數字普惠金融對創業影響的實證研究

摘 要：創業可以促進創新、推動經濟增長，數字普惠金融的發展對創業有正向影響。本文用北京大學數字金融研究中心2011—2018年的數字普惠金融指數研究數字普惠金融對不同地區創業水平的影響，結果表明，數字普惠金融對創業水平的影響有促進作用;移動支付業務對創業的促進效果最為顯著;西北地區的促進效果比東南地區的促進效果更明顯。因此，可通過完善數字普惠金融的發展促進創業，有目的地引導數字普惠金融支持創業。

關鍵詞：數字普惠金融;創業;面板數據回歸;地區異質性;經濟增長

本文索引：周海霞.<標題>[J].商展經濟，2022（12）：-100.

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

1 研究背景

改革開放以來，我國經濟持續高速增長，原因包括人口紅利、加入世貿組織等。隨著時間的推移和世界格局的變化，這些優勢不再明顯，我國經濟也由高速增長向高質量發展過渡。如何成功過渡是我國發展所面臨的重要挑戰。我國通過出臺一系列政策，希望能促進創新創業推動產業結構轉型升級，為經濟發展增加動力，最終實現高質量發展。因此，如何落實創業水平的提升便成了亟待解決的問題。影響創業最為關鍵的因素是資金問題，中小企業融資難的問題在很大程度上歸因于傳統金融模式的局限性。數字普惠金融的產生和發展，有助于緩解創業企業當前所面臨的融資問題，從而促進創業。

2 理論分析與假設

2.1 數字普惠金融對創業的促進作用

數字普惠金融對創業的促進作用主要有三個方面：（1）覆蓋廣度更廣，能覆蓋更多群體和地區。（2）依托信息技術優勢，降低了許多傳統金融背景下對創業企業融資的壁壘。（3）數字普惠金融本身是一種新的金融基礎設施，這種新的金融基礎設施促進了創新，催生了許多新的商業模式，從而推動了創業水平的提升并提高了就業。前兩點主要體現為對傳統金融的補充。

傳統金融做到普惠很難，核心原因有兩點：（1）“獲客難”，體現在傳統金融很難觸及偏遠地區和長尾客戶。傳統金融主要依賴線下營業網點提供金融服務，在經濟不發達的偏遠地區，由于成本太高，線下的營業網點很少，甚至沒有。（2）“風控難”，風控難體現在兩個方面，一方面，傳統金融使用的數據信息多為“硬信息”，如歷史財務數據、抵押和擔保，但小微企業往往不具備這類信息。另一方面，風控模型并不優良，在評估和預測風險上，傳統的風控模型不夠準確。

數字普惠金融能較好地解決上述問題，主要依托其數字技術帶來的優勢。首先，依托大科技平臺可以很好地服務長尾客戶。大科技平臺可以輕松連接數億計用戶，成本遠低于線下營業網點，效益也遠超后者。其次，依托大數據，可以收集海量用戶數據用于風險評估。大數據相對傳統金融在數據收集方面的優勢體現在三方面：（1）數據的體量，傳統金融的數據來源較單一，體量也有限。（2）數據的有效性，即數據的真實性和適用性，傳統金融依賴的財務數據存在造假的可能性，但是大數據收集到的數據造假很難。此外，收集的數據主要用于信用評估，大數據拓寬了數據收集的渠道，使數據與客戶信用相關性更密切。（3）數據的時效性，傳統金融用于分析的數據是歷史數據，不能反映信用主體當下的信用狀況，大數據可以即時抓取與客戶信用有關的信息。最后，利用云計算巨大的存儲能力和極快的運算速度，在短時間內對大量數據進行分析并得出結論。數字普惠金融通過上述先進的數字技術，顯著降低了信息不對稱的程度，提升了金融服務水平，讓企業能夠以更低的成本進行融資。

數字普惠金融作為新型金融基礎設施，幫助買賣雙方更方便地找到彼此并以低成本方式完成交易，改變了商業模式中的價值交付環節，使得很多不可實現的交易成為現實，新的消費潛力被挖掘，給創業者帶來創新機會和新的盈利增長點。

