新形勢下國有企業融資風險的防范分析

曹堃

摘要：當前世界各國經濟發展已經呈現出新形勢，而在我國的經濟發展進程中，國有企業始終發揮著重要的作用。文章針對新形勢下國有企業的融資風險進行分析，并有針對性地提出防范對策，希望能夠有效實現融資風險的防范和控制，促進國有企業平穩運行。

關鍵詞：新形勢;國有企業;融資風險;防范

為了進一步應對新形勢下激烈的市場競爭，融資工作是國有企業經營活動中的重要環節。高效的融資工作開展有助于國有企業更快做優做強，促進國有企業資產結構優化，推進國有企業高質量發展。但是融資工作復雜，融資過程也存在諸多風險。因此，本文針對新形勢下國有企業融資風險防范進行深入的分析，以期能夠進一步推動國有企業高質量可持續發展。

一、新形勢下國有企業融資的發展趨勢

（一）融資渠道多元化

企業的融資渠道主要包括內部渠道和外部渠道。內部籌資渠道是指來自于企業內部的資金來源。從企業內部資金來源有兩個方面：企業自有資金與企業生產經營積累，主要包括股東資本金投入與企業日常經營現金凈流入。外部籌資渠道，是指企業從外部獲得的資金來源，其主要包括：銀行信貸資金、非金融機構資金、其他企業資金、民間資金和其他。從企業外部籌資具有速度快、彈性大、資金量大的優點一般是籌集資金的主要來源。從目前的情況看，我國的企業已進入了融資渠道多樣化的時代，僅靠從銀行借貸融資的“獨木橋”時代已經過去。尤其是隨著各類金融機構的涌現和公開市場的發展，各種融資渠道不斷出現，給企業融資提供了多樣化的渠道。除了銀行，還有諸如金融租賃公司、信托公司、資產管理公司、小額貸款公司、擔保公司、財務投資公司、各類基金公司、典當行等金融機構，都是企業融資的渠道。從目前的發展態勢來看，企業融資渠道還將繼續朝著多元化的方向發展，尤其是隨著企業融資新需求的出現，突破傳統的融資渠道，拓展新的融資渠道是一個必然的大趨勢。

（二）融資方式多樣化

自推行市場經濟以來，我國企業融資方式的總體趨勢是從單一走向多樣化。到目前為止，融資方式主要包括，一是債權融資，主要包括國內銀行貸款、民間借貸融資、信用擔保融資、金融租賃融資、國外銀行貸款、發行債券融資。二是股權融資，主要包括股權出讓融資、增資擴股融資、產權交易融資。三是政策融資，主要包括各級政府補貼、政府專項債投資、國家制造業專項基金、“一帶一路”專項基金、中小企業發展專項資金等各類政府引導基金投資等方式。

（三）融資目標多面性

隨著經濟發展，市場多種融資工具與融資渠道的拓展，企業融資不僅是單純為了增加企業流動資金，還賦予了更多職能，例如盤活存量資產，通過資產證券化業務盤活企業應收款項，從而增強企業資產流動性;改變經營模式，例如，通過融資租賃方式改變企業重資產運作模式，減輕企業成本壓力;降低資產負債率優化融資結構，增強企業持續經營能力等目標。兼顧多目標的企業融資行為更加符合現代企業發展需要，融資工具運用更加靈活，不再單獨為融資而融資，更能為企業發展賦能。未來的企業融資，融資產品系統綜合性運用是一個大趨勢，不僅能夠解決企業發展過程中的一些瓶頸，而且也能夠降低企業融資成本，解決企業經營的難點，有利于企業更好更快實現戰略目標。

二、新形勢下國有企業融資風險影響因素

（一）宏觀政策影響較大

當前在我國經濟領域的發展進程中，特別是財政政策和貨幣政策領域始終由政府發揮整體性的宏觀調控作用。

對于國有企業而言，宏觀政策的影響巨大，一些積極的宏觀政策雖然能夠對國有企業的運營和管理起到一定的推動作用，但是如果企業本身實力較為薄弱，那么在非積極宏觀政策的影響之下將會面臨更大的挑戰和困難，并進一步影響到企業的融資業務開展，進而造成嚴重的國有企業經營風險。例如在國家重大產業政策調整時，國家和政府的宏觀調控作用更強，此時企業在進行融資業務開展時會直接受到政策變化帶來的多方面影響和制約，有的會直接提高企業融資整體成本甚至中斷企業融資渠道，企業面臨巨大的風險與挑戰。

