拓展廣西綠色金融服務領域探索研究

胡丁婷

2020年我國提出“碳達峰、碳中和”愿景。2021年國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》，建設美麗中國已進入加強生態環境保護，提高生態環境質量的攻堅期。由于實現“雙碳”目標過程中大量綠色投融資需求與綠色金融發展的熱情受到激發并導向新發展態勢，多省市出臺的金融業“十四五”發展規劃中，均將“發展綠色金融”作為重點工作方向之一。綠色金融，是對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等提供的金融服務①中國人民銀行，財政部，發展改革委，等.關于構建綠色金融體系的指導意見（銀發〔2016〕228 號）［Z］，2016-08-31.。在國家經濟正處于加快轉型升級、推進高質量發展的關鍵時期，綠色金融需求持續擴大，迫切需要相關部門踐行綠色發展理念，強化金融賦能意識，提升綠色金融供給能力和水平，多維度滿足綠色產業投融資需求，共同推動綠色金融發展。

一、綠色金融發展新要求

在近年的綠色發展實踐中，綠色金融在助力節能環保、清潔能源、綠色交通等領域取得了顯著成效，并顯現出向生態治理及修復、綠色建筑、再生資源、大氣污染、水污染治理、固廢處理和園林綠化等新領域發展的趨勢。中國國際金融股份有限公司2021 年的《綠色金融：以引導促服務，化挑戰為機遇》行業研究報告表明，截至2020 年三季度末，交通運輸倉儲和郵政業以及電力、熱力、燃氣及水生產和供應業獲得綠色信貸支持的比重分別為30.5%和28.8%，其他行業獲得綠色信貸占比從2018年末的23.8%提升到2020年第三季度的40.7%（圖1），綠色信貸投放正逐漸多元化②中金公司研究部，中金研究院.碳中和經濟學［M］.北京：中信出版社，2021：89-90.。

圖1 2018—2020年綠色信貸占比（按行業劃分）

綠色金融發展對學術理論研究提出了新要求，例如對如何將環境與綠色發展因素融入傳統經濟學和金融學分析框架，并依據影響因素、環境社會效益形成定價機制來實現資本金融引導綠色發展的嵌入，以及綠色金融促進經濟增長和轉型升級的作用機制等問題還需要進一步探索、研究。綠色金融發展呈現出來的新趨勢又為我們拓展了綠色金融服務邊界，賦予了綠色發展新內涵，這就更需要我們秉承新發展理念，對綠色發展的新領域做深入探索，通過創新實踐尋找有效路徑，塑造新的金融服務模式，將綠色金融發展由注重規模增長向各細分領域的深入化、專業化、高質量發展轉型。

在傳統金融體系下，排污權、碳排放權等負外部性公共品的產權難以有效界定。減碳排、保護生態等有正外部性的行為，其收益中較大比重是社會收益，內含的價值不易量化，難以進行交易和定價，也很難通過現有金融工具實現資金優化配置。綠色金融機制通過金融發展模式創新，將綠水青山這筆“隱形的財富”顯性化，識別、量化環境污染的隱性成本，重構資金價格形成機制，改變金融主體行為偏好，拓展綠色金融服務范圍。

國內外在綠色金融模式創新與生態保護融資領域展開了創新探索，例如協同生態保護與碳減排。國際上，美國推行濕地緩解銀行，提出類似于碳信用的濕地信用概念，把濕地資源轉化為一種資產，根據濕地吸納二氧化碳的功能開發濕地碳匯，建構濕地信用①藍虹.不可忽視碳減排在生物多樣性融資項目中的助推作用［EB/OL］.（2022-05-24）［2022-06-05］. http://www.tanjiaoyi.com/article-38015-2.html.。當前，國內圍繞生態銀行開展了探索研究，如嘗試建立涉及保護濕地、草原、森林、水資源、農田等生態資源的生態銀行，不斷推出“碳匯+”綠色創新項目。2021 年7 月，我國碳排放權交易市場正式啟動，主要交易類型有碳排放權交易和自愿減排交易。福建省南平市順昌縣創新開展“森林生態銀行”試點林業碳匯工作②南平市人民政府.順昌縣持續深化“森林生態銀行”建設 探索生態產品價值實現路徑［EB/OL］.（2022-02-12）［2022-06-05］.https://www.np.gov.cn/cms/html/npszf/2022-02-12/1095147860.html.。江西省萬年縣掛牌成立了省內首家“濕地銀行”，完成了全省首筆濕地占補平衡指標交易，交易面積270畝、交易金額1890 萬元③楊碧玉，余燕.江西首家“濕地銀行”掛牌成立［EB/OL］.（2022-01-25）［2022-06-05］. https://baijiahao.baidu.com/s？id=1722880891129934563&wfr=spider&for=pc.。貴州開展保護紅楓湖的植樹造林項目，其林木有7 年到10 年的生長期，期間幾乎沒有任何收益。這是一個在傳統金融體系下沒有辦法獲得融資的項目。綠色金融支持工具采取的方式是在項目前面7年不要求還本，只收取一定利息，通過延長貸款期限至13年，把項目后面6年產生的收益均攤到前面7年里面，解決綠色貸款中對項目收益的要求。該項目通過綠色金融的技術設計、工具創新獲得了7.4 億低利率資金①藍虹.保護生物多樣性應與碳減排相結合［EB/OL］.（2021-12-03）［2022-06-05］.http://www.china.com.cn/opinion/think/2021-12/03/content_77909165.htm.。2022 年3 月，桂林銀行南寧分行成功向總經營面積100.46萬畝、森林蓄積量670 萬立方米、森林覆蓋率81.22%的廣西某林場發放9600 萬元綠色貸款，對應質押的碳匯收益權價值為1250萬元②廣西銀行業協會.桂林銀行落地南寧首筆林業碳匯預期收益權質押貸款［EB/OL］.（2022-04-01）［2022-06-08］.http://www.gxgba.com/page87？article_id=16050.。

