區塊鏈技術下的P2P應用

唐 莎/文

隨著互聯網金融的飛速發展，以及中小微企業融資困境加重，P2P網絡借貸平臺得以形成。P2P平臺的本質是直接融資，平臺用戶可以不通過銀行等第三方機構完成點對點和個人對個人的借貸。

區塊鏈技術從根本上改變了以往數據的儲存方式。其技術原理是將區塊鏈上的節點以時間序列的方式連接起來，構成一條首尾相連的鏈條，同時應用計算機技術保證每一個節點的數據信息不被非法修改和刪除。區塊鏈技術所特有的去中心化、數據不可篡改和去信任化的特性可以將區塊鏈技術與P2P平臺相結合，對于規范P2P網貸行業發展、保護投資者權益和加強行業監管等具有重要現實意義。

一、文獻綜述

區塊鏈技術與P2P的多方面結合能實現P2P平臺的健康發展。鄭敏妍（2018）認為，可以使用區塊鏈技術對P2P進行信用評級的優化。通過區塊鏈技術使得P2P平臺上用戶的交易記錄得以及時地保留并共享，增加借款人的違約成本和降低投資人的信息搜集成本，從而改善P2P平臺信用評級力度差的問題。鄭敏妍建議通過設立“黑名單”與“白名單”的方式進行信用評級，“黑名單”積分為用戶提供信用查詢，“白名單”積分幫助用戶短時間尋找到優質投資對象。李菲潔（2020）通過對P2P平臺發展現狀的分析，結合區塊鏈技術提出將二者應用于粵港澳大灣區助學貸款的精準發放。其創新性就在于提出通過區塊鏈技術減少助學貸款發放過程中的信用風險。

本文通過對P2P平臺發展歷程的分析，結合區塊鏈技術所具有的特性提出了兩者結合下實現平臺的創新應用建議。

二、我國P2P網貸行業的發展現狀

P2P網絡借貸提高了資金的利用效率，促進借貸資金使用的透明化、公開化，能在解決中小微企業融資難的問題上發揮作用。由于P2P平臺特有的低門檻、高收益特點，平臺在2010年實現了快速發展。但是，在沒有牢固經濟基礎的情況下，P2P平臺的風險逐漸暴露出來。

（一）平臺數量逐年遞減

P2P網貸行業的平臺數量在2012—2015年出現了暴發式增長，平臺運營數突破2500家。隨后平臺數開始出現減緩態勢，到2018年時下降到1073家（見圖1）。無論是對行業還是投資者，平臺數量的驟降都是不好的預兆。而一個行業內部的風險往往表現在問題平臺的變化中，因此對問題平臺進行相關分析是有必要的。

圖1 2012—2018年我國P2P行業運營平臺數目

P2P網貸行業中問題平臺的數量呈現出了逐年遞增的趨勢。2012—2014年是網貸平臺的初創期，行業發展速度較慢，問題平臺數量較少。2012年P2P行業的問題平臺數量僅為6家，2014年為275家。2015—2017年為我國P2P網貸平臺發展的波動期，深圳e租寶事件成為點燃P2P網貸行業爆雷的導火索，整個行業的經營出現困難。截至2017年11月，問題平臺的數量達到2004家。2018年是網貸行業的調整期，整個行業的增長速度開始放緩，步入了合規發展階段。截至2018年11月30日累計問題平臺為2577家（見圖2）。綜上可知，如此高的違約平臺數是行業發展面臨的巨大挑戰。

圖2 2012—2018年我國P2P行業問題平臺數

（二）成交量增量放緩

2012年P2P網貸行業的成交量為212億元，2013年成交量為1058億元，2014年成交量高達2528億元。這三年P2P行業成交量以345.32%的速度迅猛增長。2015年以后的數據顯示，隨著政府對P2P行業監管的加強，P2P行業成交量的增速開始放緩。但是仍然可以看出P2P行業在我國發展非常迅速，P2P行業的投資者對該行業的健康發展仍然非?？春茫ㄒ妶D3）。

圖3 2012—2018年我國P2P行業成交量

（三）監管體系尚待完善

互聯網金融在我國還屬于新興行業，針對該行業的監管措施還不成體系。對于P2P行業的監管，只能在借鑒國外監管模式的基礎上結合我國的金融環境具體問題具體分析。所以我國出臺的一些暫行管理辦法都是剛實行不久就出現了漏洞。如2017年銀監會在《網絡借貸資金存管業務指引》中要求“明確網絡借貸資金存管業務應遵循的基本規則和實施標準，鼓勵網絡借貸機構與商業銀行按照平等自愿、互利互惠的市場化原則開展業務”?？梢钥闯?，該政策建議對P2P網貸行業的監管效力并沒有起到促進作用。商業銀行與網貸行業之間無法實現客戶信用數據共享，使得兩者所進行的交易業務在一開始就不平等。P2P平臺由于缺乏客戶的信用數據，需要承擔更大的風險和挑戰。

（四）信息披露不透明

對于投資者來說，投資心態尚不成熟，很多人都忽視了高收益背后所隱藏的高風險。而很多P2P平臺都存在著信息披露不透明行為，這就很容易導致投資者因為掌握的信息過少造成后期承受巨大的資金安全風險。因此在信息披露過程中，有關部門應該制定數據的披露范圍和統計方式。要求各P2P平臺必須向投資者公開成交量、逾期率和壞賬率等重要的財務數據，從而降低平臺與投資人之間的信息不對稱。同時，規范各平臺的數據信息，使投資者可以在掌握足夠的信息后對每家平臺公布的數據進行準確比較，從而有效減少投資者的投資風險。

