電視劇投融資運營類型淺析

段皎

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

摘要：通過投融資等資本運營方式對電視劇生產進行改造是電視媒體發展的趨勢。我國的電視媒體特別是省級電視臺的投融資運營還處于萌芽階段，投融資運營的手段尚不完善，還有很多問題亟待解決。本文針對省級電視臺電視劇投融資運營中存在的風險，分析了我國目前電視劇投融資運營的類型，以求為省級電視臺在電視劇生產過程中資本運作提供幾種模式，以求解決目前省級電視臺資金短缺的問題。

關鍵詞：省級電視臺；電視劇生產；資本運作

隨著媒體行業競爭的加劇，資金短缺問題已成為電視劇生產媒體發展最大的障礙。通過投融資等資本運營方式對電視劇生產進行改造是電視媒體發展的趨勢。因此，為了最大限度的促進電視媒體的發展，選取何種融資方式是省級電視臺電視劇生產的關鍵。本文針對省級電視臺電視劇投融資運營中存在的風險，以求為省級電視臺在電視劇生產過程中資本運作提供幾種模式。

一、投融資的含義

投融資是指在我國主要是指在資源配置過程中，投融資的決策方式（誰來投資）、投資籌措方式（資金來源）和投資使用方式（怎樣投資）的總稱，它是投融資活動的具體體現。目前，我國省級電視臺在電視劇生產過程中，投融資投資仍然是“高風險”投資，一方面受到政府政策的限制，另一方面由于電視臺投融資自身的存在的問題。因此，對電視劇投融資類型的探索，這不僅是一次機遇，也是一次挑戰。對電視劇生產進行投融資可以緩解電視劇生產的內外壓力、改變電視劇生產的營運思維模式以及緩解電視劇生產發展中資金短缺的問題。

二、電視劇投融資運營中存在的風險

目前，我國省級電視臺的電視劇生產在投融資方面還處于起步階段，市場經濟發展并不完善，因此，在投融資的過程中，還存在著多種風險，具體來說，主要有政策風險、市場風險和信用風險等幾個方面。

1、政策風險。所謂電視劇投融資的政策風險，是指資金的所有者或投資人在投資和融資過程中，因政策的不完全確定性因素所引起的收入的不確定性和資產損失的可能性。電視劇作為電視事業體制管理的一部分，它的政治屬性占據著絕對的地位。省級電視臺的電視劇的產業化實踐還很短暫，官方壟斷比較明顯，電視劇投融資在政策上還十分模糊。因此，在電視劇投融資過程中明顯存在政策風險。在市場經濟的條件下，電視劇投融資的目的在于利潤的最大化，這與社會主義所追求的的社會效益最大化有著很大的區別。因此，政策的不確定性對于電視劇投融資來說，具有很大的風險。

2、市場風險。電視劇投融資的市場風險，是指在中國電視劇市場發育不完善的條件下，盲目投融資造成的收入的不確定性和資產損失的可能性。我國正處于計劃經濟體制向社會主義市場經濟體制轉變的關鍵時期，在市場經濟體制向市場經濟經濟的轉型過程中，省級電視臺電視劇生產的投融資發展存在著極大的不確定性，這導致了電視劇生產過程中，往往會產生市場操作手段不成熟、不正規等問題，這會導致電視劇的投融資行為具有一定的盲目“投機”性，因而產生了一定的市場風險。

3、信用風險。電視劇投融資的信用風險是指資金的所有者或投資人在投融資過程中，因相關參與者違背信用承諾所引起的收入的不確定性和資產損失的可能性。由于省級電視臺存在體制、生產機制以及自身素質等問題，電視劇投融資的信用制度體系并沒有建立起來，實際發展的情況并不樂觀。電視劇投融資者絕大多數回收不到行業的平均利潤，確切地說，只有不到20%的電視劇投融資方是賺錢的，而大部分投融資的結果是虧損甚至是血本無歸。

三、電視劇投融資運營的類型

由于電視劇在投融資運營中存在政策、市場以及信用等風險，這為省級電視臺在電視劇生產過程中帶來了諸多的問題。因此，探索多元化的投融資模式，對于省級電視臺的電視劇生產具有重要的意義。

