LPR新機制對商業銀行的影響探討

摘要：2019年8月17日，為深化利率市場化改革，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本，中國人民銀行公布貸款市場報價利率（LPR）新機制，LPR報價的方式按照公開市場操作利率加點形成， LPR新機制可能對我國商業銀行產生重要的影響，因此探討LPR新機制對商業銀行影響具有重要的現實意義。本文在分析我國推行LPR新機制的重要性基礎上，深入探討了LPR新機制的主要變化和對商業銀行的影響，并針對性地提出了商業銀行應對LPR新機制影響的對策措施，以期為商業銀行的健康可持續發展提供有機質的參考。

關鍵詞：LPR新機制;商業銀行;貸款利率

一、LPR新機制的重要意義

2019年8月17日，中國人民銀行公布的LPR新機制，對我國商業銀行的經營發展具有重要的影響，其重要意義具體主要體現在以下方面：

（一）有利于商業銀行穩健可持續發展

這次LPR改革，促進了利率傳導效率，有助于降低實體經濟融資成本。實體經濟融資成本一旦下降，一方面可擴大銀行的服務對象，另一方面會促進企業經營發展轉好，銀行的信貸質量就會提高，貸款不良率降低，這樣將為商業銀行帶來長遠的利好，有利于商業銀行的可持續發展。同時，利率市場化將促進商業銀行轉變經營模式，更加規范化經營，重視風險收益的匹配，平衡發展存貸款，對資金來源進行合理運用，加強風險管理，有利于商業銀行的長期穩健發展。

（二）引導市場貸款利率走勢

新的LPR形成機制，利率更能反映市場的供求關系，利率更趨市場化。在新模式下，LPR跟18家銀行的報價相關，報價的變動使LPR隨著變化，參考LPR簽訂的貸款合同，利率也跟著變化。央行通過LPR引導各商業銀行降低實體經濟融資成本，各銀行立足市場資金需求情況，對存貸款利率走勢進行科學研判，在利率定價上綜合考量，授信資產利率報價將更貼近市場。

（三）促進金融創新改革

利率市場化導致商業銀行傳統的存貸利差收窄，銀行要積極尋找新利潤增長點，這就需要進行轉型創新，研發新的金融產品，在新的服務領域尋求發展機會。LPR改革后，商業銀行要摒棄重規模輕質量、重存款輕貸款的經營模式，研究成本管理對策，積極應對市場變化，提升風險識別能力，重視低資本業務，提高中間業務在收入中的占比，增加綜合服務收益。

二、LPR新機制的主要變化和對商業銀行的影響

（一）LPR新機制的主要變化

自2019年8月20日起，人民銀行每月20日（遇節假日順延）9點30分發布一次貸款市場報價利率，授權全國銀行間同業拆借中心公布。首次發布了新的LPR一年期LPR為4.25%，5年期以上期限LPR為4.85%。自首次發布以來，LPR利率已多次下調，至2020年4月20日，最新報價為：一年期LPR是3.85%，5年期以上LPR為4.65%。

為督促各銀行運用貸款市場報價利率定價，到今年3月末，各銀行金融機構新發放貸款中，應用LPR作為定價基準的比例不低于80%。對存量浮動利率貸款定價基準轉換也要求實施轉換。這標志著LPR推廣應用已進入實施階段。

（二）LPR新機制對商業銀行的主要影響

LPR機制改革以后，央行要求各銀行在新發放的貸款中，主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中，采用LPR利率作為定價基準，在此基礎上加減點差。受LPR新定價機制影響，貸款利率下降短期內可能會對銀行的息差、盈利造成一定影響。從長期看，這次改革的關鍵詞是市場化，將有利于銀行長期可持續發展，經營更加穩健。推行LPR定價后，對銀行內部管理提出了更高的要求，商業銀行將面臨更大的挑戰。銀行要持續加強信貸業務的精細化管理，正確處理好授信業務發展過程中存量與增量的關系，平衡好資產與負債的關系，控制好信用風險、利率風險與流動性風險。具體來說，對以下方面影響較大：

1.商業銀行盈利壓力增大

LPR 使商業銀行盈利承受壓力，存貸利差收窄。自去年LPR新機制改革以來，貸款實際利率呈下行趨勢，一方面切實降低了實體經濟的融資成本，但另一方面卻提高商業銀行貸款利率的市場化程度，客戶在貸利定價方面會有更多的議價主動權，商業銀行在激烈的市場競爭中不得不降低貸款價格，而存款定價機制也放開了上限的限制，這使得銀行在短期內面臨著凈息差收窄，經營壓力增大。

2.商業銀行資產負債管理面臨新的挑戰

新的LPR形成機制，提高LPR的市場化程度，更快、更有效地傳導了貸款利率的市場供求關系。商業銀行為了增加存款，獲取更多的存款客戶，可能會通過提高存款利率、加大資金成本來吸收存款，使負債成本提升。另一方面，為了投放貸款，爭取優質的貸款客戶，又得降低貸款利率，這就對商業銀行資產負債管理帶來了新的挑戰。

3.對商業銀行貸款定價能力提出更高的要求

LPR 將提高貸款端的傳導效率，定價管理要求更高。利率在商業銀行內部的傳導一般是通過 F T P 曲線來實現的， 實際操作中，商業銀行F T P 定價曲線一般采用的是“F T P 定價基準 + 期限溢價+? 調整項”模式，商業銀行以 L P R 作為存貸款業務 F T P 曲線的定價基準，調整項則包括戰略性調整因素、市場流動性因素、風險調整因素等。LPR改制后，貸款利率在原一年期的基礎上，增加了五年期以上期限品種，在制定F T P 定價曲線時，各期限利率形成一條定價曲線，其他期限的貸款利率則需在 LPR 基礎上增加期限溢價。由此可見，政策利率首先傳導至 LPR，然后發揮LPR在 FTP 定價曲線中的定價基準作用，再傳導至貸款端。因此，LPR的應用會加劇貸款利率的波動性。商業銀行在對客戶的定價上，需要綜合考量客戶的經營狀況、資金流、信用等級，再確定貸款的利率報價水平，對貸款利率實施差異化的管理。銀行需要建立數據分析模型，根據客戶的屬性，結合FTP（內部資金轉移定價）情況和信貸政策，用數據和技術去分析確定利率報價水平，這就對商業銀行風險定價管理水平提出更高的要求。

