外債

制度基礎，因而對外債管理提出更高要求。改革開放以來，我國逐步建立并不斷完善以提高外債資金使用效益、防范外債風險為核心的外債管理體系。2023年初，國家發展改革委發布《企業中長期外債審核登記管理辦法》，支持實體經濟發展，防范外債風險，為市場主體提供更加穩定、可預期的外債管理制度環境。適度利用外債與防范外債風險并重改革開放后的相當長一段時期內，我國金融開放側重于以外商直接投資（FDI）為基本形式利用外資，彌補國內儲蓄不足。隨著改革開放的不斷深入，利用外資的內涵

來，我國積極利用外債，推動了經濟的發展，但是由于外債管理不統一，立法不健全，不利于有效控制外債風險。本文通過采用2001-2019年的相關數據，基于因子分析法找出我國外債的風險因素，并提出一系列防范措施，希望能對維護金融體系的安全提供一定的參考價值。一、引言國際貨幣基金組織IMF、世界銀行（IBRD，World Bank）、國際清算銀行（BIS）、經濟合作與發展組織（OECD）使用的外債概念是：一國的外債，是在任何給定的時刻，該國居民與非居民之間的、已使用

善房地產企業發行外債備案登記管理，強化市場約束機制，防范房地產企業發行外債可能存在的風險，促進房地產市場平穩健康發展。按照通知，房地產企業發行外債申請備案登記時要明確以下4項要求：一是房地產企業發行外債只能用于置換未來一年內到期的中長期境外債務。二是房地產企業在外債備案登記申請材料中要列明擬置換境外債務的詳細信息，包括債務規模、期限情況、經國家發展改革委備案登記情況等，并提交《企業發行外債真實性承諾函》。三是房地產企業發行外債要加強信息披露，在募集說明書等

善房地產企業發行外債備案登記管理，強化市場約束機制，防范房地產企業發行外債可能存在的風險，促進房地產市場平穩健康發展。按照通知，房地產企業發行外債申請備案登記時要明確以下4項要求：一是房地產企業發行外債只能用于置換未來一年內到期的中長期境外債務。二是房地產企業在外債備案登記申請材料中要列明擬置換境外債務的詳細信息，包括債務規模、期限情況、經國家發展改革委備案登記情況等，并提交《企業發行外債真實性承諾函》。三是房地產企業發行外債要加強信息披露，在募集說明書等

歐亞經濟聯盟國家外債總額超過6845 億美元，比去年同期（7454 億美元）下降8.2%。其中，俄羅斯外債總額4688 億美元，同比下降9.9%，降幅最大；哈薩克斯坦外債總額1576 億美元，同比下降5.4%，其中1008 億美元為公司間債務；白俄羅斯外債總額387 億美元，同比下降2.5%；吉爾吉斯斯坦和亞美尼亞外債總額分別為83 億美元和111 億美元，同比分別上漲4%與2.6%。

月從境外母公司借外債，為期1年，因流動資金困難，目前無法償還，應如何申請辦理外債展期？需要什么材料？A： 根據《國家外匯管理局關于發布〈外債登記管理辦法〉的通知》（匯發〔2013〕19號，下稱“19號文”）的規定，應在債務到期日前至少15個工作日，持展期申請、展期合同正本、《外債簽約情況表》正本、營業執照及批準證書復印件等，到所在地外匯局辦理展期登記。外債展期應申明對應的外債編號。借款企業在展期合同簽約后15個工作日內沒有及時辦理變更登記的，需說明合理原因

毅 編輯/靖立坤外債政策釋疑文/劉毅 編輯/靖立坤Q：境內公司所借外債是否可以用于歸還境內企業間的直接借款？A：外債可用于償還企業間的委托貸款，但不得交叉幣種還款；外債結匯可用于歸還境內銀行發放的、已使用完畢的人民幣貸款或委托貸款。Q：中資企業可否借外債，如果是房地產企業呢？A：中資企業可以根據《中國人民銀行關于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關事宜的通知》（銀發〔2017〕9號）的規定，在凈資產一定比例范圍內借用外債。房地產企業不適用該通知。Q：公司對外方股

■侯迎春我國外債管理問題探討■侯迎春外債是經濟發展的“雙刃劍”，在我國經濟發展中起到過很關鍵的作用，但是目前短期外債高企，流入流出量暴漲暴跌，以及使用效益，都反映了外債管理存在的問題。本文旨在探討我國外債管理的現狀，存在的問題，國外管理的經驗和教訓，最終提出完善外債管理的建議。外債；外債規模；外債結構；外債使用；外債管理侯迎春（1964-），對外經濟貿易大學博士，山西金融職業學院副教授。（山西太原030008）改革開放的國策不僅給我國的經濟實力和綜合國力帶

