當前宏觀經濟政策下中小企業融資現狀研究

李潔

摘 要：國家為了發展中小企業采取了很多措施，僅從外部融資來說，股票市場鼓勵和支持中小企業上市。銀行貸款加大對中小企業的扶持力度。民間借貸市場也得到了逐步規范。如今在國家新的宏觀經濟政策下中小企業的融資環境得到了一定程度的改善，但中小企業融資環境的改善還要繼續深入。

關鍵詞：中小企業；股票市場；銀行貸款；民間信貸

2008年經濟危機過后，為了促進國民經濟的發展，我國開始轉變宏觀經濟政策：財政政策由“穩健”轉為“積極”。貨幣政策：從緊縮向適度寬松轉變。國家采取適度寬松的宏觀經濟政策就是為了能夠推動國民經濟平穩健康的發展。當前，我國處于經濟發展轉型的重要階段，尋找新的經濟增長點保證國民經濟完成平穩過渡是當前工作的重點。中小企業有望成為新的國民經濟的增長點。中小企業又稱中小型企業或中小企，它是與所處行業的大企業相比在人員規模、資產規模與經營規模上都比較小的經濟單位。但與中小企業在我國經濟發展中占據的重要角色所不相稱的是，在融資方面存在的困難。這也在很大程度上限制了中小企業的發展。

在新的宏觀經濟政策下我國中小企業的融資現轉的是否得到了改善呢？中小企業外部融資體系大概由三部份組成，股票市場，銀行貸款和民間借貸。本文將從三個方面對當前宏觀經濟政策下我國中小企業的融資現狀是否得到了改善進行分析研究。

一、股票市場

近年來我國越來越多的企業選擇上市融資。目前，我國中小板上市公司有797家，創業板上市公司511家，上市已成為中小企業融資的重要渠道。見圖一：

由上圖可知，上市融資的中小企業越來越多，這說明上市將成為我國中小企業融資趨勢。但上市融資也有著致命的缺陷，企業想要上市必須滿足一定的條件，中小板為：（1）經國務院證券管理部門批準股票已向社會公開發行。（2）公司股本總額不少于人民幣5000萬元。創業板為：（1）最近兩個會計年度凈利潤均為正，且累計不低于人民幣1000萬元；（2）最近一個會計年度凈利潤為正，且營收不低于人民幣3000萬元，營收同比增速不低于

30%。而我國的中小企業大部分都不能達到這些條件。

二、銀行金融機構

與股票市場相比，銀行貸款的的限制較少，門檻較低，因此受到中小企業的青睞。但由于中小企業抵押擔保物少，信用等級低達不到銀行要求，相同的一筆錢貸給中小企業需要比貸給大企業承擔更大的風險，銀行實行惜貸政策，導致中小企業很難獲得銀行貸款。國家在不斷地出臺對中小企業貸款的優惠政策，健全包括政策性銀行、商業銀行和中小金融機構在內的中小企業間接融資體系；完善三級信用擔保、互助擔保、商業擔保在內的中小企業信用擔保體系。一組數據更能直觀的說明中小企業的貸款環境得到了極大的改善。中國工商銀行中小企業期末貸款余額由2012年的18400.76億元上升到了2015年的18832.08億元。中國建設銀行中小企業年末貸款余額由2012年年末的7454.53億元上升到了12778.79億元。銀行貸款是中小企業融資的最主要的方式，近年來，國家不斷加大對中小企業貸款的扶持力度，中小企業的貸款環境得到了很大的改善。

三、民間信貸

與股票市場上市融資和銀行貸款相比，民間借貸有著天然的優勢。手續簡單，節省時間，達成協議很快就可以拿到資金；擔保要求低，基本不需要擔保；借款金額還款時間都比較自由。但由于缺乏有效的監管，其中又有一些新的弊端：（1）民間借貸具有盲目性、不規范性、不穩定性，容易引起債務糾紛；（2）民間借貸一旦發生欠債不還，很容易影響社會的和諧穩定；（3）民間借貸的利息高昂，償還困難，一旦難以償還貸款可能會導致刑事犯罪。我國民間借貸的現狀是否得到了改善？答案是肯定的，首先，從規模上來說，截至至2014民間借貸的規模達到了五萬億。其次，從國家監管上來說，最高人民法院出臺了《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》規范民間借貸，對我國中小企業的發展產生深遠的影響。

結論：當前，銀行貸款還是中小企業融資的主要渠道，銀行貸款環境的改善將使中小企業獲得更多收益。國家在不斷的規范民間信貸，隨著民間信貸的規范化，它對中小企業的推動作用將不亞于股票市場和銀行貸款。綜上所述，在當前的宏觀經濟政策下我國中小企業的融資環境得到了相當程度的改善，但在拓寬中小企業融資環境的道路上，我國還有很長的道路要走。

參考文獻：

[1] 闕方平，曾繁華.中小企業金融邊緣化與融資制度創新研究[M].北京：中國金融出版社，2012年.15-32，41-68.