興業銀行的盈利能力分析

王玉梅　李志文

【摘要】興業銀行就是一家股份制商業銀行，成立于1988年8月，是經國務院、中國人民銀行批準成立的首批股份制商業銀行之一，像其他股份制商業銀行一樣，興業銀行從創建伊始，就是以一個企業的角色定位于市場，實行資產負債比例管理，獨立核算和自負盈虧的商業策略，它有著明晰的產權和股權分配，董事會是最高決策機構，完全以企業方式按照市場準則來運作。

【關鍵詞】興業銀行；股份制；盈利

一、股份制銀行的概況

（一）我國股份制商業銀行的發展概況

股份制商業銀行是非國有資本參股銀行。相對國有商業銀行公有制性質來說的，股份制商業銀行屬于股份制。截止2010年，中國通過銀監會批準成立的股份制商業銀行共有13家，包括：中信銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發展銀行、深圳發展銀行、招商銀行、上海浦東發展銀行、興業銀行、民生銀行、恒豐銀行、浙江商業銀行和渤海銀行以及平安銀行。

根據《銀行家》研究中心發布的《中國商業銀行競爭力報告》顯示，排名前六位的銀行分別是：招商銀行、民生銀行、浦東銀行、建設銀行、中國銀行、興業銀行，興業銀行排在國有和股份制商業銀行綜合競爭力排名第六位，在股份制商業銀行競爭力排名第四位。

在我國的銀行業體制中存在國有商業銀行、股份制商業銀行、外資商業銀行和地方性的全民所有制銀行等多種性質銀行，多種銀行的存在有力的促進了銀行業的合理競爭，但現階段我國銀行業的絕大市場份額仍被以四大國有銀行為代表的國字號銀行所把持，這些銀行是國有制獨占為基礎的政府行政性壟斷的產物，通過政府行政力量形成的壁壘，讓這些早早成立的國有銀行因為歷史壟斷的積累，輕而易舉地占據了絕大部分市場份額，他們不會為缺少顧客和收費標準過高、過多等這樣的問題發愁，即使某些客戶因為國有銀行的“霸王條款”而走失，他們也不會覺得怎樣，因為他們根本就不差這幾個客戶。這種壁壘的長期存在必然導致保護性的軟預算約束以及銀行業的低效率和服務水平差等問題。所以，股份制商業銀行的加入，有力促進了我國銀行業競爭機制的形成，提升了全行業的服務水平。

可喜的是股份制商業銀行近年通過先進的經營理念、經營模式和服務品質不斷創造不凡業績，客戶人群穩重有升，品牌力量不斷增強，得到越來越多的客戶的認可和信賴。

（二）我國興業銀行的概況

興業銀行總行設在福建省福州市，2007年2月5日正式在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼：601166），注冊資本59.92億元。

興業銀行主要經營范圍包括：吸收公眾存款；發放短期、中期和長期貸款；辦理國內外結算；辦理票據承兌與貼現；發行金融債券；代理發行、代理兌付、承銷政府債券；買賣政府債券、金融債券；代理發行股票以外的有價證券；買賣、代理買賣股票以外的有價證券；資產托管業務；從事同業拆借；買賣、代理買賣外匯；結匯、售匯業務；從事銀行卡業務；提供信用證服務及擔保；代理收付款項及代理保險業務；提供保管箱服務；財務顧問、資信調查、咨詢、見證業務；經中國銀行業監督管理機構批準的其他業務。

興業銀行本著真誠服務，共同興業的服務理念，為客戶提供全天候、無界限的服務，贏得廣大客戶和同行業的廣泛認可。截至2011年末，興業銀行資產總額為24088億元，股東權益為1160.78億元，不良貸款比率為0.38%。全年實現稅后利潤255.05億元。

由圖表可以看出，興業銀行2009年到2011年的凈利潤分別為：133億元，185億元，256億元，增長幅度分別達39.10%，38.38%。根據英國《銀行家》雜志2011年7月發布的全球銀行1000強排名，興業銀行按總資產排名列第75位，按一級資本排名83位。2011年7月，美國《財富》雜志發布了2011年中國企業500強排行榜，本行列第84位，并入圍“利潤率最高的40家中國公司”，排名第11位，在國內銀行中排名第4；入圍“最賺錢的40家中國公司”，排名第15位，在國內銀行中排名第9。

