數字經濟背景下供應鏈金融服務實體經濟研究

朱建興

摘要：經濟全球一體化的深入推進，區域鏈、人工智能、大數據等新技術的發展，推動著我國企業的數字化、智能化、現代化發展。其中，供應鏈金融融資方式的有效應用，有助于企業實現創新發展，提高企業的核心競爭力?；诖?，文章針對數字經濟背景下供應鏈金融服務實體經濟的研究，從中小企業的融資困境入手，論述了供應鏈金融在中小企業發展中的作用，深入分析了供應鏈金融中典型的融資模式，并提出供應鏈金融服務實體經濟的優化策略。

關鍵詞：數字經濟；供應鏈；金融實體

一、引言

中國中小企業數量龐大，有效地推動了我國經濟的發展，創造大量的就業崗位，同時在提高創新、增加居民收入和稅收收入等方面起到了顯著的作用。而供應鏈金融屬于全新的融資模式，其特點在于安全性、便捷性、持續性，能夠拓展中小企業的融資渠道，且能有效促進中小企業的發展和創新。首先，供應鏈金融模式的運用，使得信息不對稱的情況得到處理；其次，降低運營成本的投入，使交易運作流程增效，具體是該模式將資金借貸嵌入供應鏈網絡中，能針對供應鏈體系中各項信息流、資金流、物流進行統籌規劃，在考評中小企業的資金信用情況后，選出資信水平高的核心企業承擔擔保責任，之后物流運輸企業提供貨運、保管等服務。因此，使用供應鏈金融模式的中小企業，能加快科技創新步伐，提升競爭實力。

二、我國中小企業現階段面臨的融資困境

我國中小企業在長期發展中，不僅面臨著復雜的市場競爭環境，還存在資金短缺、融資困難的問題。與此同時，由于中小企業無法通過發行企業債券、股票上市等融資渠道，達到融資的目的。普遍認為為中小企業提供貸款，會面臨較大的金融風險，且中小企業存在資信程度水平低、固定資產較少等情況，但以應收賬款和存貨等方式存在的動產則較多，導致其風險定價的難度大，這就直接束縛了中小企業的發展和創新。同時，銀行的貸款業務重點傾向于大中型企業，對小額貸款并未建立完善的機制，同時所有的貸款業務均需要對貸款企業進行調研、評估及監督等工作，這也代表信貸交易有一定的成本，而小額貸款營收低的情況下，銀行則更傾向于大額貸款業務，以壓縮業務綜合成本。由此看來，中小企業貸款難的問題在當前階段很難妥善解決，對此中小企業會不斷探索新的融資渠道，這也加劇了中小企業的融資風險，增加企業的經營成本，同時也不利于金融秩序的維持和維護。但需要看到的是，絕大多數的中小企業是在扎實做事的，需要得到合理支持，特別是助力其發展的融資支持。

三、數字經濟與供應鏈金融的關系研究

（一）數字經濟概念

在1994年經濟學家Don Tapscott首次提出“數字經濟”的概念，由此被譽為“數字經濟”之父，他還在1995年出版了《數字經濟——聯網智力時代的承諾和風險》。主要針對數字經濟這一課題開展了大量研究，經研究發現在經濟發展中，數字經濟的發展，為經濟帶來了持續且巨大的推動力，也就是說在經濟發展中數字經濟起到了關鍵的作用，由此數字經濟被人們所接受。

