互聯網金融與中小企業融資問題研究

張堆民

[摘要]在互聯網經濟蓬勃發展的大潮中，互聯網金融模式應運而生，憑借大數據、云計算、搜索引擎等互聯網技術優勢，在改善中小企業融資環境、提供靈活、快捷的融資渠道方面發揮了積極的作用。文章首先對中小企業融資難的問題及其原因進行分析；其次闡述了互聯網金融的優勢和作用；再次提出互聯網金融在解決中小企業融資過程中存在的問題；最后提出了互聯網金融模式解決中小企業融資的對策，以此激發中小企業創新能力，促進中小企業健康、持續、快速發展，使其成為國民經濟發展的新動力、新引擎。

[關鍵詞]中小企業；融資；互聯金融

[DOI]1013939/jcnkizgsc201637093

近年來，伴隨著大數據、云計算、移動支付等互聯網金融的快速發展，互聯網金融為中小企業融資開辟了一條新的途徑?；ヂ摼W電商金融、P2P網絡貸款平臺，眾籌、互聯網金融門戶等平臺迅猛發展，在一定程度上緩解了中小企業融資難、融資貴的問題。2015年3月5日，李克強總理在《政府工作報告》中更是把“互聯網+”定位為我國經濟增長的新引擎。因此，研究我國互聯網金融支持的中小企業融資模式，探究其存在的問題，進而提出相應的改進辦法具有重要的現實意義。

1中小企業融資困境及原因分析

資金是制約中小企業發展的根本性難題，突破中小企業發展瓶頸，就要著力解決困擾中小企業融資難的問題。當前，中小企業融資難的困境主要表現在融資渠道單一，融資門檻高、融資成本大，缺乏融資擔保等制約條件。

11融資渠道單一

中小企業的融資渠道來源于內部融資和外部融資，其中外部融資包括間接融資和直接融資。內部融資主要來源于企業自有資金、親朋好友借貸和民間融資，這種融資渠道單一、狹窄。雖然融資成本相對較低，但融資不規范，融資量不足，只能用于解決迫切、緊急的事項，不能支撐企業中長期發展規劃。銀行貸款是中小企業間接融資的一種重要形式，但是由于銀行貸款門檻高、審批程序復雜，缺乏擔保條件。因此，銀行貸款不是中小企業融資的主要途徑。股權融資和債券融資是直接融資的兩種重要形式，然而由于中小企業規模小，創新能力弱，大多數處于創業期，加之我國的資本市場發育不成熟，資本市場主要針對大中型企業融資，因此，對于中小企業來說，股權和債券融資的概率也相對比較低。

12融資成本高

融資成本高反映在三個方面：一是銀行貸款執行嚴格的風控制度?？疾煺{研頻次多，信用擔保程序復雜，為此而支付的擔保費、手續費、抵押評估費等各項費用較高。二是為了加強貸款的風險控制，銀行對中小企業執行較高的貸款利率。三是在整個的貸款過程中耗費的人力、時間等無形成本較高。

13擔保成本高

由于我國信用體系不完善，銀行貸款的主要形式是抵押擔保為主。對于中小企業而言，本身發展規模小，可抵押擔保的資產有限，由于企業處于創業階段或發展初期，管理不規范，賬務不清晰，信用數據缺乏，因此導致銀行不愿意為中小企業提供貸款。

中小企業融資難的深層次原因在于：一是現行的融資體系與中小企業的發展現狀和特點不適應?，F行的融資體系建立在抵押擔?；A之上，是基于風險防范的融資理念和思想，企業越大，資產越好，可擔保條件優厚，貸款越容易，而中小企業的特點恰恰是規模小、資產少，信用不足，因此貸款就難。二是基于信用貸款的融資體系尚未建立起來。中小企業數量多，涉及行業領域廣，在國民經濟中的地位越來越重要，然而針對中小企業的信用體系尚未建立起來，信用貸款的融資大門很難打開。三是資本市場不發達。目前，我國還未完全建立起多層次的資本市場，股權融資、債券融資僅限于一些創新型企業和項目，對于大多數以常規業務模式運營的中小企業缺乏廣泛的股權、債券融資機會。

2互聯網金融定義及模式分析

21互聯網定義

互聯網金融指具備互聯網特征的金融業態。包括但是不限于第三方支付、在線理財產品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務等模式?；ヂ摼W金融是通過互聯網這個平臺而進行的金融活動和交易。[1]互聯網金融作為一種新的金融模式，不但具有支付結算和交易融資的功能，又具有低成本、高效率等特點。

22互聯網金融模式

221電子商務平臺模式

基于電子商務平臺的互聯網金融是互聯網環境催生的金融新業態，即通過線上業務交易產生相關商業運營數據，包括線上交易數據、物流配送數據以及結構化和非結構化數據，從而將物流、信息流、資金流匯聚在同一個平臺上，最終積累了廣大消費者和入住平臺商家的完整數據。阿里金融就是基于電子商務平臺模式的互聯網金融典范，其支付寶、余額寶不僅匯聚大量的資金，而且培育了無數互聯網金融的受益者。目前，依靠互聯網電商起家的京東、蘇寧都在開展互聯網電商金融，實現了從互聯網電商向互聯網金融的跨越，通過評估平臺商家的交易數據，較好地解決了融資過程中信息不對稱的問題，很大程度上較為準確地預判了企業的信用和還貸能力，降低了金融機構信貸審批過程中因信息不對稱可能產生的風險，為廣大中小企業開辟了快捷、便利的互聯網融資渠道。

