“一帶一路”倡議實施對中國在東盟直接投資的影響研究

劉雅珍

“一帶一路”倡議作為中國在經濟發展新階段對外開放的一項重大舉措，是全方位的對外開放倡議，給21 世紀的國際經貿合作帶來新的理念和思路。截至2023 年6 月，從“一帶一路”倡議提出至今，中國已經同152 個國家和組織簽署200 余份共建合作文件，并取得階段性成果。黨的二十大召開后，“一帶一路”建設再次被賦予重任：要“推動共建‘一帶一路’高質量發展”①習近平：《高舉中國特色社會主義偉大旗幟 為全面建設社會主義現代化國家而團結奮斗》，北京：人民出版社，2022 年，第33 頁。?！耙粠б宦贰背h的實施對中國意味著：實現全面開放，培育中國經濟新的增長極，拓展外交空間。但是“一帶一路”倡議不僅僅只關注于中國自身發展，而是以中國的發展為契機，通過“共商、共建、共享”，讓其他國家從與中國的合作中獲得新的發展動力，為“一帶一路”沿線國家提供開放和可持續發展的經濟合作框架，從而實現地區和世界和平發展②張蘊嶺:《聚焦一帶一路大戰略》，《大陸橋視野》2014 年第15 期，第41—42 頁。?！爸袊_始由過去單純參與國際經濟體系活動向影響和塑造國際經濟規則及議事日程制定方向轉變?！雹偃尉ЬВ骸丁耙粠б宦贰北尘跋轮袊洕饨坏膽鹇赞D型》，《新視野》2015 年第6 期，第106—111 頁。中國希望通過“一帶一路”倡議的實施為世界經濟發展、全球治理改革、國際合作模式調整做出創新性努力。新的發展階段，“中國更加積極主動地塑造周邊”②翟崑：《突破中國崛起的周邊制約》，《國際展望》2014 年第2 期，第1—16+150 頁。。隨著“一帶一路”國際合作的逐步推進和展開，中國與周邊國家的交往、聯系開始向縱深方向發展。周邊國家和發展中國家逐漸成為中國對外經貿合作的重要伙伴，通過發揮本國資源優勢促進周邊國家和本國經濟的共同繁榮成為中國對外開放的主要動機③于津平、顧威：《“一帶一路”建設的利益、風險與策略》，《南開學報（哲學社會科學版）》2016 年第1 期，第65—70 頁。。而“一帶一路”倡議實施過程中，投資合作是其中的核心環節及重要手段。加強對中國與“一帶一路”沿線國家的投資合作關系研究，對于推動中國與沿線國家的貿易合作、促進沿線國家經濟繁榮與區域合作、加強貿易暢通④公丕萍、宋周鶯、劉衛東：《中國與“一帶一路”沿線國家貿易的商品格局》，《地理科學進展》2015 年第5 期，第571—580 頁。，具有重要的現實意義。

東盟是中國重要的貿易伙伴。2020 年，東盟一躍成為中國最大的貨物貿易伙伴。2021 年、2022 年，東盟繼續保持中國第一大貨物貿易伙伴地位。因地緣接近以及雙邊密切的經貿往來，東盟成為“一帶一路”倡議實施中“海上絲綢之路”建設的核心區域和優先發展地區⑤徐步、楊帆：《中國—東盟關系：新的啟航》，《國際問題研究》2016 年第1 期，第35—48 頁；張穎，徐陽華：《首腦外交視角下的中國東盟經貿關系》，《國際經濟合作》2016 年第2 期，第61—67 頁； 宋清潤：《“一帶一路”倡議下的中國—東盟合作:機遇、挑戰與建議》，《世界知識》2017 年第12 期，第16—17 頁。，中國與東盟在“一帶一路”倡議框架下的投資合作也因此備受關注?！耙粠б宦贰背h提出后，東盟國家表示出了積極的支持態度——與中國深化交流與互動，并希望通過參與“一帶一路”倡議的實施來獲得新的發展⑥趙江林：《如何深化“一帶一路”與東盟發展戰略的對接》，《世界知識》2016 年第16 期，第17—19 頁。。尤其是新加坡、泰國、印度尼西亞、菲律賓、老撾等東盟成員國，已經積極參與到“一帶一路”項目的建設過程中，并將進一步發展同中國的投資合作放在了優先位置。隨著“一帶一路”倡議的逐步實施，中國與東盟雙方經濟依存度不斷提升，經濟周期聯動性也逐漸增強⑦李南：《“一帶一路”背景下中國與東盟經濟周期聯動研究》，《亞太經濟》2017 年第2 期，第21—26+173 頁。，已形成“你中有我、我中有你、相互依存的發展格局”⑧徐步、楊帆：《中國—東盟關系：新的啟航》，《國際問題研究》2016 年第1 期，第35—48 頁。。

