創新財富傳承“利器” 高凈值群體緣何鐘情保險金信托

傅燁珉

歷經40余年改革開放，中國經濟蓬勃發展，民眾生活水平不斷提升。其中，一批先富裕起來的高凈值群體快速崛起。

而目前，隨著財富臨近“交接班”高峰期，高凈值群體的關注重點正從創富、守富，轉向怎樣妥善傳富，給家人留下能夠幸福一生的保障。2014年，在國外已發展成熟的保險金信托業務進入國內市場，更好地滿足高凈值群體的傳承需求。

國內保險金信托發展蹄疾步穩

所謂保險金信托，是指委托人以財富的保護、傳承和管理為目的，將人身保險合同的相關權利，如身故受益權、生存受益權、分紅領取權等，及其對應的利益，如身故理賠金、生存金、保單分紅和資金等作為信托財產。當保險合同約定的給付條件發生時，險企將對應資金劃付至對應信托專戶。信托公司根據與委托人簽訂的合同管理、運用、處分信托財產，實現對委托人意志的延續與履行。

1886年，保險金信托在英國誕生，20世紀初傳入美國并獲繁榮。

最初，美國的保險金信托旨在彌補保險制度不足，今已發展為美國當地的有效稅收籌劃手段。以“不可撤銷人壽保險金信托”為例，其使保險金收益權成為受益人確定的、不可撤銷的利益，且保單數額與被保險人應繳稅遺產完全分離，滿足保險金免繳遺產稅的規定，實現財富傳承功能。

始于20世紀20年代的日本保險金信托，現亦發展較成熟，其普遍運營模式為：簽訂保險合同后，委托人將保險金債權讓予信托機構。發生賠付后，信托機構有權領取保險金，并按照信托契約管理經營信托資產。

2014年，中信保誠人壽面向高凈值群體推出專屬保險品牌「傳家」，為高凈值客戶提供當下財富的長期管理、身后資產的傳承安排及高端醫療健康服務。在傳承領域，「傳家」的一項重磅舉措就是攜手中信信托等合作伙伴，在中國大陸地區為已購保單高凈值客戶首次推出保險金信托增值服務，向其提供量身定制的財富保障、傳承及其他長期安排的個性化方案。

隨著高凈值群體的財富規劃理念日趨成熟，國內保險金信托發展大步提速。2018年11月，財新國際發布《中國保險金信托發展報告》顯示，截至2017年末，超過1000位高凈值人士建立保險金信托，涉及信托資產逾50億元。而時至今日，國內68家信托公司中有一半開始發展保險金信托業務，僅中信信托旗下保險金信托客戶就已突破1000位。

保險金信托傳承功能更加顯著

《2020胡潤財富報告》顯示，國內600萬元資產“富裕家庭”總財富達146萬億元，未來10年將有17萬億元財富傳給下一代;未來20年將有42萬億元財富傳給下一代;未來30年將有78萬億元財富傳給下一代。

無疑，高凈值群體的財富已臨近“交接班”高峰期。但與此同時，傳承中的一些實際問題也擺到面前。譬如，很多高凈值人士在子女結婚時贈予房產、大額現金或名下企業股權。一旦子女婚變，引發財產糾紛甚至爭奪股權，難免影響企業聲譽及股價，這就反映了婚姻與財富之間的關系乃傳承必要考慮。

此外，高凈值群體中的“創富一代”大多生活節儉，但有些“富二代”掌控財富的能力差強人意，抑或消費無節制，亦給傳承帶來風險。曾有“創一代”花40年將一家鄉鎮企業發展為上市公司，兒子接手不到四年，就因沾染賭博惡習，為償還賭債變賣家族股權，損失不可估量。

方太集團創始人茅理翔指出，財富“交接班”涉及家族企業的所有權如何分配、家族成員的職業如何發展、沖突如何解決等各方面問題，直接關系到家族企業的生命延續，是一個非常復雜的過程。而成功的交接約需5～8年，甚至更長時間。因此，必須有計劃、有步驟地進行?！罢_的交接，才能保證家業常青?！?/p>

