淺析物流企業現金流管理

馮宇 姚芊

摘 ?要：在新的時代背景下，企業發展是否穩健受諸多因素的影響，其中，以現金流的影響最為深遠。尤其在如今網購盛行的時代，電商的崛起更是帶動了周邊產業的迅猛發展，比如快遞行業，越來越多的企業開始進軍快遞市場，競爭程度空前激烈，企業能否在眾多競爭對手中脫穎而出，必然離不開對現金流的高效管理?；诖?，文章以順豐控股為例，分析該企業的現金流變動情況，根據發現的問題提出相應的措施，以此來提升企業對現金流的管理能力，同時可供其它物流企業參考與借鑒。

關鍵詞：物流企業;現金流;資金管理

中圖分類號：F253.7 ? ?文獻標識碼：A

Abstract： Under the background of the new era， whether the development of a company is stable is affected by many factors， among which cash flow has the most profound impact. Especially in this era when online shopping is prevalent， the rise of

e-commerce has driven the rapid development of peripheral industries， such as the express delivery industry. More and more companies have begun to enter the express delivery market. The competition is unprecedentedly fierce. Can companies compete with many competitors？ To stand out from the crowd， it is bound to be inseparable from the efficient management of cash flow. Based on this， this article takes SF Holdings as an example to analyze the changes in the company's cash flow and propose corresponding measures based on the problems found to improve the company's cash flow management capabilities. At the same time， it can be used as a reference for other logistics companies.

Key words： logistics enterprise; cash flow; capital management

縱觀當代經濟發展格局，不難發現企業競爭的本質在于現金流的管理效率，一家優秀的企業往往都有著穩定的現金流，這是因為一旦現金流受阻，那么企業的運行就將難以維系，因而，物流企業的管理者更應深刻認識到現金流的管理重要性，不斷豐富自身的專業知識，切實增強其對現金流的管理能力，以免企業遭遇不必要的財務困境。在中國速遞行業中，順豐控股作為龍頭企業，其業務范圍不斷擴大。而隨著經營規模的擴大，現金流的管理就變得愈發重要。為了在激烈的行業競爭中站穩腳跟，企業更要加強現金流的管理，并在資金需求方面做好預測，留足現金準備，以防止資金鏈斷裂。

1 ?企業現金流管理的重要性

所謂的現金流指的是在一定時期內，企業內發生的現金流入與流出量，該指標通常被用于預測企業經營狀況，衡量其償還債務的能力。此外，還可進一步評估企業今后的現金流量變化，提高企業財務報告的可信程度，讓企業資金保持高效的流通。

1.1 ?現金流管理可以預測企業未來現金流量的變化。企業可以借助現金流量表來掌握現金流的流入與流出情況，根據引起現金流變動的原因，將現金流活動分成以下三種：一是經營活動現金流;二是投資活動現金流;三是融資活動現金流。查閱現金流量表，企業管理者可明確企業現金的流向。通過反映出的現金流的結構信息，可以分析出產生現金流變化的原因，從而判斷出是三種現金流活動中的哪一種，結合現金流活動的開展效果，對企業今后的現金流變化加以引導。比如當企業進行投資時，雖然本期發生了現金支出的活動，但企業未來將會有因投資而產生的現金流入。

1.2 ?現金流管理可以估算企業利潤的可信賴程度。從原則上來說，現金流的記錄依據是收付實現制，而損益表上的利潤記錄則是以權責發生制為基礎，因此，無論企業是否真的產生了收入與支出，只要其所實行的是權責發生制，那么都將納入利潤范疇，因此會與企業的真實盈利水平不相符。然而，若企業實行的是收付實現制，那么現金流量的記錄則是以實際收支為基準進行計算。因此根據不同的原則所核算的利潤是有差別的。有的企業看似業績可觀、賬面利潤大，但實際上應收賬款很多，現金都不在企業的控制之下;但部分企業在經營期間雖產生了較多的損失，但其依舊有著十分充足的現金，所以運轉還是照常進行。如果在分析企業的利潤時，能夠結合經營活動現金流的信息，就能更為客觀的評估企業的盈利質量。因此通過現金流管理可以推測出企業的凈利潤是否真實可靠，是否值得投資者信賴。

