B公司財務造假引發退市的思考

朱妍

摘? 要：B公司，無疑是近幾年崛起速度最快的影視公司，從連續幾年壓中爆款電影，到如今的ST，背后的原因是復雜多方面的。本案例圍繞內部高管實名舉報財務造假這個落腳點來展開，通過研究公司年報、公告，從營業收入、應收賬款及其他應收款、商譽、公司內部資金、收入內控失效多個方面挖掘背后真相，進而由點及面，聚焦影視行業上市公司治理問題。這對提高財會人才識別財務造假的能力、提升企業經營管理效率都有著十分重要的意義。

關鍵詞：財務造假、營業收入、商譽、影視行業

一、B公司發展陷落

B公司轉型后，收入與利潤也隨之大幅變動。B公司從2013 年轉型之后4年內，業績表現十分突出。營業收入從原來的 4.21 億元增長到了 13.21 億元，凈利潤也從 0.8 億元增長到 3.1 億元。除了企業經營業績的增長之外，B公司同時也在眼內打出了自己的占據了一席地位，被觀眾所熟知，這主要歸功于自 2017 年是 2019 年起，連續三年出品的《戰狼》、《我不是藥神》、還有《流浪地球》。這三部電影的票房和口碑都給B公司帶來了名譽和實際收入的雙重收獲。但是到 2019 年，B公司的業績嚴重下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤為由增正變負，金額達23.06億元，與2018年同期相比下降1943.12%。由此暴露出前期為進行企業轉型而高價并購影視公司帶來的問題。高價并購影視子公司，在給企業帶來高品質影市項目和利益之外，同時也給企業帶來了巨額商譽。在 2019 年年報中顯示，巨額虧損主要是因為B公司對子公司的商譽計提了減值，金額高達 14.76 億元，僅S公司一家的商譽減值就達到了 8.34 億元。由此可見，B公司雖然有業界精英人物經營，但是也不能解決影視企業面臨的高收益與高風險的難題。

二、B公司退市原因探析

1.直接原因：B公司財務造假

（1）子公司提前確認收入虛增營業收入

B公司2018 年追溯調整后的財務報表指出，會計差錯調整的原因在于子公司S對收入進行造假。這是由于B公司分別對《大宋宮詞》和《倩女幽魂》兩部電視劇項目確認了 1.02 億元和 3.58 億元的營業收入，總和正好為 4.64 億元，不難讓人懷疑收入確認的合規性。

調查發現，B公司的子公司S在影視劇《倩女幽魂》、《大宋宮詞》投資收益權轉讓的交易過程中，實際對合同執行時，兩部劇的所有權與控制權都沒有轉移給客戶，公司繼續保留了與該劇交易標的所有權相關聯的繼續管理權，并且客戶逾期未，并未支付剩余款項。這項操作，正是將本應2019年確認的收入提前到2018年，從而虛增了營業收入4.637億元，占當期營業收入比例為38.48%;虛增凈利潤2.007億元，占當期歸屬于母公司所有者凈利潤的比例為61.60%。

（2）應收帳款與其他應收款調節企業營收

2017年度至2021年度，B公司的應收賬款分別為7.264億元、3.848億元、5.271億元、6.459億元、2.940億元。而僅2019年一年歸屬于母公司股東的凈利潤虧損竟高達23.06億元。查閱2019年年報了解到：報告期內，受宏觀經濟下行、行業監管趨嚴等原因的影響，截止報告期末，公司發現多家客戶信用情況發生重大變化，部分應收賬款已逾期，客戶出現無力償還和無法繼續履約等情況，基于謹慎性原則，公司計提應收款項壞賬準備2.007億元，計提存貨跌價準備1.016億元，計提S預付賬款減值4.688億元。同時，2018年公司計提應收帳款壞賬準備金額2191萬元?？梢钥闯?，B公司2019年計提應收賬款減值金額明顯提升，但再加上公司上年度簽訂的《大宋宮詞》和《倩女幽魂》兩部電視劇項目的對賭協議，為了完成經營業績，達成收入目標，很可能在應收帳款上動手腳來人為調控當期利潤，最終“暴雷”，讓B公司自食“苦果”。