目前，興業銀行已在全國主要城市設立了72家分行、612家分支機構；擁有全資子公司——興業金融租賃有限責任公司和控股子公司——興業國際信托有限公司；在上海、北京設有資金營運中心、信用卡中心、零售銀行管理總部、資產托管部、銀行合作服務中心、大客戶部、投資銀行部、期貨金融部、基金金融部、私人銀行部、貿易金融中心、可持續金融中心等總行經營性機構，建立了網上銀行“在線興業”（www.cib.com.cn）、電話銀行“95561”和手機銀行“無線興業”（wap.cib.com.cn），與全球1000多家銀行建立了代理行關系。

二、興業銀行的盈利能力分析

（一）分析思路

1.對興業銀行利潤表的有關數據進行水平分析，計算興業銀行股份有限公司2009年到2011年的資產收益率、資本收益率、銀行利潤率、市盈率，通過與本企業的歷史數據和中信銀行、光大銀行等同行業的平均數進行對比，以總結經驗，挖掘潛力，改進工作；找出差距，以促進銀行經營活動的不斷發展。

2.再通過比較水平百分比和財務比率，這樣可以發現有顯著問題的項目和排除企業規模的影響，為進一步的分析指明方向以及發現各會計要素之間的相互關系。

3.把水平百分比和財務比率的比較分析放在企業歷史比較和同行業比較中，可全面系統、層次分明的反映出企業盈利能力狀況。

（二）對興業銀行利潤表的有關數據進行水平分析

曾經調查指出，興業銀行的營業收入在2009-2010年有了37.18%的增長，2010-2011年是37.77%的較大幅增長，其中手續費和傭金收入增長較快，表明興業銀行大力發展中間業務的經營策略實施的很好，中間業務發展較快。投資收益和匯對收益出現極大增長，而且增幅較大，而凈利息收入的數額較小的抵消了這兩項業務的增加。

興業銀行的凈利息收入占到營業收入的84.74%，占據絕對主體地位，興業銀行2009年-2011年的凈利潤收入持續快速增長，其中凈利息收入對凈利潤的穩定增長貢獻最大。但從另一方面看，傳統業務收入仍是興業銀行的主要收入來源。匯兌、投資等其他業務收益總占比才到營業收人的2%?？梢?，興業銀行還需加大力發展零售、資金業務，大力發展財富管理、投資銀行、資產托管、期貨結算等新業務，進一步提高這些業務對營業收入的貢獻。未來還需加快金融創新步伐，增加個人金融業務的種類，大力發展高技術型金融產品，積極進行中間業務的創新，以進一步提升銀行的可持續盈利能力。

盡管如此，相比其他銀行，興業銀行的綠色金融、銀銀平臺、代理貴金屬買賣、人民幣做市交易等業務，在全國市場范圍內都占據先發優勢，特色鮮明。

（三）對興業銀行進行財務指標分析

2009-2011年興業銀行的各項財務指標趨于合理，有關報表顯示過，興業銀行的總資產規模不斷擴長，營業收入不斷增長，成本支出保持穩定，資產質量指標中，不良貸款率保持在1%以下，撥備覆蓋率不斷增長，資本充足率一直保持在10%的行業標準以上。股東權益不斷增長，說明興業銀行為股東不斷創造最大利潤的財務目標實現能力不斷增強。

（四）與企業歷史相比

1.根據興業銀行股份有限公司的利潤表和資產負債表分析興業銀行凈利息收入情況。

凈利息收入是利息收入與利息費用的差額。它表示資產所取得的利息收入大于負債所負擔的利息費用的數額。

凈利息邊際=凈利息收入/平均資產總額

2009年凈利息邊際27201737211.91元/1332161552千元=2.04%

2010年凈利息邊際38031783254.81元/1849673000千元=2.06%

2011年凈利息邊際50734000000.00元/2408798000千元=2.11%

該指標可以衡量資產的生產率，凈利息邊際較大，就說明貸款收益高。

2.分析興業銀行其他營業收入情況。

其他營業收入包括手續費和傭金收入、外匯交易收入、證券投資交易收入等。

其他營業收入比率=其他營業收入/營業收入總額

在表1中，由于證券投資交易收入與其他投資收益放在一起，無法單獨顯示證券投資收益，所以在計算其他營業收入中省去投資收益這一項，其結果仍可有效反映出銀行傳統業務與和表外業務的結構比例。

