基于GEVA的企業財務績效評價體系研究

【摘 要】 隨著經濟的發展，提倡低碳環保和綠色經濟成為主流風尚。世界氣象組織（WMO）宣布，導致地球變暖的二氧化碳（CO2）等溫室氣體2018年的全球平均濃度達到了觀測史上最高值。WMO警告稱，未來人類將受到地球變暖的嚴重影響?？沙掷m發展一直是人們追求的目標，也是企業追求的目標。所以，未來發展低碳經濟，開辟可持續發展道路，是人類的共同目標和方向。在應對氣候變化具體政策的完善和碳交易市場方面，中國企業依舊處于上升通道，存在很大提升空間。我國企業需要根據自身發展狀況，結合外部發展因素，制定適合自身的管理制度，并通過財務績效評價體系進行有效調節。本文在傳統EVA評價體系的基礎上，增加了綠色經濟評價指標，引入企業碳排放量，從而建立新的GEVA評價系統。

【關鍵詞】 績效 綠色 社會責任 企業

一、宏觀背景

從世界范圍來看，在所有對標的經濟體中，對于英國企業而言，除了需要通過歐盟溫室氣體排放貿易機制（EU-ETS）進行溫室氣體減排外，所有在倫敦證券交易所上市的公司根據行政要求需要在年報中披露自身年度的溫室氣體排放情況，這一政策自2013年4月起實施。據WMO介紹，典型的溫室氣體二氧化碳的2018年全球平均濃度為407.8ppm（1ppm為100萬分之1），繼上年之后再次刷新觀測史上最高記錄。約增至工業革命之前的1.5倍。比2017年高出2.3ppm，2017-2018年1年的濃度上升率超過了過去10年的平均值。排放量僅次于二氧化碳的甲烷的2018年全球平均濃度為1869ppb（1ppb為10億分之1），同樣刷新了觀測史上的最高記錄，約為工業革命前的2.6倍。一氧化二氮的2018年全球平均濃度為331.1ppb，也是觀測史上的最高值，約為工業革命前的1.2倍。

隨著高污染、高排放隨著低碳經濟概念的引入，中國的經濟發展模式也悄然發生了變化。節能高效產業被列為具有重大戰略意義的重點產業之一。高能耗”企業被要求整改?？沙掷m發展理念不僅在理論上，而且在我國經濟發展實踐中都邁出了重要的一步。在此背景下，公眾、政府和其他利益相關者的企業社會責任，尤其是人們越來越看重的企業的環保責任，這關系企業未來的生存和發展。

二、傳統EVA評價方法

（一）經濟增加值的概念

EVA（Economic Value Added）是經濟增加值的英文縮寫，指從稅后凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本后的所得。其核心是資本投入是有成本的，企業的盈利只有高于其資本成本（包括股權成本和債務成本）時才會為股東創造價值。

公司每年創造的經濟增加值等于稅后凈營業利潤與全部資本成本之間的差額。其中資本成本包括債務資本的成本，也包括股本資本的成本。

（二）傳統經濟增加值的計算

EVA=稅后營業凈利潤-資本總成本=稅后營業凈利潤-資本×資本成本率

即：EVA=NOPAT-Capital Charge

經濟增加值的計算由于各國（地區）的會計制度和資本市場現狀存在差異，經濟增加值的計算方法也不盡相同。主要的困難與差別在于：

一是在計算稅后凈營業利潤和投入資本總額時需要對某些會計報表科目的處理方法進行調整，以消除根據會計準則編制的財務報表對企業真實情況的扭曲;

二是資本成本的確定需要參考資本市場的歷史數據。根據國內的會計制度結合國外經驗具體情況如下：

三、傳統EVA的局限性

EVA指標屬于短期財務指標，雖然采用EVA能有效地防止管理者的短期行為，但管理者在企業都有一定的任期，為了自身的利益，他們可能只關心任期內各年的EVA，然而股東財富最大化依賴于未來各期企業創造的經濟增加值。若僅僅以實現的經濟增加值作為業績評定指標，企業管理者從自身利益出發，會對保持或擴大市場份額、降低單位產品成本以及進行必要的研發項目投資缺乏積極性，而這些舉措正是保證企業未來經濟增加值持續增長的關鍵因素。

