企業高管股權激勵影響企業創新能力的效果探討

摘 要：基于對股權激勵概念及其特點的分析，從股權激勵影響企業高管行為、高管行為影響企業創新能力、企業創新中股權激勵發揮效果的階段三個方面展開，研究高管股權激勵對企業創新能力產生的影響。進一步地，針對企業高管股權激勵的發展措施進行思考，希望更加有效地發揮出對企業創新能力提升效果的保障作用。

關鍵詞：高管；股權激勵；創新能力；效果

對當前實際形勢進行分析，我國各地區均在社會經濟的高速及穩健發展中做出極大的努力，而在此過程中，“創新驅動”的重要作用不容忽視。要想真正地在國際舞臺上將主動權牢牢把握住，需要掌握核心技術，以創新為依托實現長遠而又持續的發展?，F如今，科技革命，特別是網絡革命在極大程度上對經濟以及產業產生影響，大數據和3D打印等各類新興科技呈現突飛猛進的發展之勢，以互聯網技術為依托的智慧金融以及智慧產業園等成為潮流，與之相伴隨的則是供應鏈、區塊鏈和產業價值鏈等的快速融合，可以說，在當今時代發展背景下，我國正在持續提升自主創新能力及水平。

處在轉型發展這一尤為關鍵的階段，企業必須緊跟經濟潮流，對以往降成本、降價等相對單一與落后的模式予以摒棄，在不斷優化經營的過程中增強創新能力，以此做到在尤為激烈的市場競爭之中對創新主動權以及競爭力的把握，以創新為依托實現經營業績的不斷提升。而在企業創新的過程中，創新利潤的創造當為其終極目標，而以科學而又高效的激勵機制為依托，能夠發揮出對企業創新的重要激勵作用。故而，企業應切實提高對完善自身含股權激勵在內的高管激勵計劃的重視程度，為企業吸引更多、更加優秀的人才，在人才資源的聚集過程中對企業創新發展形成助力，在創新能力的提升方面將理想的高管股權激勵效果發揮出來。

一、高管股權激勵相關知識

1.股權激勵的概念

所謂高管股權激勵，主要是指企業向高管授予的股權性權益或企業發行的股票，基于產權所具有的約束作用，建立起高管收益和企業利益之間的密切聯系，以此實現對企業治理的優化，發揮出對企業健康發展的重要推動作用。作為一項利益驅動機制，高管股權激勵其實就是現代企業高管激勵約束機制和企業制度之間的合理及有效結合。在行權的過程中，企業高管可以以授予期行權價及額度為依據購買公司的股票，另外，在持有一定的時間以后，高管還可以在市場中按照比行權價高的價格進行之前所購買股票的出售，達到從中獲利的目的。實際上，股票激勵分配和產權制度創新所形成的極具現代化企業發展特點的薪酬模式建立在現代企業制度的基礎之上，可以很好地將委托代理引發的道德風險弱化，為企業提供支持，讓其更好、更快地形成完善且有保證的股權激勵約束機制?；谧陨沓钟械墓蓹?，企業高管能夠在產權所具有的紐帶作用的發揮之下和企業發展為利益共同體，在分享企業經營成果的同時，積極主動地將相應經營風險承擔起來。對股東收益和高管收益進行統一，達到共同發展目標，這是股權激勵的一個重點。

2.股權激勵的特點

（1） 長期性。在企業經營與發展過程中，薪酬所表示的是在企業和員工的雇用關系中，雇員能夠獲取的各種類型的貨幣收入、福利以及服務之和。一般情況下，企業高管薪酬體系可進行以下幾個部分的劃分：其一，固定薪酬；其二，短期薪酬；其三，長期激勵；其四，福利。具體的薪酬組成內容不同，會將差異化的激勵作用發揮出來。而為了最大限度地發揮出收入所具有的激勵作用，對企業健康及有序發展形成有力推動，企業應進行股權激勵這一類長期機制的構建。