222P2P模式

P2P（Peer to Peer）即“個人對個人”，P2P網絡信貸是在互聯網上個人對個人的直接融資模式，也被稱為“人人貸”，這種方式通過網絡信貸平臺給有投資需求的投資者提供放貸機會，將款項借貸給有資金需求的企業或個人。[2]P2P平臺上集合了大量的借款人的借款信息，投資者可以依據自己的需求選擇合適的利率、期限、風險結構的產品，通過與需求方直接溝通達成合作，最終在網絡平臺上簽約，平臺只收取較低的管理費。P2P融資成本低，手續簡單，靈活個性，信息對稱，借貸雙方不受時空距離限制，一定程度上為中小企業融資提供了便利。

223眾籌模式

眾籌模式是互聯網金融的又一重要形式，其核心思想來源于P2P，其內容又比P2P更加豐富。如果說P2P是對銀行信貸顛覆的話，眾籌更像股權融資。眾籌模式的融資大多基于某一個新項目、創意，融資者需要在眾籌平臺上詳細地介紹自己的項目以及項目結束后投資方所能得到的具體的回報。為了規避非法集資的風險，眾籌融資與其他方式融資有一個顯著的不同，眾籌融資大多不以現金作為回報，通常獲益方式為免費提供該項目完成之后產生的某種有價物品或服務。[3]目前，我國影響力比較大的眾籌網站有眾籌網和點名時間等，互聯網眾籌融資對商業模式先進或創新性項目的中小企業、小微創業特別青睞，能加速培育和孵化未來具有潛力的企業和項目，其最重要的作用在融資之外，還能獲得投資方的其他幫助，如人才、技術、管理、經驗和人脈等綜合資源和效用。

3互聯網金融服務中小企業存在的問題

互聯網金融是新時代的金融新業態。一是融資成本低。資金供求雙方依據實際需求在網絡平臺上自行配對，找到最佳的交易對手，實現金融脫媒的同時降低了交易成本。二是運營效率高?；诖髷祿?、云計算、互聯網搜索等技術工具和數據分析模型予以輔助，加速了信息交互和自動匹配，同時提高了客戶的服務體驗，節省了放貸時間?；ヂ摼W金融雖然具有其超越傳統金融的創新優勢，但是在服務中小企業的過程中顯現出一定的不足和困難。

31信用體系未共享

信用是一切融資貸款的核心，信用數據不完善、不共享也是阻礙互聯網金融快速發展的因素?；ヂ摼W金融是建立在依靠互聯網技術基礎之上，依靠電商平臺商家的交易記錄、資金流、信息流、物流判斷商家的信用，顯然具有局限性。一是各大電商平臺的信用數據不共享。阿里采用阿里平臺的商務交易數據和阿里小貸，京東、蘇寧采用各自的商業交易數據和金融產品。使中小企業選擇互聯網金融的局限性進一步加大。另外，對于未在線上開展業務的線下企業而言，更沒有享受互聯網金融的機會。二是人民銀行信用體系未共享。人民銀行掌握著全社會大量企業的信用記錄，目前互聯網金融還沒有接入人民銀行征信系統，增加了互聯網金融機構的壞賬率，風控壓力越來越大。2013年，有個別網貸平臺壞賬率已經超過了6%。在P2P網貸平臺中，拍拍貸的壞賬率在5%～8%，而宜信、人人貸的壞賬率僅3%～5%，人人貸為138%，融信財富為193%。三是全社會信用體系尚未建立。政府相關機構、行業協會、銀行系統等都存儲著大量企業信用記錄，由于政策、法律和組織壁壘等原因導致全社會信用體系難以共享，難以互聯網化、大數據化。

32監管較弱

互聯網金融在我國處于起步階段，監管較弱。一是針對互聯網金融的監管較弱。當前國內還沒有針對互聯網金融制定相應的監管制度和法律，政府不監管則容易導致行業混亂，政府監管又擔心監管過度使得行業完全喪失活力，監管主體不明也是監管問題存在的主要原因。二是互聯網金融內部缺乏對中小企業的監管。目前互聯網將主要精力用于解決借貸信息對稱，簡化程序、提高放貸效率和發展業務上，無暇進行組織變革，沒有系統借鑒和引入銀行系統優秀管理經驗的意識，沒有引進項目管理審查、跟蹤機制。

33網絡安全

網絡安全問題也是當前互聯網金融發展面臨的重大挑戰。一是停電、黑客攻擊、電腦病毒、賬戶密碼泄露、資金被盜等均會危及客戶的資金和個人信息安全，造成巨大損失；二是網絡犯罪危及互聯網安全。近年來，互聯網安全問題比較突出，互聯網金融平臺一旦遭遇不法分子的攻擊，平臺出現故障導致投資者無法登錄時可能引發恐慌，甚至發生擠兌現象，引發社會不安定因素。

