數字金融發展促進中小企業創新的機理與難點分析

摘 要：通過研究數字金融發展對中小企業創新的影響機制，發現數字金融通過緩解融資約束、提高經營收入和增加中小企業創新意愿作用于中小企業創新，并在研究發現了數字金融發展中面臨著相關政策落地、應用方面的風險和異質性等問題，最后針對性提出了加強相關政策的實施，鼓勵中小企業進行數字化轉型，建立數字技術安全機制監管機制，推動數字金融深度發展和增強數字金融在提升中小企業營收方面的作用的政策及建議。

關鍵詞：數字金融 中小企業 創新

中圖分類號：F270 ?文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2023）07-275-03

一、引言與文獻回顧

《“十四五”促進中小企業發展規劃》中指出，將“提升中小企業創新能力和專業化水平”作為總目標，激發專精特新企業創新活力?？萍紕撔虏粌H是企業提高市場競爭力的重要工具，也是實施基于創新發展戰略和中國尋求新增長點的關鍵。企業是技術創新的核心主體之一，同時也是十分活躍、有潛力的創新群體。截至2018年年底，我國中小微企業數量合計占全國工業企業數量比重達99.6%，在創新方面中小企業更是完成了全國65%的發明專利和75%以上的新產品開發。

由于互聯網、大數據等技術的發展，數字金融在中國展現出了它蓬勃的生命力。國務院新聞辦公室發布的《攜手構建網絡空間命運共同體》指出，截至2021年，中國數字經濟規模達到45.5萬億元，占國內生產總值比重為39.8%，數字經濟已成為推動經濟增長的主要引擎之一。信息技術與金融市場融合，促進了我國金融體系的改革，提升了金融機構服務的能力。同時，在信息高速發展的時代，科技創新不僅僅成為了企業提高市場競爭力的重要工具，也成為了我國實施創新驅動戰略和尋求新增長點的重要手段。但由于技術創新存在著期限長、所需資金量大和風險高等特征，加之中小企業在技術、資本、人才等方面創新資源少，對金融的依賴程度大。

2020年世界銀行發布的《數字金融服務報告》中數字金融的定義是：數字金融是傳統金融部門和金融科技企業利用數字技術進行金融服務的金融模式?，F有文獻關于數字金融發展現狀的研究集中在數字金融的優勢：Arne Douglas（2022）認為在過去的150年里，金融業已經發展成為世界上最全球化、數字化和規范化的產業之一，數字化改變了金融業，同時數字金融促進國家經濟的快速發展[1]。同時，陳中飛、江康奇（2021）等人認為數字金融通過升級金融產品和業務流程，進而促進供需的有效對接，促進中小企業的綜合發展[2]。根據北京大學數字普惠金融指數，中國的數字普惠金融業務在近十年間實現了跨越式發展，從2011年的40上升到了2020年的300[3]。在疫情期間，如支付寶及螞蟻金服等平臺紛紛開辟中小企業服務“綠色通道”，加大對中小企業信貸支持力度，彰顯了數字金融得天獨厚的優勢。在中小企業創新發展方面，劉莉、楊宏睿（2022），喻平、豆俊霞（2020）等學者普遍認為，數字金融能夠并且顯著促進中小企業科技創新[4-5]。聶秀華、吳青（2020），楊君、肖明月、呂品（2021），劉勇強（2022）等在研究數字金融對中小企業創新的影響機制中發現，融資約束對中小企業技術創新過程具有顯著影響，緩解融資約束是數字金融通過降低融資難度和融資成本、提高融資效率等途徑促進中小企業技術創新的主要路徑[6-8]。

綜上所述，現有文獻絕大多數采用滬深兩市A股上市公司數據進行研究，但由于上市公司技術創新能力強、獲取資金較為容易且擁有規模經濟的特征，并不能很好地反映數字金融對于中小企業創新的影響。而且數字金融對中小企業創新影響機制的研究分析也較為單一。本文通過分析現有文獻，結合中小企業與數字金融的發展現狀，探究數字金融發展對中小企業創新的影響機理，豐富了數字金融如何更好作用于實體經濟，具有一定的理論和實踐意義。

二、數字金融發展促進中小企業創新的影響機理

（一）緩解融資約束來增加中小企業創新基金

1.降低融資成本，擴大創新邊界。眾所周知，中小企業一直面臨著“融資難、融資貴”的難題。我國一直以來都是以銀行等傳統金融機構為主導的金融體系，創新活動又通常有著期限長、所需資金量大和風險高等特征，所以傳統金融機構對于中小企業創新項目的貸款審查非常嚴格而復雜，期限較長，而這將會不可避免地導致增加中小企業的創新項目的融資成本，但是數字金融卻可以非常有效地解決這個問題。首先，數字金融可以有效匹配資金供需雙方，改善了信貸資源錯配的問題，有利于社會資金流向企業的創新項目；其次，數字金融憑借建立信用分析模型和大數據技術快速甄別信用風險，有效發揮風險監管功能，改善銀企之間的信息不對稱問題。例如，天津的金城銀行發布的“金城貸”產品，中小企業通過其微信公眾號或者APP便可自助申請貸款，最快可在1分鐘內到賬，減少了許多借貸的繁雜程序，中小企業可以將這筆錢投入到創新項目中。數字金融通過降低企業融資成本，提高了企業的資金利用率，從而有利于企業創新項目的實施，擴展了企業的能力邊界，提升產品的質量。