1、政府投融資。由于電視劇作為電視事業體制管理的一部分，它的政治屬性占據著絕對的地位。目前，在我國總體來說，政府投融資模式一直占據著主導地位。政府投融資，是指政府以實現調控經濟活動為目標，依據政府信用為基礎籌集資金并加以運用的金融活動。政府投融資資金的主要來源有：政府財政出資和政府債務融資等方式。政府投融資模式可以做到在電視劇生產過程中實現投資、建設、運營的“三位一體”。它的優點在于擁有良好的政府信譽，安全可靠，籌集資金快，操作簡單。但是，它也有以下缺點，如給政府帶來財政壓力，導致融資能力不足；不利于電視劇生產投融資主體的多元化。因而，目前來說，政府投融資是當前省級電視臺電視劇投融資運營的主要方式之一。

2、上市融資。省級電視臺通過對電視媒體所處的內外環境進行分析，電視媒體可以上市找準定位，從而可以使電視劇生產的發展戰略更加清晰化。同時，通過上市投融資，省級電視臺還可以規范省級電視媒體電視劇的運作和管理，完善媒體內部管理結構，為省級電視媒體長遠健康發展奠定制度基礎。省級電視臺的電視劇可以通過上市融資達到規范電視劇發展方向，促進電視劇行業的良好發展，提升提升電視劇的品牌價值的效果。因此，上市融資也可以成為省級電視臺融資的主要方式之一。

3、債券融資。債券融資是一種重要的信用融資工具，它是政府、企業等社會各類經濟主體為籌措資金而向投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證的融資方式。債券融資可分為短期債券融資、中期債券融資和長期債券融資。目前，許多省級電視臺的電視劇生產由全國銀行間債券市場的機構投資者發行，只在全國銀行間的債券市場發行，不對社會公眾發行。

由銀行作為主要的承銷商，以實名記賬的方式發行，在中央結算公司登記托管，

債券融資融資可以減少省級電視臺媒體的運營成本，融資的效率快，可以省級電視臺的電視劇生產樹立良好的形象等優點。

4、銀團貸款融資。銀團貸款是由多家銀行采用同一貸款協議聯合向一家媒體提供融資的貸款方式。隨著社會的不斷進步，經濟不斷發展，我國各大商業銀行迅速發展，不斷增大銀行貸款基數為省級電視臺電視劇生產的資本運營提供了經濟保證。因此，省級電視臺可以通過銀團貸款融資獲得長期穩定的資金來源，減少多次籌資的成本與繁瑣程序，增進媒體持續融資能力，擴大電視劇的影響。因此，銀團貸款也是受各省級電視媒體青睞的融資手段之一。

5、傳媒信托融資。信托融資是以信托委托為基礎，以貨幣資金和實物財產的經營管理為的融資形式。傳媒信托融資作為一種新興的融資模式，這與電視劇 “取之于受眾，用之于受眾”的理念相互一致。傳媒信托融資可以為投資者選擇一個代理平臺進行資本運營，吸收大量的社會閑置資金，此外還具有財產的獨立性、較高的收益率等優點。

結語

目前，我國省級電視臺的電視劇生產在投融資方面仍處于起步階段，運作水平比較低，存在的種種問題。因此，省級電視臺應該不斷探索新的發展模式來避免電視劇生產的低水平重復建設和惡性競爭。隨著媒體行業競爭的加劇，我們可以通過多途徑的投融資運營方式，如上市融資、銀團貸款融資、傳媒信托融資來解決電視劇的資金短缺問題。本文分析了我國目前電視劇投融資運營的類型，對省級電視臺在電視劇生產過程中資本運作模式有著很好的借鑒意義。

參考文獻

[1]劉江華.投入回報比：1比10，能賺錢的電視劇不足兩成[N].北京青年報，2002～1l一11（20）.

[2]蘭培.傳媒并購與融資——理論.實務.案例[M].中國社會科學出版社，2008，第217頁.

[3]丁貴英.金融信托與租賃實務[M].電子工業出版社，2003，第65頁.