市場一致預期500ml茅臺酒價格要跌

最近巽風375ml茅臺酒的上線引起了市場巨大的恐慌，500ml茅臺酒價格出現連續下跌，批價短期下跌已經超過100元至2600元附近，周一開盤后白酒股也出現了大跌，下面談談個人看法：

1、目前個人玩家在巽風上做完游戲任務后可以去專賣店提375ml茅臺酒，專賣店從廠家拿貨成本價是1384 元，賣給個人玩家是1498元，目前游戲環節幾乎是不花錢的，所以消費者真實資金成本就是1500元左右，折合成500ml的茅臺酒價格就是一瓶2000 元，相比現在500ml茅臺酒的批價有600元以上的價差，加上目前淡季需求量不大，因此500ml 茅臺酒價格下跌幾乎已經成為市場的共識。

2、100ml茅臺酒每瓶價格是399元，折算成500ml 也是2000 元左右，為什么沒引起市場恐慌呢？ 因為100ml茅臺酒無法用于政務、商務宴請和送禮場景，太小氣了，最多也就家人朋友小聚場景使用，對500ml茅臺酒無法造成明顯的殺傷力，但是375m就不一樣了，瓶子跟500ml已經很像了，是可以用于商務宴請場合的。比如原本拿兩瓶500ml茅臺酒的商務宴請，現在可以拿3 瓶375ml 茅臺酒，價格更便宜，酒的量還增加了，也不會掉面子。

3、500ml茅臺酒價格可能還要下跌至2500元附近，2500元是一個大的門檻，個人認為是能守住的，隨著茅臺酒最近幾年產量的不斷增加，公司加大直銷力度來提升業績，很大程度上壓制了市場終端價格，但茅臺酒保持其高端品牌形象需要高溢價作為支撐，且終端價格下降會明顯削弱經銷商利潤造成經銷商動力減弱，個人認為酒廠會在放量增加直銷比例和保持標桿產品500ml茅臺酒終端溢價上保持相對平衡。

4、375ml 茅臺酒和標桿產品500ml茅臺酒相似度過高，個人認為以茅臺酒廠領導的智慧，大概率后續不會大量放貨，造成左右互博的局面；退一步講，即使大量放貨，也一定會在巽風游戲環節明顯增加玩家成本，不會像現在這樣幾乎免費。

5、五糧液、瀘州老窖股價下跌幅度明顯大于貴州茅臺，市場可能擔心500ml茅臺酒價格持續下降對貴州茅臺業績不會造成影響，但是會壓制五糧液普五和國窖1573的批價上行，這明顯有些恐慌過度，畢竟500ml五糧液普五、國窖1573和茅臺酒終端市場價格差距仍在1500元以上，茅臺酒價格跌100-200元對五糧液普五、國窖1573 的影響更多是心里層面的。

（作者：柏駿同學）