（2） 能夠將代理成本降低。在股權激勵的實施過程中，企業高管可以得到相應的剩余索取權，這有利于其責任感的增強，進而將企業經營擺放于重要的位置，對于股東大會等監督高管的成本的降低亦具有積極意義。另外，在得到相應的股權之后，企業高管基于自身利益以及企業持續發展目標的驅動，會對在職消費進行科學與有效控制，保證成本控制落實的全面性，提高對開源節流的重視程度，而這同樣有利于企業代理成本的減少。

（3） 可將激勵和約束作用發揮出來。在進行股權激勵的過程中，企業需要明確自身經營目標及考核目標，并將其作為基礎，據此可知，約束當為企業激勵機制中非常重要的前提條件，只有保證工作的努力性，被激勵人員才能發揮自身價值，助力企業經營績效的提升，進而為企業創造較為理想的股票增值收益。如果被激勵人員工作具有懈怠性與責任推脫性，要想實現企業預定目標便會有很大的難度，而其同樣需要在相應比例上將企業股價下跌導致的損失承擔起來。

（4） 不確定性。股權激勵的實施有相應的結果不確定性，高管需要持續努力，致力于企業價值的提升，這是其從股權激勵中獲取收益的重要前提條件之一。如果企業外部環境有比較明顯的變化，在出現重大決策失誤時，企業高管自身利益亦會受到損失，利益與風險之間具有共同存在的關系，故而不確定性亦比較突出。

二、高管股權激勵對企業創新能力的影響

1.股權激勵對企業高管行為的影響

以馬斯洛需求層次理論為依據，人的需要有五個層次的劃分，此處主要對其中的三個層次進行介紹。第一，安全層面的需要，主要對人身安全以及財產安全的需要予以涉及；第二，尊重的需要，有內部尊重與外部尊重兩個方面的劃分；第三，自我實現的需要。通過對高管上述三層需要的滿足，股權激勵可以發揮出對高管的刺激和激勵作用，讓其形成工作上的動力。在企業內部，高管的地位往往比較高，可以在相應程度上決定企業的投資方向，其需要主要以對安全的需要以及尊重的需要為體現。在股權激勵的實施下，企業利益和高管利益之間有著密切的聯系，將高管的福利待遇提升，有利于其對財產安全需要的滿足。另外，只有滿足相應的考核要求，企業高管才可以成為股權激勵的對象，故而股權激勵亦表現為企業對高管實際工作所持有的一種認可及肯定，這是對高管尊重方面需要的滿足。如果上述需要并沒有得到完全的滿足，股權激勵會以高管的需要為參照進行激勵方案的持續升級，進而將對高管的持續性激勵作用發揮出來?，F階段，我國股權激勵方案的行權條件以對企業業績所提的要求為主，在創新驅動發展的宏觀背景之下，企業高管對企業的創新能力給予更大的重視，力求實現對股權激勵行權條件及自身需要的有效滿足。所以，股權激勵會發揮出對企業高管的逐步激勵作用，讓其將更多的精力放于創新方面，加大創新投入，包括資金的投入、研發人員的投入，以及企業員工結構的優化。

2.高管行為對企業創新能力的影響

所謂研發資金投入，主要是指在對具體的研發項目進行研究及開發之時，企業在經費上的總投入，這可以為整個研發環節提供資金上的重要保障。作為企業研發產出的“血液”，研發資金投入以必要條件的形式為研發活動的順利推進提供支撐，在企業高管增加相應的研發資金以后，企業研發活動便具備了基本的物質基礎。而在研發資金與研發產出之間，研發人員發揮著中間作用，可以對研發資金進行轉化，獲取彰顯實際意義的創新成果。所有的創新活動均需要人創造出來，故而在企業創新過程中，研發技術人員是其必須具備的一類條件，另外，企業多數科研活動均有比較突出的技術性特點，故而對科研人員專業知識以及綜合素質等所提要求均有較高的嚴格性。在對人員結構進行優化之時，企業研發人員在企業內部所占比例會更加合理，這有利于企業整體綜合素質的提升。而通過在企業內部打造一支結構合理、素質優良的創新人才隊伍，又能發揮出創新能力增強、創新成果提升的積極作用。