數字經濟模式下，關鍵生產要素不再是人、機器，而是數字化的知識和信息，大數據、區域鏈等智能化技術的發展，為企業發展帶來動力。通過搭建現代信息網絡平臺，將數字技術運用到實體經濟發展中，促進企業實現優化升級，推動傳統企業實現數字化、現代化、智能化發展。而在新型經濟模式下，我國的中小企業要重視基礎數據的收集、維護，注重數據信息的挖掘和運用，尤其是注重大數據、區域鏈等智能技術的運用，將數據轉化為生產要素，成為發展的動力之一，提高自身的創新能力和競爭實力。數字經濟是智慧經濟的基礎，人類通過各項智能化技術，提高對數據的處理質量和處理速度，不僅降低了社會交易成本，實現資源的優化配置，還能為企業的產品創造更高的附加價值，為社會生產力的提升提供動力，作為發展中國家，在經濟新常態的背景下，我國要借助數字經濟，來穩定和增長國家經濟，對此需要國家層面給予政策支持，助力數字經濟發展，我國也因此出臺了“互聯網+”的發展戰略，目的是加快數字經濟的發展步伐，指導各行各業實現數字化建設，實現發展創新。

2023年2月，中共中央、國務院印發了《數字中國建設整體布局規劃》（以下簡稱《規劃》），指出建設數字中國意義重大，《規劃》指出要全面賦能經濟社會發展，做強、做優、做大數字經濟。

（二）供應鏈金融概念

供應鏈金融需要對供應鏈體系中的信息流、物流、資金流等實現統籌規劃，其中以上信息的獲取要保證真實性、完善性和準確性。之后還要對供應鏈中的核心企業、上下游企業做好調研和資信評估，在第三方物流的監督下，對整個供應鏈中需要融資的企業，提供融資服務，這使得供應鏈中的資金周轉問題得到解決，尤其是針對核心企業導致的資金周轉不足問題，供應鏈金融模式的運用，將使得供應鏈體系更穩固，也有利于提升整個供應鏈的競爭實力。

（三）供應鏈金融在實體經濟發展中的作用

1. 助力中小企業實現創新發展

服務中小企業，就是服務實體經濟，使中小企業從融資困難的局勢中脫困，為企業的創新發展帶來助力，對此中小企業應積極探索供應鏈金融模式，借助該模式打破傳統融資模式下面臨的發展創新的困局。在供應鏈金融模式下，評估對象是供應鏈中的中小企業，在穩定的上下游業務鏈條中，現代信息的獲取更為便利，這也能夠打破傳統信貸模式下的信息不對稱的局面，核心企業的信用背書使得供應鏈上的中小企業的信用水平得到整體提升，有利于緩解中小企業融資過程中的融資難問題，使其更好地籌集資金，并用于企業研發中，從而生產出更多的創新產品，為企業產品創造更高的附加價值，提高中小企業整體的科技創新水平，助力中小企業實現創新發展。

2. 為中小企業提供優質的融資服務

供應鏈金融能夠為中小企業提供穩定且可持續的金融支持。首先，能夠降低中小企業的融資門檻，考慮到供應鏈金融會評估供應鏈中的核心企業，從而能實現依托核心企業為鏈條企業增信的目的，從而讓鏈條中的弱勢企業得到優質融資服務。其次，能有效降低融資成本，依托核心企業較高的信用水平，能夠使商業銀行更有信心，降低小額貸款的門檻，還能夠使中小企業的融資成本降低。尤其是對于供應鏈中議價能力強的供應鏈鏈條，更能獲得優質的借貸服務。再次，使融資更為便捷，能妥善解決中小企業融資無門的困局，商業銀行運用供應鏈金融模式，進行鏈式營銷，對鏈上企業而言，既能節省時間，也能降低人力成本。最后，有助于構建可持續金融生態，處在鏈上的中小企業，尤其是處于弱勢的小微企業，有機會獲得商業銀行提供的供應鏈整體金融服務，使小微企業不再貸款無門，降低其貸款風險的同時，使得金融生態更為健康。

3. 利于促進國家政策和制度的完善

供應鏈金融融資模式下，需要國家層面做好政策扶持和制度管理，這也為中小企業多樣化的融資需求提供了政策支持，目的是促進供應鏈金融的發展，為實體企業提供優質金融服務和產品，使實體企業獲得更豐富、便捷的融資渠道，更好地滿足中小企業的創新發展需求，助力于企業的科技創新。此外，從大的方面來說，供應鏈金融模式的發展下，為我國的科技創新提供了動力，提高我國的軟實力和國際地位，更好地應對經濟全球化和世界經濟一體化的大趨勢。