三、區塊鏈技術的現狀

區塊鏈是比特幣的底層技術并隨著比特幣的大熱而被大眾熟知，區塊鏈是通過密碼學的方法將所有數據銜接起來并加密，其主要特征包括以下幾點：

（一）去中心化

傳統的記賬方式都是使用中心化的方式，有一些顯而易見的弱點：一旦中心節點發生問題，那么可能會導致整個系統面臨癱瘓的風險。想要充分利用中心化就必須具有很強的中心系統和完善的監管機構。區塊鏈技術的核心特點是去中心化，很好地彌補了中心化模式的不足。在去中心化的系統中，網絡中任何節點之間的權力和義務都是平等的，都是共同完成數據的記錄、核實和驗證等工作。在分布式冗余系統操作下，任意一個節點的損壞或者失去都不會影響整個系統的運行。

（二）共識機制

共識機制是形成區塊鏈去中心化的基礎特性。簡單說共識機制就是指在很短時間內，對區塊鏈中某個節點所記錄的內容前后順序達成共識的一種計算方法，從根本上解決了區塊鏈技術中兩個重要的難題：一是怎樣才能實現所有節點平等地保存賬戶，二是如何讓所有節點平等記賬。區塊鏈的共識機制可以由多種算法達成，比較常見的共識機制有：（1）工作量證明機制。這種機制的優點是顯而易見的，每個節點都可以平等地參與競爭，并通過激勵構建了一個正循環的經濟系統，從而逐漸積累了保護系統安全的龐大算力。但是該機制的不足是能源消耗比較大。（2）權益證明機制。這種機制很好地克服了能源消耗問題，通過非算力競爭的方式選擇記賬節點。除此之外，還有股份授權證明機制、燃燒證明機制等也可以達到相同的目的。

（三）高度透明

在傳統的中心化系統中，數據被單一的機構進行存儲、管理和維護，該中心化系統能夠控制整個數據庫的運行效率。由于其他節點沒有權力共享中心機構的數據，一旦中心機構受到惡意攻擊就會對整個系統的運行造成極大威脅。區塊鏈采用全新的技術思路，將數據的存儲、處理和驗證權力分散到各個節點，通過多方共同維護新型分布式數據。

（四）去信任化

去信任化是指在整個區塊鏈體系中多個參與方不需要互相信任甚至不需要認識就能夠完成各種類型的交易和協作，這也正是傳統互聯網應用迄今為止最薄弱的環節。不同于傳統互聯網交易通過第三方機構來建立信任基礎，區塊鏈技術是依靠一套共識的數學算法來設立信任網絡。整個系統的運行過程中并不需要信任，只要相信數學和計算機即可。

四、P2P網貸行業與區塊鏈適用性

（一）增強信息的真實性與完整性

P2P網貸的核心是處理信息不對稱問題。借貸交易發生過程中，如果交易雙方無法獲取足夠的信息甚至互相隱瞞、偽造信息就很可能導致P2P平臺承擔極大的信用風險。由于區塊鏈技術去中心化、不可篡改的特性，所有節點實現了信息共享，實現各自驗證賬本內容和賬本歷史的真實性與完整性，確保交易歷史可靠性，降低系統的信任風險。

（二）降低P2P平臺的運營成本

區塊鏈技術所特有的去中心化特性使交易的數據由所有的節點共同管理、共同維護，各個節點都會平攤平臺運營所產生的相關費用。通過區塊鏈技術，各P2P平臺就不需要再租賃機房、組建運維小組、購置服務器，而只需要將資金投入核心業務即可。而且，區塊鏈技術能夠通過提升P2P平臺智能合約、自動化水平節約成本。由于所有文件或資產都以代碼或分布式記賬的形式體現，通過對區塊鏈上的數據處理程序進行設置智能合約及自動交易就可能在區塊鏈上實現。通過智能合約能夠使得貸款合約自動執行，極大地提高平臺的運作效率、安全性，從而節約成本。

（三）有利于實現監管自動化

區塊鏈上存儲的記錄具有透明、可追蹤和可編程性，P2P平臺可以把政府規定的規范條例和法律準則寫入底層代碼，這樣所有的借貸合約都會自動接受這些規定的管理。各平臺的智能貸款合約也可以使相關的監管機構和第三方核查是否符合監管規則，這樣就可以在事前盡可能地避免違規事件發生。

五、區塊鏈在P2P行業應用的建議

區塊鏈技術能促進P2P平臺的健康發展，但區塊鏈技術在應用過程中仍然存在著亟須解決的問題和風險。

（一）區塊鏈不能解決P2P平臺的線下風險

P2P平臺在我國的發展大致經歷了線上到線下和“線上+線下”的模式。區塊鏈只能追溯其鏈上數據和保持鏈上數據的真實性，對于上鏈之前的數據信息無法提供可信的保證。即使我們對所有節點的信息都通過智能合約強制規范，并要求各節點將信息實時上傳到區塊鏈，也不能杜絕有的用戶偽造個人信息。為了加強信息的真實性，還需借助第三方機構等平臺加強數據監管。因此，對于區塊鏈技術在確保真實性效用方面不能夸大其詞，只能用它保證鏈上數據的真實性。

（二）區塊鏈去中心化系統的效用最大化

區塊鏈去中心化的系統雖然具有很多優點，但是對于P2P平臺來說其內部的中心化系統已經發展到成熟階段。此時如果用區塊鏈技術實現整個系統的去中心化管理，那么一方面需要支付高昂的中心系統拆除費用，另一方面需要承擔尚未成熟的去中心化系統可能帶來的一系列風險。因此，我們可以保留中心節點，在中心節點的總控下加入區塊鏈技術，從而實現P2P平臺上區塊鏈技術的效用最大化。