鑒于財富“交接”是一個長遠安排，意味著高凈值人士不僅要解決眼前的問題，更須未雨綢繆，全盤規劃，這就需要使用傳承工具來助力。

在此，我們就遺囑、人壽保險、家族信托等三類傳統傳承工具，以及身為新型傳承工具的保險金信托的傳承功能，分別進行觀察。

先看遺囑，即遺囑人生前對身后事做出安排，將全部或部分財產指定一人或多人繼承。雖然這種簡易的工具能避免因法定繼承，造成財富不能按照立遺囑人的意愿進行分配，但遺囑傳承要辦理繼承權公證，所有繼承人均應到場，且須一致認可遺囑效力，并積極配合辦理相關手續，否則必須取得繼承權公證文件或法院判決書（調解書），以證明繼承人有權獲得相關權利。換句話說，只要有一位繼承人對遺囑提出異議，公證機關就不會出具公證書，這難免引起家族成員紛爭，甚或法庭相見，傷害親情。

而在保險金信托架構下，北京市盈科律師事務所合伙人律師劉永斌表示，根據《信托法》規定，只需具有合法的信托目的、明確的信托財產及書面形式的信托合同即可設立信托，無須公證或其他行政確認，具有手續簡便、設立時間短、效率高等優點。同時，委托人設立保險金信托，可依照本人意愿分配給各個受益人，避免后者因利益沖突發生糾紛，并確保各個受益人都可獲得信托財產的利益。

再看壽險，將之用作傳承工具，一旦被保險人死亡，倘保單指定了受益人，專屬性甚強的壽險身故金將不能用于償還被保險人生前債務，可避免傳承糾紛。并且，《個人所得稅法》規定“保險賠款免征個人所得稅”，對傳承亦屬利好。

但劉永斌指出，盡管壽險以人的生命為保險標的，尤其大額保單的被保險人身故后，巨額保險金能保障受益人后續生活?？墒?，現實中也存在為謀取賠償或給付而投保，利用欺詐手段，通過促成或故意制造保險事故而騙取保險金的案例。因此，以壽險傳承財富，這種機制蘊藏一定的道德風險和利益沖突。

而在保險金信托架構下，被保險人身故后，保險公司根據合同約定將保險金支付給信托機構，由后者存入特定信托賬戶，并按照信托協議將其有條件地支付給受益人，從而有效避免潛在風險。

錦天城律師事務所高級合伙人律師李憲明表示，一般保險事故發生后，保險金賠付給受益人，由后者自主規劃使用。但受益人可能是未成年人、身心障礙者、老年人或無行為能力者，往往不能完全享受保險金的利益，還可能造成家庭糾紛等社會問題?；蛘?，受益人的自制力、理財能力較差，肆意揮霍或因投資不利消耗保險金。而通過保險金信托，由信托機構為受益人利益最大化來管理運用、處分信托財產，既不用擔心上述情況，又能保障受益人獲得固定的經濟來源。

最后看家族信托，其指委托人將財產所有權委托給受托人，后者按委托人意愿，以自己的名義為受益人的利益對信托資產進行管理或處置。這種情況下，除非法律另有規定，委托人、受托人、受益人的債權人均不能對信托財產申請強制執行。并且，信托資產的所有權與收益權依法相分離，委托人一旦把資產交由信托機構打理，資產所有權不再歸其本人，但相應收益仍按其意愿收取及分配，即使遇到離婚分家產、意外死亡或企業財務糾紛等情況，這筆錢也不受影響。

不過，用家族信托傳承財富成本不菲，高達1000萬元的門檻，把諸多尚未“夠及”此標準的高凈值人士擋在門外。

兩廂對比，保險金信托100萬元的起點大幅降低啟動資金壓力，能讓更多高凈值人士在獲得高額人身保障的同時，享受到信托在財富管理與傳承方面的功能，滿足生前及身后妥善安排財產的需求。

相比傳統傳承工具，保險金信托沒有遺囑繼承的繁瑣手續，且兼具保險的風險保障、財富增值特色，以及信托的定制傳承、靈活分配和資產隔離優勢，能更好助力高凈值群體實現財富及其意志最大限度的完整傳承。

保險金信托增值服務“含金量高”

“可以相信，未來我國的保險金信托會有相當廣闊的市場?！?/p>

在身為國內保險金信托領域，最早一批研究者的上海交通大學特聘講師李升看來，隨著中國經濟從高速增長轉向中高速增長，且長周期利率開始步入下行，零利率或成長期趨勢，這些因素加大財富安全增值的難度，也加深高凈值群體對市場不確定性的認知。由此，確保財富安全超過財富增值，成為高凈值人士更重要的目標。此外，“創富一代”已經或正在變老，如何實現企業穩步交接，實現財富定向傳承，成為其必須思考的課題。而要實現財富安全和傳承這兩大目標，離不開重要的金融工具。

