互聯網金融與小微企業融資問題探究

（華東交通大學 經濟管理學院，江西 南昌 340013）

互聯網金融與小微企業融資問題探究

邱麗萍

（華東交通大學 經濟管理學院，江西 南昌 340013）

小微企業在我國規模小，數量巨大，是市場經濟中最活躍的主體，但小微企業一直存在融資困難的瓶頸，其生存發展問題令人堪憂。隨著互聯網向金融方向發展，并在2013初步形成互聯網金融的雛形，互聯網與傳統金融相結合，打破了傳統金融的壁壘，給小微企業融資難的問題帶來希望。本文從互聯網金融和小微企業之間的聯系出發，尋求小微企業融資問題的突破口，并找到二者的共同發展之路。

互聯網金融；小微企業；融資途徑

一、引言

隨著市場經濟的發展和經濟政策的調整，小微企業融資狀況有所改善，但小微企業融資還是存在較大困難。在這樣的現實背景下，迫切需要在理論界對小微企業融資問題進行有指導意義的探索。近年來，電子金融商業模式的建立以及互聯網行業涉足金融行業等一系列的金融互聯網化為我們找到問題的解決方法提供了新思路。[1]泛金融機構的興起，為融資、投資等提供了更為豐富的渠道。如何抓住二者之間的紐帶，實現其共同發展就顯得尤為重要。

從理論意義上來說，以云計算和大數據為基礎的互聯網金融作為金融學研究中的新興領域，各方面理論尚未形成體系。從實踐意義角度分析，通過研究互聯網金融和小微企業存在的融資難問題，既可以規范當前處于混亂狀態的互聯網金融，又可以為小微企業提供解決融資難問題的方法。相對于以銀行為代表的傳統金融，互聯網金融所面對的資金供需信息對稱性強，可以便利與小微企業進行交易。[2]中小企業融資、民間借貸、個人投資渠道等問題也能得以解決?；ヂ摼W金融無疑為小微企業融資實踐注入了新的血液，促進了小微企業的生存發展。

本文以互聯網金融與小微企業融資的關聯為研究核心，通過文獻綜述發現在這兩個方面研究的重點和不足，在發現小微企業融資瓶頸問題中，認識到新興的互聯網金融的重要性。在分析互聯網金融的特點模式，與小微企業融資相結合的前提下，結合目前已經發展起來的融資途徑，探索互聯網金融如何實現小微企業融資，并且提出新的途徑用以改進和展望，為小微企業的融資發展提供有益幫助。

本文采用的相關研究方法如下：一是案例研究法。對互聯網金融和小微企業融資的具體實例，比如P2P借貸中的阿里小貸、積木盒子、Lending Club等進行途經分析，從個別到一般實現理論深化；二是文獻資料法。通過查閱大量書籍和文獻資料，總結相關學者的研究成果，并提出新的觀點。

二、互聯網金融和小微企業融資概述

我國互聯網金融的發展經歷了網上銀行、個人網上貸款、眾籌等多個階段，[3]在中小微企業的資金供應中發揮了不可或缺的作用?；ヂ摼W金融是互聯網技術與傳統金融相結合的產物，其讓市場上的閑置資金通過互聯網得以實現最優配置。以互聯網為代表的信息科技，特別是當前熱門的移動支付、社交網絡、搜索引擎和云計算等，都對人類社會的傳統金融模式產生深刻影響。[4]第一，依托強大的移動互聯網技術，使得資金供需雙方可以在網絡平臺上自主完成信息甄別，加強了供需雙方的互信，自然信息不對稱就能夠削弱了。第二，通過互聯網平臺進行交易，使得客戶自身能夠突破時間和地域的約束，得到更廣闊的客戶，為互聯網金融贏得站穩腳跟的基礎。第三，相對于傳統金融業，互聯網金融的操作流程完全標準化，可提高其辦事效率。第四，最為重要的是互聯網金融在夾縫中求生存，其針對的客戶大多是傳統金融業中的金融服務盲區，即主要以小微企業為主，幫助其提升資源配置效率。第五，當前互聯網金融在中國處于起步階段，所以沒有完備的監管和法律約束，缺乏有效的準入門檻和行業規范，這就使得該行業有滋生泡沫性和風險性的可能。

小微企業融資難的主要表現：第一，小微企業自身不夠壯大，不具有投資優勢，無法吸引資金供給方的注意；第二，小微企業貸款不具有規模而且具有很大的不確定性，導致其市場交易成本比較大；第三，相關擔保市場、信用評價市場、資產交易市場發展不足；第四，傳統銀行一般會向大企業傾斜，對小微企業存在一定的信用歧視。

三、互聯網金融解決小微企業融資問題途徑探索

1、P2P網絡貸款平臺

P2P網貸平臺的發展路徑為搭建“全國征信平臺+網貸互聯平臺+網貸信息交易平臺”。[5]首先，利用互聯網積累的客戶信息和交易數據進行大數據分析和風險定價，搭建全國征信平臺。其次，將所有P2P網貸平臺的資金供需雙方的信息實行共享，搭建一個全國性網貸互聯平臺。最后，在上述基礎上，建立只提供資金供需雙方信息，不提供擔保的信息交易平臺。

互聯網金融中典型的P2P網貸平臺是阿里小貸。阿里小貸以其獨特的自身優勢，成功運用阿里巴巴及相關企業多年積累的海量數據進行信用甄別，有效控制了小微企業的風險問題，滿足了小微企業在生產經營中的流動資金需求。[6]另外，互聯網的批量化、流水化作業大大減少了業務成本，為電子商務平臺上的小微企業、個人創業者提供了持續性的資金。