對企業創新投入的終極目標進行分析，正是增強創新能力，創造更高的收益，所以在完成對創新產品的生產以后，需要將其投入市場，只有真正被消費者接受的產品才能將其最終使用價值實現。企業高管在完成線上與線下宣傳等方案的制定以后，由企業員工履行職能，加大力度進行新產品的推廣，可以讓消費者對產品性能有一個更加真實與全面的了解，進而加速產品和市場的融合速度，最終實現創新產品向企業收入的轉化。

3.企業創新過程中股權激勵發揮效果的四個階段

企業創新這一過程有明顯的動態性、周期性以及邏輯性特點，從整體層面來看，在其能力的提升上，可以對股權激勵發揮的效果進行四個階段的劃分。

（1） 創新投入階段。股權激勵會對企業高管產生激勵作用，讓其產生創新動力，并在此過程中不斷努力，而這些努力以創新方面資金及人員的投入為體現，如前文所述，具體涉及研發資金的投入、研發人員的投入以及人員結構的優化，且與股權激勵的不斷推進相伴隨，它們又會有相應的變化，如研發資金或研發人員投入的增加或減少等。

（2） 創新產出階段。在這一階段，企業的研發資金得到了充分及有效的運用，對已經購買的機械設備、租賃的場地以及技術人員的投入等均有涉及。在此過程中，企業研發人員會將精力主要投入對創新產品及創新技術的研究和開發中，進而獲取創新成果，包括專利技術以及創新產品等。

（3） 創新推廣階段。在對創新進行推廣的過程中，企業所做的主要工作為宣傳并推廣創新產品及創新技術。實際上，此階段能夠在創新產出成果及創新收入之間發揮出橋梁的作用，其存在意味著企業創新活動不只是研發人員需要承擔的責任，更加重要的是，它是整個企業的工作，要求各個部門以積極與主動的態度進行高效配合。股權激勵對企業高管進行激勵，讓其參與系列推廣活動，加快創新產品流入市場的速度，在不斷增加市場份額的同時，達到為企業創造更高收益的目的。

（4） 創新收入階段。此即創新產品或創新技術為企業創造收益的重要階段，亦是企業在整個創新活動的開展過程中最鼓舞人心的階段，是對股權激勵對象（企業高管）的創新成果的驗收。在產出具體的創新成果以后，企業需要將其投入市場進行交易，這是獲取收益的重要前提，此項工作的推進能夠為企業創新活動賦予實際的意義。

三、有效發揮高管股權激勵在企業創新能力提升中效果的保障措施

1.科學制定與有效落實股權激勵方案

企業必須與自身實際規模、經營管理現狀以及行業特征、外部環境等各項因素相結合，基于對股權激勵機制在企業發展過程中產生的正負效應的綜合分析，進行科學而又合理的選擇。在對股權激勵方案進行設計的過程中，必須做到對行權環境和時間合理性等的全面把控，同時，以企業產權特征、發展規模以及股權結構等為依據，將激勵效果最大限度地發揮出來。另外，還要有針對性地對將股票獎勵變為企業高管謀求利益的手段這一現象加以規避，在股權激勵方案的具體落實過程中，需要保證方案的完善性，納入投融資控制約束要求以及風險管控措施等相關內容，基于這一方式的支持將積極而又具有價值的信息傳達給股東，進行足夠完善的企業控制及風險管控信息的釋放，減少股東的顧慮，此外，對企業高管不正當經營行為的發生率予以降低。股權激勵方案的實際編制及實施會在很大程度上對企業經營計劃的推進產生影響，因此針對企業各個發展階段所制訂的經營計劃必須將相應的把關工作做到位，保證能夠真正地與企業實際相符。在計劃的具體落實環節，如果有相應問題出現，同樣需要據此做出相應的調整及優化，以此確保在動態發展過程中實現對股權激勵的持續完善。