4.利率風險和信用風險上升

市場利率的變化使各商業銀行更獨立自主地管理利率風險。LPR新機制改革后，貸款利率、資金成本波動更加頻繁，加上實施后LPR呈下降趨勢，這就引發商業銀行存貸利差縮減。商業銀行為提高貸款的盈利水平，會選擇往中間業務和綜合化經營探索和發展，會傾向于更多地涉足高風險、高收益領域的貸款。為了提高貸款利率有可能配置一些高風險客戶，從而導致銀行信用風險上升，利率風險和信用風險管理難度更大 。

5.改變銀行資產結構

商業銀行資產配置方式，目前來說主要是貸款，債券與股權投資的占比較小。從披露的數據看，截至2019 年6 月，存款類金融機構的債券投資與股權及其他投資的總和僅占貸款總額的 38.4%。LPR推廣實施后貸款定價更加市場化，貸款利率下行，債券對銀行會更有吸引力，商業銀行會更加重視債券與股權投資，規模將有所擴大。

三、商業銀行應對LPR新機制影響的對策措施

（一）加大金融創新和轉型發展

商業銀行要轉變傳統獲得高額息差的經營模式，加快數字銀行的建設，提高手續費收入和服務費收入的占比，大力發展中間業務。加快商業銀行轉型升級，加大金融創新的力度，積極應對利率市場化改革帶來的沖擊。通過為客戶提供體驗度高、金融技術含量大的綜合服務，提供銷售創新型產品，擴大客戶數量，持續增加中間業務在收入中的份額，拓展新的盈利增長點。

（二）提升資產負債平衡發展的管理能力

商業銀行一方面要降低存款的成本，通過優化負債的結構，適度提升主動負債占比，對個人存款客戶、中小企業存款客戶、企業基本結算戶這些穩定性相對較強的存款要重視，讓個人客戶儲蓄存款、結算類存款在各類存款中的比重提高，使存款結構更加穩定合理，降低資金成本。也要發揮新增信貸投放的杠桿撬動效應，重視資產投放而派生的上下游存款沉淀資金，帶來低成本的負債資源。另一方面，優化授信資產結構，提高資產的收益水平。在LPR加減點定價模式應用中，要選擇優質客戶，平衡客戶的信用風險與利率定價水平的關系，既保證了信貸投放的收益，又控制信貸風險。在資產結構調整上，可進行資產結構調節，公司貸款和個人貸款等傳統貸款并重，還可通過資產證券化、信貸資產轉讓等方式來調整優化資產結構。

（三）完善商業銀行 FTP 定價曲線的形成機制

隨著LPR的推廣應用，商業銀行應將 L P R 并入 F T P 定價曲線的基準中， LPR在FTP曲線的利率中起到更強的傳導作用。采用 LP R 作為存貸款業務 F TP 定價曲線的定價基準，利率政策先傳導至 LPR，然后發揮LPR定價基準作用，通過 FTP 定價曲線傳導至存貸款端。同時，不斷優化 F T P 定價曲線的調整項策略，可從架構、流程、方法、技術等方面多管齊下，建立起符合自身實際情況的風險定價體系，完善 F T P 定價機制。最后，要綜合考慮客戶的屬性來進行定價分析，結合客戶經營狀況、風險信用等級、資產負債率、盈利能力等因素建立大數據分析模型，實現差異化精準定價，提升定價管理水平。

（四）商業銀行風險管理能力需進一步提升

風險管理是商業銀行資產負債管理不可缺少的部分，近年來，商業銀行對風險管理重視程度更高，不斷完善流動性風險和信用風險評價體系。雖然商業銀行在貸款端已建立成本加成法作為基準的定價模型，以RAROC、EVA 為目標，在定價上對客戶信用等級、經營狀況進行評估后確定溢價，但市場化定價并未真正形成。商業銀行應提高風險計量水平，對信用風險、利率風險等進行準確的識別、計量、監測，建立動態的風險計量模型，以數據分析作為參考依據，制定與風險管理相適應的、合理的溢價水平，對信用風險、利率風險、流動性風險進行合理評估和控制，以應對LPR利率波動加劇帶來的風險。

（五）商業銀行應多元化配置資產

自LPR新機制以來，貸款利率呈下行趨勢，使商業銀行利潤空間縮窄，商業銀行在配置資產上應更加多樣化，增加債券資產和股權投資的配置比重，讓信貸產品和債券投資比例更加均衡。

四、結束語

總之，隨著LPR機制改革的深入推進，貸款利率的市場化水平明顯提高，逐步與市場接軌，LPR市場化程度的提高對商業銀行提出了更高的管理要求。商業銀行需進一步深化體制改革，加強利率市場化對銀行影響的分析判斷，強化基礎數據治理，加快科技信息化進程，優化商業銀行經營模式，創新金融產品，加強資產負債平衡管理，在助力實體經濟發展的同時，不斷提高商業銀行的綜合競爭能力和盈利水平。

參考文獻：

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[2]曾剛，王偉.LPR形成機制改革對銀行業的影響及對策[J].債券，2019（9）：7-12.

作者簡介：

吳維娟，中國銀行潮州分行。