這些新發展趨勢對國家政策的制定也提出了新要求。由中國提出設立的G20 可持續金融工作組，在2021年發布了首份《G20可持續金融路線圖》。綠色金融作為以實現環境可持續發展為目的的金融行為，同時也是我國實現綠水青山變金山銀山的金融機制。為實現金融助力“碳達峰、碳中和”，自2021年7月1日起中國人民銀行正式施行《銀行業金融機構綠色金融評價方案》，對金融機構的綠色貸款、綠色債券業務開展綜合評價，評價結果納入央行金融機構評級③中國人民銀行.銀行業金融機構綠色金融評價方案［S］，2021-05-27.。這將促使金融機構更有針對性地將“碳達峰、碳中和”目標嵌入自身的政策標準、產品開發、風險控制、業績評價全流程，進一步加快投融資結構的綠色轉型步伐。伴隨著統籌推動綠色分類標準，綠色金融服務向生態碳匯、循環經濟、生物多樣性保護等新領域拓展。在科技賦能綠色經濟方面，借助大數據或數字技術實行節能減排，依靠循環經濟增加建筑物、產品和設備使用壽命，以人工智能、區塊鏈技術提高綠色金融的社會性、公平性和可監督性等新嘗試，為綠色發展提供了新機遇與挑戰。

二、廣西綠色金融發展現狀

廣西山清水秀，生態資源豐富，環境優美。習近平總書記2017年在廣西考察時指出：“廣西生態優勢金不換，保護好廣西的山山水水，是我們應該承擔的歷史責任?！雹茉谕苿泳G色發展上邁出新步伐[EB/OL].（2021-05-24）[2022-05-06]. http://www.gxzx.gov.cn/html/szdt/36626.html.做好變“綠”為寶、點“綠”成金這篇大文章，“在推動綠色發展上邁出新步伐”，為邁入新發展階段的廣西以新發展理念引領高質量發展指明了目標路徑⑤同④。。綠色金融與傳統金融相比，更強調人類社會生存和環境效益相結合，是適應綠色發展、低碳發展而產生的轉型金融。綠色金融不是對傳統金融體系的修補，而是要重塑金融體系的功能，將綠水青山的功能價值貨幣化，構建將綠水青山轉化為金山銀山的金融機制，在生態產品價值實現進程中，建立起“生態資源→資產→資本→資金”的生態產品價值實現機制體系。用好綠色金融手段，將有助于“雙碳”目標的實現，也為綠色金融的發展提供了重要發展契機。截至2021 年底，廣西森林面積2.23 億畝，森林覆蓋率高達62.5%，居全國第三位；紅樹林總面積9330.34 公頃，位居全國第二；林草產業總產值達到7662億元，居全國第二位⑥廣西壯族自治區人民政府.廣西實施林業綠色產業高質量發展新聞發布會［EB/OL］.（2021-12-22）［2022-06-02］.http://www.gxzf.gov.cn/zt/xwfb/xwfbh1220.。2021年7月，廣西已順利完成“三線一單”（生態保護紅線、環境質量底線、資源利用上線和生態環境準入清單）編制改革任務，目前進入成果細化和實施運用階段①余鋒，趙露.我區綠色發展新添重要“助推器”［N］.廣西日報，2021-08-07（08）.。

