以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式構建

代佳敏　鄭鳳麗　劉華瓊

摘要：針對構建核心企業供應鏈金融生態圈模式時無法有效約束中小微企業和沒有足夠利益推動的問題，以高速路產運營企業為核心構建供應鏈金融生態圈模式，分析供應鏈金融生態圈的特點及優勢，集成與核心企業高度相關的產業鏈，擴大企業經營范圍，增加企業盈利；分析生態圈內企業需求，構建符合生態圈客戶群體的金融與非金融服務，提高生態圈內企業的向心力，通過設置信用評價、資金管控、成立風險管理部門等約束生態圈內相關企業；從多角度分析供應鏈金融生態圈模式的應用價值。以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式可為核心企業構建供應鏈金融生態圈新模式、解決中小微企業融資難題提供參考。

關鍵詞：高速路產運營企業；供應鏈；生態圈；核心企業

中圖分類號：U4-9文獻標志碼：A文章編號：1672-0032（2024）01-0087-08

引用格式：代佳敏，鄭鳳麗，劉華瓊.以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式構建［J］.山東交通學院學報，2024，32（1）：87-94.

DAI Jiamin，ZHENG Fengli，LIU Huaqiong. Construction of supply chain financial eco-circle model with highway infrastructure operating enterprises as the core［J］.Journal of Shandong Jiaotong University，2024，32（1）：87-94.

0 引言

高速路產運營企業是指投資交通基礎設施及高速公路產業鏈上下游相關行業的資產型企業。近年來，資質低、無抵押、無擔保等問題阻礙中小微企業發展，高速路產企業對中小微企業無抵押的情況多采用信用貸模式，風控成本增大，投資收益減小，降低了企業的積極性。以單個核心企業構建的傳統供應鏈金融模式已不適用于當下的中小微企業融資需求現狀，開發供應鏈金融生態圈，促進中小微企業發展融資模式有重要的現實意義。

譚建等[1]、徐唯捷[2]構建以第三方物流企業為核心的供應鏈金融模式，發現第三方公司可較好地協調銀行和融資企業間的關系。宋華強[3]以Z公司為案例，從核心企業角度分析供應鏈金融模式，并驗證供應鏈金融模式的實用性。鄒洪華[4]分析江西高速提出的“采購委托-信用分享-進口開證-成本互擔”的多方協同共贏供應鏈金融模式。吳溥原[5]針對涉農中小企業資金周轉困難、融資渠道不暢的問題，以內蒙古科爾沁活體牛為案例，構建涉農中小企業動產融資模式。供應鏈金融是解決中小微企業融資難的方式之一，但目前常見的以第三方物流企業、生產制造類企業或商業銀行等為核心構建的供應鏈金融模式，均需足夠的利益推動才能實現。

為提高核心企業信用額度利用率，解決中小微企業的融資問題，本文提出以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式，通過多等級金融生態圈，分散核心企業的信用擔保風險，提高核心企業積極性，通過供應鏈金融生態圈模式聚攏周邊產業，打造產業類型豐富的生態圈金融模式，使中小微企業在生態圈內有穩定的上下游供銷支撐企業發展，有合理的融資渠道滿足企業運營，為中小微企業建立有一定抗風險能力的外在環境，保證企業生存發展。

1 供應鏈金融生態圈的內涵及特點

1.1 傳統供應鏈金融生態圈存在的問題

1）需有足夠的利益推動

傳統的供應鏈金融生態圈是以大型企業為核心開展金融業務，核心企業構建金融模式的意愿趨于倒U型關系[6]。說明以當下核心企業為主體構建供應鏈金融模式需有足夠的利益持續推動，才能保證供應鏈金融生態圈內部的穩定性。

2）融資企業向心力不足

傳統供應鏈金融生態圈的主體較復雜，包含核心企業、核心企業的上下游中小企業、金融機構、技術公司等，創建供應鏈金融生態圈的目的是實現多贏，讓眾多參與主體均能從中獲益，但核心企業與眾多融資企業及金融機構間的相互制約性較弱，生態圈中的各主體需通過不斷博弈獲取更多的利益，增加了核心企業的資金風險和信用風險[7]。

