近期國際石油價格回顧與預測

石洪宇

（1.中國石油集團經濟技術研究院；2.中國石油集團油氣市場模擬與價格預測重點實驗室）

1 回顧

1.1 原油：2023年12月價格震蕩下行，2024年1月先降后升

2023年12月，國際油價震蕩下行。月初，因“歐佩克+”減產力度不及預期和需求增長前景不明，國際油價連續下行。7日，WTI和布倫特原油期貨價格分別降至69.34美元/桶及74.05美元/桶。隨后，因沙特及俄羅斯敦促“歐佩克+”成員國遵守減產協議，且呼吁更多產油國加入，油價短暫反彈。11日，WTI和布倫特原油期貨價格分別升至71.32美元/桶及76.03美元/桶。中旬，因紅海發生襲擊油輪事件后引起對中東石油供應安全的擔憂，油輪改道，海上貿易和供應成本受到影響，加之美元持續走軟和國際能源署（IEA）上調2024年對石油需求增長預期，國際油價持續上漲。20日，WTI和布倫特原油期貨價格分別升至74.22美元/桶及79.7美元/桶。下旬，因安哥拉決定將退出歐佩克，引發市場對“歐佩克+”增產持續性的擔憂。22日，WTI和布倫特原油期貨價格分別跌至73.56美元/桶及79.07美元/桶；29日，因紅海局勢擔憂緩解，WTI和布倫特原油期貨價格分別跌至71.65美元/桶及77.04美元/桶。2023年12月，WTI、布倫特、阿曼原油期貨均價分別為72.12美元/桶、77.32美元/桶和76.84美元/桶，環比分別降5.95美元/桶、5.48美元/桶和6.96美元/桶。

2024年1月，國際油價先降后升，月均價環比小幅上升。1月初，胡塞武裝繼續在紅海襲擊船只，引發市場擔憂紅海和波斯灣等重要的石油運輸航道關閉，國際油價上漲。3日，WTI和布倫特原油期貨價格分別升至72.70美元/桶及78.25美元/桶。隨后，因沙特大幅下調原油官方銷售價，引發了市場對亞洲石油需求的擔憂，油價下行。8日，WTI和布倫特原油期貨價格分別跌至70.77美元/桶及76.12美元/桶。中旬，美國和英國對胡塞武裝發動空襲，中東局勢進一步惡化，國際油價震蕩上漲。16日，WTI和布倫特原油期貨價格分別升至72.40美元/桶及78.29美元/桶。隨后，因IEA預計全球需求將出現增長，疊加美國原油庫存降至低位，國際油價繼續上升。18日，WTI和布倫特原油期貨價格分別升至74.08美元/桶及79.10美元/桶。截至2024年1月18日，1月WTI、布倫特、阿曼原油期貨均價分別為72.27美元/桶、77.70美元/桶和77.59美元/桶，環比分別上升0.14美元/桶、0.38美元/桶和0.75美元/桶。

近期國際原油價格走勢見圖1。

圖1 近期國際原油價格走勢

1.2 成品油：2023年12月歐美汽油價格普遍下跌，2024年1月漲跌互現

2023年12月，歐洲鹿特丹95號無鉛汽油月均價較上月下跌5.68%，至90.99美元/桶；美國紐約93號無鉛汽油月均價較上月下跌8.20%，至105.30美元/桶。截至2024年1月18日，1月歐洲鹿特丹95號無鉛汽油月均價較上月上升2.35%，至93.13美元/桶；美國紐約93號無鉛汽油月均價較上月下跌1.51%，至104.63美元/桶。

美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至2024年1月12日，過去4周（2023年12月22日—2024年1月12日）美國成品油日均需求總量約1998.7萬桶，同比上升1.26%，較截至12月15日的過去4周（11月24日—12月15日）下降0.55%；汽油日均需求量為842.9萬桶，同比上升3.89%，較截至12月15日的過去4周下降1.66%；餾分油需求為342.8萬桶，同比下降5.59%，較截至12月15日的過去4周下降4.53%。