從綠色金融發展的頂層設計來看，廣西區政府加快推進政策環境改革，確保實現“碳達峰、碳中和”目標。2018年8月，廣西壯族自治區人民政府辦公廳發布《關于構建綠色金融體系的實施意見》，明確積極構建具有廣西特色的綠色金融體系，探索通過綠色金融推動廣西經濟轉型升級，實現可持續發展、高質量發展。2020 年5 月，自治區政府確定南寧、柳州、桂林、賀州等4 個市創建綠色金融改革創新示范區②周運蘭，楊銳.廣西綠色金融發展問題及對策研究［J］.科技創業，2021（10）：37-40.。截至2021年三季度末，全區綠色貸款余額達3468.8億元，同比增長24.91%③廣西壯族自治區人民政府.解讀《廣西金融空間布局“十四五”規劃》新聞發布會［EB/OL］.（2021-12-29）［2022-05-25］. http://gxzf.gov.cn/zt/xwfb/xwfbh1229/.。截至2021 年12 月末，廣西銀行機構發行的綠色金融債券規模達334.5 億元。2020 年11 月第一只總規模50億元的廣西綠色新興產業基金誕生④南寧人民政府國有資產監督管理委員會.總規模50 億元，廣西綠色新興產業基金正式成立［EB/OL］.（2020-12-08）［2022-05-26］.http://qzw.nanning.gov.cn/tslm/qyzc/t4563712.html.。

為確保2025年廣西實現“碳達峰、碳中和”目標，廣西區政府已將加快建立健全綠色低碳循環發展的經濟體系任務，按職責分工到下屬的十幾個委、廳、局⑤廣西壯族自治區人民政府.關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的實施意見（桂政發〔2021〕27 號）［Z］，2021-09-15.，并率先在2021 年啟動南寧市綠色金融綜合服務平臺，通過開展綠色項目和綠色企業評定、推動涉企政務數據和企業信用信息數據互融互通，實現綠色投融資的供需連接；推出數字賦能金融惠企政策，實現智能匹配兌現等功能，為銀行機構增加綠色貸款投放、加大綠色金融服務覆蓋創造條件。專門服務南寧市綠色企業、綠色項目融資的線下公益性平臺南寧市綠色金融服務中心也于2021年6月揭牌。

從綠色金融涉及的主要服務內容來看，廣西綠色金融的發展主要集中在銀行的綠色信貸服務。綠色信貸是銀行自營的一類關于節能減排，對環保事業提供貸款的金融產品，由于發放主體是銀行，宣傳力度較大，為人們所熟知，而其他綠色金融產品如綠色基金、綠色債券、綠色保險、碳金融等，則較少為大眾知曉⑥同②。。綠色金融服務業務主要集中在環保、節能、清潔能源、綠色交通等領域。廣西綠色貸款投放主要分布在節能環保、生態環境、基礎設施綠色升級等行業領域。綠色保險范圍則由傳統的綠色農業保險，向環境污染責任險等其他綠色險種拓展。

從廣西當前綠色金融的供求關系來看，金融機構和產業部門獲取綠色產業和相關環境信息的渠道不同，信息共享渠道有待進一步整合，金融機構在確定綠色金融的需求主體和設計綠色金融產品時缺乏準確的綠色金融信息，能提供的綠色金融產品和服務較少。金融主管部門仍然需要研究和掌握國家綠色金融激勵約束政策與制度創新，在綠色金融激勵約束政策從“導向性”走向“實質化”的背景下，及時對金融機構的綠色金融準入方案提供更清晰的政策指導，全面承擔起綠色金融理念的傳播、引導職責。金融機構仍然需要關注綠色金融的頂層設計和相關業務領域布局，進一步完善綠色金融專業化經營體系，系統化發展綠色金融。

從綠色金融服務的有效對接上看，目前廣西綜合金融服務平臺未能提供全面、有效的相關綠色金融信息窗口，并通過一個專門的綠色金融平臺來對接政府、金融機構、企業、社會投資主體、互聯網數據資源，以解決金融機構與企業、社會投資主體的信息不對稱和信息傳遞不暢的問題，避免導致綠色金融產品和服務無法適應綠色產業發展，更無法追隨綠色金融發展趨勢，將綠色金融資源有效配置到綠色發展的新興領域。