四、 低碳經濟下財務績效評價體系構建的主要思路

在設計GEVA相關指標時，首先要以法律為基礎，在合法的基礎上綜合分析和選擇企業環境相關指標。結合評價目標，盡可能地選擇最恰當的指標。

在傳統的績效評價指標的基礎上加以完善，例如傳統指標并沒有考慮到，企業經營發展過程中對環境帶來的影響，以及自身社會責任的承擔情況和水平，以及從而帶來的社會效應對于企業形象的影響等等。而GEVA評價體系，就是要在傳統EVA的基礎上加以完善，將非經濟指標加入其中，讓企業在實現財務指標的同時，也充分考慮到對環境的影響，對社會的影響。是傳統財務指標更加完善。

此次以Y企業為目標企業進行展開研究，將Y企業傳統的EVA評價體系作為基礎，在此基礎上進行GEVA的探究，充分利用公司財務數據，植入企業環境相關的非財務數據等指標得到GEVA評價體系，與傳統指標體系形成對比。并得出相關建議。

Y紙業股份有限公司生產新聞紙、銅版原紙、紙袋紙、牛皮卡紙等，制漿能力為20萬噸，新聞紙設計生產能力為8萬噸。以產銷機制紙為主營業務，是我國西部地區較為大的新聞紙生產企業，產品主供西南、西北大量雜志社和印刷廠，具有較為穩定的市場。

根據經濟增加值的定義，經濟增加值指標可以用如下的計算公式來表示：

經濟增加值=凈利潤+稅后利息-資本成本+會計調整事項=稅后凈經營利潤-資本總額×加權平均資本成本率

根據數據計算得Y紙業股份 2013—2017 年經濟增加值：

結合上文對Y紙業股份進行的環境績效相關的指標分析，在前文評估的傳統EVA 的基礎上，測算Y紙業股份 2013 和 2014 兩年的綠色EVA。如表中所示，其中綠色 EVA 指標按公式計算得出。

綠色EVA=傳統 EVA×∑某企業每項碳排放績效指標×該指標對應權重

五、檢驗及建議

低碳生產技術的推廣，低碳生活理念的提出，低碳消費模式的出現越來越多地出現在我們的日常生活中。因此，企業的發展應與低碳經濟的可持續發展同步，創新自身的生產結構，及時更新自身的財務績效評價體系，以便在未來的市場發展中站穩腳跟。首先，分別用傳統的EVA評價指標和優化的GEVA評價指標對兩種結果進行計算和比較。得出了GEVA相對于傳統EVA的優越性，并提出了相應的建議。

首先，企業應該將EVA與企業的戰略目標相結合，在追求企業利潤的同時，也要顧及企業非財務因素帶來的相關影響，重視企業非財務因素對于企業戰略目標的影響程度，承擔起企業應有的社會責任，重視環境效應對企業的形象以及財務指標的作用，相應社會的號召，做“低碳”的踐行者和引領者，重視自身的社會形象。

其次，GEVA評價體系結合財務與非財務指標，從環境角度上是對傳統EVA評價體系的完善和發展，尤其是對于污染相關企業，GEVA評價體系可以更全面的為投資者及債權人提供參考，得出更準確的判斷。所以，對于污染行業相關企業可以考慮GEVA評價體系的實用性，為完善自身的績效評價體系作為參考。

最后，在進行GEVA評價體系構建是，非財務指標的選取以及對應的權重的確定非常關鍵，相關企業可以通過層次分析法以及利用問卷調查來確定各目標的權重系數測試和一致性。

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作者簡介： 何孝晴（1994-），女，漢族，河北保定人，在讀碩士研究生，單位：廣西財經學院，研究方向：稅務管理與納稅籌劃 河北保定人

課題項目：廣西財經學院2019年會計類學生研究項目《基于GEVA的企業財務績效評價體系研究——以Y公司為例》