4應對互聯網金融服務中小企業的對策

“互聯網+”是國務院制定的促進經濟發展的國家戰略，隨著互聯網在全社會的普及和應用，互聯網正以不可阻擋的魅力滲透傳統產業，加速傳統產業的結構調整和產業升級，互聯網金融的出現解決了中小企業發展道路上的資金難題，其潛力巨大，空間廣闊。

41完善信用體系，共享互聯網金融優勢

信用體系是金融行業的生命和靈魂，互聯網金融要憑借網絡技術加速信用體系建設。一是打通各網絡平臺的信用壁壘。各網絡平臺的發展基于各自平臺獨特的商業模式，因此，具有不同的商業群體和用戶，在客戶服務、產品創新等方面應鼓勵充分競爭，發揚各自優勢。然而在平臺與平臺之間的用戶數據共享方面應打開壁壘，促進共享。這種共享可以有效地收集用戶在不同平臺上的交易記錄和行為，有利于倒逼用戶重視自身信用，降低平臺貸款風險。二是加速互聯網金融與人民銀行信用系統的共享。要政府積極推動改革，厘清數據邊界，規范數據使用范圍，協調一定時期內數據共享交換費用。進一步挖掘人民銀行寶貴的大數據，依靠其數據的準確性，結合互聯網平臺的數據，綜合判別用戶信用，使數據服務商業，造福社會。三是全力完善全社會信用體系。要依靠行業協會的力量，建立中小企業信用信息數據庫，并推行信用評級體系。另外，要憑借行業協會對產業的深刻理解和豐富的資源，加大互聯網金融在中小企業項目調研、評估和跟蹤中的作用。此外，完善和共享公安、環保、安監等相關社會信用數據對于全方位綜合判定和規范中小企業經營行為具有十分重要的作用。

42強化監管，樹立互聯網品牌形象

要集合全社會力量聯手強化互聯網金融平臺監管，樹立互聯網金融的品牌形象。一是由政府牽頭盡快制定互聯網金融的相關法律法規，使這一創新工具合法化，在相關法律不能及時出臺之前，應鼓勵互聯網行業協會聯合主要互聯網金融大平臺制定相關行業規范，鼓勵先行先試，邊發展邊規范，鼓勵大平臺帶頭自律。二是鼓勵互聯網金融樹立品牌形象。相對于傳統銀行渠道，民眾對于互聯網金融沒有足夠的信任，對于資金投入互聯網金融是否安全也沒有足夠的信心。在規范的同時應鼓勵大金融平臺品牌化經營，增強民眾對互聯網金融平臺的品牌信任度，消除部分互聯網金融跑路、倒閉造成的負面影響。比如阿里、騰訊、京東等。三是鼓勵有能力的銀行開展互聯網金融業務。國有銀行和新興的股份制商業銀行在民眾心目中具有良好的誠信度，民眾堅信銀行不會倒閉。所以，應鼓勵創新能力強、經營機制靈活的國有或股份制商業銀行開展互聯網金融業務，發揮銀行從事互聯網金融的優勢，為破解中小企業發展資金困境創造多種融資途徑。

43加強創新，提升互聯網技術安全

互聯網技術安全是互聯網金融發展的核心要義，應全力應對互聯網金融風險，確保交易資金安全。一是要加大技術創新力度。充分發揮科研院所、互聯網平臺、第三方技術公司的科技力量，建立基于基礎研究、應用開發和升級換代的多層級、全產業鏈的技術安全創新體系，要通過一批大項目和企業自主創新引領技術創新，確保技術的前瞻性、穩定性和有效性。二是加大互聯網技術投入力度。要把國家投入和企業投入相結合，把風險投資和股權融資等多種投資方式相結合，利用資本市場解決互聯網投入不足的問題。三是加大互聯網技術人才的投入和培養，要將“千人計劃”“萬人計劃”等國家人才計劃與當地情況相結合，營造領軍人才技術創新的良好環境，激勵骨干人才創新創業的熱情，形成多層次、多領域的技術創新主體，加速技術成果轉化，促進互聯網金融快速、健康發展。

5結論

互聯網金融是基于互聯網技術的金融創新模式，其融資門檻低、運營效率高、資金成本低等優勢非常符合中小企業的融資需求，特別是個性化的融資方案有效地解決了中小企業個性化問題。本文針對互聯網金融存在的信用共享難、監管弱、技術安全等問題進行了深入剖析，并指出了依靠大數據、云計算等互聯網技術破解互聯網金融共享信用數據的諸多問題，為互聯網金融促進中小企業快速、健康發展起到積極的推動作用。

參考文獻：

[1]王天捷，張貽珵基于互聯網金融模式的中小企業融資問題研究[J].中國市場，2013（45）

[2]楊亦驍基于互聯網金融模式的中小企業融資風險研究[J].科技經濟與社會，2015（7）

[3]羅春平互聯網金融促進中小企業融資淺析[D].南昌：江西農業大學，2014