數字普惠金融助推鄉村振興的機制及效果研究*

王剛貞，錢慧慧，朱家明

（安徽財經大學）

0 引言

進入新世紀，中國所面臨的主要矛盾已經從生產上的落后轉向了發展的不均衡和不充分.其中，城鄉居民收入差距過大已經成為中國社會普遍存在的一大特點，也是制約中國實現共同富裕的主要因素.推進鄉村振興，是中國共產黨的十九大作出的重要部署，是全面建成小康社會、建設社會主義現代化國家和新時期“三農”工作的重要內容.

2021年中央一號文件首次提出“發展農村數字普惠金融”.數字普惠金融是普惠金融與互聯網結合發展而成的一種新型金融形式，移動互聯網的迅猛發展和智能手機的普及為其奠定了堅實的數字技術基礎，在這一基礎上，數字金融憑借其便捷、安全等優點，迅速在金融市場占領一席之地，對整個金融系統造成了巨大沖擊.數字普惠金融的重點對象是那些被傳統金融所排斥的弱勢人群，收入水平較低的農村人口正是其中一部分，它被廣泛用于扶貧、改善收入與消費差距、改善農村地區經濟發展等方面的研究，是實施鄉村振興戰略的重要推力［1］.因此，應以數字普惠金融助力鄉村振興，推動農村經濟社會發展.

1 文獻綜述

1.1 關于鄉村振興

自十九大全面提出鄉村振興戰略，學者們關于鄉村振興開展了大量研究，主要集中在：鄉村振興的內涵解讀［2］、評價體系［3－4］及實現路徑［5－6］等方面.關于鄉村振興的內涵.中國共產黨的十九大提出了“產業興旺，生態宜居，鄉風文明，治理有效，生活富?！钡目傮w要求，系統概括了新時代鄉村振興的豐富內涵.魏后凱解讀為：通過大力發展，使鄉村逐漸興盛繁榮［7］.在新時代，人們對美好生活的追求越來越強烈，所要求的鄉村振興不僅僅是一個領域、一個方面的振興，它包括經濟、社會、文化等各個方面的復興，以及國家治理體制的改革和生態文明的發展.在鄉村振興指標體系的構建方面.張挺、賈晉、毛錦凰和王林濤等學者出于對鄉村振興內涵的深刻理解，從“產業興旺、生態宜居、文明鄉風、治理有效、生活富?！钡?個維度出發，篩選出若干個三級或四級指標，構建鄉村振興的綜合評價指標體系［3－4，8］.而對于鄉村振興戰略的實現.第一，要解決農村人才緊缺問題.當前，中國農村發展的“空心化”、“老齡化”、“低學歷”等問題日益突出［9］.造成“人才瓶頸”的原因主要是：認為從事農業沒有發展前景，不想回鄉村；農業效益比較低，不敢投資于鄉村；鄉村生活條件差，不愿意留在鄉村［10］；第二，要解決農村地區融資困難的問題.當前，中國農村經濟發展面臨著資金短缺、投資單一、缺乏財政支持、缺乏保障的問題［11］，農村的基礎建設和公共服務水平依然落后，遠遠不能滿足廣大農民對美好生活的需求；第三，要解決農民收入持續增加的問題.近年來，盡管農村居民收入連續多年比城市居民增長速度更快，但是農民的收入主要依賴于工資性收入，特別是外出務工的工資收入，農業和財產收入對農民增收的貢獻卻很?。?］.

