我國綠色金融體系發展中存在的風險分析及相關建議

彭一晨

【摘 要】本文通過從行政方面和經濟方面回顧我國綠色金融體系發展的過程，分析了當前我國綠色金融體系存在的信用風險、環境風險和流動性風險，并針對分析得到的三種風險提出了相關建議。

【關鍵詞】綠色金融；綠色投資；節能環保

一、引言

綠色金融，又稱低碳金融、環境金融或可持續金融，是旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動的總稱。i綠色金融的興起主要是由于人類意識到全球變暖問題的重要程度，從而將環境保護引入金融領域，進而產生了節能環保產業，并針對企業對環境造成的負擔進行約束，甚至對企業進行經濟懲罰，產生的一輪綠色革命（天大研究院，2011）。而綠色金融體系則是指通過一系列金融工具，譬如綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數和相關產品、綠色發展基金、綠色保險、碳金融等以及相關政策，來支持在現有經濟的基礎上，向綠色化低碳經濟轉型的制度安排。建設綠色金融體系的重要性在于，其可從多方面引導更多社會資本從原本的污染性投資，轉型為投資到綠色低碳行業，從而達到減少環境負擔的目的。故在全球變暖的趨勢下，制定并不斷完善綠色金融體系的建設是一項關鍵任務。

二、我國綠色金融發展歷程概述

我國綠色金融的發展目前已經由最初的政府發布環境保護相關的文件轉變成由行政手段和經濟手段從兩方面發展的現狀。針對這兩方面的發展情況的概述如下：

（一）行政方面

有關環境保護方面的文件的頒發我國可追溯到改革開放時期。而21世紀我國建立綠色金融體系的雛形是在“十一五”期間?！秶噎h境保護“十一五”規劃》明確了我國2010年二氧化硫、化學需氧量比2005年降低10%的主要污染物排放總量的控制目標。之后“十二五”規劃針對整體環境經濟政策做了系統的規劃。其中“十二五”規劃明確了“單位GDP能耗下降16%，主要污染物排放減少8%-10%”的目標，之后又出臺了《“十二五”節能減排綜合性工作方案》和《節能減排“十二五”規劃》等節能減排政策，使得我國綠色金融體系建設逐步成型。之后在十八大的召開中，生態文明建設被加入到總體布局，由開始的“四位一體”增加到“五位一體”，從此推進綠色發展成為重點發展目標，也使得綠色金融上升到國家層面的環境經濟政策。之后國家針對氣候變化及相應產業發布了一系列相關行動方案和政府政策，具有重要意義的有譬如《關于加快推進建設生態文明的意見》、《生態文明體制改革總體方案》、《關于構建綠色金融體系的指導意見》等政策方針，分別確定了綠色金融“新五化”、國家層面政策的地位。

（二）經濟方面

綠色金融體系的經濟方面的建設主要是指各種金融工具的開發和應用。綠色金融工具主要包括綠色債券、綠色投資、綠色保險、綠色信貸、綠色基金、綠色股票指數等，具體發展情況介紹如下。

綠色債券方面。綠色債券是指任何將所得資金專門用于資助符合規定條件的綠色項目或為這些項目進行再融資的債券工具。中國綠色貼標債券發展于2016年，近三年我國的債券市場有了快速的發展。據《中國綠色債券市場2018年度報告》顯示，2018年中國為全球綠色債券市場的第二大發行國，2018年發行額為312億美元，較2017年增長約33%。且在債券產品種類和發行渠道方面也有了更多創新。在債券發行工具上，我國的金融債占比最高，多數資金投向了低碳交通行業。

綠色投資方面。綠色投資是指針對環境保護所做的投資，當前投資的核心內容為E（環境）S（社會）G（公司治理）三方面的投資。2018年發布的《綠色投資指引》對中國綠色投資市場的發展具有重要意義。

綠色保險方面。我國的環境責任險最早可追溯到二十世紀七十至八十年代，近幾年將環責險作為保險中責任險的重點發展產品。目前，我國的綠色保險領域還僅局限在環責險部分，還有很大的發展空間。

綠色信貸方面，我國當前主要的融資方式為綠色信貸，主要的提供方為銀行，銀行業針對綠色信貸也出臺了一系列的綠色信貸行業政策，逐步完善我國綠色金融體系框架。

綠色基金方面，我國的一些省份針對當地的綠色生態項目建立了相關綠色基金。比如甘肅省針對循環農業、戈壁農業等項目建立2000億元的綠色基金等。但我國綠色基金起步較晚，目前仍然存在政府主導、社會資金參與較少等問題。

綠色股票指數方面，我國自2008年發布首支綠色股票指數開始，我國在綠色股票指數發展方面有了積極進展。到2017年已發布了十九支綠色股票指數，但當前綠色股票指數發展還有很多不足，比如對重污染行業缺乏重視、對篩選范圍模糊等問題。

三、發展歷程中的風險分析

通過從行政方面和經濟方面對我國當前綠色金融體系的構建進行分析發現，我國當前綠色金融體系還不夠完善，仍處于發展過程中。針對我國當前綠色金融體系還不夠完善的地方，本文認為當前我國構建的綠色金融體系存在信用風險、環境風險和流動性風險。

信用風險。信用風險主要來源于當前政策的不全面。根據對我國綠色金融體系構建行政方面的梳理發現，我國當前的政策公布更多的是集中在減少污染物排放方面，對于涉足綠色金融領域的商業機構（例如銀行）要求披露的信息還沒有正式的政策出臺。這就導致目前一些金融機構，對于從事綠色金融的信息披露更多的是出于自愿，故產生機構與機構之間公布的信息口徑不一致，從而信息缺乏可比性。

環境風險。根據對我國綠色金融體系行政方面的梳理發現，當前我國出臺的相關政策對于建設過程中給環境造成的污染、土地、耗能等方面的負擔方面的關注還較少。這就可能發生為了達到既定目標而疏忽了對環境的保護意識。比如現在都鼓勵購買新能源汽車，認為新能源汽車因為用電能代替化石燃料可以較少二氧化碳的排放，但是在生產新能源汽車的過程中，每一道程序是否都能保證是環保的呢？如果生產新能源汽車的整個過程沒有做到環保，其實新能源汽車的生產本身就是對環境造成了更多的負擔。