中小企業融資難及其對策研究

[摘要]改革開放以來，隨著市場經濟的持續發展，中小企業在推動經濟快速增長、增加就業、創新技術等方面發揮著越來越重要的作用，其發展為經濟和社會的穩定奠定了重要的基礎。但是融資問題一直是制約中小企業發展的重要因素之一，融資難已經成為中小企業發展的“瓶頸”。因此，通過加強和完善中小企業自身建設，加快中小企業信用擔保體系建設，拓展中小企業融資渠道，發展中小金融機構，加大政府對中小企業融資政策扶持力度成為從根本上解決中小企業融資難問題的有效途徑。

[關鍵詞]中小企業融資對策研究

中小企業是國民經濟的重要組成部分，根據國家工商總局的統計，截至2009年9月底，全國工商登記企業1030萬戶(不含3130萬個體工商戶)，按現行中小企業劃分標準測算，中小企業達1023.1萬戶，超過企業總戶數的99%。目前，中小企業創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右，繳稅額為國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮就業崗位。一系列數據表明中小企業已經成為我國國民經濟和社會發展中一支非常重要的力量，其對推動我國經濟的增長、緩解就業壓力、推動技術創新、保持社會的穩定等方面發揮著重要的作用。但是伴隨著中小企業的蓬勃發展，融資困境嚴重阻礙著我國中小企業的發展，資金短缺、融資困難問題始終無法得到解決，為了保持中小企業的健康持續發展，需要政府、金融機構和企業共同努力。

一、我國中小企業的融資現狀

2011年5月，我國開展了針對中小企業融資現狀情況的調查，此次調查內容主要涉及中小企業資金缺口、民間借貸實際利率、因資金鏈斷裂而倒閉的中小企業戶數等十幾項，調查顯示結果表明，中小企業普遍存在融資困難，已經影響了其可持續發展。

（1）內源融資現狀

內源融資是指企業不斷將自己的儲蓄（留存收益和折舊）轉化為投資的過程。目前我國中小企業的規模小，組織結構較為簡單，經營風險大，從外源融資渠道獲得資金的難度大，即企業的運營主要依靠內源融資來支持，從表一的數據可以看出，在近幾年里，自籌和其他資金在全社會固定資產投資中的比重超過了70%，說明中小企業的日常經營性資金高度依賴內部集資。由于中小企業傳統的家族式管理的弊端以及缺乏長期經營的思想，很少從企業長遠發展考慮留取盈利來彌補將來資金的不足，還有的中小企業經營處于虧損狀態，自我積累能力低，根本無利可分，無利可留，也就談不上有所積累。

表一2006年至2009年全社會固定資產投資資金來源總額（億元）和比例（%）

注：數據來源于《中國統計年鑒—2010》

（2）外源融資現狀

1.直接融資不暢

直接融資是指以股票和債券形式公開向社會籌集資金的權益融資渠道。但是我國資本市場還不完善，對中小企業而言，為其提供融資的資本市場很少，難以通過直接融資渠道來獲得資金。一是作為企業發行股票上市的滬深交易所設置了很高的門檻,使得大量中小企業被拒于我國證券市場之外。雖然目前我國創立了全國性二板市場，但是仍然對中小企業的進入設置了較高的門檻，只能解決極少數高新科技中小企業融資問題。二是我國債券的發行是由政府部門確定每年的發行計劃，發行實行“規?？刂?、集中管理、分級審批”的辦法，且發行辦法規定發行債券的有限責任公司凈資產不低于6000萬人民幣，股份有限公司的凈資產不低于3000萬人民幣，這一系列條件限制了中小企業進入債券市場融資。

2.間接融資受限

間接融資主要是指通過銀行貸款和商業信貸而取得各種短期和中長期債務融資。中小企業在進行債務融資時，一般選擇商業銀行進行貸款，但是商業銀行以盈利為目的，而中小企業由于規模小，在發展的導入期盈利能力低，以及資產抵押能力較弱和擔保體系少等因素制約，使商業銀行的審查監督成本和潛在利益嚴重不對稱，因此商業銀行一直以來服務于大型企業，對中小企業的資金支持力度較低，從而大大降低了對中小企業貸款方面的積極性。

3.民間借貸不規范

民間借貸在一些地方逐漸合法化，其主要存在于私人與私人、私人與民營企業主之間，民間借貸由于其自發性和不規范易引起經濟糾紛，且其高利率也加劇了中小企業的生產經營難度，會給中小企業的發展造成一些不利影響，給社會帶來不穩定的因素。

二、中小企業融資難的原因分析

（1）中小企業信用程度低，資信較差

我國中小企業的信用狀況較差是導致其融資難的一個主要原因。我國大多數中小企業財務制度不健全，內部管理不規范。據調查，我國50%以上的中小企業財務管理不健全，60%以上的中小企業信用等級都是3B或者3B以下。安全性、流動性、收益性是銀行的首要目標，但是由于中小企業提供的數據往往不真實，經不起推敲，使得銀行等金融機構在對中小企業進行資信評估和授信審核時，銀行處于信息弱勢，而中小企業處于信息優勢，導致對中小企業的生產經營和財務狀況難以掌握，銀行為了降低壞賬率，通常將貸款提供給信息透明度較高的大企業，而不會給信息透明度較低的小企業提供貸款。還有部分中小企業信用程度低，對于銀行貸款沒有很強的償還意愿，也是銀行向中小企業貸款意愿不強的原因之一。