1.2 關于數字普惠金融與鄉村振興

在鄉村振興戰略實施的難題方面，數字普惠金融表現出了積極作用：（1）數字普惠金融能夠改善包括人才短缺等資源短缺的問題.數字普惠金融的發展，激發農村市場創新與活力，就業崗位增多，進一步吸引更多的對口人才，本地人口構成得到相應調整［12］.數字普惠金融利用金融資本將產業、人才、技術等要素資源聚集到鄉村，從而有效地促進農村的資源配置［13］.（2）數字普惠金融能夠破解資金不足的難題.數字普惠金融的發展能夠整合市場中零散分布的小規模投資者，利用自身平臺、場景、應用優勢，擴充資金來源渠道，擴大融資規模，緩解創新創業過程中的資金約束問題［14－15］.（3）數字普惠金融能夠破解農民持續增收的難題.數字普惠金融不僅通過能夠促進農業產業發展、創造農業就業機會提高農民的農業經營性收入和工資性收入［16］，還可以通過提供多元的金融產品和服務拓寬居民的投資渠道，提高農民的財產性收入［17－18］，對于轉移性收入也有促進作用［19］.

數字普惠金融與鄉村振興之間的關系得到了越來越多的學者的重視.葛和平、錢宇實證分析發現，數字普惠金融發展對鄉村振興的影響表現為“U”形，其作用拐點為16.51－18.11，目前中國普惠金融總體水平已經超過了轉折點，主要是對鄉村振興的推動作用［20］.謝地、蘇博的研究結果也顯示，數字普惠金融對推進鄉村振興戰略的有效實施具有重要意義［21］.李季剛和馬俊的實證結果表明，數字普惠金融的發展的確能幫助建設鄉村振興，其覆蓋廣度和數字化程度的推動作用較顯著；鄉村振興與數字普惠金融的關系表現出單一門檻特性，即數字普惠金融發展水平低于一定閾值時，會對鄉村振興產生積極影響，但如果發展水平超過一定閾值，則會使推動作用其得到顯著提高［22］.

綜合上述文獻，數字普惠金融能夠解決“人才短缺”、“資金短缺”、“農民持續增收”三大問題，在推動鄉村振興中起到了積極的促進作用，但對數字普惠金融在鄉村振興作用機理的研究，學者們存在著不同的看法.該文首先從“產業興旺，生態宜居，文明鄉風，治理有效，生活富?！钡目傮w目標出發，建立了包含29 個三級指標的鄉村振興綜合評價指標體系；其次，運用面板回歸與中介效應模型，對數字普惠金融在鄉村振興中的作用機理進行了系統探討；最后，考慮了數字普惠金融與鄉村振興的空間溢出效應，利用空間計量模型分析其空間異質性.

2 數字普惠金融對鄉村振興的作用機理及研究假設

2.1 數字普惠金融對鄉村振興影響的直接機制

第一，數字普惠金融為鄉村振興提供資金支持.數字普惠金融利用數字技術，降低農村金融成本，減少農村金融排斥，構建了一套低成本、便捷、覆蓋廣的金融信用體系，為農村產業發展提供了有力的資金支撐［23］，有助于“產業興旺”；此外，通過投入教育經費，可以有效保證農村孩子接受優質教育，提高他們的文化素養和勞動能力，從而推動“鄉風文明”［20］.

第二，數字普惠金融優化鄉村振興的資源配置.在為鄉村引入資金的基礎上，一方面，資本的投入會使人力資本、先進技術等農業產業現代化所必需的生產要素資源流入，成為農村產業發展的必需要素保障［24］，促進“產業興旺”；另一方面，可以促進資金、技術和人才流向綠色農業和環境污染防治［25］，改善農村生活條件，改善農村醫療衛生條件，有利于建設“生態宜居”的美麗鄉村，更好地吸引客流，留住人才.

第三，數字普惠金融利用其數字化信用體系推進鄉村振興.數字普惠金融系統的建立，一方面可以降低產業發展中的信息不對稱性，豐富農業保險產品，挖掘農業金融工具的創新潛力，進而全面提升中國農業發展的風險控制能力［21］，助力“產業興旺”；另一方面，通過建立信用信息采集、信息平臺和信息共享，有利于建立農戶守信、企業守責的全社會互信共贏的鄉村發展新風貌［26］，推動“鄉風文明”.

據此，提出該文第一個假設：數字普惠金融的發展能夠推進鄉村振興的發展.