3）缺少供應鏈管理

供應鏈金融應基于供應鏈管理開展金融服務。目前我國供應鏈金融與供應鏈管理嚴重脫節，雖核心企業主業是經營實業，產業基礎龐大，可形成多樣化的生態圈，但除了對供應鏈管理有嚴格要求的電子產品和汽車等行業，其采購、生產、分銷、物流等環節均處于割裂狀態，甚至各子公司都無法協同作業。

1.2 以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈的內涵

供應鏈金融生態圈包括供應鏈金融實施主體、供應鏈金融融資方、供應鏈金融業務模式和供應鏈金融風險防控4部分[8-9]。

供應鏈金融實施主體即高速路產運營企業，是供應鏈金融生態圈的核心企業；供應鏈金融融資方，即資金需求方，以核心企業為主體，呈發射狀輻射各行業，由信用等級評價較高的企業向外延伸，形成多等級的生態產業鏈，構成相互約束、密切合作、可持續共同發展的動態金融生態圈；供應鏈金融業務模式分為金融服務與非金融服務，是供應鏈金融生態圈的基礎，融資方根據評價等級選擇所需服務模式，解決資金困局，增加企業信用水平；供應鏈金融風險防控主要為防范金融業務的風險擴散，從信用評價、資金管控、風險管理3方面保證供應鏈金融生態圈的動態穩定性，保證生態圈內企業的資金安全和信用等級良好。

1.3 以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈的特點

1）客戶群體多樣性

供應鏈金融生態圈表現為以1個或多個核心企業為軸心的產業集群[10]。以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈客戶群體結構如圖1所示。以A級高速路產運營企業為核心向外延伸，從橫向、縱向2個維度拓展基礎客戶群體，橫向吸引汽車生產制造行業、旅游管理行業、能源行業、食品加工行業、電商行業、物流運輸行業加入，根據企業的信用等級，將履約概率超過0.7的企業評為B級融資企業；縱向以B級融資企業為中心向其產業鏈上下游延伸，吸引履約概率為0.5～0.7的C級中小微企業入駐供應鏈金融生態圈，與A、B級企業產生貿易往來。通過分析發現，物流運輸行業上下游類型豐富，且多為小型物流公司和個體車主，是最典型的微型企業，為切實解決資金周轉需求，將小型物流公司和個體車主作為主要服務客戶，通過B級企業與核心企業的銜接為其提供金融與非金融服務，提高信用歷史空白客戶的信貸可得性，助力企業運營。

2）平臺依賴性

金融服務平臺是供應鏈金融生態圈的載體，也是構建生態圈金融模式的關鍵。目前高速路產運營企業已推出“暢和通”應用程序，可實現司機在高速公路通行過程中所需的實時路況查詢、通行費估算等功能，還可整合運力資源，使司機與貨物快速匹配，該應用程序的基礎功能已入駐多家中小微企業。改進“暢和通”應用程序的功能，增加金融業務板塊，融入大數據、物聯網、區塊鏈等技術，保證資金和信用流動安全性，實現金融服務線上化、數字化和自動化[11]。借助高速集團的電子不停車收費（electronic toll collection，ETC）系統的通行數據，及其他中小微型企業的交易數據、運營數據，采用數字供應鏈技術及供應鏈數字信用體系，降低供應鏈金融生態圈的交易成本和風險，幫助供應鏈金融服務平臺實現對底層中小微客戶的覆蓋。

1.4 以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式的優勢

1）資金和信用優勢

高速路產運營企業通常資金流充足，有長期穩定的上下游合作企業，供應鏈整體運營基本流暢，并有以下構建供應鏈金融生態圈模式的優勢：（1）高速路產運營企業對高速公路有控制權，可獲取車輛在高速公路上的行駛數據，精確把控融資企業貨運行程，確定該企業的實際運營情況，降低放貸風險；（2）通過收取過路費獲得現金流，為構建供應鏈金融動態資金提供條件，參與生態圈的企業還可享受減免通行費用的優惠，解決高速引車上路的難題，互惠互利，高速路產運營企業作為核心企業有足夠的動力實施供應鏈金融生態圈模式。

