人口老齡化對居民消費影響的實證分析

王永梅

（首都經濟貿易大學 經濟學院， 北京 100070）

一、引言

除2020 年受新冠病毒肺炎疫情形勢影響，近年三大需求對國內GDP 拉動貢獻率中，最終消費支出貢獻率均位于50%以上。居民作為消費主力，人口結構會影響居民消費水平。2000 年，我國65歲以上人口數占比達7%。[1]2021 年，我國邁向超老齡化社會。準確把握人口老齡化對于居民消費的影響，牢牢抓住“銀發經濟”契機，對我國擴大內需、實現經濟高速發展有重要意義。

最早將人口老齡化與消費聯系在一起的是生命周期—持久收入理論，它認為人在一生中有計劃地進行消費和儲蓄，在工作時正儲蓄，退休時負儲蓄，以便能最好地配置資源，即老齡化會促進居民消費水平提高。近年來老齡化程度持續加深，我國進入超老齡化階段，人口結構發生改變會對居民消費產生影響。學者對于人口老齡化與居民消費水平的關系做出研究，Loayza 基于國別視角，得出與生命周期—持久收入理論一致的結論。[2]更多學者通過實證分析得出與理論相悖的結論?；谕暾纳芷?，少部分認為老齡化不會對居民消費產生影響。[3-4]在我國，由于多年來的生活方式，老年人更崇尚節約，會減少不必要開支，對消費水平產生負向影響。[5]王金營基于絕對收入，在消費函數中引入不同變量—標準消費人、人口年齡結構。[6]胡鞍鋼從索洛增長理論出發，發現老年撫養比的提高是降低居民消費的關鍵。[7]鄒紅打破完整生命周期假設，發現退休后居民消費水平下降，即老齡化抑制了消費。[8]

由于研究方法、樣本選擇的多樣性，學者針對人口老齡化對居民消費的影響研究所得出的結論不同。本文限定樣本為城鎮居民，選取2011—2021年數據，明確人口老齡化與城鎮居民消費的關系。

二、數據說明與模型設定

1.數據說明

本文數據主要來源于國家統計局以及國泰安數據庫?；貧w前，對數據進行簡單處理：選取2011—2021 年我國31 個省市自治區構成面板數據。下面進行變量說明：

為避免異方差對回歸結果的影響，人均消費性支出指標（Cons）取對數，并納入模型反映居民消費水平。同時分為發展型（Cons1）、享受型（Cons2）以及生存型（Cons3）進行分組回歸。老年人口撫養比（Old）能夠反映出每百位勞動人口所需負擔的老年人數。后文進行穩健性檢驗用65 歲以上老年人占比（AOR65）替換。

控制變量：城鎮居民消費價格指數（Cpi）反映通貨膨脹水平，當經濟中有較高通脹，居民降低消費。城鎮化率（Ur）城鎮化進程加快，居民有機會獲取收益。人均地區生產總值（PGDP）能反映出一個地區的經濟發展水平，將其視為控制變量，并取對數納入模型?；谙惹把芯堪l現，平均消費傾向隨收入增加遞減，城鎮與農村居民收入有差異，所以僅研究收入水平可能不準確，把城鄉收入差距（CX）即城鎮居民與農村居民人均可支配收入之比作控制變量。

2.模型建立

基于已有研究，本文計量模型設定如下：

上式i 表示省份，t 表示時間，1β反映出人口老齡化對居民消費支出的影響程度，Xit是控制變量集合，itε是隨機擾動項。

三、實證分析

1.基準回歸

表1 描述了回歸結果。前2 列采用混合回歸法。（1）列報告了老年撫養比對人均消費支出的回歸結果。老年撫養比的系數是0.033 2，在1% 水平上顯著；（2）列增加控制變量，結果一致。（3）（4）基于固定效應。（3）列僅報告核心變量的結果，與混合回歸結論一致，但固定效應下老年撫養比對人均消費支出的影響更大擬合程度更高。（4）列引入控制變量，提高了擬合程度。結果表明老年撫養比在1% 水平上對人均消費有正向的顯著影響，其他條件不變時，老年撫養比每增加一個百分點，使居民消費指標提升0.017 4 單位。人口老齡化提高了居民消費支出。老年人口比例增加，養老、保險、醫療等方面面臨著較大支出，促進了居民消費支出的提升。從控制變量來看，除城鄉收入差距這一變量影響不顯著，其余均在1% 的水平上對居民消費水平存在正或負的影響。

表1 基準回歸

2.異質性分析

異質性分析主要包含以下兩方面，如表2 所示。根據馬斯洛需求理論，消費結構有三個層次：發展型（Cons1）、享受型（Cons2）和生存型（Cons3），前三列為按照不同消費類型的異質性檢驗。用交通與通信支出替代發展型，文教娛樂支出替代享受型，醫療保健支出替代生存型消費支出。表2 結果發現老年撫養比對居民不同類型的消費均有正向影響。老年撫養比對居民不同類消費的影響由高到低依次是生存型＞享受型＞發展型，但只有生存型顯著為正。隨著經濟發展，除用于贍養老人、撫育子女，居民有更多收入自己支配。

表2 異質性分析

老齡化程度與我國經濟發展程度存在關聯，第四到六列匯報了區域異質性的結果。人口老齡化對于東、中部居民消費具有顯著的正向作用，對東部的促進作用略高于中部；但老年撫養比提高對于西部消費支出的抑制不顯著。東部地區經濟快速發展，居民收入高于中西部，各類保障得到滿足，有額外資金用于消費，促進消費水平增加；西部經濟發展落后，收入水平較低且養老保障等覆蓋率較低，居民對未來不確定性高，居民會增加儲蓄，減少消費以應對未來的大額支出；此外固有的消費習慣也是抑制居民消費的關鍵因素。

3.穩健性檢驗

本文采取替換核心解釋變量與剔除樣本進行穩健性檢驗，用65 歲以上人口比重替換老年撫養比。2020 年新冠病毒肺炎疫情暴發，居民工作、生活等各個方面受到影響，消費增長較慢；且患有基礎疾病的老年人用于醫療保健的消費支出增加，會對回歸結果產生干擾，故剔除樣本中2020、2021 年的數據。均通過了穩健性檢驗。本文估計結果具有較強的穩健性。

四、結論與建議

研究發現：老齡化顯著促進消費水平的提升。表1 結果表明老年撫養比對居民消費的影響在1%的水平上顯著為正。表3 發現結果具有較強的穩健性。表2 表明老齡化不同程度地促進居民在生存、享受以及發展型消費支出，從而促進消費結構升級。老年撫養比的增加對于各類消費支出均有正向促進作用，由高到低依次是生存型＞享受型＞發展型。我國各地資源、經濟發展不同，各地區收入水平有差異，老齡化對居民消費存在區域異質性。對東、中部有顯著的正向影響，且對東部促進作用較強；對于西部，老齡化會對居民消費產生抑制效應。

表3 穩健性檢驗

基于上述結論，提出如下建議：首先，國家應大力發展老年產業，抓住“銀發經濟”契機，積極扶持老年產業，完善產業政策，推動老年消費市場穩步前進。其次，國家應完善養老保障體系，尤其是西部地區。提高養老保障覆蓋率，降低居民對風險的不確定性，提高對國家的信心。最后，加快推進城鎮化。城鎮化進程加快，居民有機會獲取收益，帶動居民生活水平提高，消費結構升級。