2.對內部管理及監督并行予以堅持

為了發揮出對企業可持續成長的有力促進作用，企業必須進行明確而又健全的戰略規劃的制定，為其長期發展目標和經營活動之間的契合性提供可靠保證。另外，企業內部管理及監督制度亦必不可少，基于制度的支持確保企業內部運轉的高效性，以此實現對外部風險及挑戰的應對。對于股權激勵來說，這是其計劃可以順利而又高效地推進必不可少的條件。企業還需要采取有效手段及措施對高管職權過度集中以及控股股東一股獨大的現象加以規避，以此達到對企業內部核心管理層員工工作積極性及主動性的有效調動作用，在提升其自主性、增強創造力的同時，將股權激勵計劃的實施效果最大限度地發揮出來。為了實現對企業內外部發展環境的全面優化，企業還需要有針對性地進行管理層約束制度的制定，安排常規董事會以及企業內部審計部門一起承擔起內部監督審核的責任，針對企業各環節的經營活動，強化檢查監管工作的開展，最小化潛在經營風險與非系統經營風險的發生率。通過對足夠全面與詳細的規章制度的制定，企業高管的權利及責任可以得到清晰的界定，而政策的平穩及有效落實亦能得到相應的保證。除了上述工作，企業高管還需要將帶頭作用發揮出來，積極主動地配合企業內部規章制度的實施，在企業整體層面打造規范而又有效的內部管控體系，企業全體員工都需要自覺遵守內部管控流程，并以員工是否與內部管控規定相符為依據進行相應的懲處，通過企業全體員工對內部管控環境的共同營造，達到全面及高效修補內部管控漏洞及不足的重要目的，這對于其內部管理最大效益的發揮意義重大。

3.有效發揮法律法規的指引作用

對于產權性質、發展規模以及股權結構不同的企業來說，股權激勵政策的實施有利于企業債務籌資成本的降低，不過這一影響在程度上存在差異。對此，政府及相關部門需要有針對性地將引導與監管功能發揮出來，積極有效地做好頂層設計及政策引導工作。第一，針對股權激勵，應持續改進與健全相應規章制度，從整體層面保證企業高管監督管理工作的順利及高效開展，有針對性地增加企業信息公開方面的違法成本，同時，在企業實施相應的股權激勵機制之后，持續探索將高管機會主義行為所產生的消極效果削弱的措施。第二，建立與持續健全企業股權激勵發布制度，為機制激勵效果和信息傳播效果的充分及有效發揮提供可靠保證。第三，將相應的引導作用積極與有效地發揮出來，讓企業從綜合層面考慮自身管理和市場風險等各項因素，在生命周期內完成對股票獎勵政策的制定及有效落實，以便在最為適宜的時機實現對債務成本效應的控制，實現企業整體效益的提升，同時，為企業健康與可持續發展提供重要保證。

四、結語

綜合而言，企業在發展過程中對高管股權激勵的積極引入以對高管與企業共同發展的推動為目標，有利于企業創新能力的提升，但是在具體的高管股權激勵工作開展過程中，基于各項因素的綜合影響，企業創新能力的提升并未取得理想的效果。針對這一情況，企業需要與自身實際情況相結合，進行切實有效的高管股權激勵機制的制定及實施，將機制所具有的作用最大限度地發揮出來，讓高管增加企業創新方面的投入，培育核心技術優勢，以此對企業穩定發展形成推動。

參考文獻：

[1]楊亞茹.高管股權激勵與企業創新績效研究——基于企業社會責任的中介效應分析[D].大連：大連海事大學，2021.

[2]李婷.網宿科技高管股權激勵對企業創新能力的影響研究[D].北京：北京化工大學，2021.

[3]鄭廣念，車麗萍.科技企業高管激勵、企業創新和企業價值研究[J].改革與開放，2020（17）：102-109.

[4]許婷，楊建君.股權激勵、高管創新動力與創新能力——企業文化的調節作用[J].經濟管理，2017（4）：51-64.

[5]姚家敏.創新型企業高管股權激勵效應研究[D].馬鞍山：安徽工業大學，2015.

作者簡介：衣甜甜（1999.09— ），女，漢族，黑龍江尚志市人，黑龍江科技大學管理學院，在讀研究生，研究方向：財務會計。