2.降低融資難度，激發創新動力。中小企業由于其自身抵押擔保資金不足和技術創新自身性質不穩定和創新信息難以披露等原因，難以通過銀行等金融機構的貸前審查從而無法獲得創新項目所需的資金。但數字金融通過其互聯網技術，提供更加便捷的平臺，減少了資金供求雙方的信息差，集聚社會閑散資金，拓寬其融資渠道，進而增加中小企業對創新的資金投入。如網商銀行可以通過電腦和手機端就能幫助客戶24小時獲得金融服務，可見數字金融對中小企業的影響顯著。數字金融通過降低中小企業的融資難度，降低信息不對稱，從而增加了信貸資源與中小企業創新項目的合理配置，給予了中小企業更多用于創新的信貸資源的同時也激發了企業自身的創新動力。

3.提高融資效率，促進企業創新。數字金融通過其自身技術條件，促進了市場有機整合，降低金融機構和中小企業的信息不對稱，同時分散借貸風險，簡化貸款流程，提高了資金的配置效率。當中小企業需要信貸資金來進行技術創新時，貸款效率將會大大增加，這將有利于中小企業開展創新項目時獲取資金促進技術創新活動的順利開展和持續投入，企業不必為了資金的時間問題而耽誤了創新項目的開展，從而加快了企業技術水平的提升。螞蟻金服通過實踐，形成了310模式，即3分鐘在線申請、1秒鐘審核放款、0人工干預，大大提升了融資效率和企業的創新效率。

（二）提高經營收入來提高中小企業創新資金

數字金融可以提升市場的消費能力，從而提升中小企業的經營收入，改善其盈利水平和財務水平，進而提升中小企業的創新資金。近些年來，支付寶、微信等便利的移動支付平臺橫空出世，增加了資金的流動性，促進了個人的消費水平，增加企業盈利的同時也加劇了企業間的競爭，為了獲得更大的競爭力企業不可避免地走上創新之路。數字金融對小微企業的利潤、營收等經營能力和資產、雇工等規模水平均有顯著正向作用，其中對于營業收入這一現金流的提升效應更為明顯。同時，數字金融也轉變了消費結構，市場需求的轉變使得中小企業為了適應新的供需關系，需要對其自身進行升級和技術創新，進而更好地服務市場。

（三）增加創新意愿來提高中小企業創新動力

數字金融可以通過改善市場外部環境和創新條件，促進中小企業萌發創新的想法和意識。數字金融的發展加快了企業優勝劣汰的步伐，讓中小企業清楚地意識到提升技術和降低成本的重要性，從而從內生方面激勵了中小企業創新的動力。同時，數字金融自身的大數據、互聯網等技術則是在技術層面上促進了中小企業技術的革新。

三、數字金融發展促進中小企業創新中面臨的難點

（一）相關政策落地問題

我國相關政策法規允許企業的研發費用按一定比例在企業所得稅前進行減免，這些優惠措施頒布的目的原本是在于鼓勵企業開展創新活動，提升企業品牌競爭力，但是企業出于避稅、降低企業運營成本的目的與動機，將非企業研發支出也按研發投入款項進行申報，導致大量的創新技術成果無法擺脫低端模仿、使用價值不高、實際創新能力不足的尷尬窘境。

（二）數字金融應用方面的風險問題

隨著互聯網的普及改變了金融服務的提供方式，中小企業對技術支持的金融服務的需求將增加。數字金融可以利用自身的大數據技術在網絡上收集中小企業信息，為中小企業提供個性化服務。但是，由于我國對于數字金融的法律還不夠完善，也帶來了更大的風險可能性，助長了金融犯罪，危害中小企業經營和市場的穩定性。首先是操作風險，數字金融方面掌握了中小企業大量的信息，如果由于數字金融平臺導致中小企業的關于技術和專利方面的信息泄露，將會給中小企業帶來不可估量的損失，降低中小企業創新的積極性。其次是監管風險，我國法律在數字金融約束方面的立法還不夠完善，會使不法分子鉆其無法準確定義其罪行而從監管漏洞中牟利，所以接下來對數字技術的監管和相關政策的制定是迫在眉睫的。