2.2 數字普惠金融對鄉村振興影響的間接機制：收入增長與收入分配

第一，數字普惠金融能夠通過促進收入增長間接推進鄉村振興.首先，數字普惠金融對農村居民增收起到了推動作用：一是數字普惠金融為農村居民提供更多的金融服務，使更多的農村居民能夠通過農業生產、從事商貿活動、增加個體自我技能培訓和投資等方式來改善經濟環境，提供更多的就業崗位、激發了農村居民自我提升的動力，促進經營性收入和工資性收入水平的提高［27］；二是數字普惠金融通過線上服務等方式為農村地區提供一系列資產管理和配置服務，包括儲蓄存款、理財及債券、基金、股票等的購買服務，農民根據自身的偏好進行資產配置，拓寬農民財產性收入的渠道和可能性，進而提升農民的財產性收入［17］；三是農民在利用數字金融的同時，還可以利用網絡獲取政府、企業、社團等部門的經常性轉移支付信息，及時掌握有關信息和政策，增加農戶的轉移性收入［19］.其次，農民收入的提高，有利于拉動內需和農業產業發展，對村莊規劃改造、提高村民的生活品質；促進鄉村社會的和諧，提升鄉風，加強鄉村治理的效果；有利于縮小城鄉收入差距，實現農民生活富裕［28］.

第二，數字普惠金融能夠通過改善收入分配間接推進鄉村振興.首先，數字普惠金融可以改善居民收入分配：一方面，數字普惠金融能突破地域上的局限，有效地解決區域間的資金分配差距［29］；另一方面，大數據、云計算、人工智能等現代化的數字技術，也為金融機構收集貧困地區的信貸數據提供了方便，而征信系統則可以進一步完善金融系統的風險管理，使其能夠更好地為低收入和脆弱人群提供金融服務，從而推動公平分配［30］.其次，改善收入分配可以充分調動農民的積極性和創造性、增強農民幸福感、促進社會公平正義，促進鄉村“治理有效”.

據此，提出該文第二個假設：數字普惠金融的發展能夠通過促進收入增長和改善收入分配推進鄉村振興的發展.

綜上，數字普惠金融對鄉村的影響機制可歸納為如圖1所示.

圖1 數字普惠金融對鄉村振興的影響機制

3 研究設計

3.1 變量選取與數據來源

通過文獻綜述和機制探討，從理論角度闡述了數字普惠金融與鄉村振興之間的聯系，在此基礎上，以2011 ～2020 年30 個省市（不含港澳臺和西藏自治區）為樣本，對數字普惠金融在鄉村振興中的作用進行了實證分析和檢驗.有關變量的設定見表1，資料主要來自于不同地區的統計資料和Wind數據庫.

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（1）被解釋變量

借鑒張挺等［3］、毛錦凰和王林濤［8］的數據指標，通過SPSS軟件進行主成分分析，對鄉村振興的5個二級指標進行測算，同時測算鄉村振興綜合指標，見表2.

（2）解釋變量

以北京大學互聯網中心2011 ～2020 年《數字普惠金融發展指標》為依據，對數據進行了對數化處理.以數字普惠金融的總體指標為基礎，并將其覆蓋廣度、使用深度、數字化程度等指標納入衡量指標，對各個維度的影響進行了研究.

（3）中介變量

收入增長，參照黃倩等［30］學者的做法，采用“農村居民人均可支配收入取對數”來表示；收入分配，泰爾指數同時考慮了城鄉人口結構與收入的整體變化，能較好地反映城鄉二元經濟的發展背景，并且對高低兩端收入群體的收入變動較為敏感［31］，因此該文用“泰爾指數”來代表收入分配.