“一帶一路”倡議的提出為國際區域經濟合作提供了全新的理念和思路，也給中國在東盟的直接投資帶來了新的機遇和挑戰。抓住機遇應對挑戰，使中國-東盟投資合作關系更加和諧、可持續地發展，將為“一帶一路”倡議的順利、有效實施提供樣本，為新型國際區域經濟合作提供示范區。本文以“一帶一路”倡議的提出和實施為出發點，梳理了中國在東盟直接投資的現狀，探討了“一帶一路”倡議實施對中國在東盟直接投資的影響，對中國-東盟自貿區升級版如何在“一帶一路”新型國際區域經濟合作的思路下拓展投資合作領域進行了分析，并就穩步推進中國在東盟開展直接投資活動提出相應建議。

一、“一帶一路”背景下中國對東盟直接投資的現狀分析

“一帶一路”倡議提出后，中國對東盟的投資增長迅速。東盟作為中國對外直接投資的主要目的地之一，吸引來自中國的投資額占比較大。下文就“一帶一路”倡議提出后，中國在東盟直接投資的具體表現進行分析。

（一）投資規模

從投資規模來看，2017 年東盟已成為中國對外直接投資的第三大目的地，2018 年到2021 年東盟已連續成為中國對外直接投資的第二大目的地。商務部2013—2021 年《中國對外直接投資統計公報》顯示，自2013 年“一帶一路”倡議提出和實施以來，中國對東盟的直接投資流量和存量規模整體保持增長的態勢，即使是在2020 年新冠肺炎疫情蔓延的影響下，中國對東盟的直接投資流量達160.67 億美元，同比增長23.3%。2021 年中國對東盟的直接投資流量達197.3 億美元，同比增長22.8%。2022 年上半年，中國對東盟直接投資額也保持持續增長的趨勢，尤其是1-2 月，中國對東盟非金融類直接投資額達22.2 億美元，同比增長13.2%。從2013 年到2021 年，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資流量規模由126.3 億美元上升到241.5 億美元，增長了近1 倍，其中，中國對東盟國家的直接投資流量占中國對“一帶一路”沿線國家投資流量的平均比重達69.78%，且該比重在2021 年達到81.7%。整體來看，東盟國家占中國對“一帶一路”沿線國家直接投資流量的比重越來越大。中國在東盟國家直接投資的規模也進一步凸顯了東盟國家在“一帶一路”倡議實施過程中的戰略支點地位。從中國在東盟國家設立的直接投資企業數可知，從2013 年至今，越來越多的中資企業響應“一帶一路”倡議，積極參與“一帶一路”倡議的實施。近年來，中國在東盟設立直接投資企業數已超過6 200 家。2013—2021 年中國對東盟直接投資的流量和存量規模具體見表1。

表1 中國對東盟直接投資流量、存量統計（2013—2021）

（二）投資區位分布

從中國對東盟的直接投資的區位分布來看，投資目的地相對集中，以新加坡、印度尼西亞、馬來西亞、泰國、越南、柬埔寨、老撾等國家為主。其中，中國對新加坡的直接投資流量、存量占比最高，位居東盟國家榜首。從表2 可知，2015 年中國對新加坡的直接投資流量占中國對東盟的直接投資流量的比重達71.57%，其余年份，除2013 年以外，占比均在30%以上?？梢?，中國對新加坡的直接投資額相對較為穩定。而中國對文萊和菲律賓的直接投資額相對較小，從表2 可知，中國對這兩個國家的直接投資流量占中國對東盟直接投資流量的比重大多數年份在1%以下。從存量來看，2013 年到2021 年，中國在文萊的直接投資存量占中國對東盟直接投資存量的比重均在1%以下。整體來看，中國對東盟直接投資的區位分布不均衡，這一方面與東盟各國的經濟開放程度、政治穩定性、要素稟賦和國內的比較優勢密切相關，另一方面，也是與各國參與“一帶一路”倡議實施的程度分不開的。中國對東盟各國直接投資占比見表2 和表3。

