基于區塊鏈技術的我國央行數字貨幣的前路展望

楊洋+敬春玉

[摘要]居民日益增長的消費需求，促進了不同形式支付手段的出現，伴隨著國際金融科技的發展，數字貨幣逐漸登上了經濟的舞臺。在“互聯網+”的推動之下，數字貨幣必將成為我國政府要面對的熱點問題。文章將從私人數字貨幣的創新點入手，挖掘其對我國央行發行數字貨幣的價值；同時以我國實際國情為基礎，探索發行央行數字貨幣的可行性，并對尚存阻礙提出相應的解決對策，充分發揮央行數字貨幣對我國貨幣發行流通、貨幣政策效果等的積極作用。

[關鍵詞]區塊鏈技術；央行數字貨幣；去中心化

[DOI]1013939/jcnkizgsc201714014

1引言

2009年，有人以“中本聰”為名提出了比特幣的概念，這種不依靠特定發行機構、只依靠特定算法來獲得的去中心化數字貨幣迅速在全球流行，但由于發行數量具有2100萬的固定上限且獲取算法十分復雜，比特幣的幣值波動較大，同時存在著一定的信用風險，故而其至今也未能達到最初的發行目的——成為世界通用的貨幣。盡管如此，比特幣的出現對主權貨幣的沖擊仍舊激烈，各國政府對于比特幣等私人數字貨幣的特殊地位難以定義，但是困境必定伴隨著機遇，比特幣所運用的區塊鏈等技術，給予了各國央行有關央行數字貨幣發行流通的靈感：英格蘭銀行在比特幣的技術基礎上提出了RScoin的方案、日本央行在其第三屆金融科技論壇上表示將對發行央行數字貨幣進行磋商、我國央行在2016年1月20日召開了數字貨幣研討會，并在2017年2月完成了央行數字票據交易平臺的試行。那么，為了更好地發展央行數字貨幣，必須從私人數字貨幣入手，將其先進的技術與傳統貨幣相結合，創造出高效率低成本的發行模式。

2私人數字貨幣的優劣勢所在

比特幣等私人數字貨幣最大的創新之處在于運用了去中心化的區塊鏈技術。區塊鏈技術簡而言之就是一個公開透明、值得信賴的賬務系統：互聯網中存在著眾多節點，這些節點共同組成點對點網絡，每個節點能夠定時備份完整的數據總賬，從而形成去中心化的數據庫。同時，區塊鏈技術具有不可篡改性，對于單個節點的修改是無法影響整體賬務的，這保障了賬本的安全性，但區塊鏈存在“51%攻擊”的缺陷，即某用戶若掌握了某區塊鏈51%的算力，便能夠創造出長于原主分支的區塊，收回自己已支付的數字貨幣，達到撤銷自己先前交易的目的。

與傳統貨幣相比，私人數字貨幣由于技術創新而具有許多優勢。第一，支付便捷，費用低廉：區塊鏈技術采用了點對點支付，用戶在交易時將不再依靠銀行等金融中介。我們在使用傳統貨幣支付時，無論是通過銀行匯款或是網上轉賬，由于銀行審核或賬戶凍結等問題拖慢速度，往往無法實現快捷的即時交易；同時在辦理跨行、跨境轉賬服務時，往往會由中介收取不低的手續費用，若依靠數字貨幣成功脫媒，則可解決以上不便。第二，資金賬戶安全性高：在使用數字貨幣時，用戶以私匙對交易簽名確認，而接收方則以公匙對簽名進行檢查，這兩把鑰匙保證了賬戶不被冒名頂替；同時由于區塊鏈完整記錄了每一筆數字貨幣的交易，通過對記錄進行整理便能得出每個賬戶的真實余額，因而不存在虛造余額進行交易的問題。第三，隱私保護度高：數字貨幣的賬戶采用匿名形式，區塊鏈僅僅記錄交易的貨幣數量與網絡地址，不會透露用戶的個人信息，而前文所指“公開透明”實質是指賬目公開透明，與賬戶的匿名并不矛盾。

眾所周知，主權貨幣之所以可以長期存在，是因為其有國家信用作為擔保，同時國家可以通過對主權貨幣數量的調節來進行宏觀調控，而私人數字貨幣作為一種去中心化、無政府化的“貨幣”（并非所有國家皆承認其貨幣概念），在與主權貨幣的共存之下，勢必存在著某些劣勢。第一，價格波動大：以比特幣為例，由于發行數量上限固定、隨著“挖礦”工作難度加大，其盡管不會出現主權貨幣的通貨膨脹問題，但是會在市場的作用下形成較大的價格波動；同時由于其應用范圍有限，公信力不強，很難維持穩定的幣值，而對于一種優秀的貨幣而言，幣值穩定應當是其首要要求。第二，法律空白，缺乏監管：由于私人數字貨幣的去中心化與特殊地位，政府無法控制其運行機制，也無法對其進行監管，此前MtGox比特幣丟失等事件動搖了人們對比特幣的信心，同時也為央行提出了新的思考：要想更好地運用區塊鏈技術，應當怎樣確?？傎~技術的唯一性來避免賬本的偽造與篡改。第三，交易處理速度過慢：盡管使用私人數字貨幣能夠實現點對點的便捷支付，但是由于區塊鏈技術容量與計算能力有限，每分鐘僅能處理7筆交易，若要將數字貨幣應用于日常支付，這樣的速度是遠遠不足的。私人數字貨幣具有可借鑒之處，同時也存在一定的缺陷，由于現代支付方式的飛速發展，數字貨幣終將成為未來貨幣的導向，那么我國央行應當如何更好地應用區塊鏈等技術呢？

