基于財務指標分析的企業綜合競爭力評價研究

柏芝鑫+蔣力

【摘 要】隨著全球經濟逐步一體化，企業綜合競爭力成為了企業在我國開放性市場下不可或缺的評價指標，因此，對企業綜合競爭力的評價問題進行研究，同時建立起適合企業的綜合競爭力評價模型。本文通過IBM SPSS Statistics 19對企業償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力四大評價指標進行因子分析，建立企業綜合競爭力評價模型。

【關鍵詞】企業競爭力；評價；因子分析

1 研究背景

經濟是一個國家的命脈，一個國家的發展離不開經濟，而作為經濟發展的載體企業成為了現代生活中隨處可見的實體。隨著企業的增多、資源的稀缺，便有了對稀缺資源的有效配置，便有了“物競天擇、適者生存”的不二法則。除卻附屬于政府的國有企業，21世紀更多的是獨立的自主經營、自負盈虧的經濟實體，企業作為追求利潤最大化的經濟組織，綜合競爭力的高低對其的重要性不言而喻。

2 企業綜合競爭力的含義

企業綜合競爭力在強調單個企業本身競爭力的同時，注重企業之間的橫向聯系和相互作用，不僅僅講企業作為整個市場中一個孤立的節點，而是將企業置于整個經濟市場中進行整合優化，進行擴大相對優勢，彌補相對劣勢，加強企業單一部門和項目的競爭力從而促進整個企業的整體騰飛。

從效果角度來看，企業綜合競爭力強調的是企業各個因素的相對作用力綜合形成的總體合力，一個企業不能只從單一的獨立指標來評價總體的好壞，單一的指標只能說明一個企業局部的優劣。

從功能性角度來看，企業綜合競爭力的本質在于集聚和擴散功能。集聚：①在于更經濟的要素和人力。②更低成本的獲得相關信息。③低成本的獲取公共產品。擴散：把市場占有、配置和利用資源要素的權利擴散到次要的商圈層和邊際商圈層。從而在整體上增強企業的實力，提高企業的商勢，擴大影響力的空間范圍。

企業綜合競爭力本質上表現為企業將其有限的資源優化配置的能力，在研究企業競爭力不能忽略企業各個局部，局部是企業發展支撐，沒有了支撐，企業難以發展，反之，沒有企業整體的發展，局部也難以發展，只有將各個局部資源優化配置，才能提高企業綜合競爭力。

3 企業綜合競爭力評價體系建立

通過查閱相關文獻，本文將企業償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力四大指標作為二級指標，將流動比率、資產負債率、存貨周轉率、總資產周轉率、營業利潤率、凈利潤收益率、凈資產增長率作為三級指標，指標體系如表1所示：

表1 企業綜合競爭力指標體系建立

流動比率是指流動資產與流動負債的比率，即有多少流動資產為單位流動負債作償還保障，當該指標達到2：1時，則認為該企業有著中等的償付能力，該指標越高，表示企業的短期償付能力越好，企業所要面臨的短期流動風險越小。

資產負債率是負債總額與資產總額的比例，一般來說負債與所有者權益達到1：1時為最佳配比。

存貨周轉周轉率和存貨周轉天數是所反映的是一個企業的存貨的周轉速度的快慢，當企業的存貨周轉的越快，企業的償債能力較強，同樣的，當一個企業的存貨一直積壓而無法銷售，則該企業的償債能力將會較弱。

總資產周轉率是綜合評價企業對自身資產的使用效率，反體現企業在一定時期內對資源利用的完成一個來回的速度。

主營業務利潤率是指營業利潤與營業收入之間的比率，反映企業經營銷售商品所給企業帶來的凈利潤的高低，是評價一個企業的獲利能力好壞的標準。

凈資產收益率表達的是公司對股東投入資本的利用的效率的好壞，凈資產即為所有者權益。

凈資產增長率是表達企業發展能力好壞的指標，凈資產增長即為所有者權益的增長。

4 因子分析法

因子分析是指研究從變量群中提取共性因子的統計技術，因子分析的基本目的就是用少數幾個因子去描述許多指標或因素之間的聯系，并最終對各樣本進行量化分析、評價的方法。

因子分析的基本步驟：①因子分析的前提條件-信度與效度檢驗。因子分析的主要任務是對原變量進行濃縮，將原變量中的信息重疊部分提取并綜合成因子。因此，原變量內部需一致性高、原變量應存在較強的相關關系。②因子提?。簩⒃凶兞烤C合成幾個少數的因子-因子分析的核心。③使因子具有命名解釋性。④計算個樣本的因子得分。

