本刊評析：六月或成市場節奏轉折月

6月是A股歷史上的風險爆發月，無論是2008年6月、還是去年6月的錢荒，都對應著個股的大幅調整。但今年“6月劫”恐難再現。

5月匯豐制造業PMI大幅回升，創5個月新高，配合銀行同業127號文對于同業業務的治理，未來無風險利率下降的預期得以強化，年初以來制約市場的幾大壓力出現好轉。A股6月份整體風險有限，滬深股市有望由抵抗下跌過渡到震蕩反彈階段，6月或成為市場運行節奏的轉折月。

未來階段A股最大的風險在于結構型風險，主要集中在業績和成長性被證偽的小盤股中。權重股受益于悲觀預期的出清，有一定估值修復的要求，主要集中在金融、地產等上，但上漲幅度有限。主題投資仍是最好的標的，近期信息安全、金融安全等主題出現獨立行情，未來芯片國產化、醫療器械、節能環保等符合短期政策導向的行業仍值得關注。endprint