（4）控制變量

根據以往研究［32－34］，選取以下控制變量：①經營規模（Scale）.農業的經營規模會影響農業的生產效益和農村居民的收入，從產業興旺、生活富裕維度影響鄉村振興的發展，采用“區域農業種植面積／區域第一產業就業人數”表示；②受教育水平（Edu）.農村居民受教育水平的高低會影響其對政策和新興知識的接受程度，從鄉風文明、治理有效維度影響鄉村振興的發展，采用“每十萬人高等教育學校平均在校生數對數”來代表；③對外開放程度（Open）.地區的開放程度一方面會導致農村人口的流出，不利于鄉村振興的發展，一方面能增加農村居民的收入水平和消費水平，從生活富裕維度促進鄉村振興的發展，采用“外商直接投資額對數”表示；④消費水平（Pcon）.消費是拉動經濟增長的三駕馬車之一，經濟的增長能從整體上推動鄉村振興的發展，采用“農村居民人均消費支出對數”表示.

3.2 模型設計

（1）基準模型

為驗證假設1的結論，該文以鄉村振興作為被解釋變量，以數字普惠金融作為解釋變量，建立模型（1）：

若α1顯著，則數字普惠金融對鄉村振興有顯著影響，若α1顯著且大于0，則數字普惠金融可以有效推進鄉村振興，假設1得證.

（2）中介模型

為驗證假設2的結論，分析收入增長和收入分配在數字普惠金融與鄉村振興之間的作用機制，加入中介變量收入增長和收入分配，建立模型（2）～（4）：

其中，Mi，t代表中介變量收入增長（Pgdi）和收入分配（Theil）.β6是直接效應，β3×β7是間接效應，直接效應與間接效應的和為總效應，若β1、β3、β6、β7顯著，且間接效應與總效應同號，則中介效應成立，數字普惠金融會通過收入增長和收入分配影響鄉村振興，中介效應所占比例為，則假設2得證.

（3）空間計量模型

由于中國各省經濟一般存在空間效應，所以在研究鄉村振興時，也應該考慮一個地區對周邊地區的影響.該文選取地理距離權重矩陣作為空間加權矩陣，加入空間效應，引入空間權重W，建立空間模型（5）.

如果回歸結果顯示λ1顯著，則中國各省鄉村振興的發展存在空間效應，若λ3顯著，則數字普惠金融可以通過影響本地區的鄉村振興發展進而影響周邊地區鄉村振興發展.

4 實證分析

4.1 基準模型回歸結果

通過隨機效應模型、個體固定效應模型和個體時間固定效應模式驗證數字普惠金融對鄉村振興的影響，得到表3的結果.

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由表3可知，數字普惠金融的影響系數均呈現出顯著的正向，說明數字普惠金融助推鄉村振興的作用是顯而易見的.數字普惠金融利用互聯網等數字平臺為農村提供大量的金融服務，為農業生產提供資金支持，增加農民收入，推動鄉村振興，假設1得證.從控制變量來看，經濟規模系數和受教育水平系數均顯著為正，說明經濟規模越大，農村居民的受教育受教育水平越高，對鄉村振興的發展越有利；對外開放程度在隨機效應模型和個體固定模型中也顯著為正，表明對外開放也是有利于鄉村振興的發展的.Hausman檢驗表明，隨機效應模型的建立更為合理，故下文模型均使用隨機模型.

4.2 穩健性及內生性檢驗

從替換被解釋變量和解釋變量兩個角度進行穩健性檢驗，進一步證實了數字普惠金融對鄉村振興的促進作用.

（1）替換被解釋變量

該文進一步驗證數字普惠金融對鄉村振興“產業興旺、生態宜居、文明鄉風、治理有效、生活富?！蔽鍌€不同層面的作用.結果顯示（見表4），數字普惠金融的發展可以有效地推動“生態宜居”、“治理有效”、“鄉風文明”、“生活富?！彼膫€方面，但對“產業興旺”的影響卻不明顯，或許是數字普惠金融與農村產業發展之間并非單純的線性關系.

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（2）替換解釋變量

由表5可知，數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數字化程度對鄉村振興均表現出顯著的促進作用，其中使用深度的影響最大，回歸系數為0.130，數字化程度對鄉村振興的影響程度相對較小.

