未來１０年，中國資本市場大牛市

2009年7月2日，滬指入股報收3060.25點，這是金融危機以來國內股市在2008年創下1664點的最低點后，第一次重新回到3000點以上。股市投資者似乎再一次看到了股市真正回暖的跡象，一陣歡欣鼓舞。

如果說經濟真正回暖，未來股市會一路上行到2007年的歷史最高點位，這的確太過夸張，但只要正視中國的長遠發展前景，我們能夠充分認識到中國資本市場已經處于國民經濟體系中的核心戰略位置。在2008年12月第一屆中國資本成長論壇上，筆者提出，當時的1700多點，對于每一個投資者來講，絕對處于使自己成為偉大投資家巴菲特式人物的歷史最佳位置，把握好中國未來10年～15年，你也可以成為巴菲特。但是，基于當時市場整體的悲觀情緒，我所提出的理論并未被各方認可，直到今年5月份，我才收到各方面的贊同。

這種轉變說明機構們已經開始用一種全新的眼光和境界開始審視中國資本市場，觸及到了深層次的內涵。這種轉變以及中國經濟的企穩和舉國慶賀建國60周年等因素，也將預示著未來兩三個月A股市場還將繼續給投資者帶來驚喜，不排除上證指數具備沖刺4000點高位的動能。即便回調不可避免，我們也不能否認，中國資本市場10年～20年的大牛市序幕才剛剛拉開，今后的中國股市將更加精彩。

中國資本市場將從容經歷10年～15年的輝煌期

中國資本市場已完成18年的投資成本期，而后10年～20年中國將進入前所未有的戰略發展時期，股市投資者將經歷資本市場的回報期。這是由我國資本市場所處戰略位置所決定的。

首先，中國的股市已經完全融入了國家重大戰略決策體系，同時也具備了歷史上最好的政策環境。

第二，我國已將歷時30年嘔心瀝血積累起來的國家核心支柱產業、企業放置于這個風險與利益共存、機遇和挑戰同在的市場，將國家和全民命運同資本市場緊緊聯系在一起。

第三，融資功能得到充分發揮。特別是自股權分置改革開始，股市籌措資金大幅上升，許多身陷發展瓶頸的國有企業由此獲得新生。

第四，截至20Q8年底，滬深兩市股票賬戶數和開放式基金開戶數雙雙超過了1.2億戶。從投資者隊伍來看，中國1億多人和千萬個家庭將是中國資本市場繼續發展壯大的最為關鍵的中堅力量。

未來，中國經濟將突出體現在更加注重環境保護和生態建設，更加注重資源的科學開發和有效利用，更加注重全民整體和文化水平的提高，更加注重科技創新和自主創新，更加注重社會保障和醫療保障，更加注重維護國家安全和經濟安全。這都將突出體現在資本市場給投資者帶來良好回報的機制和體制創造了條件。

目前已進入農村資本快速成長期

近年來，我國上市公司業績和規模同步快速增長，一大批實力超群，效益遞增的重量級企業先后涌現。特別是自2006年開始恢復新股發行和融資以來，兩年募集資金總額超過了前15年的總和，其蘊含的效能必將成為啟動一輪高效回饋投資者的周期。

目前，中國已經完成了以股權分置改革為標志的資本投入夯實基本期，下一步，中國資本市場將進入農村資本快速增長期，并在2015年之前形成以農村、農業、農民為主的金融市場。中國有2.25億的農民工，這構成了我國有別于其他任何一個國家的重大標志，也成為最具中國特色的資本市場快速增長的一大層級。近年來，中國農村8億多居民特別是2.25億農民工的金融和投資意識普遍提升，并已經邁出了實質性投資步伐。

自2009年開始，中國將演繹新一輪的農村資本快速增長期。農村資本市場將成為中國資本市場新一輪增長的引擎。僅就證券市場而言，中國廣大農村和城鄉結合部將會出現企業上市熱潮，年均將有1000萬以上的農村居民和機構投身資本市場。