資本市場發展對我國高新技術產業出口產品升級的影響研究

周亮

摘要：高技術產業的發展對資本市場的發展有較強的敏感度，本文主要研究資本市場發展對高新技術產業出口產品升級的作用機制，并提出促進中國高技術產業出口產品升級的政策建議。

關鍵詞：資本市場；高新技術產業；產品升級

一、引言

隨著經濟的快速發展，全球已經進入了飛速發展的信息化時代，在這樣一個對信息技術有著大量需求的時代，高技術產品也逐漸受到人們的青睞。高技術產業又可以稱為高新技術產業，是指用當代尖端技術生產高技術產品的產業群。具有研究開發投入高、研究開發人員比重大、高技術產業發展快、對其它產業的滲透能力強的特點?；诟呒夹g產業對研發創新的依賴性強的特點，高技術產業也是高風險產業，在傳統資本市場的背景下高風險的產業要想獲得融資受到了一定的限制，所以高技術產業的發展對資本市場的發展有較強的敏感度。

本文主要分析了資本市場發展對產品升級的作用機制，期望找到高技術產業出口產品升級的推動因因素，對癥下藥進一步推動產品升級。

二、資本市場發展對產品升級的作用機制

資本市場之所以在中國的經濟發展過程中扮演著重要的角色，對促進高技術產業出口產品升級有著重大關聯性。

資本形成要經過兩個階段：第一個階段，收入—儲蓄。儲蓄資本的形成是資本形成的基礎。收入主體大體可以分為三類，居民、企業和政府。國民收入以按勞分配為主體，多種分配方式并存，效率優先、兼顧公平的原則將收入分配到以上幾種收入主體手中。收入主體拿到這些資金扣除已消費的那一部分之后，就會有一部分剩余的儲蓄。這樣一個過程就是儲蓄資本形成。資本市場可以通過自身最原始的籌集資本的功能，以最快的效率實現資本的大規模集聚。這樣資金有利于流向急需資金的部門，滿足對一些有技術創新產品的生產，如高技術產業產品。第二個階段，儲蓄—投資。儲蓄到投資在經濟學里面被稱為“驚險的一跳”。儲蓄到投資才是資本形成的關鍵階段。這里的資金流向其實就是從儲蓄者—投資者—生產者，資本只有經過這“驚險的一跳”，才能真正實現其價值的增值，如果沒有將儲蓄轉化為投資這個過程，資金只能以最原始的形態保存，并且很容易縮水。一旦經過投資，通過金融工具在資本市場的流動，將資本投入那些優質的資金使用者手中，這樣才能實現資本的最大價值。

高技術產業的形成可以分為四個階段：種子期、創建期、成長期、成熟期。高技術產業在這四個階段對資金都有著大量的需求，而高技術產業的核心就是高新技術的研發。研發高新技術自身就是一個充滿不確定性，有較大風險的過程。研發、生產再將產品投入市場之后還要面臨不被消費者所接受的銷售風險?；诟呒夹g產業這樣一系列的高風險導致融資渠道狹窄。一般的融資渠道有兩種，政府財政支持和資本市場融資。政府財政支持的條件嚴格、門檻高，對于高技術產業而言比較難從這個階段獲得資金支持，尤其對于一些中小高技術企業。所以高技術企業的主要融資渠道來源于資本市場，有了資本市場的資金支持，有利于開發新技術、研發更具有技術復雜度的產品，實現產品升級。

三、政策建議

資本市場發展對我國高技術產業出口產品技術復雜度的提升有著正向的作用，這對于中國高技術行業經濟的發展和對外貿易方式的轉型有著非常重大的意義。為進一步進中國高技術產業出口產品的升級，我們可以從以下幾個方面著手：

（一）完善資本市場體系，拓寬融資渠道

資本市場的發展是要以金融多元化為前提的，加強對中小非銀行金融機構的建設，有利于高技術企業在最快的時間內解決資金需求，同時，針對高技術企業融資過程中逆向選擇的現象，金融多元化降低高技術企業融資成本，提高融資效率。一方面，地方性非銀行中小金融機構規模小，內部結構簡單，操作性靈活，對當地市場較熟悉，能夠迅速收集需要融資企業的相關信息，以最快的速度發放貸款，提高了融資效率，加快了企業資金周轉速度。另一方面，地方性的中小非銀行金融企業獲取企業信息具有便捷性，有利于降低融資過程中的成本，同時由于對貸款企業的掌控性很強，也降低了融資風險。

（二）加大對人力資源的投入和培養方式的轉變

培養高技術人才，通過自主創新的途徑提升產品技術含量這是產品升級的根本之道。所以要加強對高技術人才的投入，注重高技術人才的引進和培養，一方面可以增強自主創新能力。另一方面，高技術人才的培育有利于外商直接投資過程中技術的學習與吸收，增強對外商直接投資技術外溢的吸收效率，有利于將知識高效轉化為生產力，從而提升高技術產業出口產品技術復雜度。

（三）完善無形資產評估體系

高技術產業之所以融資困難主要原因在于其無形資產占比重大，無形資產價值的不確定性也導致了風險的增加，因此金融機構在放貸款時風險評估工作較困難。所以完善無形資產評估體系，加強知識產權保護制度，制定和頒布針對保護高技術產業投資的法律，例如《風險投資法》，為高技術企業拓寬融資渠道，吸收FDI技術外溢提供良好的政策環境。（作者單位：湘潭大學商學院）

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