3我國央行數字貨幣發行的可行性

私人數字貨幣所帶來的技術革新將是未來建設數字貨幣的趨勢所在，然而，私人數字貨幣若是以“貨幣”地位參與流通，那么必然會與主權貨幣產生矛盾：私人數字貨幣的價值應如何衡量？其與主權貨幣之間的轉化該如何完成？是否會影響一國的貨幣流通總量而引起物價波動與貨幣政策失效？由此可見，在“國家”概念存在的前提下，私人數字貨幣是無法與主權貨幣共同流通的，但是區塊鏈等技術卻是值得主權貨幣借鑒的，所以，各國央行都在積極研討有關央行數字貨幣的方案，我國更是全球首個將數字貨幣運用在數字票據交易平臺并試驗成功的國家。央行發行數字貨幣，必須具備現實可行性，對于我國而言，可行性如下。

31實物貨幣發行流通成本高

從發行角度而言，我國貨幣的制造過程工序繁雜且耗費人力物力，流通硬幣的制造成本甚至超過其本身面值；從流通角度而言，不同面值的紙幣由于使用頻率不同，磨損程度也不相同，因此紙幣的使用壽命有限，央行不得不回收舊幣增發新幣。在數字貨幣的世界里，流通的將不再是實物貨幣，而是加密的數字序列。如果央行加大數字貨幣相關金融基礎設施的建設，那么伴隨規模效益，將來的發行成本能夠大幅降低；同時，在使用數字貨幣的過程中，其磨損程度幾乎為零，又能減少實物貨幣的流通成本。

32當前貨幣的去向難以掌控

我國多使用貨幣政策來調節貨幣供應量，從而拉動經濟回歸正常軌道。但經濟不景氣時，市場情緒悲觀，央行所增發的貨幣往往并未流入實體經濟，而是被投向金融市場，降低貨幣政策的有效性，資金去向不明會影響貨幣當局對我國經濟的把控程度；與此同時，由現金引發的問題較多，比如洗錢等非法交易，因為現金不易被追蹤監測，不法分子會利用現金這一特點來擾亂社會秩序。而數字貨幣所應用的分布式總賬技術能夠對每一筆交易進行透明的記錄，同時公開備份在每個節點，央行能夠通過這一技術實時監控資金流向，不僅能夠切斷非法可疑交易，又能掌握貨幣政策發行的貨幣的真實去處，實現宏觀調控的同時，維護國家的安定。

33政府信用是貨幣價值的有力保證

貨幣經過各個階段的發展，從一般等價物發展為金屬貨幣，再到今天的信用貨幣，其內在價值其實已脫離本身，而是依附于發行主體的信用，對于一國居民而言，最值得信賴的發行主體便是貨幣當局。貨幣當局以政府信用作為擔保而發行數字貨幣，不僅能夠鞏固主權貨幣的地位，同時能夠與時俱進地創造出更優越的支付環境。

34“互聯網+”時代的推動力

“互聯網+”作為我國新時代的發展方向，倡導將傳統行業與互聯網相結合，推動傳統行業的進步創新。在這樣的大背景下，貨幣作為金融的載體，若利用互聯網技術改變其存在形式，形成新的支付體系，將會為各種交易活動帶來便利。

4關于發行我國央行數字貨幣的建議

在對我國實際情況進行可行性分析后，我們可以認為法定數字貨幣的發行是有理可依的，但在對其進一步開發的過程中，并不能完全套用私人數字貨幣的那一套，本文將提出以下建議來完善我國央行數字貨幣的建設。

41允許短期內實物貨幣與數字貨幣共存

首先，我國是農業大國，農村人口眾多，且他們的文化水平普遍不高，對于電子設備的掌握并不熟練。數字貨幣基于區塊鏈、云計算等新興科技，對農村人口存在操作上的考驗；其次，我國目前的轉賬支付多是通過銀行卡或是第三方支付平臺，數字貨幣的發行將會改變傳統的支付方式，同時其對相關基礎設施的建設存在需求，而設施建設需要花費較多的技術與經濟成本；最后，央行數字貨幣的成功案例在全球尚無，對于該項改革須經過大量的試驗，這仍需要付諸大量的時間。

42將“區塊鏈”與“中心化”相結合

區塊鏈技術所強調的“去中心化”，確切而言，是技術上的無中心，但如果央行希望利用這一技術來發行法定數字貨幣的話，便必須使之“中心化”。具體而言，可以將區塊鏈的“公有鏈”轉化為“聯盟鏈”，沿用現有的貨幣二元發行體系將銀行等金融機構加入鏈條參與記賬，實現對數字貨幣流通的監管，完成貨幣管理的“中心化”。同時可以采用“底層區塊”+“高層區塊”的架構，提升交易處理速度，滿足金融機構對于交易效率的要求。

43采用可控匿名機制

區塊鏈技術能夠實現交易匿名，如前文所述，在使用私人數字貨幣時，盡管每筆交易的數量和網絡地址公開透明，但只要網絡地址不與真實身份掛鉤，就能夠實現交易者身份的保密效果。但央行為了滿足相關的法律監管，應當在此基礎上建立可控匿名機制，即在必要時能夠獲取交易者的身份，對非法資金交易進行及時的中斷。同時，如何利用可控匿名機制來降低KYC與AML的成本，提高合法監管的效率，也將是值得納入建設方案的問題。

44同各國央行聯合建立數字貨幣系統

當前全球網絡技術發達，央行數字貨幣如果能夠順利發行，在互聯網的推動下將有助于主權貨幣走出國門，相比于傳統貨幣的外匯交易而言，基于“點對點支付”的數字貨幣更加便捷、成本更低。但是全球化數字貨幣系統的建立由哪個國家牽頭、相關基礎設施建設費用如何分攤和后期維護如何保證，都是亟待解決的問題?？梢娧胄袛底重泿诺慕ㄔO，仍是任重而道遠。

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