2）供應鏈管理優勢

高速路產運營企業以大量ETC數據為基礎構建客戶畫像，篩選優質客戶進入生態圈，從源頭降低惡意企業的進入概率。高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式將融資企業分為不同等級，等級間相互制約，B、C級企業只需對其上一級企業負責，便于核心企業進行圈內融資關系管理。供應鏈金融生態圈內上下游關聯企業眾多，能滿足供應鏈管理的靈活性需求，通過多家企業間的合作，靈活調整供應鏈的運作流程，應對隨時變化的市場環境。以高速路產運營企業充足資金流為基礎，實現各產業供應鏈的可持續發展和流程優化，縮減成本，提高效率，優化企業服務質量。

2 供應鏈金融生態圈的典型業務模式

構建滿足客戶綜合需求的服務模式是發展供應鏈金融生態圈模式的核心要求，也是吸引企業參與生態圈的重要內容之一。傳統的供應鏈金融生態圈業務模式是通過銀行將核心企業和上下游企業聯系起來，提供金融產品和服務的融資模式[12]。以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈是在原有供應鏈模式的基礎上，將整個生態圈作為整體，對通過審核的圈內企業提供金融服務。為滿足B級融資企業對穩定市場、盤活資產的需求，在信用貸的基礎上開發允許擔保業務；對C級及以下企業開發ETC通行貸、汽車買方信貸等，實現供應鏈金融業務的功能性，中小微企業可借助核心企業的信用優勢減小本身的融資難度，并利用核心企業提供的增值服務滿足企業發展需求；提出所有企業均可參與的非金融服務，核心企業深耕客戶群體，增強圈內企業對核心企業的依賴度和貢獻度。

2.1 金融業務

信用貸的典型模式為信用等級流轉服務，多級信用流轉模式如圖2所示。由圖2可知：信用額度內的B級企業間通過“通信”實現信用流轉，橫向拓展供應鏈金融生態圈業務的應用范圍，豐富供應鏈金融生態圈網絡生態；縱向延伸生態圈的深度，開展B級企業的上下游供應鏈企業業務，擴大生態圈規模。

允許擔保業務不僅服務供應鏈金融生態圈中有融資需求的中小微企業，也服務有空余信用額度的B級企業，服務流程示意圖如圖3所示。商業銀行基于供應鏈金融生態圈中各企業間長期穩定的業務來往，及參與主體間的信任關系，允許信用評價良好的B級企業為其他中小微企業擔保。在施行過程中B級企業是融資的參與方，不是資金供給方，不存在利率疊加，由商業銀行專項款項發放資金，核心企業獲取的利息需按授信比例分利給B級擔保企業，若該融資企業無法償還全部貸款時，需由B級擔保企業代為償還，以此降低銀行的資金風險。

ETC通行貸是專門提供給C級運輸型物流企業，并專項用于支付ETC運輸物流費的個人信貸服務。企業或貨車車主申請ETC通行貸后，可由貸款自動支付日常的高速通行費，每月統一結算，可緩解部分物流公司的年通行費壓力，便利貨運物流高效運轉，將金融服務受眾群體不斷擴大到所有運輸從業者，服務流程見圖4。運輸型物流企業可實現先消費后償還的模式，待通過核心企業高速路產的信用審查后，從通行費專戶劃撥資金償還ETC通行費用，該筆資金只允許支付ETC費用，不能轉為他用。

汽車買方信貸，也稱融資租賃業務，為有購車需求但無大規模抵押資產的B、C級融資企業提供服務，具體服務流程如圖5所示。以信用評估等級為依據，按物流企業的抵押和保證金的額度分次向物流企業發車。在借貸期間內，商業銀行擁有運輸車輛的所有權，融資企業享有運輸車輛的使用權。采用汽車買方信貸業務，需承租人在租賃期滿后以“名義價格”回購租賃車輛，繼續利用產品的剩余價值，避免舊設備積壓與處置給售車企業帶來的問題。

2.2 非金融服務

非金融服務是指高速路產運營企業在已建立的供應鏈金融生態圈內深挖新資源，尋求多元化合作[13]。高速路產運營企業通過與石油化工業、汽車制造業、旅游業等深入合作，向客戶提供不在高速通行服務范圍的增值服務，包括高速公路服務區設施的使用、道路安全保障、移動互聯網服務、路況信息的提供等，豐富供應鏈金融生態圈的產品和服務內容，實現多方生態互補、資源共享，達成多方位引車上路和增收創效的目的。