表2 2013—2021 年中國對東盟直接投資流量占比情況

表3 2013—2021 年末中國對東盟直接投資存量占比情況

（三）投資結構

中國對東盟直接投資的結構，隨著中國對東盟投資規模的不斷擴大而不斷得到調整和優化?，F階段，中國對東盟的直接投資已涉及全行業多個領域。從表4 的數據可以看出，中國對東盟國家在制造業領域的投資偏多，在制造業領域的投資規模占比一直處于前列，且占比較高。以2021 年為例，中國對東盟國家制造業領域的投資額達到86.2 億美元，占中國對東盟投資總額的43.7%，同比增長11.8%。制造業領域的投資主要流向越南、印度尼西亞、新加坡、泰國和馬來西亞等國，這與這些國家在資源稟賦方面的比較優勢密切相關，也代表中國對這些東盟國家的直接投資以市場尋求型和資源獲取型方面的投資為主。排在制造業之后的投資領域是租賃和商務服務業、批發和零售業、建筑業以及電力、熱力、燃氣和水的生產和供應業。以2020 年為例，中國對東盟國家在這四個領域的直接投資額占比均在10%左右。中國在這四個領域的投資活動主要集中于新加坡、泰國、老撾、柬埔寨、馬來西亞、越南和印度尼西亞等國。表4 中的數據，還顯示中國對東盟國家采礦業領域的投資規模在下降，也說明了中國在東盟直接投資動機的調整，不再以自然資源獲取型投資活動為主。此外，中國對東盟國家在信息傳輸、軟件和信息技術服務領域的投資主要集中于新加坡，這也與新加坡信息技術基礎設施方面的優勢密切相關。整體來看，中國在東盟的直接投資結構還有進一步優化的空間。2013—2021 年中國對東盟直接投資具體行業分布情況見表4。

表4 2013—2021 年中國對東盟直接投資的主要行業分布

（四）投資效率

在“一帶一路”建設過程中，各類投資項目的投資效率很大程度上決定著“一帶一路”建設質量的高低。隨著制度體系、操作層面的完善，“一帶一路”倡議實施初期所涉及的投資項目中存在的一些問題和缺陷也逐步得到解決和克服?！耙粠б宦贰焙献鏖_始由簡單地追求投資項目的數量，向注重投資合作項目的質量轉變。這是“一帶一路”投資合作項目走深走實的關鍵，也是把握重點方向，聚焦重點地區、重點國家、重點項目①《習近平在推進“一帶一路”建設工作座談會上發表重要講話》，中國政府網，2016 年8 月17 日，https://www.gov.cn/xinwen/2016-08/17/content_5100177.htm.促進“一帶一路”建設從“大寫意”轉向“工筆畫”的重要內容。因此，在推動共建“一帶一路”向高質量發展轉變的過程中，各類投資項目的投資成效被放到了突出位置。這不僅是“一帶一路”背景下，中國對外直接投資取得長期收益和成效的重要保證，更是國家核心競爭力打造的關鍵。對于中國在包括東盟在內的“一帶一路”沿線國家的直接投資情況，不少學者用隨機前沿引力模型對中國在這一區域范圍內的國家（地區）進行直接投資的效率進行了評估。有學者通過隨機前沿引力模型得出中國的對外直接投資水平遠遠低于前沿水平，即對外直接投資的潛力非常大②Fan Z, Zhang R, Liu X, et al.,“China’s Outward FDI Efficiency along the Belt and Road”, in China Agricultural Economic Review, 2016, Vol.8, No.3, pp.455—479.。另有學者基于隨機前沿引力模型，測算出中國在“一帶一路”沿線國家開展直接投資的投資效率，認為中國在這一區域范圍的國家（地區）進行直接投資的效率提升的空間很大，存在較大的投資潛力③崔娜、柳春、胡春田：《中國對外直接投資效率、投資風險與東道國制度——來自“一帶一路”沿線投資的經驗證據》，《山西財經大學學報》2017 年第4 期，第27—38 頁；胡浩、金釗、謝杰：《中國對外直接投資的效率估算及其影響因素分析》，《世界經濟研究》2017 年第10 期，第45—54+136 頁；宋林、謝偉、鄭雯：《“一帶一路”戰略背景下我國對外直接投資的效率研究》，《西安交通大學學報（社會科學版）》2017 年第4 期，第45—54 頁；程中海、南楠：《中國對 “一帶一路”國家直接投資的效率及潛力評估》，《商業研究》2017 年第8 期，第64—73 頁；季凱文、周吉：《“一帶一路”建設下我國對外直接投資效率及其影響因素——基于隨機前沿引力模型》，《經濟與管理評論》2018 年第4 期，第138—148 頁。。從近年來中國在東盟國家的對外直接投資情況來看，中國與東盟國家雖然有較好的地緣優勢，但是，中國對其的投資效率整體并不高④程中海、南楠：《中國對“一帶一路”國家直接投資的效率及潛力評估》，《商業研究》2017 年第8 期，第64—73 頁。。中國在東盟國家還擁有較大的對外直接投資潛力和投資空間。

二、“一帶一路”倡議實施對中國在東盟直接投資的影響分析

“一帶一路”倡議實施的重要目標是促進區域各國的經濟發展、穩定與繁榮。加強投資合作是實現這一目標的核心環節和重要手段。整體來看，“一帶一路”倡議的實施，對中國在東盟直接投資的影響表現在如下幾個方面：