另一方面，我國貨幣政策隨著市場與宏觀環境變化不斷調整與變動，會直接影響企業融資成本變化，尤其是一些高負債率、以貨幣資金為主要生產資料的國有企業，更加劇其成本變化與經營風險。

（二）國有企業風險管理不到位

在國有企業內部管理過程中，如果出現風險管理控制制度缺失或者不完善的情況，將會導致嚴重的融資風險。作為國有企業承擔著國有資產保值增值的責任，需要更加強調融資風險控制和管理的建設，如果無法保障工作開展的合法性與規范性，則會導致國有企業中財務管理和財務控制的執行力度缺乏，在企業經營管理過程中造成更多的風險。如在國有企業進行資金管理時，資金支出和流入的手續辦理時，相關申請、審核、批準等流程與環節必須符合風險控制的要求;另又如，在申請金融機構借款時，融資方案提出、論證、比選、申請、審核、決策及實施，必須按照相關制度與內控要求辦理，任何風險控制環節的缺失都會對國有企業造成嚴重的經濟損失，也會滋生腐敗等惡劣行為。

（三）國有企業財務管理水平影響

在很多國有企業的財務管理工作開展過程中，始終沿用著相對傳統的管理模式，對于資本市場研究缺位，對融資工具研究與綜合運用缺乏這也導致了國有企業財務管理和融資業務整體水平受限，沒有在新形勢的發展步伐之下實現創新和進步，也進一步帶來了更大的融資風險，同時也因為無法適應市場飛速發展的需求，讓國有企業在融資過程中面臨很多問題，甚至會嚴重影響企業的未來發展。另一方面，在我國很多國有企業中高素質綜合融資人才缺乏，融資和財務團隊建設方面的工作相對傳統落后，并沒有與當前飛速發展的新形勢密切聯系，強化知識的更新和資源優化配置，無法充分發揮財務內控管理的重要作用，造成企業融資風險。

（四）國有企業的信用管理問題

當前仍有一些國有企業在發展過程中不重視信用建設。國有企業的管理人員也并沒有真正了解和適應當前經濟發展，特別是市場經濟領域的發展態勢，甚至有些國有企業會發生躲債逃債的情況和現象。如河南永煤集團，作為一家AAA級的大型國企，不重視債務信用管理，在經營管理的過程中忽視資金流動性安排，不能履行債務，給國有企業經營運營和信用造成嚴重的負面影響，不僅影響本企業發展，也對整體債券市場與國企聲譽造成了嚴重影響，在短時間內加重了國有企業融資風險和融資難度。

三、新形勢下國有企業融資風險的防范對策

（一）不斷強化國有企業融資風險防范意識

為了全面應對新形勢下國有企業融資風險，需要不斷強化風險防范的認識，并進一步推行各類融資風險防范措施的具體落實，推動國有企業的未來平穩發展，并在激烈的市場競爭中占據一席之地。首先，國有企業各層級人員要高度重視融資風險的管理問題，把融資工作作為企業最重要工作來開展，把融資能力作為企業核心競爭力來培養。充分認識到融資工作關系企業生死存亡，也直接影響企業發展。把融資管理工作列入重點工作計劃，進行周密部署與落實。

（二）加強國有企業融資風險管理體系建設

融資風險管理體系建設有助于國有企業強化風險意識，統一風險認識，有利于國有企業適應市場環境變化，不斷提升國有企業競爭力與可持續發展能力;有助于防范化解重大風險，維護國有資產安全，促進國有資產保值增值。

國有企業應該針對本企業的行業特點、經營情況、發展階段等開展融資風險管理體系建設。融資風險管理體系涉及組織體系、風險管理策略、管理制度、流程、信息系統建設等經營管理的方方面面具體內容不僅包括對融資風險的識別、分析、評價與處理，也包括企業的投資、經營與管理風險的管理。因此需要將融資風險管理的各項制度與要求落實到企業各項內部管理制度與流程中，并不斷完善。

同時，國有企業應加強對下屬公司及分支機構流動性管理。隨著國有企業不斷壯大與發展，目前國有企業尤其是國有企業集團做為一個有機整體，子公司與集團流動性相互影響相互作用。子公司集團本部流動性都充裕，集團整體對抗流動性風險能力相應就更強。但現實經營中，集團內部各主體的流動性均存在一定的不平衡。當子公司或集團本部在出現暫時性流動性困難，集團可通過調動內部資源來解決個體流動性風險給集團帶來的整體沖擊，但當集團主要業務板塊或資金占比較高的子公司面臨流動性困難，集團不能及時處理應對，將對集團整體流動性風險造成較大影響。因此，對于國有企業集團的融資風險防范，更需要從整體上動態的把握可能的出現的風險，進行全方位的風險控制。

