企業現金流量分析

狄艷芳

[摘要]資金是企業的血液，決定企業資金鏈的順暢與安全，關系企業命運。因此，對于現金流量的分析意義重大。文章立足于現代企業，圍繞現金流量分析對企業財務管理的重要性展開論述，分析了當前我國大部分企業現金流量分析的現狀，并提出改進建議，希望有助于我國企業財務分析的運用。

[關鍵詞]現金流量；現金流量表；財務彈性；內控機制

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.31.138

1企業現金流量概述

當今世界，現金為王，現金充足的企業不僅能強化企業自身抗風險能力，而且可以在證券市場并購控股目標企業，實現企業價值最大化。企業現金流量表是專門反映企業現金流量的財務報表，我們通常研究企業現金流量是以現金流量表為載體而進行的。

1.1企業現金流量表的概念和作用

現金流量表是企業財務會計報告核心報表之一，也是傳統意義上的三大報表之一，即資產負債表、利潤表、現金流量表之一，它是以收付實現制為基礎反映企業現金流入與流出信息的報表。這里的現金屬于廣義上的現金，不僅指公司的庫存現金，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金等?，F金流量表可以反映企業經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金收支活動，以及現金流量凈增加額，從而有助于我們分析公司的變現能力和支付能力，進而把握公司的生存能力、發展能力和適應市場變化的能力。

1.2企業現金流量的內容

具體可包括：經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量、籌資活動產生的現金流量、非常項目產生的現金流量等。

2企業現金流量分析

現金流量分析是財務分析的重要組成內容，主要是利用財務報表數據進行，以定量分析為主，定性分析為輔，主要內容包括流動性分析，獲取現金能力分析，財務彈性分析，收益質量分析，現金流入量、流出量的結構比率分析。

2.1流動性分析

所謂流動性，是指將資產迅速轉變為現金的能力?，F金到期債務比=經營現金凈流量/本期到期的債務，該比值越大說明該公司償還到期債務的能力越強。

2.2獲取現金能力分析

獲取現金能力是指經營現金凈流入和投入資源的比值。

營業現金比率=經營現金凈流量/營業收入

公式中的營業收入包括會計上所謂收入和銷項稅額的二者之和。該比率反應每一元收入得到的凈現金，其數值越大越好。

2.3財務彈性分析

財務彈性是指公司適應經濟環境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較?，F金流量超過需要，有剩余的現金，適應性就強。財務彈性是用經營現金流量與支付要求進行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。

2.4收益質量分析

從現金流量表的角度來看，收益質量分析主要是分析會計收益與現金流量的比率關系，其主要的財務比率是營運指數。

營運指數=經營現金凈流量/經營所得現金

經營所得現金=經營凈收益+非付現費用=凈利潤-非經營收益+非付現費用

營運指數小于1，說明收益質量不夠好。首先，指數小于1說明一部分收益尚沒有取得現金，停留在實物或債權形態，而實物或債權資產的風險大于現金，應收賬款能否足額變現是有疑問的，存貨也有貶值的風險，所以未收現的收益質量低于已收現的收益。其次，營運指數小于1，說明營運資金增加了，反映公司為取得收益的代價增加了，所以同樣的收益代表著較差的業績。

2.5現金流入量、流出量的結構比率分析

這個結構比率相對簡單，結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析。不同類型的企業或者處于不同發展階段的同一類型企業，其現金流入、流出結構比可能大不一樣。

3現階段我國企業現金流量管理的現狀及有效性

企業管理者當然非常重視現金，因為再小的企業老板也知道現金流通性最強，但是企業卻不重視現金的管理，或者無從下手對企業現金流進行管理，一般的財務分析都很少做，更談不上現金流量分析了。據相關分析，目前我國企業的現金流量管理主要存在下述問題。

3.1企業不重視現金流量分析

企業對現金流量管理的認知度不足，以至于不重視企業現金流量分析，在企業的運營中，幾乎各業務環節都會產生大量信息，也都會涉及現金的流入或流出。倘若企業對這些信息沒有進行有效管理，使企業的信息與數據無法聯系到一處，企業就無法把握真實的現金流入流出情況，從而企業的現金流量管理就會失效。

3.2我國企業的內控機制相對薄弱

內部控制制度是目前我國企業流行的一種內部管理機制。內部控制制度關系到企業的各個方面，并能夠影響企業的現金流量管理效果。然而目前，我國企業的內部控制尚存在薄弱之處，尤其表現在對資金的流通速度與流程的管理方面，直接影響了企業現金流量的管理效果。實際上，企業實施現金流量管理，其根本目的是為了提高資金的周轉速度，增強企業的創造能力。但是我國的很多企業無論是對流動資產的保管，還是對流動資產的使用過程，都沒有設定有針對性的管理措施。此外，也不重視資金流動預警機制的建立。

4當前我國企業應如何加強現金流量管理

4.1企業要統籌管理資金，既要做到安全管理，也要做到效益最大化

首先，因為資金的特殊屬性，資金崗位最容易出現舞弊風險，所以，要結合企業內控的建設，強化以財務風險導向為基礎的企業防火墻的建設，做到資金的絕對安全?？此破胀ê唵蔚膬却胧┛?，如一個人不能獨立辦理資金的全過程；財務專用章和法人章要分開保管；票據購買、領用都要有備查登記簿；銀行存款余額調節表不能由出納編寫，等等，如果不抓落實，而是流于形式，就會可能導致重大舞弊現象發生，給企業造成重大損失。所以，現金管理首要任務是安全管理。

其次，企業要善于利用資金周期，運用各種投資方式、各種籌資方式，利用現金的淡旺季節，在現金相對富余時，靈活對外短期投資，在確保安全的前提下，取得必要的收益。在現金緊缺時，靈活運用各種籌資方法、長短期債務結合，甚至通過拆借資金，解決企業資金難題。既能保證企業現金的使用，又能產生一些保證收益，增強企業盈利能力。

4.2企業要解決好存貨、應收賬款的管理，解決其資金占用問題

企業的存貨和應收賬款往往占用大量資金，企業必須加速其周轉速度，盡快產生大量現金。所以，要加強銷售力量，重視產品適銷對路、加強新產品研發，減少賒銷，從根本上加速存貨的周轉和降低應收賬款的基數。對已經產生的應收賬款，要重視催收，制定早付款有折扣，晚付款折扣低或無折扣的催收模式，對應收賬款賬齡進行分析，健全催收制度，根據賬齡不同制定不同的催收制度，必要時既要有企業法務部門或者企業委托的律師催收應收賬款，也可以委托專門的催債公司上門催收，以減少壞賬損失，增加現金流入量。

4.3企業應當以財務分析為基礎，建立完善企業現金流量預警控制系統

第一，企業應當選擇合適的預警指標體系，優先考慮選擇以行業現金流量分析指標為基準而略加浮動得到的實用的、可操作性強的指標，當然，該指標也要符合經濟性原則；第二，這些指標應具有相當的敏感性，和企業的財務狀況線性相關，能夠起到預警作用；第三，這些指標應該具有全面性、能夠覆蓋企業的盈利能力、償債能力等多個方面，這樣就可以對企業進行全方位的監控和預警，如文章第二大點所涉及的指標；第四，建立企業的現金流量分析預警模型，綜合運用定量和定性的分析方法，最好結合其他財務指標，建立一個綜合的財務風險預警模型，以便為企業順利實現財務戰略，進而實現企業戰略保駕護航。

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