1）通行里程換積分服務

通行里程不僅可在金融服務中申請通行貸，有富余的企業還可將通行里程兌換成積分，實現消費升級。高速路產運營企業通過與ETC建立業務合作，搭建積分兌換云平臺，將生活繳費、休息區、餐飲、商店、加油站等服務設施引入云平臺，運用第三方支付平臺，開通掃碼支付等功能，在消費中直接扣除兌換的積分，建立高速公路全路域消費鏈。高速路產運營企業還與旅游景點、農產品銷售、汽車后市場等消費場景合作，打造全過程、一站式的互聯網平臺-出行服務會員積分服務體系。

2）道路安全保障服務

合理設定道路安全保障服務是使客戶放心通行的必要手段。高速路產運營企業主要服務于解決道路交通事故發生后路產損失的賠償問題和大型貨車出現故障的拖車收費問題。開設交通路產賠償保險項目，對信用評價良好，且通行里程較長的企業，對購買該保險的核心企業給予一定補貼，且享受特別救援服務。為杜絕出現保險公司不認可高速公路路政管理機構出具的公路路產賠償專用收據情況，在事故發生時會有高速路政管理人員視察現場，減少當事人在理賠過程中可能出現的麻煩。在該項目中也可融合事故車輛處置制度，拍賣故意或惡意遺棄的事故車輛，將拍賣所得抵押事故路產損害賠償。

3 供應鏈金融生態圈的風險防控措施與模式價值分析

3.1 風險防控措施

1）信用等級評價

信用貸業務僅憑借個人信用、收入狀況等向高速路產運營核心企業申請貸款，主要風險承擔者是核心企業，為保證核心企業的利益，可構建基于供應鏈金融生態圈特點的信用等級評價體系。該體系充分利用高速路產運營企業的數據優勢，將個人征信與ETC通行數據轉化為數字足跡信息，進行數字信貸決策?；诠溄鹑谏鷳B圈中基礎客戶群體的類型特點，依據評價指標的科學性、代表性和可得性原則構建信用等級評價體系，采用財務指標與非財務指標相結合的方式，評價需融資的企業，篩查需重點風控管理的企業，控制信用風險[14-19]。

2）資金管控

構建結算中心，實現生態圈統一算賬的管理模式。主要控制3種類型的資金鏈：一是資金池內循環資金鏈，承接融資企業與核心企業間的資金發放和回籠業務，設立資金監管專戶，控制資金使用和回籠；二是供應鏈金融生態圈內相互關聯企業間的資金流向鏈，辦理供應鏈金融生態圈內企業間資金來往結算、資金調撥、運籌，留存企業間的實際交易記錄；三是核心企業自身資金運作調動資金鏈，為供應鏈金融生態圈內企業建設具備資金清算管理功能的支付清算系統，控制支付風險和經營風險，保證企業自身流動資金充足，防止出現資金結算滯后、債務償還拖延等導致的企業資金流中斷的風險。

3）成立風險管理部門

成立供應鏈金融生態圈風險管理部門和信用評價部門，按貸前、貸中和貸后3過程分別成立風險管理小組，貸前風險管理小組承擔信用評價職責，綜合評價融資企業的合法合規性，對該企業是否符合條件做出明確判斷；貸中風險管理小組嚴格篩查貸前企業信息，開立專門賬戶控制回款，付款僅支付至金融機構指定回款賬戶；貸后管理小組，采用現場檢測和非現場檢測相結合的方式，隨時更新供應鏈金融生態圈內企業的動態信息，對貸款風險狀況做出及時判斷，提前制定應對措施。

3.2 模式價值分析

以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式是基于集成經濟理念下的產業生態圈，以生態圈內企業的良性平衡和共榮共贏為目標[20]。采用該模式可降低客戶準入門檻，壯大供應鏈金融業務的基礎客戶群體，通過供應鏈金融生態圈內企業間的多變合作，將整個生態圈捆綁為整體，降低信息成本。在風險方面，通過供應鏈金融生態圈內的多維度信息校驗，有效防范企業偽造交易記錄和財務信息等風險，還可通過生態圈內產業鏈上下游交易關系設計專項資金閉環和懲戒機制，有效防范客戶融資外用和惡意拖欠的行為。

