金融滴灌，制造興業

郭堯筠

在傳統制造業優勢有所下降，高端制造業發展較為緩慢的當下，用好、用活多層次資本市場，為制造業發展送上金融“干貨”套餐服務，為不同體量的制造業企業進行精準的金融滴灌尤為重要。

為制造業發展上金融“干貨”

制造業的有序發展離不開金融業的支持，金融機構加大力度支持制造業，短期有助于穩增長，長期有助于經濟高質量發展。今年以來，相關部門陸續發聲，加大金融對制造業的支持力度，一系列政策的發布引導信貸資源流向最需要的行業，為金融機構服務實體經濟指明了方向。政府工作報告明確提出“引導金融機構增加制造業中長期貸款”，該項工作的持續推進已見成效，今年上半年，制造業貸款新增3.3萬億元，同比多增1.6萬億元。數據顯示，當前制造業仍有較大數值的融資需求，第二季度制造業貸款需求指數為59.7%，高于基礎設施、批發零售以及房地產等行業。中國銀保監會辦公廳所發布的《關于進一步推動金融服務制造業高質量發展的通知》提出進一步加大金融支持力度、優化重點領域金融服務，“銀行機構要在依法合規、風險可控的前提下，開發符合制造業企業發展階段特點和需求的金融產品，合理確定融資期限和貸款利率，為制造業企業提供差異化、綜合化金融服務?！?/p>

受益政策傾斜、制造業緩稅補繳期限延長、部分領域設備更新改造需求，今年1-8月我國的制造業投資保持快速增長，制造業投資全年增速有望達11.1%。尤為可喜的是，我國技術改造投資占制造業投資比重持續上升，今年1-8月，制造業技改投資同比增長12.1%，增速高于全部制造業投資2.1個百分點；技改投資占全部制造業投資的比重為41.3%，比去年同期提高0.7個百分點。9月13日的國務院常務會議決定，對制造業、服務業、社會服務領域和中小微企業、個體工商戶等在第四季度更新改造設備，支持全國性商業銀行以不高于3.2%的利率積極投放中長期貸款。

處理好制造業和金融業的關系需要付出長期的努力，金融業需在規模增長的基礎上，提升金融服務質量，將針對制造業的金融支持融入更多業務領域。中國證監會原主席肖鋼為疏通金融服務制造業的“堵點”提出建議，“首先，要發展和完善支持制造強國建設的多元化金融組織體系，發揮各類金融機構的差異化優勢；第二，要緊緊圍繞制造業新舊動能轉換，加大金融創新；第三，要研究擴大知識產權證券化，建立知識產權價值評估體系、監管標準、風險分擔機制?！?/p>

打通融資服務“最后一公里”

監管部門及金融機構在支持制造業發展方面不斷發力，加大信貸投放力度，針對企業痛點為其“輸血”“造血”。全國政協經濟委員會委員、保監會原副主席周延禮表示，如要加大銀行對信貸支持的力度，“需根據企業實際生產和工作需求的情況匹配和制造業所需的貸款，鼓勵銀行保險機構開發適應科技創新的金融產品，重點支持先進制造業和核心技術攻關項目，推動產業鏈供應鏈融合發展。鼓勵保險機構創新保險產品和服務，不斷了解制造業風險保障需求，強化風險管理和損失補償?！?/p>

當前，制造業與科技創新廣泛深度融合對金融創新提出新要求，制造業產業鏈深化發展對金融服務的適應性提出新要求，制造業國際合作持續推進對金融機構全球服務能力提出新要求，制造業產業組織方式變化對普惠金融發展提出新要求。此時，需以切實舉措推動金融機構“愿貸”“敢貸”“會貸”，堅持問題導向與目標導向，著力構建信貸支持制造業高質量發展的新體系。

金融業助力制造業，需要讓更多的資金流入生產效益較高的制造業部門，真正推動新興制造業的創新和傳統制造業的轉型升級。但現實情況是，要素投入結構與融資結構不匹配加大了融資難度，產業不斷迭代升級與融資期限不匹配加劇了資金錯配，企業數字化改造成本與金融體系結構不匹配增加了企業融資成本，利益主體多元化與金融工具不匹配導致融資渠道受限。針對制造業企業特別是中小企業的融資渠道明顯不足的現況，上海金融與發展實驗室主任曾剛點出了金融機構的下一步著力方向，“銀行業金融機構支持制造業發展的落腳點，應該是圍繞國家層面制造業發展重點規劃方向，支持技術創新，支持智能制造等領域，并沿著產業鏈發展方向，支持制造業企業能力升級，做大做強?！?/p>

我國先進制造業存在的信貸融資難、融資成本高、融資期限短期化、融資渠道有限等問題需要盡快予以解決，雖然金融界人士普遍認同加大對高技術制造業的支持，是銀行業金融機構支持制造業高質量發展的重要方式，但金融機構多以經營實力、盈利能力對企業進行評析，那些規模不大、處于起步階段的先進制造業企業由此融資渠道受限，加強創新基金、天使投資和風險投資基金對其的關注或將有所收效。

同樣需要厘清的還有如何深化小微制造業金融服務，部分銀行結合制造業企業供應鏈長、上下游中小企業融資需求旺盛等特點，推出供應鏈金融系列產品，并對制造業貸款業務實行專項、差異化管理，單列制造業貸款專項額度，直擊民營小微金融服務薄弱點，為民營制造業小微企業提供批量授信服務，取得了一定成果。