其他營業收入比率=手續費及傭金凈收入+匯兌收益+其他業務收入/營業收入

2009年其他營業收入比率3483053459元/1679045千元=10.99%

2010年其他營業收入比率4895072065元/43455913千元=11.26%

2011年其他營業收入比率9095000000元/59870000千元=15.19%

該指標無特定標準，選取他作為分析指標是因為想考察其他營業收入對營業收入總額的歷史貢獻，興業銀行在2009—2011年的其他營業收入比率不斷提高，說明興業銀行加快了新興業務的發展，提高了中間業務對利潤的貢獻度，越來越接近國際一流銀行的標準。

3.分析興業銀行管理費用控制情況。

管理費用也稱非利息費用，這類費用通常包括薪金及相關支出、折舊費、租金、行政費用和其他費用。

管理費用比率=管理費用/營業收入總額

2009年管理費用比率11473561497.73元/1679045千元=36.21%

2010年管理費用比率14007209415.12元/43455913千元=32.23%

2011年管理費用比率18784000000.00元/9870000千元=31.37%

這是一個能直接反映增收節支、增產節約效益的指標，在一個好的企業里，控制管理費用是一項基礎性的工作，一般銀行企業的管理費用比率在55%～60%之間，興業銀行的管理費用比率大大小于這一區間，在2006-2008年間逐年降低，2009年稍有增長，2010年又小幅回落，2011年繼續保持降低走勢，表明公司耗費所取得的收益很高，公司在生產銷售的增加和費用開支的節約這兩方面都做得不錯。

4.分析興業銀行所得稅和非常規項目前的收益情況。

在盈利能力分析中，使用所得稅和非常規項目前的收益這一指標非常有意義，因為該指標在一定時期內更為穩定，更能反映出盈利的質量。

所得稅和非常規項目前的權益報酬率=稅前營業利潤/平均股東權

2009年所得稅和非常規項目前的權益報酬率17216777727.83元/59597462千元=28.89%

2010年所得稅和非常規項目前的權益報酬率23896754728.87元/91995000千元=25.98%

2011年所得稅和非常規項目前的權益報酬率33532000000.00元/116078000千元=28.89%

2006～2011年興業銀行的所得稅和非常規項目前的權益報酬率總體保持穩定，尤其在2007～2009三年間都在28%～29%之間，而2009-2011年大體平均在27.92%左右，由于沒有考慮非常規項目和所得稅，說明公司正常經營情況下的權益報酬率穩定在28%左右。不過，沒有銀行的比較目前還不知道興業銀行的所得稅和非常規項目前的權益報酬率在同行業所處水平，因此本文在后面還會與其他股份制銀行作對比，從而判明興業銀行的盈利質量如何。

5.分析興業銀行運用其全部資產獲取利潤的能力。

比較一下財務比率。根據公式：資產收益率=凈利潤/資產總額*100%和資產負債表算得2009年到2011年興業銀行股份有限公司的總資產收益率分別是：

2009年資產收益率13281942672.62元/1332161552千元=1.13%

2010年資產收益率18520582153.39元/1849673000千元=1.00%

2011年資產收益率25505000000.00元/2408798000千元=1.06%

這也正符合公司凈利潤增長的趨勢。在美國標準的資產收益率是1%，這一指標越高說明銀行盈利能力越強，興業銀行股份有限公司只在2006年低于1%，2007年到2009年的資產收益率都在1.10以上，2010年降到1%這一標準比率，2011年又稍有提升，說明興業銀行股份有限公司的經營業績是令人滿意的。興業銀行運用其全部資產獲取利潤的能力也是起伏中不斷提高?？傮w而言，興業銀行的總體盈利能力起伏中不斷提高。

通過計算興業銀行的5種財務比率綜合分析出：（1）興業銀行的凈利息邊際偏低，貸款收益不高，貸款是銀行收入的主要來源，盡管貸款質量不斷提高但貸款收益偏低必定影響銀行收益。（2）興業銀行的業務結構不斷趨于現代銀行，提高了中間業務對利潤的貢獻度。（3）興業銀行的管理費用比率總體降低但有起伏，管理成效起伏中不斷提高。（4）興業銀行所得稅和非常規項目前的收益比率比較穩定，但沒有其他銀行的參照數據，還無法言明興業銀行在同行業中所處水平如何。

三、與同行業做比較

（一）三家銀行的概況

目前，在13家股份制銀行中，有8家股份制上市銀行，本文選擇中信銀行、光大銀行、浦發銀行這三家上市股份制銀行與興業銀行作比較來分析其盈利能力在同行業中的水平。這三家銀行目前都已成長為全國性的股份制銀行，營業范圍和深度不斷擴展，他們與興業銀行一樣正在全國甚至國際上展開競爭與合作，形成一股獨立于國有大銀行和地方性銀行之外的金融力量，為中國經濟的騰飛貢獻著自己的力量。

