中科星圖：前瞻布局低空經濟集團化戰略助力成長

賀天瑞

近期低空經濟概念火熱，板塊指數單月累計上漲近15%，不少個股走出連板走勢。2024年3月，低空經濟首次寫入政府工作報告，并納入新質生產力范疇，不僅政策密集出臺，商業化進程也進一步加速。2024年被稱為“低空經濟的元年”，而這也恰好提供了挖掘潛力股的良好時機。

中科星圖（688568）是一家長期專注數字地球行業的領軍企業，自2020年開始部署低空經濟領域，前期已具備低空通航產品及項目基礎，相關的業務布局涵蓋了低空服務基礎平臺產品研發、低空服務全套解決方案研發、圍繞低空進行相關產業生態建設等主要方向，可面向低空物流、通航運輸、城市管理、公共服務等領域應用場景提供綜合解決方案。公司作為低空經濟領航者，有望在內部集團化、外部與龍頭合作中盡享產業紅利，同時公司線上生態蓬勃發展，國際化業務逐步布局，預計業績將保持快速增長。

數字地球“國家隊”，業績持續高增長

中科星圖創立于2006年，2020年7月在科創板上市，是中國科學院空天信息創新研究院投資的國有控股高新技術企業。中科星圖將大數據、云計算和人工智能等新一代信息技術、地理信息技術與航空航天產業深度融合，自主研發了GEOVIS數字地球產品，面向政府、企業、特種及大眾領域用戶提供產品與服務。

圍繞數字地球產業鏈，公司既面向開發商提供基礎平臺和應用中臺以供其二次開發，也直接面向最終行業用戶提供具體的應用系統。公司還進一步研制并發布了在線數字地球產品，實現了核心產品的線上化改造。

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根據公司發布的2023年年報，2023年中科星圖實現營業收入25.16億元，同比增長59.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.43億元，同比增長41.10%；實現扣非后歸母凈利潤2.30億元，同比增長37.00%。

分業務來看，2023年公司的第一增長曲線——特種領域行業平穩增長，增速15.69%；航天測運控、智慧政府、氣象生態以及企業能源行業同比增幅明顯，分別為61.08%、106.87%、101.58%、111.74%，主要得益于公司集團化戰略全面落地，各子公司業務加速探索，取得持續性突破。公司以云服務模式打造第二增長曲線，依托GeovisEarth在線數字地球產品體系，形成了云上數據、云上計算和云上應用三大線上服務體系，實現了核心技術的線上化改造和業務的轉型升級。報告期內公司完成了第二增長曲線場景驗證，并提前進入收獲階段，線上業務產生收入達到2080.4萬元，毛利率達到86.18%。

集團化戰略進軍低空產業

中科星圖于2020年進入低空經濟領域，通過提供低空飛行所需的管理系統和信息服務，精確卡位低空經濟市場。公司已具備低空通航產品及項目，目前正通過集團化子公司戰略，以及對外合作等方式全面擴展業務領域。

（1）參股子公司北斗伏羲以北斗網格位置碼技術為基構筑“空中高德地圖”，為低空飛行提供空間分析和計算支持。截止至2023年末，中科星圖持有北斗伏羲9%股份，公司總經理邵宗有先生現任北斗伏羲董事會董事。北斗伏羲是北斗網格位置碼的國家標準參與制定單位，該體系是低空空管領域的基石性技術。在空域管理中，北斗網格碼可以幫助量化空域，帶來三維路徑規劃解決方案。

（2）控股子公司星圖智慧致力于飛行管理與服務領域。中科星圖擁有星圖智慧70%股權，星圖智慧2023年實現營業收入4.1億元，凈利潤6439萬元。星星圖智慧基于中科星圖GEOVIS基礎數字地球框架開發的智慧通航管理服務系統，根據科創中國2022年公布信息，系統已在濟南市落地應用，項目收益約3000萬元。此外，星圖智慧結合北斗網格技術打造的低空飛行管控與服務平臺——低空數智大腦，可以實時獲取飛行器的關鍵信息、分析運行狀況，確保飛行活動的透明化和可追溯性。

（3）控股子公司星圖維天信專業從事氣象科技服務，利用先進的數值模式和人工智能技術進行高分辨率和可追蹤的天氣預報，可保障飛行過程中的環境安全可靠。中科星圖持有星圖維天信51%的股權，星圖維天信在2023年實現收入3.82億元，凈利潤1.06億元。

（4）2024年4月，中科星圖與萊斯信息達成了共同打造低空經濟產業生態的合作共識。萊斯信息是我國空管系統領域龍頭企業，雙方強強聯手，將針對多個“低空+”場景應用領域開展合作。

持續完善產業鏈布局

同時，中科星圖也在其他領域持續完善產業鏈布局，以36家參控股分子公司為主體，已形成特種領域、智慧政府、氣象生態、航天測運控、企業能源、線上業務六大板塊為核心的集團化發展態勢，各板塊子公司市場定位清晰、優勢能力突出，集團化賽馬戰略日益完善。

據公告，1月29日，公司子公司星圖地球與長光衛星簽署戰略合作框架協議，旨在共同推動遙感衛星應用事業的跨越式發展。隨著兩者合作持續加深，遙感應用下游需求將持續拓展，助力公司長期發展。

圖：中科星圖股價走勢

數據來源：東方財富choice

在水下領域，2023年公司成立中科星圖海鯨裝備（浙江）有限公司，經營范圍包括海洋工程裝備制造、智能機器人研發、海洋服務等，由旗下中科星圖深?？萍加邢薰救Y持股。同時，公司依托于傳統數字地球核心業務，有望向海洋及水下拓展打造“數字海洋”。

中科星圖作為數字地球行業及遙感應用領域核心企業，積極推進戰略合作，加速拓展下游應用領域，預計將帶動訂單持續穩步增長，有望進一步加強利潤空間。