（3）內生性檢驗

參考邱晗等的研究，以互聯網寬帶普及率（internet）為工具變量進行內生性檢驗.采用兩步工具變量法，利用互聯網寬帶普及率對數字普惠金融的影響進行了第一階段的OLS回歸，其結果見表6中（1）.結果表明，工具變量對數字普惠金融指標的解釋能力較強，存在著正相關，與理論分析一致.（1）中F 值是166.14，大于經驗標準值10，拒絕弱工具變量假設［35］.因此，該文選取互聯網寬帶普及率作為工具變量合理.

表6中第二階段Wald檢驗結果為67.17，P值為0.001，通過了1%的顯著性水平檢驗，說明模型的確存在內生性.考慮內生性問題后，Dif的系數為0.529.引入工具變量后，Dif 系數的顯著程度和方向沒有改變，結果仍然是穩健的，證實了發展數字普惠金融對于推動鄉村振興的積極作用.

4.3 區域異質性分析

在中國的地理位置上，存在著一條將全國分成東南和西北兩大地區的“胡煥庸線”.兩個區域自然與人文特征、經濟發展水平有明顯的差別，反映出中國地域間的人口分布差異和資源環境差異［36］.在“胡煥庸線”所劃分的兩大區域，數字普惠金融對鄉村振興的作用將表現出怎樣的差異？該文采用“胡煥庸線”對各省份進行劃分，回歸結果見表7.

從表7可見，在“胡煥庸線”的東南和西北區域，數字普惠金融對鄉村振興都具有明顯的推動效應，尤其是“胡煥庸線”西部區域，數字普惠金融發展對鄉村振興的推動作用更加明顯.主要是由于“胡煥庸線”東部地區經濟發展水平高，基礎設施完備，人才集聚，金融服務業發展迅速，傳統的金融機構已經形成了一個完整的、規模較大的服務網絡，這可能會對數字普惠金融這樣的新型金融模式產生一定的擠壓效應.而在“胡煥庸線”西部區域，近年來，數字普惠金融得到快速的發展，并迅速滲透到農村的各個產業，以低門檻、低成本的優勢，將普惠性發揮到了極致，促進鄉村振興.

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4.4 中介效應檢驗

為檢驗數字普惠金融對鄉村振興的影響中，收入增長與收入分配是否起到中介作用，采用中介效應模型對其實證分析，結果見表8（收入增長）和表9（收入分配）.結果顯示以收入增長和收入分配為中介變量建立的模型，均存在顯著的中介效應.具體而言：由表8可知，以收入增長為中介變量，得到的數字普惠金融對鄉村振興的總效應為0.151，直接效應為0.104，間接效應為0.047，中介效應所占比例為31.13%；由表9可知，以收入分配為中介變量，得到的數字普惠金融對鄉村振興的總效應為0.138，直接效應為0.100，間接效應為0.038，中介效應所占比例為27.54%.可知，作為數字普惠金融推進鄉村振興的中介作用機制，收入增長的中介作用強于收入分配.

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4.5 空間溢出效應

（1）計量模型選擇

空間溢出效應檢驗的前提是存在空間效應.該文通過莫蘭指數I判斷出2011 ～2020年鄉村振興和數字普惠金融的空間相關性均顯著為正，莫蘭圖顯示大部分區域位于一三象限，說明整體呈現空間正相關關系.再通過普通面板模型計算LM和R－LM統計量，檢驗結果顯示SLM和SEM的Robust LM值都在1%的水平下顯著，各變量之間具有空間分布屬性，誤差項和滯后項均存在空間相關性，進一步進行Wald檢驗，不管是SLM的Wald檢驗還是SEM 的Wald 檢驗均通過1%水平的顯著性檢驗，拒絕SDM 可以退化成SLM和SEM的原始假定，所以應采用空間杜賓模型.Hausman檢驗結果表明，空間杜賓模型的隨機效應模型優于固定效應模型.因此，該文選取空間杜賓模型的隨機效應模型進行分析.

