LD股份減值計提與盈余管理研究

楊舒

摘要：現行會計準則的實施很大程度上改善了上市公司的盈余管理情況。本文以LD股份為研究對象，利用模型檢驗和度量其2020年通過計提巨額資產減值準備進行盈余管理的行為，推斷其盈余管理的手段和動機，并提出相關對策建議。

關鍵詞：盈余管理;資產減值準備;LD股份

一、引言

適度的盈余管理可以合理管理利潤，但過度的盈余管理使得財務信息的真實性受到損害，影響投資者的決策和信心，也不利于市場穩定。由于涉及大量主觀判斷，資產減值經常被用于盈余操縱。

2021年4月30日，在年報披露的最后時刻，早早預告業績扭虧的LD股份卻發布了一份比上年同期虧損擴大的年度報告，前后相差11億主要源于對各項資產的減值計提。本文對LD股份是否利用資產減值實施盈余管理進行分析，倘若是，操作手段和具體動機又是什么？這些都是值得研究的問題。

二、文獻綜述

Heflint & Waifield（1997）通過研究發現，公司傾向于計提大量減值以平滑收益。代若怡和龍怡（2015）提醒相關監管部門創業板企業可能利用減值準備進行盈余管理來達到通過IPO審核的目的。目前上市公司利用資產減值準備盈余管理主要通過加速計提、少計提或不計提、巨額計提、非正常轉回資產減值準備幾種方式（王一涵、周詠梅，2019）。

三、研究設計

（一）研究對象

本文以LD信息安全技術股份有限公司（以下簡稱LD股份）作為研究對象，其原因一是因為LD股份此番業績變臉，其特征基本滿足關于上市公司利用資產減值盈余管理的特征;二是LD股份異常的減值行為引起了其審計事務所的注意，還收到了深交所的問詢函。LD股份的異常減值行為是否隱藏著盈余管理值得研究。

（二）研究思路

首先，運用均值回復應計利潤模型進行檢驗推定LD股份存在盈余管理行為。其次，分析其進行盈余管理的手段，并推斷其減值計提的合理性。接著，對管理層盈余管理行為的動機進行分析。然后，分析LD股份盈余管理行為帶來的后果。最后，提出對策與建議。

四、案例分析：利用減值計提進行盈余管理

（一）案例背景

LD股份成立于1999年，并于2012年3月15日在深交所創業板上市，公司主營安全產品、安全解決方案，是中國信息安全行業的領軍企業。

2021年4月，LD股份公布的2020年報報出虧損10.93億元，與此前業績預告中預告的預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2000萬元至3000萬元相去甚遠。據年報披露，此次發生巨額虧損主要是由于一次性計提了約10.6億元的減值準備。

（二）模型檢驗過程和結果

1.模型構建

本文利用模型檢驗LD股份2020年是否存在盈余管理行為，以確保案例分析的前提。運用均值回復應計利潤模型：

NDAt/At-1=? ? ? /At-2? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （1）

TAt=NIt-CFOt=NDAt+DAt? ? ? ? ? ? ? （2）

其中，NDAt：第t年非操控性應計利潤;

：過去5年的總應計利潤均值;

At-1 ，At-2：第t-1年，第t-2年的期末總資產;

TAt：第t年的總應計利潤;

NIt：第t年凈利潤;CFOt：第t年經營活動現金流量;

DAt：第t年操縱性應計利潤。

2.檢驗結果與分析

根據2015-2020年LD股份披露的相關財務數據，可以得出各年的總體應計利潤數據。假定2015-2020年LD股份不存在盈余管理行為，可以得出過去5年的總應計利潤均值? ? ?= -0.1064億元，進一步計算出2020年LD股份的非操控性應計利潤：

NDA2020=? ? ?/A2018×A2019= 0.3016億元

由此得出2020年的操控性應計利潤為：

DA2020 =TA2020-NDA2020=-12.71億元

從計算可以發現，LD股份2020年確實實施了盈余管理行為，其操控性應計利潤高達12.71億。

（三）手段推斷

LD股份發生巨額虧損主要源于當年計提的各項減值準備，減值準備總額占操控性應計利潤的比例達到83.36%。

1.提前計提長期資產減值并在未來少計提或不計提

首先，是計提巨額商譽減值。LD股份于2016年底收購了滿泰科技60%的股權，并伴有業績承諾，滿泰科技在承諾期內完成率達到101.03%。承諾期剛結束，便對商譽2020年的期初賬面價值49358.60進行全額計提，計提真實性有待商榷。接著，計提固定資產減值準備1.08億元、在建工程減值準備7533萬元，系對LD信息安全產業基地——蘿崗基地項目的減值計提，但資產減值跡象和減值金額的判斷需要管理層作出重大會計估計和判斷，存在主觀性，故有理由認為被用作盈余管理的手段。