（一）政策溝通為中國在東盟直接投資的順利展開提供新理念

“一帶一路”偉大構想的實施，是以區域經濟合作理論為基礎，但不局限于傳統的區域經濟合作的范疇，是用全新的合作理念、開放理念和發展理念作為指導，開創性地推進新型區域經濟合作。這種新型的區域經濟合作為中國在東盟直接投資活動的展開帶來了新的理念：（1）全新的合作理念，即“共商、共建、共享”理念，在這種理念的指引下，中國與東盟雙方將共商項目投資、共建基礎設施、共享合作成果。（2）全新的開放理念，即全方位的開放升級理念，中國-東盟自貿區升級版打造將在這種理念的指引下開拓合作領域和合作層次。（3）全新的發展理念，即均衡、協調、可持續的發展理念。在這種理念的指引下，尤其是在“21 世紀海上絲綢之路”所提出的海洋合作新理念的影響下，中國和東盟雙方都將各施所長，充分利用各國比較優勢，打造持續的戰略伙伴關系，雙方共同地、有活力地、和諧地、可持續地發展。在這種新理念的指引下，中國與東盟的政策溝通質量將進一步提升，從而促進雙邊經貿往來。目前，在政策溝通方面比較暢通的馬來西亞、印度尼西亞、泰國、新加坡，與中國的雙邊貿易往來體量居東盟國家前列。

（二）設施聯通為中國在東盟的貿易投資一體化帶來新動力

在“一帶一路”倡議實施過程中，基礎設施建設將是優先進行的領域，尤其在交通、能源和通信設施等方面。中國與東盟國家之間的設施聯通建設也因此迎來更多的發展機會。隨著東盟國家在基礎設施方面的逐步完善，中國與東盟雙邊貿易和投資合作將得到進一步的發展和推進。雙邊設施聯通的推進，一方面給包括東盟在內的區域各國人民帶來實實在在的好處，另一方面將為中國與東盟經貿關系的進一步發展創造有利的條件。未來雙方可以通過提升基礎設施建設水平，加強信息技術的互聯互通，推進跨國金融服務以及產業合作，創新航運、物流、安全合作模式，構建海洋資源共同開發機制，促進區域內環境保護領域的合作，推進較高水平的區域經濟一體化新格局的形成。這些不僅將有效促進中國和東盟雙邊的貿易暢通水平，進一步平衡雙邊貿易①魏民：《打造中國—東盟自貿區“升級版”:問題與方向》，《國際問題研究》2015 年第2 期，第127—140 頁。，更為中國-東盟雙邊經貿關系的升級與發展，帶來更多新的機遇，使得中國與東盟獲得更多互利雙贏的合作商機和合作成果。隨著“一帶一路”倡議的實施，中國在東盟國家的一大批基礎設施投資項目全面展開。近年來，中國與東盟之間的設施聯通，尤其是港口之間的互聯互通建設取得了較大的突破。中國廣西、廣東、福建、海南等地的港口已與東盟國家的多個港口互相開通了貨物航運班線，并締結為友好港口②陳婉婷、胡志華：《RCEP 框架下中國—東盟港口區域聯盟發展策略研究》，《廣西社會科學》2022 年第10 期，第71—80 頁。。2022 年，東盟國家高速公路和高速鐵路的試運行和正式開通，不僅帶動了東盟國家經濟的發展，而且為中國在東盟國家的直接投資創造了便利化的條件。此外，中老鐵路開通以來，雙邊貿易規模不斷增加，由雙邊貨物貿易所催生的投資也增長迅速。

（三）資金融通為中國在東盟的直接投資創造良好的投資環境

設施聯通需要資金的支持，“一帶一路”倡議實施過程中，資金融通的問題較以往更容易得到解決。如，中國倡導發起的亞洲基礎設施投資銀行和“絲路基金”的設立，為東盟國家的交通運輸、油氣管道、電網設備、信息系統等關鍵的基礎設施建設提供相應的資金支持③魏民：《打造中國—東盟自貿區“升級版”:問題與方向》，《國際問題研究》2015 年第2 期，第127—140 頁。。同時，人民幣的跨境結算，將給中國與東盟國家之間的金融合作、貨幣自由流通帶來極大的便利。中國已經與新加坡、印度尼西亞、泰國與馬來西亞等國簽訂貨幣互換協議。隨著“一帶一路”建設的展開，中國與東盟的資金融通也將顯著提升，在推進設施聯通的同時，也為雙邊經貿關系的展開營造良好的氛圍。資金融通作為“一帶一路”倡議持續推進的重要支撐，有效彌補了東盟國家在大型投資項目中的資金缺口。通過“利益共享、風險共擔”，資金融通不僅成為大型基礎設施建設投資項目順利推進的有力保障，同時還能有效提升各項投資項目的投資成效，此外沿線各國的金融機制也得到了進一步的建設與發展，進而可以吸引更多中資企業在當地進行直接投資?，F有研究中也已經通過實證分析得出，中國對外直接投資規模的擴大和投資成效的提升，與“一帶一路”沿線國家的金融發展水平密切相關①呂越、婁承蓉、呂云龍等：《金融發展與“一帶一路”沿線國家綠地投資——基于母國和目標市場特征的異質性分析》，《世界經濟文匯》2019 年第2 期，第37—55 頁。。