2、眾籌服務平臺

眾籌融資在模式上主要表現為債券眾籌、股權眾籌、回報眾籌、捐贈眾籌等四種模式。它運用當前比較熟知的“團購+預購”形式面向網民募集資金，具體表現為項目發起人申請項目籌資，網友跟據自己的實際能力和風險偏好給予資金支持。以小額、大量、融資門檻低、項目廣、依靠網絡大眾力量以及強度的創意、面對的法律問題比較少等優勢，吸引了大量的小微企業在這個平臺上籌資，為小微企業的融資開辟了新的道路。

天使匯創業融資平臺是典型的眾籌平臺，該平臺為小微企業提供詳細的融資指導、商業計劃書模板、項目預路演、投資人約談輔導等一站式服務，激發項目潛力，幫助項目成長。同時小微企業可以化被動為主動，規避融資風險。

3、大數據金融平臺

大數據金融平臺發展思路就是“平臺+數據+金融”模式。平臺可以是第三方支付平臺、社交平臺和電商平臺，進而依據平臺上積累的數據為中小微企業提供融資服務。目前針對中小微企業融資的阿里貸就是依托阿里巴巴電商平臺，借助互聯網、云計算等信息化技術對客戶較長時間里累積的信息和交易數據進行深層次專業化的挖掘、分析和預測。[7]

此平臺有兩種模式：一是自己做大數據金融平臺，以阿里貸為代表；二是僅僅作為一個信息處理中介，一般是互聯網企業借助自己的數據處理分析優勢，為相應的資金供需雙方提供相應的融資、籌資信息，從而減少阻礙雙方成功交易的信息不對稱、不透明的問題，簡而言之就是一個信息銷售中介。

四、結論與展望

1、互聯網金融的融資風險和困境

互聯網金融在傳統金融領域的融資服務盲區里面，加以開發和創新，為小微企業的資金需求開辟了新的資金來源，也促進了我國小微企業這一微觀主體的生存和發展?；ヂ摼W的大數據技術，能夠憑借大量客戶曾經留下的信息，加以處理加工，提取與客戶融資有關的信譽資料，了解和評估融資主體的償債能力、信譽水平，從而降低金融機構出借資金的風險，實現了信息的雙方對稱，免除不必要的逆向選擇以及道德風險。但是，在互聯網金融與小微企業融資問題的監管方面，互聯網金融作為一種新興的金融形式，面臨著監管上的空白問題。[8]在小微企業互聯網融資的征信系統方面，由于該領域尚未接入人民銀行征信系統，缺乏信息共享機制，容易誘發惡意騙貸、卷款逃路現象。[9]并且，有一些小微企業借貸人信譽不高，一般都是大型商業金融機構和貸款公司甄別之后不愿意對其貸款的企業，因為信譽風險大，融資風險高，存在潛在壞賬的可能性。

2、改進措施與展望

互聯網金融在解決小微企業融資難方面既有重大的意義，也有相應的風險，政府、金融機構以及小微企業自身都應該意識到這個問題，并在相應領域采取改進措施。第一，互聯網金融作為新興的融資方式之一，可能存在很大的監管漏洞和制度空白區域，這需要相關政府部門和金融監管部門制定相應的準入條款以及相關手續程序，同時出臺相應的政策法規，在鼓勵該途徑創新的情況下，加以嚴整和規范。第二，小微企業融資難主要還是自身內在的原因，所以小微企業需要規范自身的財務系統，避免財務狀況有太大漏洞從而缺乏能得到融資機構和投資者信任的財務信息。另外，對于企業的制度設置、生產管理、信譽積累等方方面面都需要嚴格把關，從而建立良好的企業信譽。第三，互聯網上提供的客戶信譽信息處于分散、雜亂、可信度較低的狀態，這就需要建立小微企業和互聯網金融融資的相應征信系統和征信平臺，實現信息的透明公開共享。第四，作為一個法律制度監管的盲區，特別容易引發金融犯罪和網絡犯罪，所以需要健全和完善失信懲罰機制。

小微企業及其他主體應該樹立互聯網金融思維。同時，互聯網金融在利用其優勢解決小微企業融資短板問題時，必須重視風險規范，從而促進該領域良性發展。

[1] 涂子沛：數據之巔[M].中信出版社，2013.

[2] 謝平、鄒傳偉：互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.

[3] 黃子健、王龑：大數據、互聯網金融與信用資本：破解小微企業融資悖論[J].金融經濟學研究，2015（1）.

[4] 李恒：互聯網金融對傳統金融的影響及趨勢預測[J].財經界（學術版），2014（19）.

[5] 王天捷、張貽珵：基于互聯網金融模式的中小企業融資問題研究[J].中國市場，2013（45）.

[6] 李二亮：互聯網金融經濟學解析——基于阿里巴巴的案例研究[J].中央財經大學學報，2015（2）.

[7] 李超、駱建文：基于互聯網金融的小微企業融資策略[J].現代管理科學，2015（1）.

[8] 李鑫、徐唯燊：對當前我國互聯網金融若干問題的辨析[J].財經科學，2014（9）.

[9] 劉蕓、朱瑞博：互聯網金融、小微企業融資與征信體系深化[J].征信，2014（2）.

（責任編輯：劉冰冰）