“其他應收款”這一科目由于其核算的內容相當繁雜，更是常常成為公司財務舞弊的工具。許多公司都會利用“其他應收款的這一特點進行財務造假。由表3可以看出，B公司2017年、2018年連續兩年的其他應收款合計數平均為2.46億元，2018年更是高達2.823億元?？紤]到駐足于影視行業這個特殊的背景下，這么多應收款項實際上很可能無法再收回，而且B公司近幾年的年報中都對其計提了大額減值準備，這些金額除了可以偽裝財務報表也再無他用。因此，公司很可能利用其他應收帳款進行財務舞弊，例如：利用其他應收款科目隱藏短期投資，截留投資收益;利用其他應收款轉移資金、私設小金庫、隱藏費用等。

（3）巨額商譽減值問題

B公司最初收購M、S、X三個子公司形成了15.88億元的商譽，然至2019年底公司再進行商譽減值測試時卻多了14.76億元的商譽減值損失，此時商譽僅剩1.119億元，商譽縮水高達92.95%。根據B公司2019年年報：因公司全資子公司S和X報告期內經營業績下滑，基于審慎原則，公司對上述公司計提商譽減值準備，其中對S計提商譽減值準備8.34億元、X計提商譽減值準備6.41億元，合計計提商譽減值準備 14.76億元。公司2009年至2018年10年合計凈利潤13.36億元。這意味著，一年虧損不僅將過去10年凈利潤全部抹平，還出現了近10億的差額。大額商譽減值直接吞噬上市公司的凈利潤，造成巨額的虧損，影響當期業績。

回顧B公司2018年已被證監會證實的財務造假案并將原股票更為ST，再對比報表上難以掩飾的商譽減值風險，足以對其他的上市公司起到相當客觀的警示作用。

2.間接原因：外部環境與內部經營陷入窘境

（1）公司內部資金虧空

通過觀察B公司近三年月個股回報率趨勢情況可知，每逢公司作為出品方或者保底方的電影上映期間，特別是投資的影視取得不錯的票房時，公司的個股收益率會隨之大漲，但短時間內又迅速下跌。一方面是因為B公司的業績根本無法支撐其個股收益的暴力上漲，另一方面是因為高層大量減持股票、套現導致。這是高層為了賺取中間差價而大量拋售股票的短視行為，從某種角度也說明高層對公司前景并不看好，對公司未來沒有信心，只是為了賺取一時的股票收益。甚至出現在短短一年內股東減持股票高達一百多次，大量的減持次數也讓外界懷疑公司內部出現了嚴重問題。大股東們對公司的股權質押比例高，也證實了公司資金出現了嚴重的短缺。2021年1月公司因資金困難5億元貸款逾期，4月公司將逾期貸款還清，這也有理由推斷北京文化可能先通過民間借貸拿到了5個億，用于償付銀行逾期貸款，再折價變賣自身持有的三部曲部分股權用于償還之前的過橋資金。

（2）收入相關內控存在缺陷

2021年1月4日，公司及相關人員收到北京證監局警示函的公告，除了 2018 年部分項目收入不符合《企業會計準則第 14 號——收入》規定的確認條件之外，還闡述了因B公司未能對收購子公司進行有效整合，缺少對子公司項目管控、預付資金管理與監督等關鍵控制環節，內控設計層面存在缺陷;公司子公司部分項目預算調整、合同簽訂未經母公司層面審批，內控執行層面存在缺陷。從公司自身的視角，曾發布關于部分董事無法保證2020年年度報告、2021年第一季度報告、2021年半年度報告真實、準確、完整的說明公告，這些都說明B公司在建立收入相關的內控制度上存在缺陷。

結語

無論是行業整體環境低迷，亦或是經營業績不佳，企業都不應該通過財務造假來混淆視聽，這中行為無疑會破壞行業秩序，給資本市場的帶來不良影響。另外，管理層擅自將公司內部資金挪至他用、收入內控實效也是B公司暴雷的重要原因，這需要從公司治理層面進行徹底優化。遭受重創的B公司該何去何從？讓我們拭目以待……

參考文獻

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