基于互聯網金融的中小企業融資問題研究

李新穎

摘 要：本文簡要闡述了我國中小企業所面臨的融資困境，分析了互聯網金融解決中小企業融資問題的優勢所在，并就互聯網金融破解中小企業融資難題的一些制約因素進行了探討。

關鍵詞：互聯網金融;中小企業融資;融資困境

中小企業的融資問題是一個世界性的難題，鑒于中小企業在國民經濟中重要地位，世界各國均采取各種措施試圖解決其融資困境，但大多收效甚微。我國中小企業數量眾多，是社會主義市場經濟的主體，且隨著我國國民經濟的快速發展，數量還在不斷增長，在吸納就業、促進國民經濟增長、提升經濟活力等方面發揮著至關重要的作用。雖然中小企業在國民經濟中占據著重要地位，但其融資難、融資成本高的問題卻十分突出，是制約中小企業持續、穩定、快速發展的關鍵因素，甚至決定著一些中小企業的生死存亡?；ヂ摼W金融是現代金融業在互聯網時代的創新成果之一，是金融業與互聯網深度結合的產物，其所具有的開放、便捷、高效、針對性強等優勢，為解決中小企業融資難題提供了一條新途徑。本文基于互聯網金融模式，就中小企業的融資問題進行一些探討，以期能夠為相關研究提供一些參考與借鑒。

1中小企業的融資困境分析

中小企業的融資困境是多種因素綜合作用的結果，既有企業自身的原因，也有金融體制、國家政策等其它因素的影響。近年來，鑒于中小企業融資問題日趨嚴峻，我國金融監管機構相繼出臺了多部旨在緩解中小企業融資困境的法律法規，但并未能從根本上解決這一問題，其現實困境依然不容樂觀?？偟膩碚f，我國中小企業融資困境主要表現在以下幾個方面。

1.1??? 融資渠道單一、不暢

一般來說，企業的融資渠道主要來自三個方面，一是企業自有資金，二是通過銀行貸款進行間接融資，三是通過資本市場進行直接融資。中小企業由于規模較小，抗風險能力較弱等先天性不足，面對資本市場較高的融資條件，采用股權融資的方式獲得資金的可行性不高，這使得中小企業的直接融資渠道基本難以走得通;我國的大型商業銀行，其服務的主要對象為大型企業，雖然也為中小企業提供信貸資金，但門檻較高，額度較小， 多數的中小企業難以滿足銀行的信貸條件，即使符合條件的，也往往難以獲得充足的信貸資金，根據相關的調查數據，我國中小企業能夠從銀行獲得融資的占比不到20%。因此，我國中小企業的主要資金來源為非金融機構，也就是自籌資金或是民間信貸資金。依賴親朋好友等社會閑散資金及民間借貸資金，一則資金量較小，難以滿足中小企業的融資需求，二來融資成本較高，通過民間借貸獲得的資金，其利率往往是銀行信貸的3到5倍，這對于中小企業來說，無疑將背負沉重的財務壓力，一旦經營出現問題，就可能因資金鏈斷裂而破產或倒閉，而民間借貸市場的不規范所導致的社會風險也比較突出，稍有不慎，即可能釀成惡性事件。融資渠道的單一、不暢，可以說是我國中小企業融資困境的一個突出表現。

1.2??? 中小企業規模小、抗風險能力弱、信用等級低

中小企業無法從正規金融渠道獲得融資的一個重要原因，就是企業的規模小、抗風險能力弱、信用等級低，尤其是信用等級低，這是大多數商業銀行不愿意開展中小企業信貸的主要因素。大型企業往往具備較為完善的財務管理體系，財務信息相對比較透明，商業銀行可以通過其財務數據來獲得信貸發放所需要的企業經營狀況、財務狀況等信息，以此來進行信貸決策。中小企業由于財務管理體系不完善，信息不透明，管理不規范，銀行通過正規的途徑往往難以獲得企業的真實經營狀況，再加上中小企業規模小，經營業績不穩定，容易受市場環境波動影響，這些都加大了銀行的信貸風險，由此造成了大型商業銀行對中小企業融資的不重視。

1.3??? 中小企業資產結構不合理，缺乏優質的信貸資產

一般來說，中小企業融資的首選途徑還是銀行信貸，但我國大型商業銀行通常都實行信貸抵押、擔保制度，大型企業通常資產結構比較合理，具有優質的固定資產用于抵押貸款，因此可以從商業銀行獲得充足的借貸資金。中小企業由于規模較小，處于發展創業期，大多是輕資產運營，缺乏優質的固定資產，在通過銀行等正規金融機構進行融資時，往往難以提供滿足銀行信貸條件的資產，這是很多中小企業難以從銀行等正規金融機構獲得融資的一個重要原因。很多中小企業無法從銀行獲得融資，不得不轉向成本更高但門檻較低的民間信貸。

