金融科技創新與金融監管研究

紀昀瑛

摘 要 金融科技是科技與金融服務的動態融合，旨在突破傳統金融服務的局限，通過科技的手段提高金融服務效率，并以科技的突破實現自身創新。雖然金融科技的創新能夠促進金融的良性發展，但是也存在潛在風險與監管挑戰。正確對待金融科技的態度應是積極看好金融科技的創新，同時不輕視其金融科技存在的風險與監管挑戰。對金融科技創新與金融監管的研究有助于對這一正確對待的更深入了解與認識。

關鍵詞 金融科技；金融科技創新；風險；金融監管

在金融科技創新以挖掘金融服務業潛在收益空間、優化資源配置時，其創新過程也有觸及現有監管規則及框架的行為，并且也存在利用“監管真空”進行“監管套利”的機會主義行為。面對金融科技創新存在的風險與監管挑戰，構建一個較好的金融監管模式，以更好的推動金融科技創新及其合規化，控制風險，是目前金融監管的當務之急。

一、金融科技概念、特征與金融科技創新所含領域

因為金融科技這一概念在我國國內新興時間不久，其也在不斷的發展創新，對此的概念與定義也在不斷地拓展與補充。以全球金融治理的牽頭機構——金融穩定理事會（The Financial Stability Board，以下簡稱FSB）在2016年3月發布的《金融科技的全景描述與分析框架報告》對金融科技的定義為例，其認為金融科技是技術驅動的金融創新，通過創造新的業務模式、技術應用、產品服務，對金融市場、金融機構或金融服務造成重大影響。目前我國學術理論界對金融科技的概念定義與國外定義有所趨同。在本文中，金融科技被定義為在遵循金融行業規律、遵守金融監管要求的原則上，利用先進技術手段為金融機構提供支持性信息數據服務、為金融服務提升效率與安全、為金融市場優化資源配置以及從事金融活動以實現金融中介功能的金融創新。

二、金融科技創新風險

（一）操作風險與合規問題

金融科技創新本質就是金融中介，其也有著道德風險與逆向選擇的問題。金融科技創新所具有的高創新性潛在著比以往傳統金融工具更為嚴重的合規風險與操作風險。比如一個在支付結算類領域金融科技創新服務或產品的率先推出，能夠搶占市場份額并且奪得先發優勢，即使這個金融科技創新服務或產品是次優的。也就是說相關企業或金融業機構即使是在自身金融科技創新服務或產品尚未成熟的時候，也有著強烈的動機去推向市場，以占領市場，求得客戶粘性。這類金融科技創新的推出會產生一系列的操作風險與合規問題，并帶來了金融消費者權益保護問題。

（二）避實就虛，監管套利

就我國的金融科技實情來看，互聯網金融與金融科技不是一個概念，區別很大，互聯網金融更多的指的是一種商業模式，但是由于近年來互聯網金融的政策監管趨沿，一些互聯網金融有關的企業為了規避監管，摘去互聯網金融的“帽子”，打著“金融科技”的幌子，進行概念上的炒作，其實質與金融科技無太大交集。

（3）風險敞口大、極端風險發生概率大

相較之以往的傳統金融服務，金融科技創新更容易發生大的異常金額的交易，因此更容易產生極端風險，更為重要的是，這些風險的因為金融科技創新的所構成的整個金融市場的復雜，變的難以識別并且都是未加以保護的風險，即風險敞口大。

三、金融監管的現狀

根據上述分析到的金融科技創新風險問題，可以看出，對金融科技創新進行金融監管是十分有必要的。

從上表可以看出，目前具有典型代表性的金融大國對金融科技的監管模型正朝著主動適應型轉變，即國家政府、地方政府與監管機構要主動積極推動金融科技的發展并要同時促進安全的普惠金融與財富健康的發展，保證金融消費者的權益。也就是說，對于金融科技，要鼓勵與激勵其創新，但又要保持對其潛在風險進行合理監管與調控。就我國現狀來看，因為我國監管模式是被動型監管，采取寬松的監管政策，但目前的現狀就是朝著主動適應型轉變，就是適當加強監管，又不遏制創新。

四、可行性建議

（一）鼓勵金融科技創新并進行協同式監管

金融科技創新有利于塑造一個良好的金融生態系統，可以促進金融的發展，擁有更大的包容性。我國在金融科技創新方面，雖然現行的監管趨嚴，但應該在遏制機會主義行為以及監管套利等現象的基礎上，鼓勵金融科技創新，這樣才能降低金融成本以激發金融市場活力、優化資源配置并且給金融參與者帶來便捷。此外，我國還應實施協同式監管，在金融科技創新也存在如同銀行業的混業經營的類似情況時，加強“一行三會”的監管協調，可以有效對金融科技創新領域進行監管，防止監管套利現象的發生。

（二）逐漸轉向主動適應型監管

在整體監管模式上要逐漸轉向主動適應型監管，我國的金融監管也要積極利用“監管科技”，注重大數據分析、風險模型、情景分析、壓力測試等先進科學技術對金融科技創新進行監管。同時我國還應積極探索國外的先進監管舉措，如監管沙盒、創新中心與創新加速器等，并研究這些監管在我國的適用性與可行性。