ＩＲ單項表現榜單與公司點評

南京大學投資者關系管理指數作為綜合性指數，是上市公司投資者關系管理整體水平的表現。研究發現，有些上市公司在投資者關系管理某一方面表現突出，在此，我們對2007年“最佳小型公司”、“最佳IR創新公司”、“最佳董秘”等進行單項指標的分析與點評，以彰顯其卓越之處。

百強榜前十公司總體特征與點評

入圍2007年中國投資者關系管理百強榜前十的上市公司分別是工商銀行、興業銀行、中國平安、中國銀行、廣船國際、中國神華、招商銀行、上海汽車、偉星股份、中國人壽。

研究結果顯示，百強榜前十公司總提特征如下：

十家公司的表現顯著優于A股平均水平。數據表明，在投資者關系管理綜合水平及體現投資者管理關系水平的各個具體方面上，十佳公司均顯著優于市場的平均水平，個別指標上市場全部公司得分與十佳公司得分差距極大，一方面說明中國少數的上市公司IR管理細致、規范、富有成效，能夠脫穎而出，也說明對大部分上市公司而言，IR與少數優秀公司相比管理水平差距極大，投資者關系管理在中國任重道遠。

分析師尤其關注這十家公司，但十家公司在股價的波動和忠誠度上沒有出色表現。十佳公司在分析師報告的數量這一指標遠遠高于其他公司，投資者關系管理做的好的公司能夠自然的吸引分析師群體的關注，而分析師的關注也在一定程度上促進了公司的投資者關系管理工作，這兩點是相輔相成的。但是，從股價的波動率和忠誠度這兩個指標上無法明顯的體現出十佳公司的優勢，這可能表明中國的投資者這一群體還未成熟。

和以往年份相比，十家公司的總體表現基本持平。十家得分總體與往年基本持平，略微有所下降，這是否表明上市公司2007年在IR方面的工作表現與往年相比略有下降？我們注意到2007年證券市場處在整體上揚的格局當中，這是否表明當市場行情好的時候公司來自市場的壓力減小，從而對投資者關系有所忽視？

前十公司競爭加劇，無一家公司連續三年位居前十。2006年上榜的十家公司中，寶鋼股份、萬科A、中國石化、天士力、長江電力、招商銀行六家公司也出現在2005年的十佳，而2007年上榜的十家公司中，沒有一家出現在2006年的十佳，這意味著能夠連續三年持續上榜的公司一家也沒有。同時，今年上榜的十佳公司中有六家公司是最近一兩年剛剛上市，似乎表明新上市的公司更加關注投資者關系，能夠更好的進行投資者關系管理。

前十公司都是規模大的公司。這是否表明公司規模與投資者關系管理水平存在相關關系？我們考察公司流通A股總市值的對數值與IR綜合指數的相關關系，發現相關系數達到0.6，表明公司規模越大，IR綜合指數得分越高。

前十公司行業分布集中，主要是在金融行業。一位銀行家說過“與其把錢存在我們的銀行，不如成為我們的投資者”。這也表明，作為服務性行業的金融類公司更加關注投資者關系，而在與投資者溝通的過程中也更加富有經驗。

下面對十家公司進行簡要評價。

工商銀行

在2007年中國投資者關系管理評選中，中國工商銀行以82.10分遙遙領先。工行在所有的指標上得分都很高，其二、三級指標高管參與度，高管可接近度，高管參與業績說明會，IR組織設置，IR人員素質得分均為100分，排名第一，這與公司高層重視投資者關系是分不開的。工行在信息披露質量上得分亦較高，排名第十一，在十佳中排名第三。公司的股價波動率低，十佳中排名第二，表明公司的投資者能夠真正認可工行的公司經營理念，有利于提升工行的公司價值。同時公司主頁簡潔清晰，獲得最佳IR主頁獎。

此外，我們還注意到工行于2008年3月25日首次編寫了企業社會責任報告，表明公司勇于并且樂于承擔與公司地位相稱的社會責任。

興業銀行

在我們的評分體系中，興業銀行的質量指標得分很高，它的溝通質量指標排名第二。其中在溝通質量指標的次級指標—“信息利用度”指標和“響應度”指標上均得到了滿分。

同時，興業銀行在管理指標的次級指標—“高管可接近度”和“IR組織設置”指標上也達到了100分，由此可知興業銀行在投資者關系處理上已有完善的制度和組織體系支撐。另外，興業銀行的狀態水平指標得分也遠高于平均分。但與此同時，我們注意到在另一個次級指標—“股東忠誠度”指標上，興業銀行的得分低于平均分，且兩個三級指標—“前十流通股股東增持率”和“前十流通股股東變化率”均低于平均分，這也是興業銀行在將來處理投資者關系時該注意的地方。

此外，興業銀行在投資者關系表現好主要集中體現在公司對該項活動重要性的認識以及對該項活動給予的支持。在興業銀行內部刊物《興業人》上基本每期都有關于投資者關系的知識、經驗、案例等方面的內容，引導所有興業人對公司在資本市場運作的重視。