“高凈值人群的傳承需求正呈爆發式增長，中產家庭也越來越重視財富安全和傳承規劃。其中，相對于保險和家族信托更加靈活的保險金信托，會更受他們青睞?！崩钌硎?，而隨著金融機構推動和推廣，擁有強大功能，可滿足客戶諸多需求的保險金信托，還會被越來越多人認識和接受。

值得一提的是，要使保險金信托更好滿足高凈值群體的傳承需求，運營機構的專業能力及優質服務是為關鍵。這方面，作為國內保險金信托業務引領者的中信保誠人壽，始終深耕不輟。

回溯2014年，中信保誠人壽在「傳家」品牌的傳承服務方面，首推以身故保險金信托為核心內容的保險金信托增值服務。當家族核心成員辭世，身故保險金成為信托資產，信托合同也即生效?？蛻艨砂凑丈耙庠?，實現身后財產的傳承與分配。

2015年末，中信保誠人壽聯手中信信托對保險金信托增值服務進行升級，推出國內首個生存金信托服務，即保險產品給付的生存金可直接進入信托。藉此，客戶不僅能設置更合理的用款規劃，預防受益人不能很好把持財富的狀況，同時可以約定財富如何在代際間進行有序交接，為家人做好充分的財富保障。

對于中信保誠人壽保險金信托增值服務的“含金量”，體驗過的高凈值客戶無不贊譽。

廣東軍豐特種裝備科技發展有限公司總經理高女士表示，起初她對保險全無概念，經由中信保誠人壽十幾年服務，如今她每年都會買保險抵御通脹?！坝绕鋵恿恕競骷摇沟谋ｋU金信托增值服務，我覺得最大優點就是為今后的人生做好規劃，給自己構建一個非常有保障的未來?！?/p>

“中信保誠人壽的服務很專業，也很有創新意識。我不僅投保，還用該公司的保險金信托做好養老和傳承安排，確保一個安穩的未來?！睆氖陆逃袠I的青島客戶李女士坦言，她通過「傳家」的保險金信托增值服務聯系到信托公司，為自己和丈夫定制養老規劃。同時，她購買的終身壽險亦享受保險金信托增值服務，既為兒子的教育、生活及創業、購房費用，也為日后孫輩的出生提前進行安排，充分表達對家庭、對孩子的愛。

在北京從事投行工作的付女士稱，當初尋找合適的險企投保時，經綜合對比，中信保誠人壽按其需求“量體裁衣”的個性化定制方案最讓她滿意。

“工作原因，我接觸金融保險企業非常多。中信保誠人壽有我非?？粗氐尼槍Ω邇糁悼蛻舻膶僭鲋捣?。比如，我喜愛經典不過時、可以傳承的東西，而該公司2014年就推出保險金信托增值服務，在國內關注財富傳承最早、最成熟，我當即覺得可以信賴?！备杜勘硎?，隨著年齡和家庭結構不斷變化，她會進一步增加保險配置比例，并利用保險金信托增值服務做好養老和傳承安排。

透過上述客戶所言不難發現，在創造財富的同時，國內高凈值人士更希望藉此締造家族榮耀，并世代流傳。而很顯然，秉承“匠心傳承、聆聽所至、信誠所在”的中信保誠人壽，已藉由創新打造「傳家」品牌，特別是持續完善保險金信托增值服務，獲得廣大客戶的由衷認可。

“創富難，傳富更難。當越來越多高凈值人士對此有深刻體會，代際傳承的需求愈顯迫切。這種情況下，揚長避短的保險金信托能使財富有計劃的流進，有規劃的流出，令傳承過程‘更有溫度?！敝行疟Ｕ\人壽副總經理李海表示，為更好滿足高凈值群體的傳承需求，公司將不斷提升包括保險金信托增值服務在內的專業能力與服務品質，助力更多客戶從簡單地“給家人留一筆錢”，轉變為“給家人留下能幸福一生的財富保障”，穩穩托付起對于家人深沉的愛。