2 近期石油市場特點

2.1 WTI與布倫特價差2023年12月與2024年1月均環比擴大

2023年12月，WTI和布倫特原油期貨價格波動范圍分別為68.61～75.57美元/桶和73.24～81.07美元/桶。兩者價差月平均為-5.20美元/桶，環比擴大0.52美元/桶。28日兩者價差為本月最寬值-6.62美元/桶，8日兩者價差為本月最窄值-4.61美元/桶（見圖2）。

圖2 WTI與布倫特原油價差

截至2024年1月18日，1月WTI和布倫特原油期貨價格波動范圍分別為70.38～74.08美元/桶和75.89～79.10美元/桶。兩者價差月平均為-5.40美元/桶，環比擴大0.19美元/桶。16日兩者價差為本月最寬值-5.89美元/桶，5日兩者價差為本月最窄值-4.95美元/桶。

2.2 美國原油庫存減少，汽油與餾分油庫存均增加

EIA庫存報告顯示，截至2024年1月12日的一周美國原油庫存為4.2991億桶，較12月同期減少1377.1萬桶，其中庫欣庫存為3207.4萬桶，較12月同期減少39.1萬桶；汽油庫存為2.4807億桶，較12月同期增加2134.2萬桶；餾分油庫存為1.3475億桶，較12月同期增加1972.9萬桶。

2.3 2023年12月全球石油供應下降

2023年12月，世界石油供應環比下降49萬桶/日，至1.0227億桶/日，主要原因是生物燃料產量季節性下降，但尼日利亞和圭亞那原油產量大幅提升。2023年12月“歐佩克+”原油產量為4185萬桶/日，較上月增加3萬桶/日?？仆睾鸵晾实脑彤a量分別下降5萬桶/日和6萬桶/日。安哥拉從2024年1月起退出歐佩克。

2.4 2024年1月非商業凈多倉增加

截至2024年1月12日，NYMEX原油期貨合約非商業凈多持倉為16.97萬手，較前一周增加0.6萬手，較2023年12月同期增加1.81萬手，漲幅為11.93%（見圖3）。

圖3 紐約商業交易所原油期貨合約非商業凈多倉與WTI期貨價格

3 主要機構市場報告

3.1 國際能源署和美國能源信息署上調2024年石油需求增長，歐佩克維持需求增長

國際能源署上調2024年全球石油日需求18萬桶/日，同比增長124萬桶/日，日需求達到1.03億桶。美國能源信息署上調2024年全球石油日需求增長5萬桶/日，至同比增長139萬桶，日需求達到1.0246億桶。歐佩克維持上月對2024年全球石油需求的預測，全球石油日需求較2023年將增加225萬桶，達到1.04億桶。

3.2 機構下調2024年一季度油價預測

2023年12月底公布的路透調查顯示，2024年一季度布倫特原油期貨預估中值為82美元/桶，低于11月底的預估數據85美元/桶，低于對2024年二季度的預估中值82.5美元/桶；WTI原油期貨2024年一季度預估中值為78.48美元/桶，低于11月底的預估中值81美元/桶，低于對2024年二季度的預估中值79.75美元/桶。機構對2024年布倫特和WTI的預估中值分別為82.5美元/桶和79美元/桶。

3.3 基準情景預計2024年2月國際油價小幅下降

2023年12月25日后，原油盤面陷入僵持，當前主要圍繞地緣不穩定局勢和供應端短線擾動震蕩，紅海局勢發展不確定較大，供應端擾動多數是短期因素，原油盤面仍是下行壓力偏大?；鶞是榫跋?，預計紅海沖突總體相對可控，在沖突規模和范圍不大幅擴大的情況下，預計2月國際油價環比小幅下降，布倫特均價75～79美元/桶。

附表

1 國際市場主要原油現貨平均價格

單位：美元/桶

2 國際市場主要原油期貨價格

數據來源：路透社，上海國際能源交易中心

3 新加坡市場主要油品現貨平均價格

數據來源：路透社普氏報價

4 國際市場主要油品期貨價格

數據來源：路透社