（四）貿易暢通為中國在東盟的直接投資提供了便利化的投資條件

“‘一帶一路’建設旨在促進生產要素有效的自由流動、資源配置的優化和市場深度的融合，推動相關國家和地區的經濟共同發展，促進區域間相互協作向著更深層次、更廣范圍和更高水準的目標前進，共同打造區域經濟的新型合作模式?！雹趪野l改委、外交部、商務部：《推動共建絲綢之路經濟帶和21 世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，人民網， 2015 年3 月28 日，http: / /world.people.com.cn。這種全新的區域合作模式，已不再是普通的、單純的區域合作，而是“新型國際區域經濟合作，是以運輸通道為紐帶，以互聯互通為基礎，以多元化合作機制為特征，以打造命運共同體為目標的新型區域合作機制”③國家發改委、外交部、商務部: 《推動共建絲綢之路經濟帶和21 世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，人民網，2015 年3 月28 日，http: / /world.people.com.cn。。這種合作領域將超越現有自由貿易區的合作領域，囊括了絕大多數自由貿易區合作領域所無法覆蓋的和容納的多元化合作機制。這意味著“一帶一路”能夠允許和容納雙邊或多邊或區域的高質量自由貿易區④李向陽：《構建“一帶一路”需要優先處理的關系》，《國際經濟評論》2015 年第1 期，第54—63+5 頁。。所以，在這一背景下，“一帶一路”建設將促進中國-東盟自貿區升級版的打造，拓展雙方的合作領域，提升雙方的合作層次。截至2022 年6 月，中國與“一帶一路”沿線國家貨物貿易額累計約12 萬億美元，帶動中國對沿線國家非金融類直接投資超過1400 億美元⑤《截至8 月底我國與“一帶一路”沿線國家貨物貿易額累計約12 萬億美元》，中國經濟網，2022 年9 月29 日，http://m.ce.cn/yw/gd/202209/29/t20220929_38136231.shtml.。近年來，中國對東盟國家的直接投資占中國對“一帶一路”沿線國家投資的比重平均值接近70%。

（五）民心相通為中國在東盟的直接投資提供了重要的投資基礎

“一帶一路”倡議實施的過程中，中國與東盟國家的民心相通，為雙邊開展投資合作奠定堅實的民意基礎和社會根基，既是開展投資合作的前提條件之一，又是區域投資合作的成果之一 。隨著雙邊民心相通水平的提升，中國與東盟雙邊經濟領域的合作也將獲得更為便利的條件。隨著中國-東盟自貿區的建成和升級版的打造，以及RCEP 的正式生效，中國與東盟各成員國政府間與民間的交流、互訪頻繁，互信明顯提高，與經貿往來相關的合作領域也不斷擴大，合作層次也不斷提升。尤其是“一帶一路”倡議實施過程中，中國與東盟各成員國之間的高層互訪頻率與次數迅速提高和增多，且互訪成果顯著。高層互訪后，圍繞基礎設施建設而逐步推進且相互達成的重大合作項目，包括經濟特區建設、經濟走廊和經濟圈建設、工業園區建設、港口建設、公路項目建設、高速鐵路項目建設、能源開發等等。這些都進一步增加了中國在東盟國家的投資合作成果。

在“一帶一路”倡議逐步實施的過程中，中國與東盟雙方在政策溝通、設施聯通、貿易暢通、民心相通等方面的進展，都將為中國與東盟經貿關系的進一步發展創造良好、穩定、和平的外部環境。

三、“一帶一路”背景下中國擴大在東盟的直接投資面臨的挑戰分析

目前“一帶一路”投資合作中，中國在東盟直接投資規模的擴大和投資成效的提升，主要受如下幾個方面的影響和制約。

（一）投資規則和投資制度體系不完善

隨著RCEP 的全面生效、中國-東盟自貿協定“10+1”升級，在推動共建“一帶一路”高質量發展的過程中，中國在東盟國家的直接投資會面臨多層次投資規則的影響。如何進一步推進中國在東盟國家的投資自由化，不僅需要調整升級現有投資規則體系，更需要進一步調和投資規則體系的復雜多樣性與一致性之間的矛盾 ，避免造成規則之間的沖突帶來投資項目擱置和中斷的問題。同時，由于東盟各國經濟發展水平的差異，投資治理水平不平衡，因此在推進“一帶一路”投資活動的過程中，投資規則的統一性與靈活性之間的矛盾也會進一步凸顯，從而影響投資項目的穩定和可持續推進。此外，當前的對外直接投資法律法規，行業準入標準、投資審批、信息披露等方面的規則和制度還不夠健全，存在一些漏洞和缺陷，在有效保護投資者的合法權益方面存在不足，一定程度上影響和制約著投資市場的健康發展。

