家族信托在中國的發展現狀研究

麥清虹 沈釗丞 錢盼紅

摘? ? ? ? ? ?要：家族信托是一種通過轉移財產所有權而進行財富繼承的工具，它能夠使不同需求的人群的家族財富獲得有效的分配使用和繼承，同時在隔離風險、權益重構、成功避稅等方面的優勢，使得家族信托產業的發展愈加成熟。隨著中國經濟的發展，富裕人群數量進一步增長，其尋求專業的家族財富管理及傳承的意識將更加迫切。本文主要就我國家族信托的概念、特點及優勢進行闡述，對我國國內不同階級人群面對家族信托產品的現狀進行討論，同時，分析了我國家族信托當下在我國發展面臨的問題，最后針對性提出相應發展建議及家族信托在我國發展的未來展望。

關鍵詞：家族信托;財富繼承;不同階級人群

一、信托和家族信托的基本概念

信托是一種將財產的所有權、控制權、經營權、收益權進行分離，以達到資產的所有權隔斷、經營權分離、控制權增強、收益權獲得保證等目的的工具。

信托分為正向信托和反向信托。一般來說，一個信托的出現，應是根據客戶所提出的委托需求，由信托公司進行接受委托、發行產品、代客理財，這樣的信托稱之為正向信托;而從目前國內市場上來看，國內現有的68家信托公司里，公司的業務方向大多數都是以反向信托為主，即某個企業有融資的需求，企業會將公司資產作為抵押或者引入其他的擔保方式，找信托公司進行資金的募集，此時信托公司就會根據企業的需求發售相對應的信托產品，為企業向社會募集資金。

家族信托具有綜合性，但主要屬于民事信托范疇。家族信托是個人或家族將財產委托給信托機構代為處置、管理家族財產的財產管理形式，以達到實現委托人的資產財富規劃及繼承的目的。

二、家族信托的特點及優勢

家族信托在財富安全、財富傳承、稅務籌劃及隱私保護等方面具有天然優勢，能夠更好地幫助高凈值人群規劃“財富繼承”。

（一）為財富套上“安全套”

家族信托在委托者進行資產的委托后，可以有效地將委托人的資產進行隔離保護，防止委托人在面臨其他財產風險的時候，將風險傳遞到信托財產中。根據我國《信托法》第 15 條和第 16 條的規定，信托財產具有獨立性，信托財產不僅獨立于委托人未設立信托的其他財產，而且獨立于受托人的自有財產以及受托人受托管理的其他委托人的信托財產。信托財產的獨立性決定了其可以起到隔離保護的作用。信托設立后，無論是委托人還是受托人發生債權債務上的糾紛或者其他變故，都不會影響到已經放入信托的財產的安全?；诖?，通過家族信托不僅可以確保放入的信托財產的安全，而且可以防止家族成員婚變、繼承或發生其他變故時，因家庭財產分割導致家族成員之間的糾紛、因股權分割影響家族企業的存續與經營等。

（二）靈活傳承財富

信托公司在接受委托人的家族信托管理后，可以根據委托人的意愿進行靈活合理地制定受益人和分配條件，同時也可以準備順位受益人，實現跨代資產傳承。信托公司可以在家族信托的條款設立中，適當引入激勵和約束的條款條例，達到對引導和約束后代的目的，以實現對財富的傳承。

（三）合理籌劃稅收

在歐美國家，對稅收的監管和制度相對我國較嚴格，特別是在對遺產稅上，收取的比例高達50%以上，繼承人要獲得遺產繼承，必須先以現金繳納遺產稅并通過認定后，才可以獲得遺產繼承。通過家族信托管理，將受益人設置為委托人之外的其他人員，則信托財產將不作為委托人的遺產，使得受益人對財產具備了合理籌劃的空間。

（四）隱私保護

家族信托具有強隱秘性的優勢，信托公司在接受委托人委托后，肩負對委托人委托內容的保密性。不同于上市公司對資產披露的嚴格要求，家族信托能為委托人免除一些不必要的麻煩，讓委托人不再為富所累，不必擔心個人財產信息被獲取或者遭泄漏。