（四）供應鏈金融中典型的融資模式

供應鏈金融服務于實體經濟，其關鍵是在于供應鏈中的核心企業，核心企業的資信水平以及在市場中的強勢地位，能使商業銀行對供應鏈上的中小企業改觀，進一步降低其融資門檻，獲得供應鏈融資服務。因此，供應鏈核心企業是決定供應鏈金融融資成功的關鍵，倘若核心企業在市場中有極強的地位和極強的話語權，則能為供應鏈上的中小企業爭取更多的供應鏈金融服務和機會，以此解決中小企業的資金壓力，改善其經營狀況。圍繞著整個產業鏈，從生產環節、銷售環節、企業經營環節出發，分別產生了以下三種典型的融資模式。

1. 應收賬款融資模式

應收賬款融資模式發生在產業鏈中的生產環節，主要針對的是供應鏈上游的原材料企業，這些企業銷售的產品多為原材料或原料加工產品，該類企業注重的是銷路的擴張，為保證營銷額，會投入大量的人力、物力來打通銷路，因此會面對資金壓力，極易造成與上下游企業、核心企業的債務關系（見圖1）。對此，處在下游的經銷商就能夠通過未期滿的應收款作還款保證，借此辦理貸款實現融資的目的。對核心企業而言，需要簽署合同或協議書，并依托自身的良好信用水平，作為擔保，商業銀行在驗明應收賬款的真實性后，可以為需要融資的企業提供貸款利率較低的貸款服務，而核心企業也會獲取延遲時間付款的盈利。其中要注意的是倘若借貸方出現違規問題，核心企業需要承擔擔保義務，對此核心企業要做好對上下游中小型企業的調研和評估，尤其是針對其經營狀況、財務狀況等做好核查和分析，以此來降低擔保風險。

2. 存貨融資模式

存貨融資模式下，需要核心企業提供債務擔?；蚝炇鸹刭弲f議，并且第三方物流進行監督和來完成抵押品的倉儲、評估、管理，對商業銀行而言可以節省評估操作，更快地與中小企業建立信貸關系，由此使信貸業務更為便捷、高效。在存貨融資模式下，依托的是核心企業的擔保，對商業銀行而言能降低信貸風險使其愿意主動降低貸款門檻，這對信用不足、資質較差的中小企業而言，才能有機會獲得金融服務（見圖2）。

3. 預付賬款融資模式

預付賬款融資模式針對的是供應鏈下游的分銷商，在其中需要分銷商與核心企業建立有效的合作，簽訂訂單，之后憑借該訂單來向商業銀行貸款，使中小企業獲得穩定的資金流（見圖3）。由商業銀行掌握提貨權，通過對中小企業的保證金繳納情況、核心企業的回購保證等，判斷是否讓中小企業提貨，由此對商業銀行而言其面臨的貸款回收風險將大幅度降低。

四、數字經濟背景下供應鏈金融服務實體經濟的優化策略

（一）發揮政府在市場經濟中宏觀調控作用

1. 發揮政府的監管作用，維系供應鏈金融的穩定運行

供應鏈金融促進了實體經濟的發展，但是在其迅速發展中也出現了發展問題和發展弊端，與整體的發展大環境不協調，例如信用體系出現問題、核心企業不足等。參與到供應鏈金融的主體，包括中小企業、核心企業、第三方物流企業、商業銀行等，政府在對供應鏈金融進行監管時，倘若未建立完善的法律法規，很難保證供應鏈金融健康發展。對此就需要發揮政府的監管作用，不斷完善中小企業信用體系，才能為供應鏈金融的運行保駕護航，使得各參與主體能夠獲得真實可靠的資金流信息、物流信息等信息。