2.2 移動支付業務對創業的促進作用

在數字普惠金融的眾多業務中，發展最快、促進作用效果最明顯的是移動支付業務，主要原因在于其具備了以下三點優勢。

（1）移動支付業務能有效降低創業成本，提高經營績效，移動支付業務改善了在支付業務上的成本支出。

（2）能緩解信貸約束。該優勢依托整個數字普惠金融業務生態存在，即創業者可以通過移動支付業務在后臺留下的數據作為其信用質量的支撐數據，移動支付服務商利用該數據可以為創業企業提供小額借貸服務。這些數據可替代抵押和擔保，使得融資壓力大幅下降，從而促進創業水平的提升。

（3）移動支付業務通過改變交易場景，促進新的商業模式的出現。正是因為有了移動支付作為前提，才有后續電子商務、網絡購物的迅速發展，移動支付使得企業與各個地區客戶之間的聯系壁壘被打破，買賣雙方都更容易尋找到彼此。

2.3 數字普惠金融對不同地區創業影響的差異

隨著互聯網普及率的不斷提高，東西區域的互聯網普及差異迅速縮小，使得建立在互聯網技術之上的數字普惠金融能打破地理位置帶來的障礙和經濟發展差異壁壘，深入各個地理位置偏遠和經濟發展落后的區域。

以胡煥庸線為分界，將我國分為西北和東南兩部分，東南區域經濟發展水平更高，傳統金融更發達。數字普惠金融對創業水平影響的三條渠道中有兩條是對傳統金融的補充，故補充的效果在西北區域將更顯著。西北區域創業成本更高，數字普惠金融可以通過降低該地區的創業成本，提高創業企業經營績效，從而對該地區的創業起到激勵效果。

2.4 相關假設

就以上分析給出以下兩條假設。

假設1：數字普惠金融在全國范圍內對創業水平的影響整體表現為促進作用。在數字普惠金融業務方面，移動支付業務對創業的促進效果最為顯著。

假設2：數字普惠金融在西北地區和東南地區對創業水平的促進作用具有一定的差異，對西北地區創業水平的促進效果比對東南地區創業水平的促進效果更明顯。09B613B9-6D44-4542-91B1-A1F0EE71EE1A

3 數字普惠金融對創業影響的實證分析

3.1 數據來源及說明

本文數據來源于國家統計局、北京大學數字金融研究中心等。本文選取了2011—2018年全國31個省、自治區、直轄市（不含香港、澳門和臺灣地區）的面板數據，將全國按照胡煥庸線劃分為東南、西北區域。西北地區包括內蒙古、甘肅、青海、寧夏、新疆、西藏6個省份，剩下省份歸為東南區域。

3.2 變量選取與模型設定

3.2.1 核心解釋變量

數字普惠金融指數：北京大學數字金融研究中心編制的2011—2018年覆蓋全國31個省的數字普惠金融指數，該指數刻畫了各個地區數字普惠金融的發展狀況和趨勢。

3.2.2 被解釋變量

創業水平：該變量是對省際層面創業水平的衡量，目前還沒有統一測度地區創業水平的指標體系，各文獻中對創業水平的衡量方式各不相同。兼顧考慮度量適當性和數據可得性，最終選擇各地區的人均私營、個體企業戶數作為創業水平的衡量指標。

3.2.3 控制變量

（1）政府支持：采用各省市人均財政支出每人平均數。

（2）科技創新水平：采用專利授權數而非申請數，考慮到申請數可能高估一個地區的科技創新水平，而授權數作為地區的創新水平更有說服力?？紤]到一般人口較多的地區，申請數和授權數也會相應更多，故進行平均化，選取人均專利授權數作為度量。

（3）教育水平：采用就業人員中大學本科文化程度就業人員占比作為衡量指標。

（4）產業結構：采用地區第三產業占地區生產總值的比率作為衡量指標。

（5）互聯網使用水平：采用各省市互聯網寬帶接入用戶總數作為各省市互聯網使用水平的衡量。

3.2.4 模型的設定

分別以數字普惠金融綜合總指數及其三個維度（覆蓋廣度、使用深度、數字化程度）和三個業務指標（支付業務、信用業務、保險業務）作為核心解釋變量設定模型，研究對創業水平的影響。