三、我國家族信托發展的現狀及問題

改革開放至今42年，國內財富積累空前迅速且前所未有的體積龐大，家族信托也成為近幾年來越來越被提及的話題，尤其在家族企業代際傳承、跨區域傳承和風險隔離方面。國內的家族信托產品具有設立門檻低、設立成本低等優勢，但與此同時卻存在規定置入資產種類的條件要求。

（一）我國不同階級面對家族信托產品的現狀

1. 國內富豪階級

經過幾十年艱苦奮斗打拼下的富一代們，在決定將資產進行委托時，所表現出來的是小心謹慎，一般會將信息條款進行仔細閱讀理解，在真正地了解了國內所現有的家族信托產品后，會因為國內對于家族信托的立法層面不完善等因素，而選擇將資產轉移到海外進行信托管理，即離岸信托為主。

但在委托人進行離岸信托時，會因為個人心理因素不舍得將辛苦打拼下來資產委托給第三方，但是以生意人的思維卻又無法抵擋住離岸家族信托其本身優勢的誘惑。因而，在設立離岸家族信托的同時，會利用信托條款中一些合理的對自己有利的條例以達到增強自身對信托的絕對控制，比如，指定身邊的親人朋友和專業機構共同承擔受托人，或者采取設立保護人或監督人對受托人加以施加條例制衡。

2. 國內中產階級

雖然我國境內設立家族信托的標準相較于境外的標準較低，以10000萬元人民幣為界限，但達到這一資產標準的家庭就當下來說，是否還能界定為中產階級還需仁者見仁，智者見智。根據國內金融市場的數據分析，在收益率與家族信托差不多的項目中，其整體的風險會比家族信托高;在風險和家族信托差不多的項目中，其收益率基本上都會比信托低，即在風險-收益線圖中，信托產品會位于其的左上方。但由于國內家族信托的相關法律條例仍不完善，現仍無法做到同國外成熟的信托形式，讓委托人的財富處于完全安全的狀態，所以大多數持有資產的中產階級人群更愿選擇其他的資產管理方式。

（二）我國家族信托發展存在的問題

1. 信托機構產品理念缺乏創新性

金融信托機構是推動信托業務轉型的主體，但在近些年的家族信托業務發展中，普遍存在對國外發達國家成熟的現有的信托模式的照搬引進，缺乏與我國實際情況相結合的創新開發，以實現為家族信托委托人提供更多的產品功能服務。

2. 信托過戶制度不完善

當下我國家族信托業務中，資金信托仍為主要形式，但對于家族信托所針對的家族級客戶而言，股權（股票）或有價證券是其大量資產的表現形式。在委托人進行資產委托后，委托人需將股票（股權）以交易的形式進行過戶，即對委托人而言面臨繳納增值部分個人所得稅的義務。

3.家族信托監管力度不足

信托過程中，如果受托人缺乏必要的監督，很可能會造成受益人的利益受到損害，這與家族信托最初的讓受益人繼承財富的目的相違背。受托人出現不忠實行為在當下信托領域普遍存在，主要表現為：一是私自挪用信托財產;二是對委托人對信托財產進行私下放貸以獲取收益等違背職業道德等行為。因而，對受托人的行為進行監督管理是促進當下我國家族信托發展的迫切需要。

四、我國家族信托進一步發展的建議

家族信托在我國的發展處于萌芽階段，隨著社會經濟的不斷發展，家族財產繼承對家族信托具有現實的需求，同時在國內外家族信托的不斷發展中，也證實家族信托具有其存在的必要性。因而，家族信托在我國的進一步發展不僅需要各信托機構的發展理念的成長，也需要國家有關部門對相關的政策制度的進一步完善。