（二）投資項目的質量有待進一步提高

在“一帶一路”建設過程中，各類投資項目建設的質量優劣很大程度上決定著“一帶一路”建設質量的高低?！耙粠б宦贰背h的實施，需要轉變“一帶一路”倡議提出初期的思路，需要由簡單地追求投資項目的數量，向注重投資合作項目的質量轉變。把“一帶一路”投資合作項目能否產生一定的經濟效應，作為判斷該“一帶一路”投資合作項目成功與否的標準是有其必要性的①李向陽：《“一帶一路”建設中的義利觀》，《世界經濟與政治》2017 年第9 期，第4—14+156 頁。。但是，在這個過程中，如果只是單純地關注經濟收益，那么“一帶一路”背景下的對外投資合作與傳統的對外投資合作就沒有任何差別了，“一帶一路”倡議的提出與實施也就失去了其應有的意義和價值。此外，如果僅僅把“一帶一路”背景下的投資行為看作是政府追求義的行為之一，或者將其看作是對外援助的翻版，而忽略企業的投資收益和經濟回報，“一帶一路”背景下中國對外直接投資項目也將失去可持續發展的基礎。②李向陽：《“一帶一路”建設中的義利觀》，《世界經濟與政治》2017 年第9 期，第4—14+156 頁。同時，習近平總書記在十八屆中共中央政治局第31 次集體學習時指出：“‘一帶一路’建設不搞短期行為，我國企業走出去既要重視投資利益，更要贏得好名聲、好口碑，遵守駐在國法律，承擔更多社會責任?！敝袊髽I在東盟的直接投資活動中，不能僅僅關注經濟收益，還要重視其他收益，促進共建“一帶一路”高質量發展。

（三）對“一帶一路”投資合作的質疑

從“一帶一路”倡議提出之初開始，不少域內外國家（地區），如美國、印度、日本以及部分東盟國家等，對這一倡議存在一定程度的疑慮，擔心甚至懷疑中國會借助和利用“一帶一路”倡議的推進和落實，來擴張其在區域乃至全球的影響。隨著“一帶一路”倡議的逐步深入，來自其他國家的不同意見也明顯增加①朱磊、陳迎：《“一帶一路”倡議對接2030 年可持續發展議程——內涵、目標與路徑》，《世界經濟與政治》2019 年第4 期，第79—100+158 頁。，其中包括一些明顯帶有誤導性甚至攻擊意圖的觀點，尤其是指責“一帶一路”合作政策不透明的觀點，無疑給“一帶一路”投資合作的深入推進和實施帶來了一定的壓力和相應的阻力?！耙粠б宦贰蓖顿Y項目廣泛分布于東盟國家，部分國家的透明度較低，容易導致貪污腐敗。由于透明度的缺失，當地寡頭企業可能在投資項目中獲益。透明度問題的存在，不僅會增加“一帶一路”投資項目的法律風險，導致投資失敗，而且在部分清廉程度低的國家很難真正帶動當地經濟的發展，反而是讓主導國內經濟秩序的少數階層獲得利益。由于諸如此類情況的存在，“一帶一路”投資合作項目往往被過度解讀或誤解，被指政策“透明度”缺失。

（四）對于“一帶一路”投資合作的誤解

“一帶一路”倡議提出以來，西方國家的質疑聲和反對聲一直此消彼長，其中“債務陷阱”一詞使用頻率頗高。由于“一帶一路”項目，如基礎設施建設，通常建設周期較長，成本較高，需要融資的金額較多，且短期內的收益回報不顯著，因此在推進過程中，容易被誤解為有企圖的“債務陷阱”?！耙粠б宦贰蓖顿Y項目較為集中在基礎設施，包括交通、能源等領域，這些項目的特點是前期投入高、預期收益小，容易造成債務陷阱，此外還面臨勞務標準和法律對接等問題。這使得沿線國家容易對中國的意圖產生疑慮，使得這些國家對是否能真正提高當地的經濟發展水平持懷疑態度。此外，近年來“一帶一路”倡議的深入推進，引發了一些國家的疑慮，“一帶一路”倡議被看作是中國試圖打造勢力范圍的例證②趙光銳：《亞太地區秩序變革與中國角色：理論爭論、戰略選擇和未來前景》，《亞太安全與海洋研究》2022 年第2 期，第68—85+5—6 頁。。美日歐等區域國家與東盟國家之間的“不良戰略合作”③趙光銳：《亞太地區秩序變革與中國角色：理論爭論、戰略選擇和未來前景》，《亞太安全與海洋研究》2022 年第2 期，第68—85+5—6 頁。,引起的對中國輿論的變化，在一定程度上也影響著中國在東盟的直接投資。