5 企業綜合競爭力的評價

本文運用SPSS統計分析軟件，采用因子分析法在微觀層面上對企業償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力進行計算分析。

5.1 數據的處理

在企業競爭力評價指標體系中，有一些指標對企業競爭力起的為負影響，即數據越大，企業競爭力越低，因此，我們對該項指標采取了倒數的形式來進行對指標的標準化。

當各項指標數據的量綱不同，有總量指標，也有比率指標時不具備可加和可比性。即要對這些指標進行綜合集成，對所有數據進行無量綱化處理，如：數據標準化。由于本文的企業競爭力的各項指標均為比率指標，因此此處無需進行無量綱化處理。

5.2 因子分析的可行性分析

因子分析前需要對原有變量作相關分析看是否適用因子分析。本文采用SPSS對相關數據進行KMO和Bartlett檢驗，得出KMO和Bartlett檢驗結果，KMO統計量為0.556，滿足其大于0.5的最低適用因子分析的KMO統計量值，因此可以得出該7個指標變量適合采用因子分析法進行分析。

表2 公因子方差表

公因子方差

提取方法：主成份分析.

由表2給出的提取公因子前后各變量的共同度，根據變量共同度的統計意義表達了全部公共因子對變量的總方差所做的貢獻。從提取一列的數值可以看出，所有的變量的共同度都在0.8以上，所以說，當因子來代替變量后，保留了大部分的信息，因子分析效果顯著。

5.3 因子分析計算得分

運用SPSS軟件和因子分析法對數據進行分析后，根據特征值>1的原則，本文選入了3個公因子。

表3 解釋的總方差表

解釋的總方差

提取方法：主成份分析.

從表3的相關矩陣特征值的結果可以看出，表中第一主因子的特征值為3.732，方差貢獻率為53.315%；次主因子的特征值為1.788，方差貢獻率為25.538%，第三主因子的特征值為1.156，方差貢獻率為16.512%，這三項主因子方差累積貢獻率為95.365%，表明了這三個公因子能解釋原7個數據的95.365%的信息，能大部分反映企業綜合競爭力的情況。

表4 成份矩陣表

成份矩陣a

提取方法：主成份.

a.已提取了 3 個成份.

成份矩陣是表示第j個主成分與第i個指標的相關系數。其絕對值的大小代表了主成分與原始變量的相關程度。從第一主成分來看，包括流動比率、存貨周轉率、總資產周轉率。從第二主成分來看，包括第六第七指標：凈資產收益率、凈資產增長率。從第三主成分來看主要反映：資產負債率。因此可以得出，第一主成分中的的二級指標，即；流動比率、存貨周轉率、總資產周轉率對企業綜合競爭力的影響相對于其他指標較大。其次，為第二主成分的二級指標，繼而，為第三主成分的二級指標。

為了構建綜合競爭力的計量方程，給出因子得分矩陣，如表5所示：

計算出10各企業的綜合競爭力得分及排名，得到表6：

表6 企業綜合競爭力得分及排名

從表6可以看出，根據綜合競爭力得分依次為：華勝天成、川大智勝、海信電器、青島海爾、五糧液、山西汾酒、茅臺云商、新世紀、中國軟件、G老窖。即華勝天成排名第一、G老窖排名最后?？梢缘贸鋈A勝天成有著較好的企業競爭力，在市場競爭中有著較大優勢，相比之下，G老窖的競爭優勢較差。

6 總結

企業競爭力的高低意味著企業今后的生存和發展的潛力，通過財務分析對企業的各個局部指標：償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力進行分析來加強企業局部的資源配置的目的是為了加強企業綜合競爭力來達到利潤最大化。因此，受企業資源有限性的阻礙下，企業綜合競爭力的指標的占成分比例來進行合理分配資源就顯得尤為重要。

【參考文獻】

[1]郭紅晶.長江三角洲城市綜合競爭力評價研究[D].2009.12.

[2]陳宇.企業綜合競爭力評價[D].2005.04.