格力電器混改

王玉宇

【摘 要】 國有企業混合所有制改革自實施以來，許多大型企業的改革進展都十分顯著，國企改革已是現有企業改革的大勢所趨。而新一輪國企混改不僅僅是企業層面的混改，而是從資本層面實現了改革，這種資本層面的混改目標目前只有格力電器真正實現了。格力電器是典型的市場競爭型國企并且是我國國有企業改革過程中首次出現的集團公司，這使得格力這次的混改也更具有指標意義。本文將從格力電器此次混改案例出發，探究格力電器本次混改的原因、混改的方式，并對市場競爭型國企混改提出若干針對性的建議。

【關鍵詞】 市場競爭型國有企業 混合所有制改革 格力電器

一、引言

2019年4月8日晚，格力電器發布了混改公告，稱格力集團將通過公開征集受讓方的方式協議轉讓其持有的格力電器15%的股份。經過長達8個月的選擇，2019年12月16日，格力電器稱最后受讓方為高瓴資本，15% 的格力電器股份將轉讓給珠海明駿投資合伙企業，珠海明駿成為格力第一大股東，而格力集團持股僅為3.22%成為了第三大股東。此后，格力電器將無實際控制人，也不再是國資控股企業，而是形成了新的股權結構和利益格局的家電企業。

二、案例背景及其介紹

（一）混改主體——格力電器

格力電器是一家主要經營冰箱、空調等生活電器產品的企業。它成立于1991年，并在企業成立五年后在深圳完成了上市。其旗下的“格力”品牌空調在中國空調業尤為知名，并在全球的空調市場上有很高的占有率。經過多年的發展，格力電器在激烈的市場競爭中脫穎而出，也是最接近于市場化的地方性國企。更重要的是，格力電器是國內為數不多的未進行企業并購而是主打自己品牌的家電企業，因此，與其他企業相比，格力電器能在空調市場有這么高的滲透率也是十分不易的。

（二）高瓴資本參與混改成因分析

高瓴資本偏好于對企業進行集中投資和長期持股，是在亞洲資產規模比較大的投資公司。此前，高瓴資本也投資了許多優秀的互聯網企業并幫助其成功上市，例如騰訊、京東、百度等。而格力此次混改主要目的是為企業帶來技術上的創新和優秀的社會資源，而高瓴資本涉及各行業的投資無疑可以為格力電器帶來優質資源。高瓴資本作為美的集團的第八大股東，對家電行業也有一定了解，這對格力集團未來的發展都十分有助。同時，高瓴資本和格力電器對于技術創新的戰略目標高度一致，高瓴資本也在培養技術團隊可以為格力助力?？梢钥闯?，高瓴資本的企業自身條件和收購行為都符合格力的需求。

三、格力電器為何要混改

格力此次混改一定程度上是受宏觀經濟環境的影響。與其他國企不同，格力電器作為典型的市場競爭型國企，在成立后經歷了多次市場考驗并在激烈的競爭中脫穎而出成為目前國內空調業的領軍企業。在當前經濟下行的情況下，要想成為在國際市場具有競爭力的一流企業，格力電器必須在集團公司層面進行混合所有制改革從而提高市場競爭力。這次改革并不是讓國資退出，而是在上市公司建立市場化的制度，實現其更好的運營和發展。通過此次混改，國資委可以將權力下放給企業，減少對企業的干涉，從而增強其獨立性，企業家根據企業自身情況來制定公司戰略，提高企業競爭力。另外，國有企業的改革逐漸向市場轉變的過程中，存在許多未能解決的問題，例如，國企政企不分家、產權問題不清晰等等。國有企業擁有的資源多卻沒有很好的利用，這對私營企業的發展有很大的制約作用。因此，產權改革成為國企改革的方向，格力電器此次混改也是為產權改革打開缺口。

四、格力電器混改方式的選擇

此次混改，格力電器采用了股權轉讓的方式?；旄暮蟮墓蓹嘟Y構是持股15%的珠海明駿為第一大股東、持股8.91%的河北京海擔保投資有限公司為第二大股東、持股3.22%的格力集團為第三大股東。在混改后形成的“無實際控制人”的股權結構中，可以發現格力集團所代表的珠海市國資委對股權起到左右制衡的關鍵作用。目前這種股權結構不集中的情況下，珠海明駿和河北京海兩大股東之間必然會存在一定的博弈，而第三大股東格力集團在決策時偏向于任何一方，都會起到關鍵作用，可以發現此種方式的混改，對國資委和企業本身都是可以得益的，珠海市國資委盤活了國有資產，在政府面臨財政壓力的時候用股份轉讓收入來盤活地方發展。而對企業來說，在經營方面有更大的獨立性可以促使企業更好的發展。

五、研究結論和建議

格力電器作為珠海市的優質國有企業，是國企混合所有制改革的標桿，其混改對國有知名企業和地方國企有著十分重要的借鑒作用。格力電器通過混改逐步完善其股權機制，優化治理結構，從而為企業進一步發展帶來助力。同時，高瓴資本的加入，將補足格力電器在全球市場上發展的不足，引領其實現科技化、全球化的布局戰略，為企業發展帶來活力，增強企業在國際市場上發展的競爭力。經過此次混改，格力也徹底脫下了“國有背景”的外套，企業家擁有更大的主導權參與到市場競爭中，形成了以企業家為核心的治理模式，實現企業更好的發展。而其他市場競爭型企業也可以參考格力電器的混改，采取這種股權轉讓的方式來進行改革，提高企業的市場競爭力，在經濟下行的宏觀環境下不被市場所淘汰。

【參考文獻】

[1] 時杰，路原.格力集團：開啟混改3.0版本[J].現代國企研究，2019.

[2] 宋穗，繆雯婷.格力混改——新一輪國企改革的號角[J].對外經貿，2020.

[3] 屈麗麗.從國資絕對控股到以企業家為核心的公司治理，格力如何煥發新的活力？[J].企業文化，2019.

[4] 李永華.格力電器混改塵埃落定，董明珠怎么看？[J].中國經濟周刊 ，2019.

[5] 孟佳儀，孫金燕.國有企業混合所有制改革的若干思考——以格力電器為例[J].科技創新與生產力，2020.