SDDS)調整了外債統計口徑并對外公布全口徑外債數據，將人民幣外債納入統計，并按照簽約期限劃分中長期和短期外債。為保證數據的可比性，將2014年末外債數據相應調整為全口徑外債數據，之前年份未做調整。2.負債率是指年末外債余額與當年國內生產總值的比率；債務率是指年末外債余額與當年國際收支統計口徑的貨物與服務貿易出口收入的比率；償債率是指當年外債還本付息額(中長期外債還本付息額加上短期外債付息額)與當年國際收支統計口徑的貨物與服務貿易出口收入的比率。

哲理，尹振濤中國外債去杠桿的過程及微觀機制分析■高哲理，尹振濤本文首先對我國外債的構成、規模及期限結構進行了統計分析，概括了我國外債的結構特征和期限特征。其次，文章對2015年至2016年一季度的外債去杠桿周期中我國外債整體規模和部門結構變化特征進行了描述和分析，并著重分析了其他接受存款公司和其他部門兩類非政府部門的外債去杠桿的表現與特點。隨后，文章分析了國外利率、人民幣匯率及外貿規模變化等因素對兩類非政府部門外債去杠桿產生影響的微觀機制。最后，本文對未來

計2017年中國外債負債率為6.2%，短期外債占外債的比重為55.5%。2015-2016年，中國外債余額結束了過去十幾年的增長態勢，外債規模特別是短期外債規模逐步下降。2001-2014年，中國外債余額和短期外債余額規模的年平均增長率分別為12.1%和17.5%。在當前這個時間節點，對外債情況進行監測和預測，能夠加深對中國財政外部壓力情況的了解，也便于“十三五”時期的調整與監控。目前中國對外債的定義為：境內機構對非居民承擔的以人民幣或外幣表示的債務，其中

良 編輯/靖立坤外債相關政策問答文/胥良 編輯/靖立坤Q：境內某外資企業與境外銀團簽訂了借款合同，除利息之外，通常還有哪些費用是可以支付的，如何辦理付匯手續？A：國際銀團貸款是由包括牽頭行、參與行、代理行等若干家銀行組成的銀團，按相同條件將資金貸給某一借款人的行為。銀團貸款的費用通常有管理費、代理費、雜費（或稱前期費）和承擔費等。國際銀行貸款的期限由寬限期和償還期兩部分組成。在寬限期內，借款人提取貸款資金使用，無須償還本金，只需支付利息。根據《外債登記管理

設資金不足問題，外債成為中國經濟建設的重要資金來源。但外債存在一定的風險性，并影響著經濟的發展，因此只有在對中國外債風險狀況進行綜合分析，才能對癥下藥，解決外債中存在的實際問題，最終促進我國經濟的良好發展。一、中國外債的規模風險改革開放至2015年，隨著國民經濟的高速發展，我國利用外債的規模也在不斷擴大。1992年我國的外債余額僅為693.2億美元，到2014年達到歷史最高值17799億美元，2015年外債余額有所下降為14162億美元。影響我國外債余額下

審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系。隨著我國經濟對外開放和市場化程度持續提升，特別是資本項目可兌換不斷推進，構建宏觀審慎框架下的外債和資本流動管理體系，防范跨境資金流動風險成為當前的一項重要工作內容?！娟P鍵詞】外債管理 資本項目一、我國外債管理現狀（1）外債管理呈現多頭化。長期以來，我國對外債實行規?？刂?、多部門分工監管的管理模式。發改委負責制定國家借用外債計劃，確定外債總規模和結構調控指標，財政部負責主權外債的簽約和使用，人民銀行負責人民幣外債的管理

253000）?外債本外幣管理的差異性、負面影響及其應對◎ 張家緒（中國人民銀行德州市中心支行，德州253000）[摘要]當前形勢下，人民幣外債與外幣外債在統計口徑、管理方式、監管程度等方面存在諸多差異，影響了我國外債管理的整體效率。本文在對比分析人民幣外債與外幣外債管理差異的基礎上，指出了由此帶來的負面影響，并提出下一步完善外債管理的幾點建議。[關鍵詞]外債本外幣差異負面影響應對隨著跨境人民幣結算規模的不斷擴大，境內企業的人民幣外債需求也不斷增長。人民幣

