雙碳背景下新能源企業財務戰略比較

耿聃聃

摘 要：在世界經濟快速發展的情況下，全球環境污染問題日益劇增。中國作為經濟大國，在保護環境上做出了許多貢獻，體現出一個大國積極應對環境污染問題的責任與擔當。在這樣的環境下，我國提出“雙碳”發展戰略。面對市場環境趨勢的變化，新能源企業的發展也被政府重視。因此，企業如何在“雙碳”發展環境下制定財務戰略，是一個值得思考的問題?？沙掷m發展和財務戰略密不可分，它們互為依存。財務戰略提供可持續發展所需的資金和資源，并促進環境保護與社會責任。在雙碳目標下，中國政府通過政策支持新能源企業，如推動新能源裝機容量增長、提供稅收減免和項目補貼等，鼓勵投資和人才進入新能源領域。習近平總書記的講話明確了減少溫室氣體排放和非化石能源比重目標，以及建設新能源供給消納體系的重要性。新能源企業的發展前景良好。本文將企業A和企業B的財務戰略從財務表現、財務指標、資金籌集三個方面進行對比，希望能為雙碳目標的實現和新能源企業的進一步發展提供助力。

關鍵詞：雙碳政策；財務戰略；新能源企業；可持續發展

一、雙碳背景下新能源企業的財務戰略意義

（一）可持續發展與財務戰略的關系

可持續發展和財務戰略有著相互依存、密不可分的關系。首先，可持續發展注重經濟、社會和環境三個方面的平衡。財務戰略是指一個組織或者一個企業為了實現其長期的發展目標而采取的財務決策和規劃。其次，可持續發展的實施需要大量的資金和資源，一個好的財務戰略又可以提供可持續發展所需的資金和資源。企業可以通過制定合理的財務戰略，確保在可持續發展的道路上保持穩定和可持續的增長。同時，財務戰略又可以促進可持續發展的實施。企業通過合理的財務規劃，優化資源配置，減少資源的浪費，提高資源的利用率，促進環境的保護和可持續利用。

（二）雙碳背景下對新能源企業的政策支持

在世界經濟快速發展的情況下，全球環境污染問題日益劇增。中國作為經濟大國，在保護環境上做出了許多貢獻，體現出一個大國積極應對環境污染問題的責任與擔當。2020年9月，習近平總書記提出了碳達峰、碳中和的目標，這為新能源企業創造了巨大的市場機遇。其次，2021年12月，習近平總書記又強調了非化石能源在能源消費結構中的比重應達到25%左右的目標。這為風電、太陽能等新能源企業提供了明確的發展方向。此外，2022年1月，習近平總書記在集體學習中明確提出建設以大型風光電基地為基礎的新能源供給消納體系。這為新能源企業提供了更多的發展機會和空間。

二、新能源企業A和新能源企業B財務戰略比較

（一）財務表現比較

綜上所述，企業A相對于企業B在多方面表現更為強勁。首先，企業A的年度凈利潤明顯高于企業B，顯示出企業A具備更好的盈利能力。其次，企業A的年度營收也遠超過企業B，說明企業A在市場規模和銷售能力方面更為強大。此外，企業A的年度資產總額遠遠超過企業B，說明企業A擁有更多的資產和資源。

（二）財務指標比較

比較企業的盈利能力、償債能力和營運能力等指標，可以深入了解企業的盈利能力、流動性和資本結構，從而判斷企業的財務風險和可持續發展能力。主要從盈利能力比較（毛利率、凈利率、ROE（凈資產收益率）、ROA（總資產回報率））、償債能力比較（流動比率、速動比率、資產負債率）、營運能力比較（應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率）三個能力方面進行比較。通過查詢企業A和企業B的資產負債表、利潤表、現金流量表，得出以下結果。

從盈利能力分析來看，企業A在毛利率、凈資產收益率和總資產回報率方面表現都優于企業B，顯示出在利潤獲取和資本運作方面具有更強的能力。從償債能力分析來看，企業A在流動比率和速動比率方面表現優于企業B，顯示出在短期償債能力方面具有更好的能力。從營運能力分析來看，企業A在應收賬款周轉率和總資產周轉率方面表現優于企業B，顯示出在應收賬款回收和總資產利用效率方面有較強的能力。

（三）資金籌集策略比較

1.債券融資

2019年9月18日，企業A首次公開發行債券獲得證監會核準的額度為100億元。債券上市公告書顯示，企業A信用評級非常好，表明其違約風險非常低。募集到的資金將用于補充公司的流動資金，以支持日常運營和發展。隨后，2020年1月13日，企業A再次發布公告，宣布發行2020年第一期公司債券。通過這次債券發行，企業A成功募集了30億元，同樣用于補充流動資金。

