某A食品公司舞弊動機分析

陳夢幸

摘 要：在中國資本市場，控股股東掏空上市公司的案例屢見不鮮，嚴重損害了上市公司中小股東的利益。本文通過剖析某A食品公司變相掏空，揭示高官借助上市公司利用關聯交易占用資金，變相掏空上市公司資產。本文從舞弊動機入手，運用企業舞弊三角理論進行分析。最后本文從上市公司角度，通過本案例的研究得到防范上市公司被占用資金，變相掏空和避免舞弊的啟示。

關鍵詞：上市公司；舞弊；舞弊三角理論

一、前言

在我國上市公司的發展歷程中，上市公司資金被控股股東占用和流失現象頻頻發生，嚴重威脅著我國資本市場的穩定發展?？毓晒蓶|將上市公司當成融資的平臺，直接或者間接的將上市公司的資金挪為己用，嚴重損害了上市公司和小股東的利益。雖然有很多高管被處罰，但是在中國對此類事件的處罰力度不足以遏制這種現象的發生，每年還是有很多上市公司的高管前仆后繼的加入到資金占用這支隊伍中。

本文通過對某A食品公司案例的研究，探究上市公司控股股東資金占用的動機等，試圖為上市公司防止被控股股東資金占用和舞弊提供有建設性的意見。

二、A公司舞弊手段

（一）資金交易

B公司作為第一大股東，在2008年到2013年這六年間通過關聯交易的輸出資金達3.93億元。而只輸入1.43億元，2008年輸出最多打1.98億元，雖然后面幾年由于外界的壓力，輸出有所收斂，但數目還是不小?？毓晒蓶|以不同的業務形式直接或者間接的將資金輸出，用于自身業務的發展，這一大筆資金的流出導致A公司資金周轉不靈，影響持續創造現金流的能力，雖然一些資金的拆借在當年或者下一年度還清，但相比于借的金額，微乎其微。2009年償還了2008年拆借的44.76%，2010年僅償還了2009年拆借的11.57%，2011年償還了2010年拆借的9.63%，而2012，20113年都沒有償還任何借款。六年之間，相當于A公司少了1.9億元的現金流。這樣大數目的直接借款是需要支付很大一筆利息費用的，而A公司控股股東則通過關聯交易來實現，并且在財報中未予披露，這種行為是市場所不允許的，也是違法的。

（二）擔保抵押

2008年至2013年A公司向關聯方提供擔保和抵押共10.07億元，收到的擔保和抵押只有0.4億元。針對上市公司控股股東利用上市公司為其提供擔保進而損害上市公司及其他股東利益的行為，中國證監會曾先后發布《關于上市公司為他人提供擔保有關問題的通知》，規定了上市公司不得為其控股股東提供擔保。受制于這一條規定，許某等高管采取了“曲線擔?！钡姆绞?，就是通過A公司向控股子公司提供擔保，然后他們在通過控制子公司的經營決策使得擔保的資金流向他們，用于自身公司業務的發展。

三、A公司舞弊的動機

對于A公司關聯交易舞弊的動機，由美國注冊舞弊審核師協會（ACFE）的創始人、現任美國會計學會會長W.Steve Albrecht完善后的舞弊三角理論能很好的解釋。企業舞弊產生是由壓力、機會和自我合理化三要素組成，缺少任何一個因素都不能形成企業舞弊。

（一）A公司舞弊動機—壓力

B公司是A公司旗下的一個子公司，2007年起許某任B公司董事長兼總經理，許某為了B公司的業務，壯大其公司，用來補充自身業務擴張所需資金，將A公司的資金挪為己用。

（二）A公司舞弊動機—機會

B公司為A公司第一大股東，B公司的實際控制人為許某，實際上就是許某是第一大股東，并且很多董事都和許某有密切的親屬關系，因此在A公司高管中，很大一部分是許某的“自己人”，她有能力將A公司的資金通過直接或者間接的方式進行轉移。此外，由于A公司組織結構復雜，內部控制一片混亂，這為許某通過關聯交易進行資金挪用提供了很好的機會。

（三）A公司舞弊動機—自我合理化

在面臨壓力、獲得機會后，真正形成企業舞弊還有最后一個要素——自我合理化，即企業舞弊者必須找到某個理由，使企業舞弊行為與其本人的道德觀念、行為準則相吻合，無論這一解釋本身是否真正合理。企業舞弊者常用的理由有：這是公司欠我的，我只是暫時借用這筆資金、肯定會歸還的，我的目的是善意的，用途是正當的等等。

許某身為好幾家企業的董事長或者執行董事，并不認為她的做法是有錯的，在后期，她承認很多資金的挪用是她一手安排的，但是只是暫時借用，有很多情況在當年或者下一年就歸還了，我只是暫時借用。但正是她的暫時借用使得A公司資金周轉不靈，業績持續下滑。

四、研究結論

本文通過對A公司關聯交易舞弊案例進行深入研究，得到了以下結論：

第一，許某等人利用關聯交易變相掏空A公司的行為主要為了B公司的業務用來補充自身業務擴張所需資金，在公司其他高管都是在B公司任職，有一定利益關系，并且A公司內部控制混亂的情況下，他們為自己的違規行為都找了合理化的理由。

第二，許某等人轉移資金主要是通過關聯交易中的資金交易和提供擔?；蛸|押這種隱蔽的方式。

第三，掏空和舞弊事件發生后，股民對于新聞的敏感度不是很強，只有在連續報道和類似情況再次發生時，股民才能立馬對其作出反應。

五、研究啟示

我國控股股東利用關聯交易變相掏空上市公司資金的案例屢見不鮮，A公司的案例非常具有代表性，為了給予其他上市公司借鑒，筆者整理得出以下啟示：

第一，加強上市公司高管誠信經營建設。誠信經營是每個生意人應該具備的道德修養，更是作為上市公司高管最基本的要求。在案例中，許某等人為了發展自身的業務，占用上市公司資金，導致上市公司資金周轉不靈，這說明了高管的個人信用以及道德出現了很大的問題。因此，加強上市公司高管誠信經營建設非常有必要。以政府監管部門為依托，成立專門獨立的監管機構去管理上市公司的高管們，定期對高管行為進行檢查，建立信用檔案，以后的任職或者升值都將以此作為參考標準。

第二，加強企業內部控制，提高公司內部審計人員的地位以及獨立性。企業的內部控制人員應該和高管之間沒有很大的利益往來，內部部門并不依附于任何一個部門，同時加大對內審部門審計人員審計不到位的處罰。

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