企業集團財務風險管理與控制研究

閆彩霞

【摘要】：隨著經濟全球化及我國加入世貿組織，我國企業面臨的競爭不斷加劇，使企業面臨的財務風險也更為嚴峻，企業集團更是首當其沖?；诖吮疚尼槍ζ髽I集團財務風險管理與控制問題進行了分析與闡述，旨在為企業集團財務問題的研究提供一些啟示，也希望能夠為企業集團財務風險的管理與控制提供幫助。

【關鍵詞】：企業集團；財務風險；管理與控制

一我國企業集團財務管理模式現狀分析

根據國家統計局的最新統計數據，2008年我國大企業集團的總數已達2692家，營業收入達100095億元，年末總資產合計170170億元，實現利潤總額5549億元，企業集團成員企業28372家，平均每家企業集團擁有成員企業10.5家。規模較2002年都有較大的增長，然而總資產收益率僅為3.26％，且資產負債率高達60％以上，半數以上的企業集團還沒有建立三會，有些雖然建立三會也只是形式上的，沒有形成相互制約與制衡的治理結構，不能對企業集團財務管理的規范和對子公司的監督與控制。導致控股子公司財務管理各自為政，缺乏一體性，不能對企業集團的財務風險進行統一控制和內部消化，同時，企業集團的財務控制集分權模式未能合理權衡，兩極分化現象嚴重，造成集團決策錯誤，現金流量管理缺乏全程性，資金使用效率低下，導致企業集團面臨很大的制度性財務性風險，很多企業集團沒有建立健全預算管理制度，內部審計形同虛設?？傊?，企業集團的財務控制能力不足，預算管理虛、資金管理散、內部審計弱、集權分權兩極化，沒有形成一個有效的財務風險管理控制的制度體系。

二我國企業集團財務風險產生的后果

企業集團財務風險與銀行風險及國家經濟風險之間，存在著極為密切的相互聯系，進而形成國家經濟風險和經濟危機：

1企業集團財務風險在與其有信用關系的銀行或其它非金融機構之間的傳遞與擴散過程，以及直接受到該企業集團財務風險影響的銀行或其它非金融機構在相互有信用關系的銀行及非金融機構相互之間的傳遞與擴散過程，可能形成相互波及銀行的銀行風險。

2銀行或其它非金融機構風險向貨幣市場、外匯市場、證券市場的傳遞與擴散，將引發貨幣市場、外匯市場及證券市場的劇烈波動。

3企業集團財務風險、銀行風險、證券市場風險及外匯市場風險之間的相互影響、相互傳遞與擴散過程。從而可能誘發整個國家的經濟風險，嚴重情況下導致國家經濟危機和政治動蕩。

三我國企業集團財務風險產生的原因

近年來，隨著我國企業集團的發展和母子企業集團體制的建立，財務管理中的風險危機問題愈加突出，分析其產生的主要原因，主要有以下幾個個方面：

1信息不暢通和失真引發集團公司財務風險

現代企業集團管理的一個重要方面是對信息的管理，企業集團必須及時掌握真實準確的信息來控制物流、資金流。然而，目前我國相當多企業集團的信息嚴重不透明、不對稱。出于各自的利益，企業集團管理部門間不愿及時提供相關信息，造成信息不暢，企業集團的高層決策者難以獲取準確的財務信息，搞不清楚下面的情況。更為嚴重的是，企業集團各層面都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來的信普遍失真，會計核算不準，報表不真實，有時合并的會計報表還掩蓋了了企業的實際經營狀況。

2監控不力帶來企業集團的財務風險

目前我國的企業集團中，出資人對企業集團、母企業集團對于企業集團、企業集團管理層對各資金運動環節，普遍存在著監控不力，內部人控制現象等問題突出。相當多的企業集團在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制，個人說了算，資金的流向與控制脫節。不少母企業集團難以及時掌握子企業集團的財務資金變動情況，企業集團資金入不敷出，依賴借新還舊來維持生產經營，財務風險極大。由于監督工作不是即時的而是滯后的，不出問題則己，一出問題則觸目驚心。

3資金結構不合理帶來企業集團的財務風險

資金結構是指企業集團資金總額中不同來源的資金各自所占有的比重。企業集團在生產經營過程中，按照資金的不同來源，企業集團的資金--可以分為自有資金與負債資金，按照資金時間的不同可以分為長期資金與短期資金。一般來說，企業集團在形成自身資金結構時，長期資金與短期資金、自有資金與負債資金應相互搭配，以保證企業集團資金的正常周轉。而現在許多企業集團在進行生產經營時，并不注重資金按不同的來源及不同的時間進行搭配，常常造成資金周轉不靈，這種資金周轉問題的出現并不是企業集團資金不足，而是資金結構出現問題，從而加大企業集團財務管理的風險，降低企業集團的價值。

四完善企業集團財務風險管理與控制的對策

1建立企業集團財務信息系統

在現實社會中，信息往往是不完整、不對稱的，我國企業集團總部普遍面臨信息失真、信息滯后的問題。要解決這個問題，TS面要通過在集團內部建立大型的計算機網絡系統，將各成員企業的資金流轉和預算執行情況都集中在計算機網絡上，使母公司能隨時了解成員企業的財務狀況，實時監控其經營，及時發現問題，提高管理水平。另—方面，應建立完善的內部信息報告制度，根據各成員企業生產經營的特點、生產流程及價值增值的關鍵點制訂信息報告模式，規范信息的質量，并明確各級責任主體對信息的真實性、及時性應負擔的責任。同時，要積極適應新一代ERP系統中財務管理模塊職能的轉變，充分發揮ERP系統的管理功能，加強對資金的全局管理和控制。

2發展多種籌資方式，發揮集團籌資的優勢

集團的籌資既可以是整個集團的籌資活動又可以是集團成員的籌資活動。因此，集團籌資的方式和渠遭也更加豐富，如集團成員相互籌措、集團成員相互抵押或擔保、相互租賃以及利用債務重組的方式進行債務轉移等。

對于大額的資金需求，可以采用籌資權的集中化管理方式?；I資權的集中化是指大額籌資的決策權集中在公司總部。集團公司籌資權集中化的重點主要有：集中化可以減少債權人的部分風險，增大籌資的可能數額，增加籌資渠道，籌資方案也容易被接受，集中化符合規模經濟的要求，可以節約成本；集中化有利于集團掌握各子公司的籌資情況，便于預算的編制。

3以投資帶動企業集團發展，培養多元化經營的核心競爭力

集團投資方向的選擇關系到開辟新的經營領域或擴大現有的生產能力。與單體企業相比，在開辟新經營領域時。由于集團公司資金、技術的實力雄厚，因而可以考慮的投資范圍更為廣闊。集團公司尤其是大型集團公司主要是通過聯合與兼并形成的，所以投資在集團中的戰略地位更體現在對集團成長的作用上。

企業集團在多元化的戰略管理上，要盡量從自身的資源和能力優勢人手，在自己擁有一定優勢的產業及其相關產業進行多元化經營，從而避免產業吸引力誘惑而盲目進入非相關產業。企業在進行多元化發展時，必須有多元化領域內相應經營管理和技術等方面專業人才的支撐。在技術創新上應加強對國外先進技術的引進、消化和吸收，縮短與國外的差距，最終實現同步發展。同時要做好人才工程，培養相關專業技術入才，培養多元化經營的核心競爭力。