（五）“一帶一路”投資合作過程中的社會問題

“一帶一路”合作中，民心相通是“五通”之中重要的一環。有學者認為，民心相通才是衡量“一帶一路”合作成功與否的標志。因此“一帶一路”合作項目的開展能否得到參與國民眾的積極支持與響應直接影響到項目合作的進展和成效?？鐕驹跂|道國開展投資合作的過程中，如果存在逃避法律、社會、勞工、環境和其他問題的責任，會給東道國的民眾留下不好的印象，甚至引發當地民眾抵觸的情緒。中資企業在東盟開展直接投資的過程中，比如部分“一帶一路”投資合作項目，在項目推進的早期，為了保證投資項目的順利進行，存在一定比例的中國的勞務輸入，因此，更應關注當地勞動力就業問題，避免帶來社會問題。

（六）域內外大國的干預與阻擾

雖然多數東盟國家愿意積極通過投資合作來參與“一帶一路”倡議實施，與中國達成合作共識并取得初步成效，但是少部分東盟國家與以美國為首的域外大國關系密切。美國在特朗普上臺后強調本國優先的單邊主義，奉行美國第一、利益至上和傾向“亞太再平衡”，實施貿易保護主義，不僅挑起中美貿易戰，沖擊了現有國際貿易秩序，對區域乃至全球的國際經濟合作與發展帶來了連鎖反應和不利影響，而且干涉阻擾相關國家與中國進行投資合作，比如對菲律賓的拉攏與施壓。另有印度，在“一帶一路”倡議提出后就持保守和懷疑的態度，甚至針對“一帶一路”倡議的實施，提出應對方案。此外，雖然中日第三方市場合作在促進“一帶一路”倡議的實施方面發揮了相應的作用，但日本仍然沿用對華冷戰思維，通過各種方式對沖“一帶一路”倡議的影響力①王競超：《中日第三方市場合作：日本的考量與阻力》，《國際問題研究》2019 年第3 期，第81—93+138 頁。，影響著中國在東盟“一帶一路”投資合作的推進。

“一帶一路”合作中存在上述挑戰和負面影響，一是因為“一帶一路”倡議提出的初期階段，國際體系響應者少，二是因為口頭響應多實際行動少。②周方銀：《“一帶一路”面臨的風險挑戰及其應對》，《國際觀察》2015 年第4 期，第61—72 頁。此外，由于“一帶一路”倡議早期項目尚不具備完善的制度規范和經驗，因此導致一些項目實施過程中存在一些突出的問題?，F今，“一帶一路”倡議已經提出10 年，獲得了150 余個國家的積極響應。隨著“一帶一路”制度體系、操作層面的完善，初期階段項目中的缺陷逐步得到改善，越來越多的國家從中受益。正如世界銀行副行長西拉·帕扎巴西奧格魯在世界銀行對“一帶一路”的研究報告中指出，“一帶一路”可以加速發展中國家的經濟發展、使3 200 萬人減少貧困，但中國還需要進一步改革，尤其是債務透明度、政府采購公開以及遵守社會與環境標準等方面。③World Bank,“Belt and Road Economics: Opportunities and Risks of Transport Corridors,” https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/31878/9781464813924.pdf.“如果中國的基礎設施符合高標準的透明度、財政責任感、可持續性、彈性和社會責任，那么它應該受到歡迎?！雹蹸SIS.“The Higher Road : Forging a U.S. Strategy for the Global Infrastructure Challenge”, April, 2019.

四、對策建議

“一帶一路”倡導的深化和擴大國際區域合作的一個重點，就是加快中國在“一帶一路”沿線國家的直接投資。從2013—2022 年中國對東盟國家直接投資流量和存量的數據，可以發現中國對東盟國家的直接投資整體上呈現增長的趨勢。通過數據對比分析發現，“一帶一路”倡議的實施對中國向東盟國家的直接投資有顯著的促進作用。但同時，在“一帶一路”倡議的實施促進中國對東盟國家直接投資規模擴大的過程中，中國對東盟國家直接投資的效率還有待提高，中國對東盟國家的直接投資還有巨大的潛力可以挖掘。因此，根據上述結論，提出如下幾點建議：