2互聯網金融解決中小企業融資難題的優勢

互聯網金融是金融業與互聯網深度融合的產物，具有鮮明的互聯網特征。網絡信貸模式借助互聯網傳播快、成本低、在數據等優勢，使得資金供給、需求雙方能夠實現快速交易;眾籌融資模式具有低門檻、簡便性、注重創意等特征，作為創業投資的一種新生代表，其為小微企業提供了十分重要的融資來源?；ヂ摼W金融依托傳播快、共享、低成本等融資平臺，為中小企業提供了眾多的融資選擇。從第三方支付、到網絡信貸、眾籌等，這些金融創新產品在挑戰傳統金融業壟斷地位的同時，為解決中小企業融資難提供了一種可能的選擇。與傳統的金融業相比，互聯網金融的融資體系特征在很大程度上彌補了現有商業銀行信貸體系的不足，其在服務中小企業融資方面具有以下優勢：一是從互聯網金融為中小企業提供的“進入機制”來看，互聯網金融平等地為中小企業提供了一個網絡融資平臺，借助于該平臺，中小企業可以公平公正地獲取企業發展所需的資金。二是從互聯網金融為中小企業提供資金的“運行機制”來看，中小企業進入融資平臺之后，互聯網金融充分利用其渠道優勢，通過整合資源，不斷匯聚資金，互聯網金融企業之間具有某種程度的協同合作優勢。三是從互聯網金融為中小企業融資的“風險控制機制”來看，互聯網金融利用其信息技術、云計算等手段，在中小企業融資的風險控制方面具有相對優勢，基于風險控制這一手段來確保發放貸款的安全性、降低違約率。

總之，從互聯網金融為中小企業融資的服務效果來看，互聯網金融能夠大幅度地降低信息不對稱程度，減少信息的獲取和處理成本，提升資源配置的效率，從而使得其融資服務具有便捷性、針對性。此外，互聯網金融在一定程度上對現有商業銀行等金融機構產生了較大的沖擊，特別在貸款業務上與之形成了激烈的競爭，這在一定程度了打破了現有金融機構的壟斷，能夠更加便捷地、低成本地為中小企業提供的融資服務。

3互聯網金融破解中小企業融資難題存在的制約因素

相較于傳統金融機構，互聯網金融在破解中小企業融資難題方面具有獨特的優勢，但也存在一些亟待解決的問題。

3.1??? 資金來源問題

資金來源問題是制約互聯網金融破解中小企業融資難題的關鍵因素。從互聯網金融的運行模式來看，其資金來源渠道不多，且資金量有限。我國現行的法律行規禁止小額信貸機構吸收存款，只能從其它渠道融入資金，主要是商業銀行。P2P 及眾籌這兩種小型的互聯網金融模式的運行機制也決定了其平臺資金來源主要是個體投資者、民間資本等資本金較少的主體，吸收存款尚未有法律依據，且從銀行獲得的貸款相對較少。這既不利于互聯網金融的持續健康發展，也制約著破解中小企業融資困境這一難題。

3.2??? 互聯網金融客戶信用體系建立

與商業銀行長年累月積累下來的客戶信用體系相比，互聯網金融的客戶信用體系尚屬空白?；ヂ摼W金融采用大數據，云計算，對海量的客戶數據進行分析、歸類、整理，以此來構建互聯網金融的客戶信用體系，在此基礎上，互聯網金融對客戶進行放貸，從而控制信貸風險。然而互聯網金融發展中面臨著數以億萬次的客戶交易信息，究竟采取何種有效的計算機技術，將客戶交易信息反饋至構建的信用體系中，進而互聯網企業綜合分析中小企業的財務狀況，確定其信用等級，進而決定是否為其發放貸款。為完成這一基礎性工作，需要互聯網金融不斷創新信息收集技術，強化客戶信息之間的共享。

3.3互聯網金融的監管問題

由于互聯網金融發展速度超乎人們的想象，而監管機構立法相對緩慢，監管方式和手段還比較落后，造成我國互聯網金融領域的法律監管缺失，這就使得互聯網金融在為中小企業提供融資服務的同時，其服務模式也隱藏著各類潛在的風險。這類風險有信用風險、財務風險、計算機技術風險及法律風險等，其中信用風險是互聯網金融面臨著的最大的風險。這需要監管機構認真研究互聯網金融的發展特征，及時出臺風險防范的相關措施，防患于未然。

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