國資國企混合所有制改革的若干思考

鄔躍舟

[摘 要]混合所有制改革是新一輪改革的重點。文章首先從政策、經濟等外部環境因素和國企內部因素兩方面，討論了國企混合所有制改革對國民經濟的重要貢獻，論述了混合所有制改革的方法與途徑。在此基礎上，對改革過程中的重點問題與風險點進行了提示。為新一輪國資國企混合所有制改革工作奠定了理論基礎。

[關鍵詞]國資國企；混合所有制；改革

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.33.218

國企開展混合所有制改革，在我國并非一個全新概念。過去混合所有制改革推進的過程中，我們取得成就的同時，也出現了一些問題。一是在經營方面，國有企業混合所有制改革后，來自民營企業的管理者、投資人的經營理念與管理方法，與原有企業存在著差異甚至矛盾，混合所有制改革后往往經歷較長的陣痛期；二是在市場方面，市場化機制缺失。國企過去的行政因素仍會干擾混合所有制的運營，各類投資、經營決策缺乏市場化運作，導致企業仍然缺乏活力、效率較低；三是股權結構方面，盡快進行了混合所有制改革，國有資本仍然以絕對優勢控制著企業的經營，在企業內部，多元股權的制衡機制并未真正形成。

1 國資國企混合所有制改革的方法

從所有權角度對國企進行混合所有制改革分析，混合所有制改革包括聯合投資、增資擴股、公開上市、股票流轉或資產轉讓、員工持股等方法。

一是通過國有企業兼并重組，鼓勵非公有資本控股。國有企業可改制重組，通過產權交易市場、證券市場、引入非公有投資主體，也可聯合重組，以戰略聯盟、合資合作的方式引入各類投資主體，以此實現混合所有制。以東風汽車公司為例，作為一家國企，引入豐田、日產、沃爾沃等汽車品牌，通過戰略聯盟成立合資公司，就是混合所有制改革的一種應用。用兼并重組的方式，實現混合所有制改革的成本較低。而對于非公有資本來說，不僅能以貨幣資本、實物資本出資，知識產權資產、土地所有權等也可出資。

二是國有企業經過股份制改革后，公開上市交易。對于已具備上市條件或某些核心業務已具備上市條件的企業，要加快在資本市場的上市步伐。鼓勵非公有資本通過股權交易市場買入股票，以此發展混合所有制。與兼并重組比較，公開上市對企業的信息披露提出了更高要求，國有企業上市后，需要向投資者出具真實、有效的經營數據，接受投資者監督。

三是在國有企業內部實行股權激勵計劃，探索員工持股，推進混合所有制改革。即對于國企內的管理團隊、技術骨干等，可通過知識、技術、管理等要素，實施股權激勵。國企實行股權激勵，優點在于可以激發員工的主觀能動性，但激發的同時，還需要必要可行的約束機制相配合。

我們還應看到，確定了實施路徑，要實現國企混合所有制改革，其他領域的改革配合支撐也必須跟上。一是加快建立國有企業實行現代企業管理制度，包括減少政府部門對國有企業的行政干預、企業架構按照現代治理體系規范管理、充分發揮董事會及監事會管理層的職責分工、建立以價值為導向的激勵約束機制等；二是拓展民營資本發展空間，接納民營資本在國有企業中參股或控股，將優質資源與民營企業共享，推進公共服務和社會事業向民營資本開放等；三是完善產權交易機制，資本市場必須具備公開、開放、流動的屬性，資本、土地等要素市場改革需推進，各類產權需能夠自由流動。

2 混合所有制改革需注意的風險點

一是混合所有制改革的范圍問題。從時間上來看，在混合所有制改革的推進上，不能一窩蜂，要遵循經濟發展規律推進。正如前述國有企業公開上市這一混合所有制改革方式，如果企業不具備上市條件而先推行混合所有制改革，會造成企業管理混亂，反而不能達到混合所有制改革的目的。從領域來看，對于國民經濟重要領域，例如重要公共服務、國防軍工產業等國企，不同于競爭性國企，這些領域更適宜國有方式運作。

二是混合所有制企業中的持股比例問題。一方面，國有資本和其他非公有資本比例的問題，國有比例是否越多越好，國有資本要實現多少控制權，非公有資本持股多少才有利于發揮它們的積極作用，這是混合所有制改革方案設計中需要考慮的問題；另一方面，對于員工持股這一混合所有制改革方式，員工與企業、員工與員工、企業與國家之間的關系如何處理，人力資本和技術資本要素、短期激勵與長期激勵之間的關系如何處理，都會影響混合所有制改革的效果。

三是國有資產流失問題。由于通過股份轉讓、公司上市等方式開展混合所有制改革，國有資產的交易不可避免。如何保證交易的公平性，保證國有資產在交易中不流失，是需要避免的一大風險。我國歷史上的數次經濟體制改革中，國有資產流失是一個較大的問題，因此需要我們采取措施加以避免。這包括規范混合所有制改革審批手續，加快建設相關法律，充分發展資本市場，通過程序透明保證混合所有制改革過程中的競爭性、加強混合所有制改革過程監管等。

四是監管問題。目前，國有資產管理委員會在我國經濟體制管理中，既是國企的投資人，又是國企的主要監管機構，這種管理模式使監管存在矛盾。因此，讓投資和監管相分離，以更好行使監管職責，將更有利于國有資本的運營和監督的分離和制衡。

3 國企混合所有制改革的重要意義

第一，發展混合所有制經濟，對推動我國經濟保持中高速增長有重要意義。通過混合所有制改革，民營資本可以投資于國有企業的經營和業務領域，繁榮了民營資本市場，促進了投資。

第二，發展混合所有制經濟，對增強國民經濟的穩定性有重要意義。由于國有資本與非公有資本的融合，企業整體的運行效率得以提高，企業在各項經營決策上都更加科學與民主，市場的繁榮也能有效分散風險，企業的經營更加穩健，整個市場的抗風險能力也增強。

第三，發展混合所有制經濟，對實現國有資產保值增值，夯實社會主義經濟制度的微觀基礎有重要意義。通過完善各類規范、加強監管手段、充分市場競爭，確保國有資產優化配置，以此實現保值增值，這一過程，對國有資本有放大的功效。

第四，發展混合所有制經濟，對完善公平的市場環境有重要意義。通過混合所有制改革，以往行政壟斷的企業，引入了新的投資者，向市場開放，使民營經濟進入了更多領域，促進各類所有制形式的機會、規則均等化，實現了公平競爭。同時由于改革中行政干預被進一步降低，使得企業、投資者的控制權和自主權加強，讓市場充分發揮了資源配置的作用。

4 結 論

綜上所述，本輪國企改革是在政策、經濟發展、國企自身改革問題等背景下提出，對于國民經濟繁榮發展、提高經濟穩定性等都有重要意義。通過引入投資者、兼并重組、企業上市、員工持股等方式，能夠實現混合所有制改革，但需要完善的市場機制、法律體系、監管制度等的配合，同時我們還需注意監管不到位、國有資產流失等風險，只有這樣，國資國企的混合所有制改革成效才會最大化。

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