2023年工業增加值增速4.6%,低于工業用電量增速6.6%。2024年1-2月工業增加值增速7%,與第二產業用電量增速9.7%進一步拉開差距。單位GDP電耗上升是導致工業用電量增速高于工業增加值的主因。
新能源產業鏈(光伏+新能源車+玻璃)、高耗能產業(黑色+有色)的快速崛起分別帶動了第二產業GDP單位電耗提高4萬千瓦時和2.2萬千瓦時,大約能夠解釋27%的單位電耗提升。放在更大的背景下看,隨著經濟社會發展和技術水平進步,能源系統電氣化水平將會穩步提升。電氣化水平的提升,在供給側體現為一次能源通過電能轉化的比重上升,在需求側體現為電能占終端能源消費的比重上升。因此,單位GDP電耗的上升可能也是電氣化率提升帶來的必然趨勢。
——摘自天風證券宏觀經濟研究報告
注:2024年1-2月工業用電量同比增速使用第二產業用電量同比增速替代。資料來源:Wind,天風證券研究所
資料來源:Wind,天風證券研究所