3.3 回歸分析

本文通過實證分析選擇出最適合的模型對數據進行回歸，實證過程通過LM檢驗及Hausman檢驗得出應選擇固定效應模型。

3.3.1 全國范圍數字普惠金融對創業水平的影響

結果表明，數字普惠金融指數及其覆蓋廣度和使用深度對創業水平的影響均很顯著，數字化程度的影響在統計意義上不顯著。其中，總指數和覆蓋廣度對創業的影響均在1%的顯著性水平上顯著，數字普惠金融總指數每增加1，人均創業企業數將平均增加0.0011%，覆蓋廣度指數每增加1，人均創業企業數將平均增加0.0019%。使用深度對創業的影響在5%的顯著性水平上顯著，使用深度指數每增加1，人均創業企業數平均增加0.0004%。支付業務和保險業務的發展對創業水平的影響有較強的顯著性。

3.3.2 東南地區數字普惠金融對創業水平的影響

結果表明，總指數及覆蓋廣度和使用深度對創業水平的影響均顯著，數字化程度的影響不顯著?？傊笖岛透采w廣度對創業的影響均在1%的顯著性水平上顯著，數字普惠金融總指數每增加1，人均創業企業數平均增加0.0010%，覆蓋廣度指數每增加1，人均創業企業數將平均增加0.0018%，以上兩者的影響效果和全國范圍內的情況基本持平。使用深度維度對創業的影響在10%的顯著性水平上顯著，使用深度指數每增加1，人均創業企業數平均增加0.0004%，該影響效果與全國范圍內的情況相差無幾。支付業務和保險業務的發展分別在1%和5%顯著性水平上對創業水平有較強的影響。支付業務指數每增加1，創業水平平均增加0.0022%，比全國范圍內的影響效果略強。

3.3.3 西北地區數字普惠金融對創業水平的影響

結果表明，總指數及其覆蓋廣度和使用深度對創業水平的影響均顯著，數字化程度的影響不顯著。數字普惠金融總指數和覆蓋廣度對創業的影響均在1%的顯著性水平上顯著，數字普惠金融總指數每增加1，人均創業企業數平均增加0.0021%，該影響效果明顯高于全國范圍和東南地區的水平。使用深度維度對創業的影響在5%的顯著性水平上顯著，比東南地區的影響效果更顯著，使用深度指數每增加1，人均創業企業數平均增加0.0009%，該影響效果也明顯高于全國范圍和東南地區的影響水平。西北地區支付業務的發展分別在1%顯著性水平上對創業水平有較強的影響，支付業務指數每增加1，創業水平平均增加0.0016%。

4 結語

實證結果很好地驗證了兩條假設，綜合上述回歸結果，得出以下結論。

數字普惠金融總指數在所有區域范圍都對創業水平有顯著的促進作用。業務方面，移動支付業務對創業水平的影響很顯著且明顯強于其他兩個業務，回歸的系數也比其他兩個業務的回歸系數大，由此驗證假設1。

西北地區總指數對創業水平的影響效果顯著高于東南地區和全國水平，使用深度對創業水平的影響效果也顯著高于東南地區和全國水平。各地區數字普惠金融對創業水平的影響存在一定的差異，東南地區使用深度對創業水平促進效果的顯著性不如全國范圍和西北地區，由此假設2得到驗證。

基于上述結論給出相應的政策建議。（1）數字普惠金融對創業水平的影響是顯著的，支持數字普惠金融的發展將有助于提升創業水平。數字化程度對創業水平的影響相對較弱，這可能是進一步促進對創業水平影響的突破口，可出臺相關政策促進金融領域數字技術的應用。（2）相關政策的制定需因地制宜。西北地區數字普惠金融發展對創業水平的促進作用對縮小東西經濟發展差異、減輕不平衡不充分的發展狀況有啟發意義，需完善西北地區數字普惠金融發展的有關政策，提供必要的人才、資金和技術支持。

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