1.3 ?現金流管理可以分析出企業的短期流動性。企業所開展的財務管理工作中，最關鍵的一項即為流動資產的管理。若其管理得當，那么企業就可以規避資金流動不足的難題?，F金在流動資產中屬于流動性最強的一部分，所以通過對現金流變化的分析，可以判斷出公司短期償債能力水平的高低。若企業現有的資金較多，其所面臨的財務風險概率就會大大減小。所以企業財務部門管理者應該提高管理現金流的能力，加快現金流轉，以使現金超強的流動性得以充分發揮。

綜上所述，由于現金流是企業內部管理一個很重要的標志，所以現金流的管理直接體現了企業管理水平。為此企業要選用智慧的團隊，團隊成員不僅要具有戰斗力，而且還要具備能用專業知識處理問題的能力，在財務管理工作中，積極主動地管理經營現金流，而非被動按照業務要求去執行或者服務，這樣才能更好地對企業現金流進行管理，更好地服務于企業。

2 ?順豐控股企業現金流分析

2017年2月24日，順豐控股成功上市，憑借快速的業務擴張與“空中部隊”的建立，經過多年的發展，順豐控股已經成為國內領先的快遞物流綜合服務商，截至目前，已初步建立了一整套解決綜合物流的方案。從消費者需求出發，以數據為牽引，利用大數據分析和云計算技術，為客戶提供智能倉儲管理、銷售預測、大數據自助分析等一攬子解決方案。順豐控股不僅在國內擁有龐大的快遞網絡，而且在國際上也開展了相應的業務，逐漸在中國快遞行業中占領一席地位。

本文選取順豐控股作為研究案例，主要分析該企業的現金流結構，其中涉及了該企業的經營與投融資活動，以此來找出其中的問題，并對優化其現金流管理提出切實可行的參考建議。

分析表1，不難發現在2016～2019年間，順豐控股企業經營活動所產生的現金流入量在現金總流入量中占比增長了21.55%，從最初的48.64%到70.19%，是順豐控股企業現金流入的主要部分，逐漸上升的趨勢說明該企業發展狀況良好。與此同時，其現金流出量占比從46.57%也增長至67.19%，可見，順豐的經營成本較高，所以應該將管理重心轉移至成本的管控上。分析投資活動中的現金流入與流出量占比，其中，流出量占比從47.69%下降至25.59%，而流入量占比則是從45.27%降低到了19.70% ，說明企業的投資活動在逐漸減少。最后，可以看到融資活動的現金流入量與流出量占比較之其它兩種活動較小，且變化幾乎可以忽略不計，這有效地驗證了該企業的償債壓力較小，所面臨的財務風險也比較低。

除了上文的數據變化以外，還能從中發現2018年的順豐控股現金流凈額小于零，究其原因在于該時期的企業頻繁投資，包括購買辦公樓和運輸工具等，以及股權投資的凈流出增加所致。而在其它幾個年份，該數據又大于零，表明順豐控股企業平時經營所產生的現金流足夠保證其日常的活動開支，因此，該企業的現金流較好。

結合表2的數據來分析順豐控股企業的短期償債能力，可知其流動比率與速動比率均呈明顯的上升趨勢，趨近于1甚至大于1，這就意味著在短時間內，順豐的流動資產能夠用于償還其所產生的流動負債，企業短期內的流動風險較小。

通過表3，可以知曉在2016～2019年間，順豐控股企業的應收賬款周轉率（次）相對平穩，但較之業內其它企業偏低，可見其回收應收賬款的速度比較慢，壞賬風險較高，資產流動性降低。為此，順豐控股應盡快健全應收賬款的管理機制，加大內部管控力度，以此來減少還賬損失，提高應收賬款的周轉率。

在最近幾年里，順豐控股的存貨周轉率發生了明顯的波動，但比起其它快遞公司而言還是屬于較低的水平，說明其庫存的占用程度較高，庫存成本相對較高。順豐控股企業應該提高庫存周轉率，提高供應鏈的速度，完善信息管理系統，以降低成本。

從以上順豐控股企業的營運能力指標可以看出，近幾年來該公司的營運能力相對穩定。在此基礎上，企業仍需繼續提升經營管理水平，提高現金的流動性和使用效率，以使企業健康發展。

3 ?加強企業現金流管理建議

3.1 ?改變財務人員管理現金流的態度。在管理企業的現金流問題上，很多企業的財務管理人員一直認為自己的工作是根據管理層的要求來進行的，但其實財務工作應處于牽引的地位。財務工作者要積極主動的對現金流進行管理，在不斷變化的現金流活動中，發現問題并及時向管理層反饋，要主動管理而非被動按照企業的業務要求去執行或者服務，所以財務工作者要改變對現金流管理的態度，由“被動”轉為“主動”，尤其是“主動”二字值得每個財務工作者特別注意。