2. 強化政策扶持力度，積極構建科學的供應鏈生態圈

在數字經濟背景下，我國推出“互聯網+”的政策，這也為供應鏈金融的發展提供了保證，使其朝著多樣化方向發展，更好地滿足中小企業的融資需求。在供應鏈金融下，涉及多個參與主體，而且這些參與主體之間聯系緊密。如果某一環節出現問題，或主體信用發生危機，就不可避免地要面臨產權糾紛問題，對此行業內部要建立相應的規定和規則，同時國家層面也要完善商用法律制度。例如：出臺供應鏈金融指導性準則等，其中要注意的是要結合當地的供應鏈金融發展特點，完成政策的制定；如果當地農業發達，則可以針對當地農業進行政策傾斜。通過投入專項扶持基金，來扶持特色農業產業鏈和產業園區的發展。此外還需要針對商業銀行這一主體，做好引導，使其完善信貸業務，督促其開展供應鏈金融服務。政府還要發揮引導作用，指導不同類型供應鏈金融企業建立合作關系，供應鏈金融企業還要積極構建綜合性服務平臺，利于實現金融產品的創新化。還需要針對互聯網金融企業、商業銀行、物流企業等，進行指導，明確責任和分工，也便于各主體分工的細化，這為金融產品的標準化打下基礎，以上措施能有效保證供應鏈金融生態圈的科學化。

（二）發揮金融機構在供應鏈金融中的作用

1. 倡導提供個性化、標準化的服務，實現金融產品的多樣化

首先，中小企業的金融需求呈現多樣化、復雜化，對此金融機構提供的應具有針對性，實現個性化服務，具體根據客戶的需求，打造個性化服務，實現“為具體客戶，提供針對化服務”的目的。而且根據行業特性，客戶的需求各有特點，同時也有“痛點”，因此商業銀行要做好調研，以滿足客戶業務需求為出發點，制定切實有效的解決方案。其中要注意的是開展個性化服務，不代表產品的標準降低，而是要嚴格按照相關制度和法律法規，實現產品的標準化，業務的規范化。其次，在規范供應鏈金融業務模式的前提下，商業銀行要積極與供應鏈核心企業建立合作關系，進行信息共享，便于風險管控。對此可以與核心企業搭建合作平臺，還能夠根據核心企業的需求來設計和創新在線金融產品和服務，實現金融產品的多樣化。同時還能通過該平臺將金融業務進一步延伸，形成營銷鏈，使整個供應鏈都能夠獲得金融服務，合作平臺的構建，使得金融服務證據可得性和便利性，且能夠有效降低企業的融資成本。

2. 提高自身的專業化，積極實現供應鏈金融產品和服務的創新

商業銀行在實現供應鏈金融產品和服務的多樣化后，在注重收益的同時，也要做好風險評估以及實現供應鏈金融產品和服務的創新，利于整體供應鏈效率的提升。一方面，商業銀行應打造一支供應鏈金融管理專業化團隊，來指導實踐，同時注重外部專業研究人才的引進，將先進的理念帶到企業中，再與員工的工作經驗相融合，有助于提高商業銀行的專業化；另一方面，商業銀行要加快轉型步伐，實現信息化建設，靈活運用大數據、區域鏈等技術，提高金融產品的附加價值，降低金融風險，同時還能降低供應鏈金融產品的成本，從而獲取到更高的經濟效益。

3. 科學運用現代化技術，搭建供應鏈金融管理平臺

商業銀行應積極實現供應鏈金融服務和產品的線上化和數字化。以此保證物流、資金流、信息流等相關信息的準確性、完整性和有效性，進一步解決信息不對稱的問題?？梢酝ㄟ^互聯網手段構建供應鏈金融管理系統，該系統應由銀行內部人員使用和負責管理。在該平臺中應設計產品模塊，在該模塊中員工可以獲取到產品的各項信息以及客戶信息。在該平臺上就能夠完成線下業務操作，其中業務經理可以通過該平臺完成線下的辦理服務，提高業務的效率和準確率，實現操作的標準化。同時該平臺還可以提供信息共享服務，核心企業以及客戶可以在該平臺上獲取所需的信息，也可以通過該平臺進行信息披露等操作。