（三）科學合理的確定國有企業融資結構

國有企業為了促進企業的未來發展，保障資產的流動性，緩解國有企業因為無法及時償付相關債務而造成財務危機等情況，需要不斷強化融資結構的科學合理制定。在融資結構中要實現資本與權益資本之間的協調，盡量避免出現和選擇不合理或不適應企業發展的融資方式與融資結構，避免因為融資方式與融資結構不恰當選擇的問題造成更大的風險與挑戰，甚至影響企業的發展。因此，在融資結構方面，國有企業可以確定中長期融資和短期融資的科學配比，因為短期融資債務資金在成本方面相對較低，但是它們也會帶來更多的流動性風險，反之長期資金雖然成本較高，但是總體流動性風險相對較弱。因此強化科學合理的融資結構配置，也能夠實現融資風險的規避和防范，促進國有企業運營能夠有足夠的資金及較強的償還能力。

（四）不斷規范的行業競爭秩序，有效降低融資成本

當前我國眾多國有企業始終面對著激烈的市場競爭以及瞬息萬變的國際市場競爭趨勢，因此強化和規范行業競爭秩序能夠進一步推動國有企業的可持續性發展。雖然當前我國設立了相關保護性行業，并給予其更多的政策支持和保障，能夠幫助此類國有企業實現更好的融資，并進一步推動企業的未來發展，這些國有企業所面臨的融資風險會相對較弱;另一方面，國家對非保護性行業或有一定限制性的行業發展過程中，政策支持較少，這些企業在融資期間會遇到更多的問題，金融風險逐漸增加。所以在行業發展和行業競爭環境中，要根據當前市場的主要規律，明確投資人的預期，避免投資方和融資方出現信息不對稱等方面的問題，有效規避融資風險。另外有些新興產業相對于傳統行業而言風險更高，所以對融資層面的影響也更大，因此國家層面需要進一步強化對行業發展秩序和行業競爭秩序的宏觀調控，確保市場環境發展良好穩定，有效緩解行業和國有企業在市場競爭中的融資風險和各類阻礙，讓企業自覺維護良好的競爭環境，共同降低行業企業的融資成本和融資風險。

（五）加強國有企業融資隊伍建設

為了強化風險管理，國有企業可以引進融資領域的高素質優秀人才，鼓勵人才充分發揮主觀能動性，參與國有企業的融資決策。其次，在政府方面需要著重強化對國有企業的相關服務，可以定期組織相關人員和融資財務領域工作人員進行專業化的培訓，不斷提高從業人員基本能力和素質，強化對融資知識的了解和總體水平。最后，國有企業工作人員自身要不斷嚴于律己，強化學習和理論知識的運用，提高融資風險的防范意識，做好風險規避相關工作。

（六）加強信息披露工作，增強信用意識

在國有企業融資發展領域中信息不對稱的情況，造成了企業融資困難，這也是因為國有企業結構組成相對特殊，在具體的信息披露和信息透明度等方面無法與其他性質的企業相比，甚至有些國有企業因為工作業務或其他方面的原因無法實行披露制度，這也讓很多金融機構無法準確的了解企業實際發展情況和財務狀況，資金金融放貸風險較大，造成了國有企業融資領域的風險和難度。因此，國有企業需要進一步強化相關信息的披露和公示，增加信息的透明度，強化信用意識，創造更好的信用記錄，在社會層面中強化誠信的企業形象，進一步推動企業的融資發展，有效防范融資風險。

四、結語

不論是國有企業還是其他性質的企業，在當前的市場競爭環境新形勢之下都需要進行融資，以增加企業的發展動力，但是融資過程始終存在著風險與挑戰。因此國有企業需要進一步強化融資防范意識，調整融資結構，降低融資成本，并始終保持良好的信用記錄，不斷促進國有企業的可持續性發展。

參考文獻：

[1]孔劍鋒.集團企業債務融資風險管理淺析[J].企業改革與管理，2020（16）：103-104.

[2]陳莉.新形勢下國有企業融資風險及對策[J].中國市場，2019（09）：51-52.

（作者單位：四川金鼎產融控股有限公司）

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