2.巨額計提壞賬準備并在未來轉回

經營業績不佳的公司由于無法實現盈利，會在虧損當年進行大清洗，日后實現扭虧，由于長期資產減值準備不能轉回，所以手段一般是通過計提巨額的流動資產減值準備，在日后需要扭虧的時候再大額轉回資產減值，直接為利潤做貢獻。2020年LD股份計提了3.83億元的應收壞賬準備，這很有可能是利用壞賬準備的計提與轉回來操縱盈余的行為。

（四）動機推斷

1.大清洗動機：盈利無望，夸大虧損

年報顯示，LD股份在2019年和2020年兩個會計年度都發生了虧損，根據上市公司的ST制度，想要保住上市資格，必須在第三個會計年度扭虧為盈。加之由于我國對上市公司的特殊處理對虧損的數額卻沒有限制，只是取決于其虧損與否，因此上市公司一旦確認了當年虧損，便有動機多計提資產減值進一步夸大虧損。故LD股份在虧損的2020年選擇一虧到底，集中釋放資產減值的風險，為下一年度扭虧做鋪墊。

2.扭虧動機

由前文可知，如果2021年繼續虧損，LD股份就會被暫停上市。當前，由于面臨新冠肺炎疫情、債務逾期及訴訟等多重風險，2021年公司的經營面臨著較大不確定性。因此，在虧損的2020年度大幅計提資產減值準備，使得下一年度的減值計提額減少，加之應收賬款壞賬準備的轉回，使得利潤增加，有望扭轉公司虧損的局面。

3.管理層變更動機：新任財務總監多計提減值以改善未來業績

此次大額計提減值的背后，正逢LD股份更換財務總監。公告顯示，2021年4月12日公司董事會同意聘任柯明海為公司財務總監，原財務總監景麗于4月9日任期終止。因此，有理由懷疑新上任的財務總監有意通過一次性計提大額的資產減值來影響當期盈余，為實現未來業績的改善做鋪墊。

（五）后果分析

此次，深交所針對業績預告修正以致盈虧性質發生變化的情況要求LD股份核實說明各項減值事項，同時還專門針對子公司中經電商經營情況、債務逾期情況、股權及資產被凍結的情況等連發問詢函和關注函。深交所的頻繁關注會使經營壓力和日常工作量增加，不利于日常運轉。

LD股份的減值計提行為也引起了市場關注，并受到了多家媒體的負面評論，股價大幅下跌，進而導致股價崩盤。企業價值由此降低，不穩定性增大，同時也增加了投資者的風險，損害了投資者的利益。

另外，LD股份盈余管理的行為只是改變了盈利在不同會計期間的分布，并沒有增加公司的盈利，公司的經營情況沒有在根本上得到解決，為其長遠發展留下隱患。

五、對策與建議

（一）建立全面的評價體系

監管部門應避免把凈利潤作為評價上市公司經營狀況的唯一指標，以致出現以政策為導向的盈余管理行為。一套完善的指標評價體系不僅應關注企業的長短期經營狀況、長短期償債能力、營運能力等多個方面。

（二）利用大數據合理確認減值金額范圍

資產的可回收金額直接影響資產減值的金額，其基本取決于資產的公允價值或市場價格。相關市場部門如統計、工商，可以依托大數據，以公允價值為核心，建立價格信息公開平臺，定期針對不同行業發布資產價目等參考信息。

（三）完善資產減值相關政策規定

現有的準則給了企業很大的自主選擇空間，存在較大隨意性，因此有必要完善資產減值政策。比如，結合相關行業狀況限制資產減值計提和轉回轉銷的比例以及重視后續跟蹤減值資產，判斷之前的減值是否恰當，有無夸大嫌疑。

六、結論

本文運用單一案例研究法，分析了LD股份利用資產減值進行盈余管理的行為，得出以下結論：1.LD股份確實存在盈余管理行為，主要是通過計提長期資產減值并在未來少提和不計提，以及計提流動資產減值并在未來轉回這兩種手段，其動機是夸大虧損動機、扭虧動機和管理層變更動機，但此盈余管理行為帶來了不良后果，不利于企業的長遠發展。2.為了減少上市公司的資產減值盈余管理行為，需要建立全面的評價體系，利用大數據提供價格信息參考，以及不斷完善相關政策規定。

參考文獻：

[1]王一涵，周詠梅.上市公司資產減值準備盈余管理研究.財會通訊（26）.