采埃孚2015：收購天合，實現穩步增長

云 清|文

?

采埃孚2015：收購天合，實現穩步增長

云 清|文

采埃孚預計，2016年集團銷售額將達到350億～360億歐元。與2015年相比，由于首次涵蓋了采埃孚天合全年的銷售額，因此，預期的集團銷售額將急劇增加。

Abstract

ZF Disclose 2015 Global Business Performance Report

March 22, 2016, ZF held its annual press conference in Stuttgart, Germany, to publicize through webcast their 2015 Global Business Performance Report. ZF had a total sales volume of 29 billion Euro in the year of 2015, an increase of 5% comparing to that of the previous year.

“2015年對于采埃孚來說是業績斐然的一年：我們一同慶祝了公司的百年華誕，并成功完成了公司歷史上規模最大、最重要的并購交易，我們為采埃孚未來可持續性的成功進一步夯實了基礎。我們通過控制單元與傳感器使機械化零部件能夠智能地互聯工作。通過這種方式，我們能夠更有效地著力于塑造未來交通在安全性、高效性和自動駕駛方面發展的大趨勢?！?/p>

——采埃孚首席執行官斯特凡?索默(Stefan Sommer)博士

2016年3月22日，采埃孚集團在德國斯圖加特舉行年度新聞發布會，以網絡直播的形式向全球公布了其2015年的業績報告。

2015財年，采埃孚集團銷售額高達292億歐元，其中采埃孚天合的銷售額達89億歐元——自2015年5月15日完成收購交易后，天合汽車已成為采埃孚集團新的“主動與被動安全技術”事業部。相較于上一財年銷售額增長達5%，其主要原因是匯率波動和企業規模的擴大。息稅前利潤(EBIT)16億歐元，增長4.98億歐元，息稅前利潤率達到5.5%。由于銷售數據明顯受到企業并購和剝離的影響，因此，實際的銷售表現在一定程度上僅與上年度基本持平。

由于收購了天合，采埃孚集團的銷售額也相應增加。自2015年5月15日完成并購交易后，天合汽車被整合成為采埃孚集團的第5大事業部——主動與被動安全技術事業部，貢獻了89億歐元的銷售額。2015年9月采埃孚在法蘭克福車展上展示了其全方位、長時間的整合進程。

“采埃孚的技術創新證明了合并后的公司在產品和技術方面為客戶提供的附加增值。新的組織架構使采埃孚成為了真正的全球性集成化系統供應商?！?索默博士強調，“2016年，我們將繼續系統地推進采埃孚天合的整合工作。我們將充分利用我們在智能機械系統領域無與倫比的專業技術知識，致力于高品質的產品創新?！?/p>

除了銷售額的增加，采埃孚的集團銷售區域分布也更加均衡：北美地區的銷售份額從20%增加到28%，而歐洲地區的份額從56%下降到47%。亞太地區占采埃孚總銷售額的22%(2014年為20%)。與過去幾年相比，2015年各主要地區的業務表現各有不同：北美地區和亞太地區市場份額大幅增長，歐洲地區增長緩慢，南美地區則持續低迷。

采埃孚監事會主席喬治?貝赫(Giorgio Behr)教授對集團董事會和首席執行官給予了極大肯定：“能有這樣一位具有遠見卓識和創新能力的首席執行官——斯特凡?索默博士，我們感到非常自豪。收購天合是一個很好的例子，他借此推動了采埃孚及董事會不斷進取，并將采埃孚集團定位為在全球汽車行業中極具創新力和成本領先的供應商。我們非常信任索默博士的能力，相信未來他能夠繼續帶領采埃孚集團走向成功?！?/p>

2015財年，采埃孚息稅前利潤達近16億歐元(2014年11億歐元)，息稅前利潤率(EBIT)增至5.5%。排除特殊項目的影響，2015年的息稅前利潤率為5.4%，高于2014年的4.6%。息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)漲至34億歐元(2014年20億歐元)，而息稅折舊及攤銷前利潤率達到11.5%(2014年11.1%)。稅后凈利潤達10億歐元，相當于增加了3.47億歐元。

截至2015年底，為非經常性項目調整后的經營性自由現金流為14億歐元，比上年度高出8億歐元。采埃孚天合的這些財務數據(7個半月)是自2015年5月15日天合被并購后首次被計入采埃孚的合并財務報表。

得益于一次性效應和充足的經營性現金流，2015年采埃孚一直著力于大幅降低債務水平?！盎诰?、成熟的財務體系，我們從一開始就采取了保守的融資方式?！辈砂ｆ谑紫攧展倏邓固苟?薩奧爾(Konstantin Sauer)博士表示，“我們能夠如此迅速地將凈金融負債降低14億歐元，表明我們處于良好的財務狀態。我們也計劃在2016年進一步系統地減少我們的債務?！?/p>

除了大幅削減債務，2015年采埃孚再次加強對未來發展的投資，共投資約13億歐元(相當于銷售額的4.4%，2014年10億歐元)用于不動產、廠房和設備的建設，進一步增強生產能力。此外，集團投資14億歐元用于研發領域，再次達到研發投資占總銷售額的比重約5%的自我發展目標。

采埃孚期待未來在乘用車、輕型和重型商用車市場均有穩定的發展。同時，基于風力發電技術業務單元良好的市場定位和發展，采埃孚預計，工業技術事業部的銷售額將會有顯著增長，主要包括在2015年底整合的工業傳動業務和風力變速器業務。

采埃孚預計，2016年集團銷售額將達到350億～360億歐元。與2015年相比，由于首次涵蓋了采埃孚天合全年的銷售額，因此，預期的集團銷售額將急劇增加。從中期來看，采埃孚預計集團總體銷售額將增長7%，高于市場整體的平均水平。目前，預計2016年調整后的息稅前利潤率增幅將達到5%～6%，調整后的息稅折舊攤銷前利潤率將超過10%。