從核心企業的價值角度分析，供應鏈金融生態圈模式具有封閉性、自償性及連續性等特點[22]，核心企業的信用能在不提高風險成本的條件下流動，同時為核心企業帶來一批中小微企業客戶群體。通過豐富的客戶群體展開生態圈內企業的多邊貿易合作，以此形成動力，推動資金在各生態鏈中流動，充分激活核心企業的現金流。多數企業間的貿易往來是重復的，基本融資方案不易發生變化，可減小核心企業開展供應鏈金融業務的風險。

從中小微企業的價值角度分析，參與供應鏈金融生態圈意味著企業擁有穩定的上下游貿易，在供應鏈金融生態圈內就能解決多數生產運作，減少企業自身尋找合作伙伴帶來的不確定性風險[23]。有融資需求的中小微企業憑借與供應鏈金融生態圈內企業間的實際交易記錄和自身信用等級評價，可向核心企業提出信用額度融資申請，享受先通行后付費的金融服務和加油優惠等非金融服務，及時解決中小微企業在經營過程中出現的融資缺口，為企業增信，減少企業融資難度。

“三去一降一補”的供給側改革政策推動下，建設行業高度集中的商業生態圈是未來發展的大方向[24]。供應鏈金融生態圈中的資金占有量將會成為競爭模式的首要指標，高速路產運營企業有充足且穩定的資金流，通過激活供應鏈金融生態圈服務，增加金融服務的資金承接率，加速資金圈內循環，最終擴展生態圈產業鏈的寬度和廣度。以高速路產運營企業為核心的供應鏈金融生態圈模式不僅擴大核心企業的合作范圍，幫助核心企業鞏固市場地位，還提升中小企業在市場中的生存率，這些應用價值表明開展該模式對行業未來的發展有積極影響。

4 結束語

本文從高速路產運營企業現有優勢出發，在供應鏈和金融生態基礎上進行創新，給眾多中小微企業提供多元化的發展模式，吸引基礎客戶群體，構建產業鏈豐富的金融生態圈，以全方位服務客戶的金融與非金融服務相結合的業務模式，凝聚生態圈內企業向心力。為保障生態圈的穩定性及核心企業的信用和資金安全，構建風險措施嚴格劃分準入標準，規范融資業務流程，減少人工風險。

金融生態圈將成為供應鏈金融未來發展方向，新模式的產生必會附帶新風險，應加強研究生態圈的準入標準，逐步優化其自動化和智能化程度，重塑信用評價體系，降低融資過程中的信息不對稱性，控制生態圈的整體風險，為構建供應鏈金融生態圈模式提供更廣闊的空間。

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Construction of supply chain financial eco-circle model with highway infrastructure operating enterprises as the core

DAI Jiamin， ZHENG Fengli， LIU Huaqiong*

Abstract：In response to the problem of ineffective constraints on small and medium-sized enterprises and insufficient incentives for them in the construction of the core enterprise supply chain financial eco-circle model， a supply chain financial eco-circle model is constructed with the core enterprise being highway infrastructure operating enterprises. The characteristics and advantages of the supply chain financial eco-circle are analyzed， the industry chain highly related to the core enterprise is integrated to expand the scope of enterprise operations and increase profitability. The demands of the enterprises within the eco-circle are analyzed， and financial and non-financial services tailored to the customer group of the eco-circle are provided to enhance the cohesion of the enterprises within the eco-circle. Constraints on the relevant enterprises within the eco-circle are imposed through credit evaluation， fund control， and the establishment of risk management departments. The application value of the supply chain financial eco-circle model is analyzed from multiple perspectives. The supply chain financial eco-circle model centered on highway infrastructure operating enterprises can provide reference for the construction of a new supply chain financial eco-circle model for core enterprises and solve the financing difficulties of small and medium-sized enterprises.

Keywords：highway infrastructure operating enterprise; supply chain; eco-circle; core enterprise

（責任編輯：趙玉真）

收稿日期：2023-06-04

第一作者簡介：代佳敏（1998—），女，內蒙古包頭人，碩士研究生，主要研究方向為交通運輸規劃與管理，E-mail：804343127@qq.com。

*通信作者簡介：劉華瓊（1979—），男，安徽巢湖人，教授，工學博士，主要研究方向為物流規劃、物流優化與電商物流協同，E-mail：lhq5983442@163.com。