三、廣西綠色金融服務發展建議

（一）緊跟“雙碳”目標新形勢新要求，拓展可持續發展新領域

我國綠色金融最重要的兩項標準《綠色產業指導目錄》《綠色債券支持項目目錄》，都將“可持續發展”納入其支持范疇，為綠色發展融資提供了更多融資渠道和工具。央行在2021年11月8日推出了碳減排支持工具，重點支持清潔能源、節能環保和碳減排技術三個碳減排領域，按照貸款額的60%提供低利率資金支持，采取先貸后借，是覆蓋面廣、力度大的優惠金融支持①中華人民共和國中央人民政府.人民銀行推出碳減排支持工具［EB/OL］.（2021-11-08）［2022-06-05］.http://www.gov.cn/xinwen/2021-11/08/content_5649848.htm.。我國的生態保護項目往往涉及對濕地、自然資源棲息地、國家森林公園的保護。這些項目既可以科學修復退化濕地、保護野生生物及其自然棲息地、擴大森林覆蓋面積、保護森林風景資源和生物多樣性，又可以實現碳減排，達到經濟效益和生態效益雙贏。如果其減排量能夠被量化核算出來，這些生態保護項目就可以獲得央行的碳減排支持工具的支持。廣西有20 家國家級濕地公園，并正在統籌水資源、水環境、水生態治理，實施藍色海灣整治行動、北海金海灣紅樹林生態保護、桂林漓江流域生態保護和修復提升、西江干流治理等綠色工程。這些生態保護治理項目的實施，應該重視項目與碳減排的協同效應，盡量爭取央行碳減排支持工具的支持，為拓寬我區綠色發展融資渠道做有益嘗試。

廣西各地通過特色小鎮產業規劃研究和核心區建設規劃，管理審批、在建的特色小鎮。柳州老舊工業基地改建工業主題博物館，以及遍布全區的城市有機更新、口袋公園建設，都可以在國家2019年版《綠色產業指導目錄》中涉及建筑節能與綠色建筑、海綿城市、園林綠化、生態修復、生態保護、生態農業等目錄類別中找到自己的位置。例如，為了充分利用綠色建筑光伏發電的減碳量，綠色金融工作可以將電網中的數據、光伏板控制軟件中的數據以及氣象部門光照市場的數據進行交互驗證，進而作為碳交易或者是綠色金融信貸的客觀依據②中關村互聯網金融研究院.高質量發展綠色金融［EB/OL］.（2022-03-27）［2022-06-10］.http://czifi.org/newsinfo/2727623.html.。浙江龍泉農商銀行推出的全國首筆林業碳匯銀保聯動金融業務，參照全國碳匯交易平臺、浙江省排污權交易網或全國碳市場成交情況預計成交價等信息，對碳匯質押林地進行未來收益測算③陳義達.綠色金融變望“山”卻步為靠山“吃”山［J］.中國農村金融，2022（9）：81-82.需要參考地上生物、地下生物預計10 年共產生的碳匯量和年均減排量等數據。同時，保險機構及時為其辦理碳匯林的綜合保險，實現預期碳匯價值保單質押。廣西北部灣銀行也在2022 年1 月13 日發放了廣西首筆林業碳匯預期收益權質押貸款5000萬元④國家林業和草原局，國家公園管理局.廣西發放首筆林業碳匯預期收益權質押貸款［EB/OL］.（2022-01-13）［2022-06-15］.http://www.forestry.gov.cn/main/102/20220113/085150626880685.html.。

（二）契合綠色經濟發展，推進綠色金融機制創新

推進綠色經濟，實現可持續發展，需要不斷創新金融機制以適應相關事業的特點。在“雙碳”目標指引下，政府和金融部門可以統籌推進山水林田湖草海濕地生態保護和修復工程，把實施生態保護與降碳協同增效融合發展，創新碳金融衍生產品和涉碳融資工具，利用AI 技術、大數據技術來管理碳數據，使產業活動的碳排放、碳減排、碳匯等相關數據可計算、可驗證，使之作為綠色金融信貸或碳交易的客觀依據，推出碳債券、碳基金、配額回購融資、碳排放權抵質押貸款、碳結構性存款、碳匯保險等碳金融產品，全面服務綠色生產、綠色轉型。

當前，廣西文化旅游產業紓困和恢復發展對資金的需求迫切。雖然博物館、展覽館、體育館、主題公園、文化藝術綜合體、國際旅游度假區等類別的大型文旅項目無法直接滿足綠色資金的標準要求，但可以通過設計安排投資者未來文化收益權，并對文旅項目進行場外期權設計，防范項目收益未達目標時的投資風險，實現項目的基礎設施綠色升級和資金籌集。