（一）信托機構的理念發展

“受人之托，代人理財”是信托機構業務開展的宗旨。家族信托在為不同階級人群進行家族財產管理和傳承提供服務時，不僅涉及委托當事人，即委托人、受托人和受益人，同時還涉及信托保護人、法律顧問、稅務顧問等相關信托機構參與者。本文認為，作為深受委托人信任的信托公司，應當秉承不斷推陳出新的創新理念，充分挖掘探索家族信托在家族財產傳承上，除了對資產保值增值外對更多功能，實現為家族資產的管理與繼承提供更加多元化的服務。

（二）推動建立信托過戶制度

在家族信托的范疇內，以非貨幣財產形式進行信托設立是委托人最常用的形式，但其在進行過戶時所面臨的問題日益成為制約家族信托進一步發展的瓶頸之一。在當下實現信托財產的交付或信托收益的分配時，以非交易過戶的方式仍然缺乏明確的制度支撐?，F實的執行過程中，依舊需要采用交易的形式辦理過戶手續，這不僅需要繳納很高的稅費，且與交易的實質不相符。建議在相關信托機構辦理業務時，可在簽訂信托條例協議中明確提出僅需持有相關材料即可到有關部門進行辦理過戶手續，實現不必要的工作程序和高額稅費的繳納。

（三）加強我國的家族信托監管力度

在家族信托不同主體參與者中，受托人具有相對較大的權限，但如果其不恰當行使權利，受益人的利益將會遭受損害。因而出于保護受益人的正當合法權益需求，促進家族信托在我國保持長期生命活力，在當下國家金融體制改革的不斷發展進程中，應進一步在政策制度中完善對受益人權利對保護及對相關信托部門對監督管理條例。

家族信托的資產構成多以家庭財產為主，其具有龐大繁雜的資產種類及較長管理期限等特點，因而很有必要為家族信托設置相應的信托管理部門具體負責。同時，相對應的協會的構建，能夠有效提高監管力度及相關問題發現解決的效率，降低政府等有關部門的執法成本。

五、我國家族信托的未來展望

誠然，在當前國內的家族信托發展過程中，其還面臨這一定的政策和法律的不完善情況，首當其沖的就是在進行信托委托登記的時候，出現的制度不健全;同時還有銀監會外管局逐漸完善的各類監管體系文件的頒布。

即使現階段國內家族信托仍存在法律基礎不健全、可接受的資產缺乏種類的多樣性（當前多以現金為主）、會因代管理的時間長缺乏資產安全感等一系列影響問題，但隨著當下國內經濟但不斷發展，在未來境內家族信托的發展前景和市場規模還是非?？陀^的。首先，有需求的地方就有市場的存在。根據國家統計局的數據統計來看，我國超高凈值人群數量處于持續增長的趨勢，同時居民可支配財富的規模也在不斷增長，資產理財的方式復雜多樣，因此也催生孕育了豐厚資產持有者對家庭資產的管理需求。其次，在我國境內對于家族信托的研究及看法也日漸趨于一致，2018年以來，專家學者就信托立法及能使其得以在大環境下得以發展等話題展開了大量的討論研究，關于家族信托及相關法律、法規、制度建立健全的呼聲日益高漲，并在近些年逐漸實現了突破性進展?！?7 號文”對家族信托的定義做出官方表述，鼓勵信托公司回歸“受人之托、代人理財”的本源業務;以及監管機構頒布的其他一系列政策，是境內家族信托穩健發展的基礎和保障。對家族信托在我國境內的發展起到了一定的推動作用。

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[5]股票家族信托在我國的創新與實踐https：//mp.weixin.qq.com/s/gnV0h_EiilGCg5ak8PGJbw

[6]2019年中國家族財富可持續發展報告 來源：未來智庫.https：//www.vzkoo.com/news/872.html？pid=3

作者簡介：

麥清虹（1998-? ），女，廣東潮州，本科在讀，研究方向：經濟發展;

沈釗丞（1999-? ），男，廣東揭陽，本科在讀，研究方向：經濟發展;

錢盼紅（1989-? ），通訊作者，女，漢族，江西上饒，碩士，輔導員，研究方向：思想政治教育。