3.2 ?幫助業務做增量，控制現金流出量。順豐控股企業經營活動現金流入逐年增加，與此同時，現金流出量也在逐年增加，所以企業需要繼續增加業務量并控制成本，通過開源節流，以期降低成本創造現金流，提高盈利能力。例如可以把現金流分為剛性、柔性兩種，剛性支出是指延期支付會帶來一定的不良后果，這種現金流支出就不能拖延支付;柔性支出是指拖延支付不會給企業帶來嚴重的后果，那么通過與合作方協商，以此來減少不必要的開支，比如業務推廣費、差旅費等，進而降低現金流出量?；诳茖W完善的資金管理制度，縮減企業運營成本，從根本上減少資金的流出。

3.3 ?依靠科技力量和金融工具提高現金流周轉速度。順豐控股企業相對于其他同行業的企業來說，應收賬款周轉率較低，存在壞賬損失的風險，不利于現金流轉的可持續性。因此可以通過改變商業模式和科技力量等手段，以縮短應收賬款周轉期。例如可以通過在線支付等方式將應收賬款清零，如使用微信、支付寶等第三方快捷支付，促進現金流的管理?？梢岳孟冗M的計算機網絡技術和統一的財務管理軟件，對資金進行集中管理和有效的監督控制。也可以通過信息技術優化業務流程，來提高現金流的流速和管理水平。同時還可以使用保理手段來解決應收賬款回款速度慢的問題，通過把應收賬款打包出售以實現快速回款。

3.4 ?科學制作現金流預算表。2010年到2019年，我國快遞行業業務總量保持逐年增長的趨勢，一直處于繁榮活躍的狀態，同時行業內競爭日益激烈，所以順豐控股更應重視現金流的智慧管理，提高管理工具的現代化水平，主動選用智能工具，讓現金流的管理更為高效。企業可以建立一個關于未來3到6個月的現金流的滾動預測與監測系統，以提高現金流的管理，由于時間相對較短，所以精準度會較高。通過制度化的預算管理，對現金流進行有目標、有方法的持續優化，以加強對現金流財務風險的管理。

3.5 ?有效利用現金歸集管理方式?，F金流以較大的程度分散在企業的各個層面，不利于企業資金的高效利用，因此企業需要利用快速發展的互聯網，建立相關信息系統，培養優秀人才團隊，科學制定現金歸集制度，把企業各銀行賬戶的資金進行集中管理，或者交予專門的財務公司進行管理，不僅可以增強和銀行及財務公司談判的籌碼，而且還可以提高資金的有效利用，緩解必要成本及其他現金流支出所帶來的壓力。

3.6 ?合理利用閑置現金進行投資。企業在保證自身經營情況不受影響的前提下，結合市場情況充分進行調研，畢竟市場上的投資活動各種各樣，例如買賣有價證券和股票等，所以企業有必要做好長期規劃，不盲目投資，從而才能充分利用閑置的資金。將多余的資金放到短時間內能夠快速回本并帶來收益的投資中去，在減少閑置資金機會成本的同時，能為企業增加更多的現金流入，而這在一定程度上還能緩解償債的壓力。這就要求企業需進行不斷地學習，然后相對準確地預測出閑置現金流的數量，從而才能保證不影響企業正常的經營活動。

4 ?結束語

綜上所述，現金流的管理不僅需要考慮企業的商業模式，也要考慮企業的服務和商品，更要求企業給予基礎的運營管理支持，特別要加強在制度、預算和一些流程等方面的管理，以提高現金流管理的效率。管理者應加大對現金流的管理力度，這是因為在行業競爭越來越激烈的市場中，現金流不健康必然會給企業帶來一連串問題，如經營出現問題、融資成本變高，甚至現金流中斷后導致企業破產，所以企業管理者首先要使全員重視現金流，然后根據自身的不足和不斷變化的環境，優化資產管理制度，并利用先進的科技手段，高效利用流動資金，合理地控制企業財務風險，從而使企業能夠在復雜的環境中持續向好的發展。

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收稿日期：2020-10-24

作者簡介：馮 ?宇（1995-），女，山西運城人，上海工程技術大學管理學院碩士研究生，研究方向：財務與會計;姚 ?芊（1973-），女，黑龍江哈爾濱人，上海工程技術大學管理學院，副教授，高級會計師，博士，研究方向：技術創新管理、財務管理、區域經濟管理。