中國平安

在今年的評選活動中，中國平安名列百強榜三甲，也同時獲得最佳IR主頁獎。從投資者關系管理評價體系的得分來看，公司管理層對投資者關系重視，并且主動地進行投資者關系管理。狀態水平指標和質量指標排名都非?？壳?，表明公司與投資者溝通渠道通暢、與投資者互動良好。

但是我們也發現，中國平安在投資者關系方面一些值得改進的地方，例如2008年中國平安的增發計劃一度造成與投資者關系的緊張，這表明公司可能在危機處理方面的能力還有待進一步強化。

中國銀行

從2007年中國投資者關系指數中來看，中國銀行的綜合表現非常出色。一方面，中國銀行信息披露質量非常高，并且榮獲“最佳披露獎”與“最佳年報獎”；另一方面，中國銀行的公司高層對于投資者關系管理的認同度與關注度很高，“高層參與”指標位居榜首。雖然中國銀行在溝通質量上表現不是很理想，但是其在信息利用度和渠道易達性上表現出色，均以滿分高居榜首。

廣船國際

作為中國首家造船上市公司，廣船國際能成熟的處理投資者關系，在同類企業中處于領先的位置。根據評分結果顯示，廣船國際的一級指標均高于平均分。其中質量指標表現尤為優秀，它的次級指標-溝通關系指標獲得了91.25的高分，遠高于平均分46.58，其三級指標“響應度”和“渠道易達性”都有滿分的佳績，從而使得廣船國際在這次公司單項評選中獲得了“最佳溝通關系”獎。此外，廣船國際的管理指標得分也比較高，次級指標IR組織設置和三級指標“高層可接近度”均為100分，正因為有系統科學的IR組織配置和公司管理層對投資者關系的重視，公司才能在這這次IR評選中獲得第五的好成績。但同時，廣船國際在狀態水平指標上不盡如人意，其次級指標-股價波動率和股東忠誠度得分均低于平均分。

中國神華

在今年的評比中，中國神華展現了其出眾的IR綜合表現，綜合得分位列第6。首先，高層的重視，完善的管理制度以及優秀的組織配置使得中國神華在IR管理方面表現突出；其次，在信息披露方面表現優秀，展現出較高的信息披露質量，其在信息披露的完善性、及時性以及可靠性上均表現突出，除了“高層簽名”表現不足以外，其余次級指標得分均遠超平均值，而在年報中詳細的披露更是使其獲得了“最佳年報獎”；再者，中國神華的股東表現出很高的忠誠度，前十大股東的增持率和變動率得分更是以滿分高居榜首。但是，與其他獲獎公司相比，中國神華在與投資者溝通方面還稍顯不足，各單項指標得分均不是很高，大多僅略高于平均值，甚至表現出明顯的響應度不足。

招商銀行

今年的投資者關系管理水平評比中，招商銀行延續了以往的上佳表現。招商銀行積極與投資者開展交流，并且得到了分析師的充分關注，跟隨該公司的分析師數量遙遙領先。此外，招商銀行建立了與投資者溝通的完善渠道，無論是網頁、電話、郵箱都使得投資者可以輕松與公司取得聯系。當然，完善的投資者關系管理架構和高素質的IR人員也是招商銀行優秀IR管理水平的充分體現，其在相關指標上的得分均名列前茅。

上海汽車

作為目前國內A股市場最大的整車上市公司，上汽的在本次IR評選中表現非常出色，。其中“IR組織配置”以滿分位居榜首，“高層參與”為83.33分，可見上汽高層對于投資者關系管理的認同度與關注度很高，其三級指標“高管參與業績說明會”更是位居榜首。雖然其“溝通關系質量”得分不高，但其三級指標中的“信息利用度”和“股東大會溝通度”得分遠高于平均水平。

但上汽也有不少不足，其“股價波動率”，“披露信息質量”，“質量指標”得分都不高，僅比均值高一點，這些還有待加強。

偉星股份

偉星股份在本年度共獲得“最佳溝通獎”、“最佳披露獎 ”兩項大獎，同時在質量指標及其兩個子指標“溝通關系質量”和“信息披露質量”上表現突出。偉星股份的所有指標，除了狀態水平指標中的“股東忠誠度”得分略低于平均分外，均高于平均分，說明偉星股份在投資者關系管理上考慮全面，各項工作均衡發展。

在資源和各方面限制條件的約束下，偉星股份卻迅速的成長起來，作為一個以制造業為主的小企業，它在投資者關系方面做出的努力完全不遜色于一些大規模的上市公司，這一點是值得表彰的。

中國人壽

在本次投資者關系評選活動中，中國人壽表現不俗，排名前列，其二、三級指標中的信息利用度，股東大會溝通度排名第一，渠道易達性也表現搶眼。

從管理指標看，公司得分僅為69.61，高管可接近度僅為66.67，低于均值。高層參與IR管理得分也僅為55.69，略高于均值。這說明公司的高管對IR的關注還不高，有待改進。

編輯:楊晨曦yangchenxi119@gmail.com