互聯網金融的風險及監管

楊柳

摘 要：互聯網金融作為"互聯網+"的重要產物，既推動了金融領域的創新和發展，同時改變著傳統的商業模式和人們的經濟生活。但是互聯網金融具有其相應的風險特征，包括信息技術引發系統性安全風險，資金安全風險，較高的流動性風險和貨幣政策風險。對于互聯網金融的監管需要注意以下要點：對于互聯網金融既要實施謹慎監管，完善互聯網金融的監管規制，加強對互聯網金融基礎、市場參與主體行為的監管，加強互聯網金融法律法規的建設。

關鍵詞：互聯網金融；風險；監管

一.互聯網金融的興起

伴隨著信息技術、互聯網科技的飛速發展，大數據應用的不斷完善，互聯網金融作為金融創新與科技創新的有機結合產物應運而生?；ヂ摼W金融是基于互聯網及移動通信、大數據、云計算、社交平臺、搜索引擎等信息技術，實現資金融通、支付、結算等金融相關服務的金融業態，是現有金融體系的進一步完善和普惠金融的重要內容。作為“互聯網+”的重要組成部分，互聯網金融的發展一方面表現為正規金融在互聯網領域的延伸，如網上銀行的推廣、網絡證券、網絡保險的日漸普及，另一方面表現為民間金融的發展，如P2P、第三方支付、眾籌的應用?；ヂ摼W與金融的結合，既降低了交易成本，有效解決了中小企業和個人融資難的問題，同時對于經濟社會的發展產生了重要影響。

二.互聯網金融的風險

互聯網金融的業務本質是金融，同時依托于互聯網信息科技，具有傳統金融不具有的優勢，在提供創新的金融產品的同時，其風險也具有相應的特征。風險意味著不確定性，互聯網金融作為新興事物包含如下風險及特征：

1.信息技術引發系統性安全風險?；ヂ摼W金融是伴隨著信息技術的發展而產生的，因此電腦程序與軟件系統的安全與否直接影響到互聯網金融的運行?；ヂ摼W金融依賴電子支付平臺，因此若遇到黑客入侵、電腦病毒侵襲、網絡金融詐騙等情況，極易導致交易系統癱瘓、客戶資料泄露、資金丟失、支付不安全等問題，且影響迅速而廣泛。

2.資金安全風險?，F在互聯網支付已經成為綜合支付工具，實現了線上線下的全面覆蓋，并且其支付中介在為客戶實現代收代付的同時實現了結算業務，其經營業務表現為存儲資金、交易支付等方面，在支付平臺上積累了大量的資金。根據中國人民銀行《非金融機構支付服務管理辦法》，對于接收客戶備付金的支付機構，應實現資金的轉移和清算，將備付金存入商業銀行專門賬戶。并且我國法律明確規定，客戶資金進入支付機構時，支付機構必須將其資金全部繳存至專用存款賬戶。雖然目前我國法律已經對該部分資金的存管進行了明確的規定，但是目前由于缺乏對于相應現象的違法處置措施，因此仍然存在著對客戶資金被擅自挪用、占用的風險，非法融資跑路的現象仍然不可避免。

3.較高的流動性風險?；ヂ摼W金融機構常常伴隨著流動性轉換以及期限轉換，從而產生流動性風險外部性，在互聯網金融市場中當資金集中提取時，對該業務或類似業務的金融機構的流動性將會產生沖擊，尤其是當客戶對金融機構的支付能力產生懷疑時，會引起集中提取資金的連鎖反應。此時的互聯網金融機構往往通過出售流動性較強的金融資產來獲取現金，來滿足其流動性需要，但此時大規模的出售金融資產容易導致金融資產的價格下降，導致經濟利益受損。

4.貨幣政策風險?；ヂ摼W金融的廣泛應用，使得貨幣資金的使用和流通更加方便、快捷，從而加快了貨幣的流通速度，在貨幣供應量和貨幣需求量不變的條件下，有可能因為貨幣流通速度的加快導致通貨膨脹、物價上漲，使得中國人民銀行的貨幣政策的制定和實施難度加大，降低了目前我國貨幣政策的針對性和有效性。目前中國人民銀行主要通過法定存款準備金率、再貼現率、公開市場業務來調節貨幣政策和貨幣供給，面臨著將互聯網金融衍生的貨幣供給置于其監管之下的挑戰，需要防范互聯網金融給貨幣政策實施帶來的風險。

三.互聯網金融的監管的要點

互聯網金融仍處于發展初期，對于互聯網金融如何監管仍處于探索階段，對于互聯網金融的監管要做到既進行行之有效的監管，避免監管真空，同時又要避免過度監管，抑制市場主體的參與意愿和參與熱情。對互聯網金融進行監管的要點如下：

1.對互聯網金融實行審慎監管?；ヂ摼W金融審慎監管主要是為了控制互聯網金融的外部性，在風險識別的基礎上，借助風險管理方法，實現對互聯網金融機構行為的控制，使得整個社會的外部性達到最優?；ヂ摼W金融外部性的監管主要包括信用風險的外部性監管及流動性風險的外部性監管。對于互聯網金融信用風險外部性的監管的方法可以參考銀行業的監管思路。在商業銀行的經營管理中，為了保證銀行在面臨信用風險時仍然具備持續經營的能力，《巴塞爾協議》制定了一系列銀行資本計算及資本衡量的標準，借助資本充足率、最低資本要求、商業銀行信息披露等防范金融風險，因此對于互聯網金融風險的監管可參考《巴塞爾協議》的主要思想，建立風險儲備池保障投資者的資金安全。

2.完善互聯網金融監管規制。盡快明確網絡融資是否納入社會融資總量、互聯網金融平臺是否納入中國人民銀行反洗錢監管、虛擬貨幣如比特幣等如何進行監管的問題，使互聯網金融市場的有序發展有所依據。對于互聯網金融的監管，宏觀上需要加強中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會等相關部門的協調，同時加強商務部、公安部等監管部門之間的相互配合，建立健全從中央到地方的自上而下的監管體系，為互聯網金融的監管規制創造良好的監管環境，微觀上由于互聯網金融中的P2P網貸、眾籌融資等方式仍根植于民間，應該“因地制宜”，將互聯網金融的監管下放到地方政府。

3.加強對互聯網金融的行為監管。對互聯網金融的行為監管指的是對其基礎設施、市場參與主體行為的監管，主要注意以下幾點：第一，加強對互聯網金融股東、董事會、管理層的監管，尤其強調對互聯網金融機構的經濟實力、誠信狀況的市場準入監管以及在持續經營階段，嚴格預防相關利益方進行關聯交易，侵害客戶的合法權益。對互聯網金融機構組織結構健全提出相關要求，同時注重內部控制和風險防范和安全保障。第二，互聯網金融平臺涉及大量交易信息和交易數據，關乎市場交易各方的信息隱私及商業秘密，因此對于信息需進行嚴格規范，建立健全互聯網金融信用體系。

4.加強互聯網金融法律法規的建設。第一，在法律法規層面應該做到對互聯網金融企業的市場準入進行明確界定，對其組織形式進行合理規范，建立統一的風險評價體系和風險評估標準，對其經營行為進行合法監督，對其非法行為要有明確的處罰措施。第二，加大對互聯網金融企業知識產權的保護力度，對于企業專利、軟件、核心技術、品牌等方面加以保護，才能為互聯網企業創新提供更加充足的動力，促進我國的互聯網金融行業健康發展。