王興的高光時刻

楊松

創業者王興，終將8歲的美團帶到了香港證券交易所。

9月20日，美團在香港掛牌上市。美團IPO發行價定在每股69港元，扣除相關發行開支后共計募集資金325.6億港元（約合41.5億美元）。當天開盤價為每股72.9港元，按此計算，美團市值為4000億港元，約510億美元，超過京東（390億美元），成為繼BAT之后，中國市值第四大互聯網公司。

作為這場IPO盛宴中的絕對主角，王興并未顯得特別興奮。IPO前夕，他在飯否上表示，“建設比見證更重要”。

美團的招股說明書顯示，從2015年到2017年，美團總用戶為2.06億、2.59億、3.1億。交易額分別為1610億、2370億、3570億元，營收分別為40億、130億、339億元。其中“餐飲外賣”營收占比最高，分別為17.5億、53.0億、210.3億元；營收第二來源主要為“到店、酒店及旅游業務”。2017年，兩項業務的營收占比分別為62%、32%。

校內網、飯否創業失敗的一部分原因在于，王興沒能有效利用資本。在第三次創業中，他沒再犯類似的錯誤。美團是“千團大戰”的勝利者。在資本還看好團購業務之時，儲備到足夠多的資金過冬，熬死了競爭對手，也為新業務誕生爭奪到時間。

據不完全統計，美團在未上市之前，共融了超過80億美元資金。投資人隊伍中包括紅杉、騰訊，這些投資人都為王興的擴張提供了源源不斷的燃料。

紅杉中國合伙人沈南鵬透露，紅杉作為美團與大眾點評唯一的A輪投資人，參與了美團每一輪的融資，并在2015年10月推動兩者合并，“在美團點評發展的歷程里從未缺席任何一個重要環節”。

騰訊是美團最重要的基石投資人之一，此次IPO投了4億美元。投資完成后，騰訊將間接持有美團點評已發行股本約19.20%。

王興稱，要把美團建成國內最大的服務業電商平臺之一：以Food+Platform（平臺）為戰略核心，通過一個平臺支撐多品類的業務，實現各品類之間的交叉營銷，實現線上線下閉環。即通過“吃”來吸引保留用戶，帶動出行、差旅、娛樂、購物等其他品類。

這仍是一個待驗證的商業模式。美團三年收入增長超過7倍，至今仍然虧損，2015-2017年，分別錄得虧損105億元、58億元及190億元。

不管是王興的戰略表述，還是財務數據，都顯示出餐飲業務對于美團的重要意義，但外賣市場戰事未休。

餓了么被阿里全資收購后，進一步融入到阿里大生態中。阿里將成立一家新的本地生活服務控股公司，持有餓了么與口碑兩家公司。新公司已收到軟銀集團等投資者超過30億美元投資承諾，融資過后，新公司的估值250億美元。

餐飲行業作為生活服務中最大的流量入口，美團與阿里都不可能放棄，雙方的競爭只會越來越激烈。除了阿里，美團還要與滴滴、攜程等互聯網巨頭競爭。不過，美團聯合創始人王慧坦承，從當前網約車業務的評估情況來看，美團不會對網約車加大投入。

美團的邊界雖模糊，但手里的牌很清晰——超過3.4億用戶，470萬商家。過去8年里，美團抓住了移動互聯網風口，獲得投資人一路支持，擁有海量用戶群。美團的投資人徐新稱王興為“深度學習的機器”，美團未來的成長機會主要來自于超級平臺，業務可以不斷跨界。