（2）抵押擔保體制不完善

銀行向中小企業提供信貸時為了減少風險，對企業發放貸款的依據主要是根據企業的可抵押擔保的資產規模，中小企業的自由資金少，規模不大，其廠房設備大多是租賃而來的，和大企業相比中小企業自己擁有的固定資產比例較低，并且我國的宅基地使用權和農村土地承包經營權也不能作為有效抵押財產，即使以資產抵押向銀行貸款額度也十分有限，銀行從自身利益出發，不愿也不敢向中小企業投放過多信貸資金，致使中小企業難以獲得銀行的資金支持。再者，中小企業的信譽訂單和知識產權也得不到銀行的認可，盡管我國政府已設立了中小企業融資的信用擔保機構，但是由于中小企業本身經營規模小，資產負債率較高，資金投入不足等現狀導致了有實力的擔保機構避而遠之。

（3）資本市場不到位，直接融資受制約

在我國，股票市場側重服務國有大中型企業，而受經濟發展水平的限制，中小企業的上市規模和投資回報還達不到證券管理所的要求，導致主板市場不能滿足中小企業的融資需求，從發行債券的政策導向和法律法規上看，中小企業也很難通過發行債券而獲得資金。

（4）中小企業發展服務的金融機構缺乏

中小企業已成為我國國民經濟的中流砥柱，但是除了一些股份制商業銀行、城市信用社和農村信用社外，為中小企業服務的金融機構極其缺少且能力不足，難以發揮他們在解決中小企業資金短缺中的骨干作用。雖然國家要求四大國有商業銀行在其內部建立中小企業信貸部,以擴大對民營中小企業的信貸支持,但是由于兩者信息不對稱，國有商業銀行表現出偏好國有大型企業的特點, 以致這項政策的效果不是很好。

（5）政府對中小企業的支持力度不夠

近幾年來，國家雖然頒布了《中小企業促進法》、《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》等，但是對于融資的相關法律法規還不是很完善，支持中小企業發展較為完善的金融政策體系還未形成,政策扶持體系不健全，致使中小企業的融資和貸款仍然受到了束縛和影響。雖然各級增加了財政補貼以促進中小企業的發展，但是這種補貼資金仍然無法滿足中小企業的需求，稅收優惠太少，貸款援助也有限，使中小企業的融資難度加大。此外，還缺乏強有力的專門負責中小企業發展的管理機構，使得許多原本有效的政策無法落到實處。

三、中小企業融資難的對策建議

（1）中小企業加強和完善自身建設，強化誠信意識，提高自身的融資能力

中小企業要想獲得銀行的支持和信任，就必須提高認識，健全財務制度，提高管理水平，規范經營，自我約束，提高財務信息的客觀真實性，加強會計基礎管理工作，提高會計核算水平，確保企業的各項經濟業務和財務收支符合法律和相關法規的要求，保證企業財務信息的真實性和合法性，增強財務信息的透明度，以緩解中小企業的貸款難題；中小企業的信用低，也是導致其融資難的一個主要原因，因此中小企業強化誠信意識，增強誠信觀念，樹立信用意識，培養企業的信用體系,以降低信貸風險。

（2）加快中小企業信用擔保體系建設

政府應加大資金支持力度，設立支持中小企業信用擔保體系建設的專項資金，成立以中小企業為基本對象實施信用保證的專門政策性金融機構，為中小企業對金融機構的貸款做擔保，提高中小企業的信用力，為企業順利融資創造條件。再者,為保證中小企業信用擔保的健康發展，應建立健全中小企業擔保機構的風險防范、控制機制，并確定擔保機構的監管部門，以有效防范行業風險。

（3）拓展中小企業融資渠道，規范直接融資體制

應加快完善我國的資本市場結構，積極發展場外交易市場，使目前的股份代辦轉讓系統發揮“孵化器”功能，培育具有良好發展前景的中小企業，通過合作、合資、產權出讓等方式,增加中小企業的自有資本,提高其融資能力。積極培育和發展債券融資市場，理順債券發行審核體制，轉變傳統的多家審批管理的債券體制,逐步放松規模限制，建立起真正由市場發行、交易和依法管理的發債機制,有計劃地提高債券融資在資本市場融資總量中的比重,讓中小企業平等的進入市場發債融資。

（4）加大政府對中小企業融資政策扶持

政府應完善對中小企業的財稅支持政策，通過稅收優惠和財政補貼、貸款援助等方式給予資金上的支持，增加企業資金，提高企業競爭力，幫助企業解決資金匱乏等困難。在稅收優惠方面通過降低稅率、減免稅收等措施減輕稅收負擔，在財政補貼方面通過鼓勵中小企業吸納就業、促進科技進步和鼓勵出口等方式給予財政援助，而在貸款援助方面如提供貸款擔保、貸款貼息及政府直接的優惠貸款等等；建立健全中小企業融資服務體系，政府可以利用其職權規范市場體系，設立專門機構保障及監督企業借貸，對企業借貸實行優獎劣罰，維護市場秩序；提供政策支持，制定中小企業中長期發展規劃和年度發展計劃，提供良好的產業發展宏觀指導，盡量降低政府擴張和緊縮宏觀經濟政策對中小企業的不利影響，支持中小企業的穩定健康發展；

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作者簡介：潘九軍（1980—），男，甘肅.古浪人，畢業于河南大學經濟學院，現工作于中國人民銀行嘉峪關市中心支行。