（三）數字金融發展的不平衡問題

數字金融在發展過程中出現了很強的發展不平衡問題。首先從發展區域來看，東部地區具有很強的優勢，數字金融的發展可以很大程度上促進該區域中小企業創新發展。但是在中西部地區，受到技術、人才等方面的制約，數字金融發展較為緩慢。根據北京大學數字普惠金融指數來看，數字金融的覆蓋廣度、使用深度和數字支持程度，2020年指數最高的地區與最低的地區之比分別為1.36、1.89和1.24，呈現出較大的地區差異。數字金融技術推廣過程中容易出現一味只求覆蓋面的擴大，而忽視了金融服務的深度與準度。如何讓數字金融有機地進行橫向和縱向的發展是需要解決的難題。其次從所處行業來看，以高新技術產業為主的中小企業自身的盈利來源就是創新活動的產出，對創新技術的依賴程度大，創新意愿強，但是對于其他的企業來說創新的風險大、成本高、時間長等問題降低了創新意愿，所以如何與數字金融平臺合作并解決自身發展的問題也是需要繼續研究的。

四、政策建議

（一）加強相關政策的實施

發揮好數字金融對中小企業創新作用，需加強數字金融頂層設計，深入底層技術設計。應出臺戰略層面的數字金融發展規劃，明確中小企業數字化的發展目標，重點對象是推動中小企業創新性發展，制定與之相關的發展計劃，推動大數據、云計算、互聯網等數字化過程中需要的基礎設施建設，為中小企業數字化轉型提供相應的政策環境和技術環境，增強中小企業創新發展的能力。同時也要注意對企業創新項目的審核，考慮每個創新項目的實用性，政府可以在審核時與相應的專業人員合作進行評估，對創新難度大的項目予以更多的支持。

（二）鼓勵中小企業進行數字化轉型

中小企業面對日益激烈的市場競爭，應該加強數字化轉型和強化技術創新意識。企業應該改善現有的系統，引進先進技術，塑造新的商業模式，利用數字金融提高創新能力，躋身產業鏈高端。同時設立專項資金扶持中小企業進行數字化創新，提高中小企業數字技術創新的積極性和主動性，充分發揮技術創新的作用，促進企業數字化變革，改善企業外部環境。

（三）建立數字技術安全監管機制

數字金融作為一種新興的金融模式，對我國監管機制提出了更高的要求，數字金融作為一把“雙刃劍”如若處理不當就會增加中小企業的系統性風險。首先，需要完善相應的法律法規。其次，監管部門可以利用數字金融自身搜集的海量數據，實施多指標精準檢測，發揮大數據的力量，建立審慎監管機制，不斷加大數字金融監管力度，建立穩定的監管體系，更好地發揮數字金融對中小企業創新的促進作用。

（四）推動數字金融深度發展

數字金融在發展過程中出現了不平衡的問題，所以既要增強其覆蓋廣度，也要促進其服務深度。政府首先應給予數字金融發展較為落后地區一定的政策傾斜，加大新型金融人才的輸送，擴大金融服務力度，縮小地區之間的數字金融發展差異，橫向提升中小企業的創新能力。此外，鼓勵各類金融機構根據中小企業的特殊性量身打造相應的數字金融產品，充分發揮數字金融的時空覆蓋性，提升中小企業創新的效率。

（五）增強數字金融在提升中小企業經營收入方面的作用

數字金融可以通過促進中小企業的經營收入來發揮其作用，所以應重視中小企業的內部營收狀況，鼓勵中小企業進行系統更新升級，完成數字化轉型，同時給予中小企業相應的人才補貼，幫助中小企業進行人員的培訓，充分激發數字金融對創新的激勵。

[基金項目：湖南省社會科學基金項目“湖南省農戶數字金融行為減緩收入相對貧困的機理與路徑研究”（21JD020）；湖南省教育廳重點項目“數字金融參與深度能否助推居民家庭持續增收？”（22A0147）。]

參考文獻：

[1] Arne Douglas， Buckley Ross，Charamba Kuzi，Sergeev Artem，Zetzsche Dirk.GOVERNING FINTECH 4.0：BIGTECH， PLATFORM FINANCE，AND SUSTAINABLE DEVELOPMENT.2022.

[2] 陳中飛，江康奇.數字金融發展與企業全要素生產率[J].經濟學動態，2021（10）：82-99.

[3] 郭峰，王靖一，王芳，孔濤，張勛，程志云.測度中國數字普惠金融發展：指數編制與空間特征[J].經濟學季刊，2020，19（04）：1401-1418.

[4] 劉莉，楊宏睿.數字金融、融資約束與中小企業科技創新——基于新三板數據的實證研究[J].華東經濟管理，2022，36（05）：15-23.

[5] 喻平，豆俊霞.數字普惠金融、企業異質性與中小微企業創新[J].當代經濟管理，2020，42（12）：79-87.

[6] 聶秀華，吳青.數字金融對中小企業技術創新的驅動效應研究[J].華東經濟管理，2021，35（03）：42-53.

[7] 楊君，肖明月，呂品.數字普惠金融促進了小微企業技術創新嗎？——基于中國小微企業調查（CMES）數據的實證研究[J].中南財經政法大學學報，2021（04）：119-131+160.

[8] 劉勇強.數字金融對中小企業技術創新的影響研究[J].技術經濟與管理研究，2022（03）：51-56.

（作者單位：湖南農業大學經濟學院 湖南長沙 410128）

[作者簡介：羅睿，湖南農業大學經濟學院學生，研究方向為數字金融。]

（責編：賈偉）