2010年A市場年終盤點

彭娟

2010年是宏觀經濟政策在“保增長”和“調結構”兩個目標之間努力尋求平衡的一年，但不同時期出現T政策信號變化及經濟預期的調整。與此同時，全球經濟的復蘇及反復，并伴隨著各國政策選擇上的不同取向，最終導致了今年以來市場的震蕩和波動。

2010年，A股再一次讓人大跌眼鏡：大盤指數不僅沒有走到之前機構預測的4300～4700點的“天花板”，還—度下探2300點附近。跌宕起伏的市場常讓人有霧里看花之感。因此，記者采訪了國元證券福州五一南路營業部營銷總監陳勇和華安基金首席策略分析師王艷，通過二位專家的點評和記者的整理，對今年的A股市場做—個回顧，點評熱點板塊，盤點影響市場的大事，以饗讀者。

大盤走出“四部曲”

今年市場的走勢，與基本面和政策面變化，以及流動性預期的調整有相當大的關系。2010年是宏觀經濟政策在“保增長”和“調結構”兩個目標之間努力尋求平衡的一年，但不同時期出現了政策信號變化及經濟預期的調整。與此同時，全球經濟的復蘇及反復，并伴隨著各國政策選擇上的不同取向，最終導致了今年以來市場的震蕩和波動。

從盤面上看，今年指數在2300—3300點之間波動，漲幅不大，但是個股活躍，板塊輪動明顯，中小盤題材股成為炒作的熱點。至于市場的具體走勢，我們可以從以下四個階段一窺究竟：

第一階段，從年初到4月中旬。在通脹壓力和房地產泡沫膨脹壓力下，宏觀調控措施逐步加碼，股市也相應區間震蕩。這一階段，由于高送配的題材被炒作，創業板的走勢可圈可點。在經歷2月初的下跌之后，創業板的個股股價平均漲幅在50％以上，其中神州泰岳(300002)的股價翻了一倍。

第二階段，從4月中旬到7月初。以“史上最嚴厲”的房地產調控政策出臺為標志，再加上存款準備金率上調等緊縮手段，市場進入單邊下跌的階段，并于7月2日探底2319.74點。下跌的初期主要是大盤周期性行業，但到6月下旬，中小板尤其是創業板股票也轉為大幅下挫。這一階段，指數跌幅達30％，個股也普遍下跌，腰斬的個股在40％以上。當然跌幅最大的是地產股，地產指數跌幅達到31％。

第三階段，從7月初到11月11日。在短端市場資金利率快速下跌的背景下，前期跌幅很大的周期性行業股票出現了一波快速上漲。尤其是10月之后，在全球市場量化寬松貨幣政策的刺激下，國內外股市聯袂走強，市場上行呈現加速特征，在一個月內，上證和深證指數上漲了20％。

從7月到9月，個股普遍反彈，其中“區域振興規劃”概念受到熱捧，西藏、新疆板塊明顯走強；從10月8日到11月11日，市場“煤飛色舞”，有色和煤炭板塊表現良好，其中，廈門鎢業(600549)上漲77.9％，國陽新能漲105％(600348)。

第四階段，11月中旬至年底。伴隨著宏觀緊縮的預期越來越強烈，尤其在通脹形勢嚴峻、政策重心很可能已經由“保增長”轉向“控通脹”的背景下，市場做多熱情已逐漸步入理智，震蕩波動加劇，市場重回震蕩和修復格局。

從11月12日至11月23日，短短10天內，個股已經普遍下跌10％，上證指數跌13％。但是創業板明顯強于大盤，逆市上漲4％。

熱點板塊點評

今年雖然指數漲幅不大，但是押中板塊的投資者卻也能在市場上賺到錢。今年的板塊輪動效應比較明顯，先后上漲的有：創業板、鋰電池、稀土、有色、煤炭、券商、節能環保、稀土永磁等板塊。

創業板：行情出現在今年年初。該板塊上漲主要是因為今年出現幾次解禁浪潮，盡管每次解禁都會提前反應，但是下跌之后有反彈的需要；另外創業板的業績高成長、高送配的題材也被市場炒作。預計年末還有一波行情。

鋰電池：鋰電池主要運用于新能源汽車，本身又屬于新材料，因此明顯受益于新興產業的推動計劃。該板塊在7～9月出現一輪行情，個股平均上漲60％以上，其中德賽電池(000049)漲幅達82％。

節能環保：這個板塊屬于“慢?！毙星?，盡管大盤跌宕起伏，但是節能環保板塊卻緩慢上漲，走勢相對獨立。盡管今年以來，上證和深證指數跌10％，但是節能環保板塊的個股平均漲幅在30％左右，某些個股上漲50％。該板塊受益于新興產業規劃和國家的減排規劃，中長期看好。

有色、煤炭：7月以來的行情中，有色和煤炭板塊的表現十分搶鏡，平均漲幅在50％以上，投資者也形象地把它稱之為“煤飛色舞”。有色受益于通脹預期下國際大宗商品價格的上漲，煤炭則在今年秋冬換季時的“千年極寒”的輿論炒作中受益匪淺，煤價上調也起了推波助瀾的作用?！坝猩饘俸忻禾慷紝儆诓豢稍偕Y源，它的稀缺性決定了它的價值?！标愑抡f。他建議關注國家戰略收儲的十種金屬品種，如：錫、鉬、鎢等稀缺金屬。

券商：該板塊與大盤的聯動性較強，基本上與大盤同步行情。它的行情啟動于10月“雙節”后，漲幅一度達到50％以上，但是11月又隨著大盤下跌而快速下跌，目前基本回到行情啟動點。長期來看，傭金管理辦法對券商板塊是+利好，但是大盤的走勢對它仍有重要影響。

2010年大事記

在今年股市，照例有一些標志性的事件對A股運行產生了重大的影響，有一些甚至扭轉了市場的走勢；還有一些事件性的話題對A股市場的中長期發展或多或少存在一些預示性的含義及影響。在此我們不妨——回顧。

世博會：對世博會的炒作從去年就開始了，但是高潮出現在今年4月。雖然此前市場預測市場會有一輪“后世博效應”，但是行隋還是在世博開幕前就基本結束了。受益于世博會的主要是上海本地小盤股，較為引人注目的是東方明珠(600832)、錦江股份(600754)、陸家嘴(600663)，基本上都是當地“衣、食、住、購、行”中的龍頭企業。

股指期貨和融資融券推出：為中國資本市場帶來新的活力，同時也標志著中國資本市場的成熟和完善。但是由于兩者的“雙刃劍”作用，在推出前，每次政府發布確定性的消息都會導致股市下跌；在股指期貨剛剛推出之后，對市場的“示范效應”也非常顯著，在4月的大跌中就起到了領跌的作用。但是，現在這種效應已經不太明顯了。

房地產調控新政：這是對今年市場走勢影響最大的事件之一，其中，4月19日國務院房地產調控劍指炒房和投機性購房，當天股市跌4.79％，跌破3000點點位，并且開啟一輪深幅下跌。由于地產與金融密切聯系，并且直接影響建筑、水泥、鋼材、裝修等相關行業，于是帶動大盤藍籌股下跌，嚴重拖累指數。此后，陸續出臺的地產調控政策保持了一個“高壓”態勢，也制約著指數的上行。目前看來，房地產市場的價格沒有明顯下降，而政府一再表態不會放松調控，因此未來是否會出臺進一步的調控