第一，繼續穩步推進“一帶一路”倡議的有效實施和落實，發揮東盟各國在“一帶一路”倡議實施過程中的示范作用和帶頭作用。東盟國家與中國地理位置鄰近，與中國有著特殊的政治地緣優勢，隨著“一帶一路”倡議的逐步實施，中國和東盟國家雙邊經貿合作的戰略效應、政策效應和經濟效應進一步凸顯。中國與東盟國家在“一帶一路”倡議實施過程中的經貿往來和國際合作成果可以作為樣本和示范，供其他沿線國家參考和借鑒。

第二，以RCEP 的正式生效和中國-東盟全面戰略伙伴關系的建立為契機，進一步挖掘和激發中國以東盟國家為投資目的地進行直接投資的潛力?！耙粠б宦贰背h的實施給中國向東盟的直接投資提供了巨大的機遇和有利的條件。一方面，政府可以鼓勵更多企業走出去，并為企業海外投資提供便利；另一方面，中國企業作為參與“一帶一路”建設的主體，應抓住機遇，發揮自身的優勢能力，擴大產業鏈建設，提高生產率，提升國際競爭力，以提高海外直接投資的效率。

第三，進一步加大投資一體化的力度。2021 年11 月22 日，在中國-東盟建立對話關系30 周年紀念峰會上，中國與東盟建立全面戰略伙伴關系。該伙伴關系的建立將促進中國-東盟投資一體化程度的提升。未來，可以通過投資法規的完善、投資規則的細化和流程的規范化，降低投資的風險，提高投資的效率，并以此為契機，拓展中國-東盟雙邊經貿合作的空間和合作的層次，提高中國-東盟自貿區內部的投資便利化程度，降低投資的成本，促進中國與東盟雙方資本、商品和勞動力等生產要素的有效流動與合理配置，使中國與東盟國家之間的投資一體化程度進一步得到提高。

第四，針對東盟國家各自不同的國情，實施不同投資合作措施。中國對東盟國家的投資效率在區域范圍內存在較大差異，欲更好地提高中國的對外直接投資效率，更大程度上拓展投資空間，需要因地制宜，針對不同國家的具體國情而采取相應的投資措施。中國的對外直接投資與東盟國家的經濟實力、開放程度和市場規模均有著直接的聯系。因此，在“一帶一路”倡議實施的過程中，應根據各國具體的經濟、政治環境，在不同的方向上進行投資潛力的挖掘。如，東盟國家中，中國對泰國、馬來西亞、印度尼西亞、越南、菲律賓等國的直接投資效率相對較低，可挖掘的投資空間也較大。未來，可以根據各國市場規模的調整和實力的變化，綜合考量各國的地理條件和制度環境，在不同的發展時期，調整相應的投資策略。

第五，積極應對中國在東盟直接投資過程中的問題和困難?！耙粠б宦贰背h實施是一個長期的過程，在現實中會遇到各種困難?！?1 世紀海上絲綢之路”建設也會因為東盟各國經濟發展的不平衡面臨來自政治、經濟、環境等方面的風險。在中國對東盟直接投資的過程中，隨著共建“一帶一路”的推進，很多問題和矛盾能很好地化解，但也有僅靠經貿合作不能完全解決的，這就需要靠安全方面的合作和文化交流方面的融合。在中國與東盟經貿關系的發展中，可以通過民心相通水平的提升，緩解部分東盟國家對中國的種種疑慮和不信任。另外，中國與部分東盟國家可以立足各自國情與方針政策在南海海域展開合作，可以通過共同發展藍色海洋經濟，共同開發海洋資源，來淡化經貿合作中的分歧?；蛘咄ㄟ^構建海洋資源共同開發機制以及維護海上安全合作機制等，化解相應的風險和難題，促進以東盟為重點的南海到南太平洋的海上絲綢之路藍色經濟通道建設。

最后，中國政府和企業都需要對東盟國家的投資環境和投資風險進行充分和客觀的評估。如政府穩定性的問題，所帶來的投資風險十分巨大。2018 年馬來西亞政權更迭，導致部分“一帶一路”投資項目終止，就是一個典型案例。因此，未來對外投資過程中，需要對投資環境和投資風險有清醒的認識，并設計相應的備選方案，來提高投資的效率，降低投資的風險?？傮w來看，在選擇投資目標國時，中國企業可以考慮著重選擇市場規模較大、經濟開放水平較高、投資效率相對較低、投資潛力較大、投資風險較低的國家進行投資布局。

整體而言，“一帶一路”倡議為中國對東盟國家的投資帶來了新的理念、提供了新的動力并創造良好的外部環境，對于中國與東盟新型國際區域經濟合作的展開將發揮重要的作用。未來，中國對東盟國家直接投資空間的拓展和潛力的進一步挖掘，將給中國與“一帶一路”沿線國家的經貿合作，與其他國家在經濟全球化過程中的國際合作，提供有益的借鑒和參考。