另一方面，企業B發行公司債券的過程經歷了曲折。2017年8月24日企業B發布了公開發行可轉債的相關公告，并提交了可行性分析報告等文件。然而，同年12月19日，企業B發布公告稱其申請未獲得中國證監會發行審核委員會的通過。在這種情況下，企業B于2021年12月改變策略，選擇向境外公司發行3.5億元的可轉債，以籌集資金。

2.IPO融資

企業A自2018年在深交所創業板上市，發行股票2.17億股，發行價格為每股25.14元，扣除1.09億元發行費用，共募集53.5億元資金。此后，分別于2020年、2022年通過增發A股融資，如表1所示。企業A首次公開發行股票募集的資金主要用于兩項電池研發項目，同時，在2022年融資結束后，企業A在2023年的投資項目增多，且多于新能源電池的研發相關，這也反映了在雙碳背景和國家大力支持的背景下，新能源行業的發展對新能源電池需求的急速上升。

企業B自2009年在深交所創業板上市，發行股票2200萬股，發行價格為每股18元，扣除2200萬元發行費用，共募集3.74億元資金。此后，分別于2019年、2020年、2022年通過增發A股融資，如表2所示。通過查詢企業B首次發現的招股說明書并結合近年來提出的雙碳發展戰略，可以得出隨著電動汽車市場的快速增長，動力電池需求也持續擴大。動力電池和鋰電池在雙碳背景下的發展趨勢將是技術升級、成本下降、安全性提升和環境友好。

3.內部融資

內源融資的資金來源主要有兩種：留存收益轉化為新增投資和折舊攤銷轉化為重置投資。通過查詢企業A和企業B年報和招股說明書，得出企業A和企業B股利分配情況，分別如圖3和圖4所示，在雙碳背景下，這兩家家新能源企業都取得了良好的發展。實現了顯著的凈利潤增長，這也與國家支持新能源企業的發展有著密不可分的關系。利潤分配方面，企業注重將利潤回報給股東，通過現金股利和資本公積轉增股本等方式進行分配。

三、雙碳背景下的政策環境和市場變化

（一）政策環境

在環境問題日益嚴峻的情況下，政府可能設定更為嚴格的碳排放目標，以減少二氧化碳等溫室氣體的排放量。同時，為了進一步實現“雙碳”發展目標，政府將更加推動能源轉型，鼓勵發展清潔能源。在此基礎上，政府通過對排放權進行定價和交易來激勵企業減少碳排放。為了給新能源企業營造良好的市場環境，政府將加大對低碳技術研發、產業發展和應用推廣的支持力度，包括經濟刺激、減稅優惠、補貼政策等。

（二）市場變化

隨著政府推動能源轉型，清潔能源市場將迎來快速發展?？稍偕茉葱袠I（太陽能、風能等）和新能源汽車行業可能會受到更多關注和投資。在這樣的市場發展趨勢下，碳捕集與儲存、碳中和技術等相關產業將會得到發展，涉及到碳排放的減少和氣候變化的應對。在新能源企業發展過程中，低碳技術與產品的創新將受到更多的資金支持，綠色金融也將興起，包括綠色債券、綠色投資基金等。

四、啟示

（一）技術創新與研發投入

技術創新能夠幫助新能源企業開發出更加高效和可靠的新能源產品。通過將資金投入到研發項目中，企業可以聘請優秀的科研團隊，引進先進的技術設備和工具，從而加速產品的研發過程。同時，通過引入先進的生產技術和自動化設備，企業可以提高生產效率，減少人力資源和能源的消耗，進而降低產品的制造成本。通過加大科技投入，企業可以開展更深入的研究，促進新能源的發展和應用。這對于保護環境、減少碳排放以及實現可持續發展目標都具有重要意義。

（二）市場規模與戰略合作

新能源企業應充分利用資本市場的機會，通過IPO、股權融資等方式籌集更多資金支持企業的發展。同時，通過規模擴大和產業鏈整合，提高資源利用效率和降低生產成本，從而在市場上獲得更大的份額。新能源企業可以通過戰略合作與國際交流，分享技術、經驗和市場信息，提高企業的競爭力和影響力。合作可以包括與其他新能源企業的合作、與傳統能源企業的轉型合作、與國外企業的技術引進合作等。

（三）政府政策與財政支持

政府在雙碳背景下的支持政策和財政補貼對于新能源企業的財務戰略至關重要。新能源企業應密切關注政策動態，積極與政府合作并爭取更多的財政支持，以推動企業的可持續發展。同時，新能源企業需要關注風險管理，包括市場風險、技術風險、政策風險等，并制定相應的應對策略。最后，企業應具備良好的適應能力，根據市場需求、政策變化等及時調整經營策略和財務規劃。

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