中信銀行股份有限公司成立于1987年（由中信銀行總行經營部門與原北京分行合并成立），原名中信實業銀行，是中國改革開放中最早成立的新興商業銀行之一。截止2011年，總行營業部總資產近12581億元，一般性存款突破1600億元，憑借快速的業務發展，堅實的管理基礎，專業的人才隊伍和審慎的風險控制體系，中信銀行近年來的成就廣獲業界認同并深受國內外權威機構的肯定。在英國《銀行家》雜志評出“全球2008年金融品牌價值500強”排行中，中信銀行的品牌價值排在第99位，傲然邁入百強行列。

中國光大銀行成立于1992年8月，是經國務院批復并經人民銀行批準設立的金融企業，目前在全國25個?。ㄗ灾螀^）、直轄市的45個主要經濟中心城市設有33家以及分行。憑借卓越的創新能力和出色的業績表現，光大銀行獲得“十佳中資銀行”、“年度最具創新銀行”等獎項榮譽。2010年8月光大銀行在A股成功上市，迎來了又一個嶄新的發展階段。截止2011年12月末，全行資產總額達20167億元，其中貸款金額首次突破9000億元；各項存款達到2523億元，成為一家對中國經濟、社會有影響力的全國性股份制銀行。

上海浦東發展銀行股份有限公司是1992年8月經中國人民銀行批準設立、1993年1月開業、1999年在上海證券交易所掛牌上市的股份制銀行，總行設在上海。目前，注冊資本金1865347.14萬元。秉承“篤守誠信、創造卓越”的經營理念，浦發銀行積極探索金融創新，資產規模持續擴大，經營實力不斷增強。至2011年12月底，總資產規模達到26847億元，實現稅后利潤272.86億元。近年來浦發銀行以良好的業績、聲譽，使得浦發銀行成為中國證券市場中備受關注和尊敬的上市公司。

（二）分析五種財務比率情況

1.比較分析幾家銀行的凈利息收入情況。

利息收入是銀行主要的收入來源，也是影響商業銀行經營業績的關鍵因素，同時期，興業銀行的平均凈利息收入是38655840千元，平均凈利息邊際為2.07%，與光大銀行相同，說明興業銀行的貸款收益處在同行業的中下水平，需要進一步加強貸款管理水平。

2.比較分析幾家銀行的業務結構情況。

有關結論指出，興業銀行的平均其他營業收入比率為12.48%，光大銀行的新業務比例最高，興業銀行次之，說明興業銀行的其他營業收入占營業收入總額的比重處在同行業的中上水平。

3.分析比較管理費用控制情況。

同時期，興業銀行的平均管理費用比率為33.27%，僅僅比浦發銀行少0.56個百分比，說明興業銀行的管理成效處在同行業的中下水平，需要加強現代銀行的管理體系建設。不過也遠小于一般性銀行管理費用比率在55%～60%之一區間，可見本文中所選的幾家銀行的管理成效都比較高，處在同行業的先進水平。

4.分析比較主營業務的收益情況。

同時期，興業銀行的平均所得稅和非常規項目前的權益報酬率為28.92%，三年間都維持在25%～29%之間，在幾家銀行中權益報酬率最為穩定，光大銀行次之，浦發銀行2009年和201 1年的權益率之差最大，達13%之多，說明興業銀行的盈利質量更為穩定、可靠，有利于建立公眾對興業銀行的信心，對投資者和債權人來說也更愿見自己的投資銀行保持利潤穩定，收益可靠的狀態。

5.分析幾家銀行運用其全部資產獲取利潤的能力。

凈收益是損益表的最后一項，投資者和債權人都認為企業必須有較高的獲利能力，才能實現持續發展。同時期，興業銀行的平均資產收益率是1.06%，超出其他三家銀行，其中，光大銀行和浦發銀行的平均資產收益率都沒有達到1%的標準，資產收益較低，說明興業銀行運用其全部資產獲取利潤的能力在同行業中是比較高的。

作者簡介：王玉梅，女，包頭東河區城市基礎設施投資開發有限公司副總經理；李志文，男，高級會計師、高級經濟師。包頭市東河區財政局局長、黨組書記，紀檢組長，同時兼任包頭市東河區城市基礎設施投資開發有限公司總經理。