包磊：投資擁有未來企業家潛質的創業者

張硯

作為在韓國擁有25年歷史的中早期風險投資機構，LB投資在中國進入了第14個年頭?！?0后”包磊是LB中國業務第三任負責人，也是第一任中國籍負責人。

聊得了高大上的投資和經濟，侃得了輕松愉快的健身、武術、韓流……，拋開職業身份，私底下包磊是一個不折不扣的斜杠青年，“最強大腦”里裝滿了各種新鮮的理論和模型。思維活躍、語速飛快的他和《陸家嘴》分享了他對于投資的想法。

先于大型基金進行投資布局

《陸家嘴》：LB在中國主要投什么行業？

包磊：LB在中國的管理規模不太大，因此我們選擇的是狙擊手型的打法。

歷史上，我們投資了半導體、視頻娛樂、社交、電商等行業。最近4-5年，團隊的關注點，更多放在擁有強商業基因的消費和B2B企業上。未來2-3年，LB的計劃是尋找建立了高進入門檻的企業進行投資。

投資策略方面，每一年我們滾動預測未來2-5年可能流行的行業和模式，然后提前做相應的布局。

在公司的選擇上，在每個細分領域挖掘具有未來行業1-3名潛力的公司。有些公司的潛力可能還未從數據上充分體現，但是我們通過深入的溝通提前發現了這些公司的閃光點，并且先于大型基金進行投資布局。

《陸家嘴》：你本人主導過哪些項目的投資？

包磊：在LB早期的時候作為團隊成員，參與了一些項目的管理和退出，比如化妝品領域的中國晶體，后來在韓國上市；比如社交領域的探探，在2018年初并購給了陌陌等等。

2017年開始，帶領團隊參與了一些項目的中早期輪次的投資。其中包括最近連續融資的智云健康，是在慢病管理領域深耕的互聯網醫療企業，以及剛剛融資完成的云麥科技，是從智能硬件起家，專注于運動健康領域的一家企業。

除此之外，還包括汽車B2B領域的賣好車、金融科技領域的理享家、長租公寓領域的窩趣、寵物領域的寵加等。

《陸家嘴》：如何才能提前找到擁有潛力的公司？

包磊：首先投資的收益很大程度上取決于信息差，而信息差一個比較穩定的來源是認知和判斷的差異，背后又是經驗和方法論作為支撐。

從宏觀上來說，投資講究天時地利人和，很多時候是行業的進化造就了企業，所以預判行業的變化方向和未來格局是非常重要的。

與此同時，行業變化多數情況下是一個慢過程，所以光關注行業變化還不夠，更需要關注公司尤其是團隊的潛質。

經過多年積累，不少投資人都會形成自己的方法論。對于團隊，我自己有一套方法論去考察、評價和預測創業團隊的業務能力和潛力。

創業者需要具備“優勝的特質”

《陸家嘴》：你們比較看重創業者哪些方面的特質？你們主要從哪些方面去考察一個創業者？

包磊：我們把團隊的業務能力分為四個維度：

首先是創造和效率相關的維度，比如運營力、產品力等等，是純粹建設性的、和勤奮努力密切相關的能力；

第二個維度是影響他人決策的能力，比如銷售力，渠道管理能力；

第三個維度是協調一個體系的能力，典型的比如供應鏈管理和產業上下游整合能力；

第四個維度是對于創業和資本市場的環境適應力，比如融資能力、宣傳能力等等。

簡單地說，創業者和團隊需要擁有“在相應的行業和商業模式的競爭中，取得優勝的特質”。

舉個例子，如果運營是這個行業的本質屬性，那么創業團隊就需要“運營能力超過同類團隊”。如果商務是這個行業的本質屬性，那么團隊還要有相當強大的商務能力，以此類推。

同時，這個特質本身是隨著行業的進化而變化的，因此“不斷地自我進化”也是一個很重要的特質。

從最終的結果來看，對于成功的創業項目，創業者要進化為企業家，“企業家精神”可以說也是一個重要的特質，而企業家精神是一項需要經過時間考驗的特質。

《陸家嘴》：你們跟創業者之間是一種什么樣的關系呢？

包磊：這是一個經典課題，我自己也在學習迭代的過程中，這里分享一下我的粗淺看法。

總體來說，投資人和創業者的相處要分階段和場景，每個個案都會有細微差別。

在還沒有投資之前，我的立場會是一個非常坦白的投資人，盡量節約雙方的時間，做坦率而有效率的溝通。

我希望第一次溝通結束之后，創業者不會認知我是一個財務投資人，他會認知我是他的同路人。我們會聊一些非常具體而深入的課題，很多創業者即使最后沒有投也會和我們保持很好的聯系，因為他們知道是在和懂他的人溝通。

一旦決定了投資之后，團隊會在投資人的能力范圍內全力幫助創業者，因此一段時間之內和創業者的關系更像并肩作戰的戰友。

有一些企業進入到了更后期的階段，拿到了后期機構投資人的資金，這時候我們會轉向偏穩健的投后管理風格。這時候創業者的陪跑會交棒給后期的優秀投資人。

我們也很高興看到很多創業者變成行業中堅甚至是領軍人物了，那個時候就是老朋友的關系，也經常會向他們請教行業的認知。

《陸家嘴》：創業者要成為一個企業家，這中間有一個鴻溝嗎？

包磊：大概率是有的，如果我們現在看作為行業中堅力量的企業家，他們可能是接近40歲、50歲、60歲甚至更年長。他們從創立企業到現在，可能平均走了20年到30年歷程，這是一段很長的時間，中間有很多的經驗教訓的積累和認知的迭代。

現在的創業公司從創業開始到上市的話，平均的時間是8到10年，這就意味著時間被壓縮了一半以上。有一些發展速度特別快的企業，它可能3年到5年，把時間壓縮了4倍以上。

時間要素在投資也好，在其他的事物變化里面也好，是非常重要的一個變量。當把它壓縮到好幾倍的時候，就像是重力加速度增加了幾倍，會對創業者和團隊提出巨大的挑戰。

對于創業者來說，如果扛住了壓力，最終有機會以更年輕的狀態去進入到企業家的角色，那么對于社會就有更長的時間去做出持續的貢獻。

對于投資人來說，因為我們的定位是陪跑者，所以也需要鍛煉體能，才能跟上這一代創業者的頻率。