對新開建項目，特別是投資規模大、周期長、風險不確定性高的文旅項目，應堅持綠色發展頂層設計，有效把控政策前瞻性，及時追蹤綠色標準變化，做到項目綠色規劃先行。金融從業者自己要懂環保，并能讓環保從業者懂金融，同時引導投資人懂環保。針對綠色金融投融資結構不合理、投融資期限錯配、投融資渠道不暢等投融資問題，綠色金融服務應積極探尋助力文旅產業的新路徑，可嘗試將債權創新與股權創新結合起來，采用混合融資模式，除增加公共機構的資金投入外，努力引導民營投資機構投身“綠色金融”，擴充融資渠道，積極探索創新融資方式，研發提供創新融資方案，滿足多樣化的融資需求，以覆蓋更多項目。

（三）加強綠色發展信息傳播引導，用好用足國家優惠政策

綠色金融可持續發展的重要支柱之一就是綠色金融標準體系的建設。2022年1月央行在《金融標準化“十四五”發展規劃》中提出強化金融標準實施應用，以現行綠色金融標準為導向，積極探索綠色金融可持續性發展的商業路徑，提升經濟社會發展的“含綠量”。國家近年來出臺了一系列綠色金融政策、綠色標準、貨幣工具和監管工具。綠色金融主管部門需要緊跟國家綠色發展戰略，認真研究和熟悉相關綠色優惠政策，宣傳推廣符合當地實際情況的項目和產品，主動幫助需求雙方對接綠色項目。

通過分析和研究國家2019 年版《綠色產業指導目錄》中節選的部分政策優惠產業分類，結合廣西綠色金融助力文化旅游產業升級發展的需求，綠色金融主管部門可嘗試設計出滿足綠色標準要求的綠色資金對接項目，助力廣西文旅產業的綠色發展。2019年版《綠色產業指導目錄》關注的重點已從當初的節能減排、綠色能源拓展到生態環境治理與保護。國家可持續發展戰略使生態保護與文化旅游發展融為一體，文化旅游成為人民幸福的內在需要，是綠色發展理念的具體實踐。

為使廣西綠色金融更好助力文化旅游產業升級發展，要解決當前綠色發展信息不對稱的問題?？傮w來看，當前我國銀行間市場各金融機構綠色金融決策均局限在機構內，缺乏跨機構、跨領域的綠色金融領導機構進行統籌指導和信息傳播。廣州、深圳、香港和澳門等重要城市在綠色金融區域合作方面作出了諸多嘗試，推動了大灣區綠色金融合作頂層設計，建立了區域統籌協調機制，加速集聚了綠色金融機構、綠色金融中介服務機構，創新綠色金融產品和服務，初步構建了“綠色金融+大數據”的綠色金融綜合服務平臺。廣西應以區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）成功簽署為契機，組建高級別綠色金融領導機構，邀請金融、生態環境、文旅方面的專家組成智庫小組，輔助決策者統一協調各機構、各領域意見，促進廣西銀行間市場綠色金融協調發展、綠色金融業務規模不斷提升；深化綠色金融國際合作，及時準確地向投資者和經營者傳播廣西綠色發展信息，引導國際國內綠色金融資本參與廣西文化旅游產業“十四五”建設；加強廣西綠色金融領域人力資源的儲備和互聯互通；明確廣西區內各城市的綠色金融功能定位，優化各城市的發展方向和功能布局。

廣西綠色金融主管部門，應積極主動引導各類提供金融服務的機構支持廣西文旅產業綠色發展，做到“敢貸、愿貸、能貸、會貸”①人民銀行印發《關于推動建立金融服務小微企業敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》［EB/OL］.（2022-05-20）［2022-06-10］.http:/www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4564172/index.html.，從政府建立風險補償機制、金融機構創新金融服務和產品、融資模式和融資渠道多樣化三方面提供金融支撐。積極發展面向小微企業的旅游風險補償基金，鼓勵政府性融資擔保公司為文旅企業提供融資擔保，構建合理的多方風險分擔機制。為文旅企業建立白名單制度，推動金融機構結合文旅企業特點創新信貸產品，探索開展門票收費權、文化IP 品牌、藝術家和明星經紀合約、文化產業園區物業租金等文化收益權的質押貸款業務，支持符合條件的重點文旅企業和文旅項目發行信用類債券，為文旅產業金融支持賦能。鼓勵發展文化旅游產業投資基金，鼓勵金融機構推廣能效貸款、碳排放權質押貸款等綠色貸款，發行綠色資產證券化產品和綠色債務融資工具等多種融資方式；通過債權投資、股權投資、信托計劃等多種投資方式來拓寬文旅產業發展所需資金，幫助文旅企業紓困解難，實現高質量發展。