群為進一步強化外債統計監測，2013年5月，外匯局發布實施了《關于發布＜外債登記管理辦法＞的通知》（以下簡稱《通知》）。該《通知》明確了外匯局外債全口徑統計監測職能，同時也新開發了資本項目信息系統作為統計監測平臺，為外匯局開展外債統計監測和分析提供了一定的信息基礎。但是，由于外匯管理改革的不斷推進，外債管理方式的不斷變化，外債風險和預警管理問題仍日益凸顯，現有的外債統計監測的思路和方法亟待重構優化也愈加迫切。一、當前我國外債統計監測存在的缺陷（一）外債統

發展過程中，希望外債宏觀管理試點規則能夠進一步優化、深入，成為我國人民幣國際化的小窗口，成為企業融資發展的大舞臺2003年1月，外匯局下發了首個《外債管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）。時隔10年之后的2013年5月，發布了《外債登記管理辦法》（下稱《管理辦法》）、《外債登記管理操作指引》（下稱《指引》）等外債管理新規，對外債的審批、條件、額度規模及用途等做出了非常詳實的規定。而本次外匯管理局推出的外債宏觀審慎管理試點，在一定程度上突破了區外現有外債管理的

編輯/王莉中國外債統計監測系統的建立文/唐思寧 編輯/王莉經過近三十年的努力，一個更加完善和現代化的外債統計監測系統正在高效運行。新中國成立初期，為恢復和發展經濟，我國曾在五十年代從前蘇聯借入了74億舊盧布的貸款，并在1965年前全部還清。當時我國成了既無外債、又無內債的國家。黨的十一屆三中全會后，在對外開放和對內搞活經濟政策的指導下，我國在利用外資方面取得了重大進展與成績。隨著對外開放的深入，外債規模逐漸擴大，債務類型也日趨多元化。在這些債務中，既有相

130051）外債宏觀審慎監管的具體方法和實施路徑桑 博（國家外匯管理局吉林省分局，吉林長春 130051）隨著資本項目可兌換進程的推進，資本項下各類業務的政策限制越來越少，而由于外債的形式和特點使資金流入流出基本不受限制，因此跨境資金通過外債形式進出成為目前乃至今后的風險點，而且目前的外債管理存在一些問題和局限性。目前宏觀審慎監管已成為我國宏觀調控和維護金融系統穩定的工具，防范金融系統性風險的手段，外債管理在新形勢下應用新的監管手段是大勢之趨。外債；宏

）國際金融與貿易外債管理的國際經驗與啟示孟 夏（中國人民銀行長春中心支行，吉林長春 130051）本文研究了發達經濟體（美、歐、澳、韓）和發展中經濟體（俄、?。┑?span class="hl">外債發展歷史和外債管理實踐，并基于外債管理的國際經驗提供可行性建議，旨在為加快推進我國的外債管理體制改革提供有益借鑒。外債管理；國際經驗；啟示1979年之前，我國奉行的是無外債原則，我們既不借外債，也不接受外國投資。改革開放以后，吸收外資、拓寬對外籌資渠道成為我國對外開放的重要內容，外債規模從無到

態勢，這種情況對外債利用有何影響?湖南省外債業務基本情況湖南省外債業務總體情況。截至2007年9月，湖南省外債余額增幅為大于10％。其中：中長期外債余額增幅約8％；短期外債余額增幅約50％。直接外債余額增幅大于28％；外債轉貸款增幅大于10％。2007年湖南省外債總規模迅速上升，特別是短期外債增長幅度接近50％，分析原因有多方面，如經濟增長，利率上調等，人民幣升值也應該是重要影響因素之一。人民幣升值對外債業務的具體影響其一，境外投資者在預期人民幣將持續升值

04年年末，短期外債占到中國全部外債的45.63％，已高于國際公認的40%的警戒線。如何合理安排債務的期限結構，成為中國目前面臨的一個重要問題。長短期外債比例的均衡配置，才是理想的外債期限結構。20世紀70年代，外債逐漸成為發展中國家經濟振興的一項重要工具，國際借款達到了一個鼎盛時期。發展中國家借入巨額外國資本來發展本國經濟，在全球范圍內營造了一片經濟飛速發展的繁榮局面。巴西、韓國、東南亞各國就是大量借入外債用于發展本國經濟，創造了“巴西奇跡”、“漢江奇跡