（三）發揮專業供應鏈企業在供應鏈金融中的作用

1. 金融機構在供應鏈金融中的痛點

從金融機構的角度看，供應鏈上企業經營數據的對外開放度弱，而且尚有信任度問題，存在動產監管難、數據穿透難、貨值管理難等痛點，“數據鴻溝”導致重復授信融資等風險事故頻發，2012年的上海鋼貿質押騙貸、2022年的鋁錠重復質押融資，都給資金方造成大額損失。

2. 專業供應鏈企業的優勢與作用

專業供應鏈企業，是核心企業的升級版。眾多實例證明，供應鏈金融的核心是供應鏈，而非簡單的資金信貸，傳統金融機構不會直接參與供應鏈的運行，也就無法保證企業的信用程度；供應鏈的核心是鏈條中的核心企業，而專業供應鏈企業是核心企業的升級版，這些專業供應鏈企業當中，深耕供應鏈服務的龍頭企業，基于服務實體經濟往來所具備的信息優勢，以及對產業鏈的過程把控，能針對中小企業進行相關動產質押融資，解決中小企業風險定價的難度大的問題，與傳統機構形成差異化且明顯的競爭優勢，可以通過搭建自身的供應鏈金融平臺，與各銀行建立合作關系，進行系統的互聯互通，然后主動引導自身供應鏈條內的中小企業融入供應鏈金融平臺，達到實現滿足中小企業的融資需求的目標。

（四）中小企業積極發展自身實力，做好發展規劃

1. 借助新興技術，促進供應鏈金融的發展

在數字經濟的大背景下，物聯網、大數據、區塊鏈等智能技術的運用，為企業的發展創新帶來了動力，同時也使得企業的發展需求呈現多樣化、復雜化。對此中小企業，面臨復雜的市場競爭環境，要加強與商業銀行之間的合作，有意識地借助新興技術促進供應鏈金融的發展。首先，結合自身發展需求以及市場需求，合理地應用大數據、物聯網等技術，加快供應鏈周轉資金的運轉速度，對商品數據做好動態管理，強化風險識別意識，便于及時發現潛在的風險，將潛在風險帶來的影響降到最低。其次，借助大數據、智能平臺，與上下游客戶建立有效溝通渠道，同時做好對運營情況的分析和數據研究，便于做好需求預測，為下一步發展規劃提供依據。再次，科學地運用物聯網技術，對貨物、動產質押物等實現動態化監控和管理，掌握動產質押物的各項信息，有效提高辦理和解除質押的效率，也能降低人工成本，還有助于提升風險防范能力。最后，借助區域鏈技術，利于供應鏈生態的健康和穩定，該技術的應用能保證各項數據的安全性和準確率。

2. 積極參與供應鏈金融體系

我國中小企業應有意識地參與到供應鏈金融體系建設中，包括與核心企業建立緊密的合作關系，與供應鏈中的上下游企業保持良好關系，做好信息的共享，其中要保證各項信息披露的準確性、真實性、及時性。努力為供應鏈金融服務，提高供應鏈金融獲取信息的效率和質量。中小企業也要引進專業化人才，或是對在崗管理人員進行專業化培訓，使其掌握相關理論和技術，才能在參與建設供應鏈金融體系中，做出貢獻。

五、結語

綜上所述，數字經濟的大背景下，我國堅持“互聯網+”的政策，為供應鏈金融模式的迅速發展提供了助力。中小企業在我國經濟發展中的作用和價值不容忽視，為實現供應鏈金融更好地服務實體經濟，政府層面在提供制度保障和資金支持的前提下，中小企業和金融機構應有意識地發展供應鏈金融模式，積極促進供應鏈金融模式的創新，使其能協調發展。

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（作者單位：廈門海滄投資集團有限公司）