（2）空間計量模型回歸

空間計量模型結果見表10，根據結果可以看出數字普惠金融系數顯著為正，這表明發展區域數字普惠金融能夠促進鄉村振興，這與前文結果一致，再次證明假設1 的穩健性.對于空間變量而言，空間自回歸系數在5%水平下顯著為正，說明一個地區鄉村振興越強，也會推進周邊地區鄉村振興的實現，一個地區鄉村振興發展越滯后，也會減小周邊地區鄉村振興的發展.空間數字普惠金融系數W × dif顯著為負，說明一個地區的數字金融普惠的發展通過推進本地區的鄉村振興發展，從而加大了周邊地區鄉村振興的發展.

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表11是分為直接效應、間接效應和總體效應的結果，直接效應顯著為正，再一次證明了本區域的數字普惠金融能夠促進本區域的鄉村振興，同時，間接效應顯著為負，說明一個地區的數字普惠金融的發展可以通過推進本地區鄉村振興，促進周邊地區的鄉村振興，與上述結果一致，再次證明了結果的準確.

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（3）空間計量模型的穩健性檢驗

借鑒趙濤等對空間模型進行穩健性檢驗的方法［37］，對其進行空間加權矩陣的調整，采用鄰接權重矩陣取代地理距離權矩陣，得到的結果見表12.替換成鄰接權重矩陣后，解釋變量的系數符號和顯著程度等與表12中的空間自回歸系數具有高度一致性，整體估計結果穩定，進一步說明該文所估計的空間杜賓模型結果是穩健的.

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5 結論及建議

5.1 結論

該文以中國2011 ～2020年省級面板數據為基礎，從產業興旺、生態宜居、鄉風文明、治理有效、生活富裕5個方面構建鄉村振興的綜合評價體系，并運用面板回歸模型、中介效應模型和空間杜賓模型，探討了數字普惠金融在鄉村振興中的作用.事實證明.

（1）發展數字普惠金融對鄉村振興具有明顯的促進作用，對于鄉村振興的“生態宜居、治理有效、生活富?！钡染S度的作用較為明顯.

（2）數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數字化程度等維度均顯示出明顯的促進作用，其中使用深度作用效果最佳.

（3）中介效應模型驗證了數字普惠金融的發展能通過促進收入增長和優化收入分配來推動鄉村振興的發展.

（4）從區域上看，數字普惠金融對“胡煥庸線”以西地區鄉村振興的推進作用要強于“胡煥庸線”以東地區.

（5）數字普惠金融對鄉村振興的影響具有顯著的空間溢出效應，其溢出效應會帶動周邊區域的鄉村振興.

5.2 建議

（1）加強普及數字普惠金融知識，提高農民群眾的金融素質.政府有關部門、金融機構、行業協會等組織要定期開展數字普惠金融宣傳，通過在村委會的宣傳欄定期發放數字普惠金融刊物，舉辦相關知識講座，請專家為農戶解答有關問題，通過產品宣講、免費試用等方式，增強農村居民對數字普惠金融的認識和信任.

（2）強化數字普惠金融體系建設，完善農村普惠金融環境.政府需加強建設農村光纖、5G網絡覆蓋面和信號強度等方面的基礎設施，以促進農村網絡的普及.各銀行機構要加快更新農村普惠網點中的智能化金融設施，以彌補城鄉“數字鴻溝”，增強數字普惠金融的覆蓋面.

（3）強化對數字普惠金融的監管，確保農民普惠金融的合法權益.推進農村普惠金融的立法、行業標準的制訂等方面的工作.要健全數字普惠金融監管制度，構建協調監管機制，共同防范數字化技術和金融服務交叉所帶來的金融風險.通過加強對數字金融市場的監管，降低風險，為農戶創造一個安全穩定的交易環境，促進金融服務的普及化、信用化和便利化，進一步深化數字普惠金融.